世界通貨制度に迫る衝撃

FRIDAY, JUN 09, 2023 - 08:45 AM　Authored by James Rickards
Rickards: The Coming Shock To The Global Monetary System | ZeroHedge

Rickards Drops Bombshell - The Daily Reckoning

今日から約2カ月半後の8月22日、
1971年以来の国際金融における最も重要な進展が発表される予定である。

それは、世界的な決済におけるドルの役割を弱め、
最終的には米ドルを主要な決済通貨および基軸通貨として置き換える
可能性のある、主要な新通貨の導入に関わるものです。

それはわずか数年で起こりうることです。

これが起こるプロセスは前例がなく、
世界はこの地政学的な衝撃波に対して何の準備もできていない。

この金融ショックは、BRICSと呼ばれるグループによってもたらされる。

BRICSとは、ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ
の頭文字をとったものである。

このBRICSによる世界基軸通貨の地位の争奪戦は、
世界貿易、海外直接投資、投資家のポートフォリオに
劇的かつ予期せぬ形で影響を与えるだろう。

BRICSシステムにおける最も重要な進展は、
BRICS加盟国の拡大に関するものである。
このため、拡大した組織に対してBRICS+という名称が
非公式に採用されました。

現在、正式に加盟を申請しているのは8カ国、
加盟に関心を示しているのは17カ国である。
正式な申請国は以下の8カ国です：
アルジェリア、アルゼンチン、バーレーン、エジプト、インドネシア、
イラン、サウジアラビア、アラブ首長国連邦。

関心を表明している17カ国は以下の通りです：
アフガニスタン、バングラデシュ、ベラルーシ、カザフスタン、メキシコ、ニカラグア、ナイジェリア、パキスタン、セネガル、スーダン、シリア、
タイ、チュニジア、トルコ、ウルグアイ、ベネズエラ、ジンベエ。

このリストには、
今後のBRICS会議の参加人数を増やすこと以上の意味がある。

サウジアラビアとロシアが共にメンバーであれば、
世界三大エネルギー生産国のうち二カ国が一つのテントで
活動することになる（エネルギービッグ3のもう一カ国は米国である）。

ロシア、中国、ブラジル、インドが加盟すれば、
国土面積で世界7大国のうち4カ国が、
地球上の乾燥地表の30％と関連する天然資源を保有することになります。

世界の小麦や米の生産量の50％近く、金の埋蔵量の15％がBRICSにある。

一方、中国、インド、ブラジル、ロシアの4カ国は、
地球上で最も人口の多い9カ国のうちの4カ国で、合計で32億人、
地球上の人口の40％を占めています。

中国、インド、ブラジル、ロシア、サウジアラビアのGDPは合計29兆ドルで、世界の名目GDPの28%に相当します。
購買力平価でGDPを測ると、BRICSのシェアは54％以上になります。
ロシアと中国は、世界三大核兵器のうちの2つを保有している
（もう1つのトップは米国）。

人口、国土、エネルギー生産、GDP、食糧生産、核兵器など、
あらゆる指標から見て、BRICSは単なる多国間討論会ではありません。
BRICSは、欧米の覇権主義に代わる実質的で信頼できる存在なのです。

BRICSが共に行動することは、
新たな多極化、あるいは二極化する世界の一つの極となる。

8月に新通貨の発売が発表されたとき、
通貨は何もないところに落ちてくるわけではない。
資本と通信の高度なネットワークの中に落ちていくのだ。
このネットワークは、成功の可能性を大きく高めるだろう。

BRICSは、
加盟国を結ぶ光ファイバー海底通信システムも開発している。
これは、BRICSケーブルという名称で開発されている。
BRICSケーブルは、米国家安全保障局（NSA）が
既存のケーブルネットワークを経由するメッセージトラフィックを
スパイするのを阻止することが動機の一つとなっている。

ドルを捨てようとするこの試みの背景には何があるのだろうか。
その答えの少なからずは、米国による制裁を通じたドルの武器化である。

2007年から2014年にかけて、
私は財務省、国防総省、情報機関の関係者に、
ドル制裁の過剰使用や乱用は、敵対国が制裁の影響を避けるために
ドルを放棄することにつながると警告したことが何度もある。

そのような放棄は、
制裁の効力の希薄化、米国に課される予期せぬコスト、
そして最終的にはドルそのものに対する信頼の崩壊につながるだろう。
こうした警告はほとんど無視された。

私たちは今、
この予測の第一段階と第二段階に到達し、
第三段階に危険なほど近づいている。

米国は長年にわたり、
イランのような国を罰するために制裁措置をとってきた。
しかし、昨年ウクライナに侵攻したロシアに対し、
米国とその同盟国が行った制裁は、
これまでの制裁体制をはるかに超えるものでした。
前代未聞である。

他の多くの国々は、ある問題でアメリカの逆鱗に触れれば、
次は自分たちの番かもしれないと考えるようになった。
そしてその恐怖は、ドルシステムから完全に脱却しようとする動きを
大きく加速させた。

この欲求は、ロシアなどの現在のターゲットに限らず、
中国、イラン、トルコ、サウジアラビア、アルゼンチンなど、
潜在的なターゲットにも共有されている。

BRICS+は、
世界の決済、ひいては世界の埋蔵量を脱ドルする現実的な取り組みである。

私は何年も前から、ドルは多くの人が考えているよりも長い間、
世界の主要な基軸通貨であり続けるだろうと主張してきた。

しかし、BRICS+の新通貨が、
世界の主要な基軸通貨としてのドルの終焉を大きく加速させる
可能性があることを、以下に紹介します。

私が以前考えていたよりもずっと早く、
このようなことが起こり得るのでしょうか？
読んでみてください。

世界の通貨制度に迫る衝撃

国際的な商品・サービスの取引において、
ドルから脱却しようという動きは、今に始まったことではありません。
しかし、それが極めて短期間のうちに、論点から新奇性、
そして迫り来る現実へと変化していることが、今日的な違いである。

ドバイと中国は最近、ドバイから輸出される石油の代金を中国元で
支払うという取り決めを結んだ。
ドバイはその人民元で中国から半導体や生産財を購入することができる。

サウジアラビアと中国は、
同様の石油と人民元の交換について議論しているが、
まだ決定的なものはない。
サウジアラビアは米国と長年にわたるペトロダラー協定を
結んでいるため、この協議は複雑になっている。

中国とブラジルは最近、互いの国の通貨を受け入れて貿易を行う
という広範な二国間通貨取引に合意した。
一方、中国とロシアの間には、2つの超大国が共同で
米国に立ち向かうという戦略的関係が強まっている。
両国の貿易関係では、ロシアは中国の製造品やその他の輸出品に対して
ルーブルで支払い、中国はロシアのエネルギー、戦略金属、
兵器システムに対して人民元で支払うことができる。

しかし、こうした取り決めはすべて、
8月22日から24日にかけて南アフリカのダーバンで開催される
BRICS首脳会議で発表されるBRICS+という新しい通貨に、
まもなく取って代わられるかもしれません。

この通貨は、メンバー間の貿易に使用される商品バスケットに固定される
予定です。
当初、BRICS+の商品バスケットには、
石油、小麦、銅、その他世界的に一定量取引される必須商品が
含まれる予定です。

おそらく、新しいBRICS+の通貨は、
日常的な取引に使用する紙幣という形では利用できないだろう。
新しいBRICS+の金融機関が管理する許可制の台帳に、
参加当事者が支払うべき、または支払うべき支払いを記録するための
暗号化されたメッセージトラフィックを載せたデジタル通貨となる
であろう。
(これは分散型ではなく、ブロックチェーン上で管理されるわけでもなく、
承認なしにすべての関係者に開放されるわけでもないため、
暗号通貨ではありません)。

BRICSのワーキンググループからの最新の情報では、
このバスケット評価手法は、
1944年のブレトンウッズ会議でジョン・メイナード・ケインズが
遭遇したのと同じ問題に遭遇しているという。

ケインズは当初、バンコールと呼ぶ世界通貨のために、
商品バスケットのアプローチを提案した。
しかし、バスケットに含まれる世界の商品には、
完全な互換性がない
（原油には粘度や硫黄分などの属性によって70種類以上のグレードがある）ことが問題だった。

結局、ケインズは、商品バスケットは必要なく、
利便性と統一性の観点から、単一商品である金の方が
通貨を固定する目的に適していると考えたのである。

商品バスケットが統一的な価値貯蔵手段として非現実的である
ことを踏まえ、BRICS+の新通貨は金の重量に連動する可能性が
高いと思われる。

BRICSのメンバーであるロシアと中国は、世界2大金産出国であり、
金準備高100カ国のうちそれぞれ6位と7位にランクインしている
という強みがある。

このような背景から、
「基軸通貨としてのドルの終焉」が叫ばれることが多い。
しかし、このような論調は、
国際通貨・金融システムの実態を理解していないことを物語っている。

このような分析のほとんどに見られる重要な間違いは、
決済通貨と基軸通貨のそれぞれの役割を区別していないことである。
決済通貨は、財やサービスの取引に使われるものである。
各国は好きな決済通貨で取引することができ、ドルである必要はない。

基軸通貨（いわゆる）とは異なります。
これは基本的に、貿易黒字によって獲得した主権国家の貯蓄口座である。
この残高は通貨ではなく、有価証券の形で保有されています。

アナリストが「ドルが主要な準備通貨だ」と言うのは、
実際には、各国が特定の通貨建ての証券で準備金を保有している
ことを意味する。
世界の外貨準備の6割は、ドル建ての米国債である。
つまり、外貨準備はドル建てではなく、有価証券で保有されているのです。

その結果、大規模で発達したソブリン債市場なくして
基軸通貨にはなれない。
規模、満期、流動性、決済、デリバティブ、その他必要な機能において、
米国債市場に匹敵する国は世界にはない。

つまり、他の通貨を基軸通貨とするための真の障害は、
準備金が実際に投資される債券市場が存在しないことなのです。
だから、準備資産として国債を置き換えることは、
望んでも難しいのである。
この点でも、世界のどの国も米国の足元にも及ばない。

しかし、ここからが面白いところで、
なぜドルはこれまで考えられていたよりも
ずっと早く主要な準備の地位を失う可能性があるのか。

それは、BRICS+の通貨が、
国債市場を飛び越え、世界の舞台で国債に対抗できるような
深くて流動的な債券市場を、
ほとんど何もないところから作り出す機会を提供してくれるからです。

重要なのは、
一度に20カ国以上でBRICS+通貨建て債券市場を創設し、
各国の個人投資家に債券を買ってもらうことである。

BRICS+の債券は、
銀行や郵便局などの小売店を通じて提供される。
債券はBRICS+通貨建てだが、
投資家は市場に基づく為替レートで自国通貨で購入することができる。

ブラジルやアルゼンチンのような
インフレや債務不履行に陥りやすい国債に比べ、
この通貨は金に支えられているため、
魅力的な価値貯蔵を提供することができます。
特に中国人は、海外市場をほとんど禁じられ、
不動産や国内株式に過剰投資しているので、
このような投資は魅力的だと思う。

機関投資家にアピールするには時間がかかるが、
インド、中国、ブラジル、ロシアなどのBRICS+建ての商品に
同時に投資するリテール投資の量が多ければ、
BRICS+通貨による世界貿易で生じる余剰を吸収できる。

つまり、即席の基軸通貨を作るには、
自国民を買い手とする即席の債券市場を作ることである。

米国は1917年に同じようなことをした。
1790年から1917年まで、米国の債券市場は専門家だけのものでした。
小売市場は存在しなかった。
第一次世界大戦中、ウッドロー・ウィルソンが戦費調達のために
リバティボンドを認可したことで、状況は一変しました。

すべての主要都市で債券の集会やリバティボンドのパレードが
行われました。
リバティボンドを購入することは、愛国心に満ちた義務になったのです。
この努力は功を奏し、金融を一変させました。
アメリカの人々が個人投資家として
株式や債券、証券を購入するようになったのです。

BRICS+がリバティボンドのような愛国心モデルを採用すれば、
先進国市場の支援がなくても、
BRICS+通貨建ての国際準備資産を作ることができるかもしれない。

このように、金で裏打ちされた新しい通貨の導入、
決済通貨としての急速な採用、
基軸資産通貨としての段階的な使用という一連の流れは、
数年の開発期間を経て、2023年8月22日に始まることになります。

直接の参加者を除いて、世界はこの見通しをほとんど無視している。
その結果、数週間のうちにやってくる国際通貨システムの激変が
予想されます。