貿易、債務、気候変動対策は、最も重要なところで分断に直面。
IMF(International Monetary Fund/国際通貨基金)が定期的に公開している「IMF Blog」は2023年01月16日に、分野横断的な課題として、貿易、債務、気候変動対策で、最も重要な分野での分断に立ち向かう。
複数のショックで大きな打撃を受けた多くの脆弱な新興国・途上国経済への支援は、分断化によってさらに困難になる可能性がある。
ワオ〜
クリスタリナ・ゲオルギエヴァ(Kristalina Georgieva)は「IMF Blog」で2023年01月16日に、世界経済フォーラム(ダボス会議/the World Economic Forum in Davos)に集う政策立案者やビジネスリーダーたちは、ゴルディアスの結び目にある課題(facing a Gordian knot of challenges)に直面していると報告している。
今回は、クリスタリナ・ゲオルギエヴァの意見に従い、私の考えを具体的に私の考えうを追記することにした。
世界経済の減速、気候変動、生活費危機、高水準の債務など、簡単に切り抜けることはできない。さらに、地政学的な緊張が、グローバルな重要課題への対応をより困難にしています。
実際、多方面にわたる国際協力が必要であるにもかかわらず、私たちは新たな冷戦の危機に直面しており、世界が経済ブロックに分裂してしまうかもしれないのである。このような事態は、すべての人々をより貧しく、より安全でなくする集団的な政策上の過ちとなるのであろう。
私は、だからこそウクライナ戦争で、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領(Russian President Vladimir Putin)が言い出した停戦を進めるべきだと言い続けている。
ところが、ウクライナのヴォロディミル・ゼレンスキー大統領(Ukrainian President Volodymyr Zelenskyy)を始め、EU(European Union/欧州連合)のシャルル・ミシェル(Charles Michel)大統領、EU(European Union/欧州連合)のウルスラ・フォン・デア・ライエン(Ursula von der Leyen)委員長、米国のジョー・バイデン大統領(President Joe Biden)は、戦争を継続させようとしている。
それはまた、驚くべき運命の逆転でもある。結局のところ、経済統合は何十億もの人々がより豊かになり、より健康になり、より良い教育を受けられるようにするのに役立ってきたのである。
冷戦の終結以来、世界経済の規模はおよそ3倍になり、15億人近くが極度の貧困から脱却した。この平和と協力の配当を浪費してはならない。
しかし、すべての人がグローバル統合の恩恵を受けているわけではない。貿易や技術革新による混乱は、一部のコミュニティに害を及ぼしている。経済開放に対する国民の支持は、いくつかの国で低下している。また、世界的な金融危機以降、国境を越えた財や資本の流れは横ばいになっている。
しかし、それは物語の一部に過ぎない。新たな貿易規制が世界的に急増する中、世界の二大経済大国間の貿易摩擦は高まっている。一方、ロシアのウクライナ侵攻は、人的被害だけでなく、金融、食糧、エネルギーの流れを地球規模で大きく混乱させた。
それを解決する努力を怠り、戦争を拡大しようとしている。
もちろん、これまでも各国は正当な経済的、国家安全保障的配慮から、商品、サービス、資産の貿易に何らかの制限を加えてきた。COVID-19の大流行によるサプライチェーンの混乱も、経済的安全性とサプライチェーンの回復力強化への関心を高めている。
COVID-19の流行以来、企業の決算説明会では、リショアリング(reshoring)、オンショアリング(onshoring)、ニアショアリング(near-shoring)に関する言及が10倍近くに増えている。経済や国家の安全保障の名の下に採用された政策介入が意図しない結果を招く可能性や、他者を犠牲にして経済的利益を得るために意図的に利用される可能性があるというリスクである。
これは、地質経済的な分断の暴走につながる危険な坂道であろう。
最近の研究から得られた分断化のコストの見積もりは大きく異なる。貿易の分断がもたらす長期的なコストは、分断が限定的なシナリオでは世界の生産高の0.2%、厳しいシナリオでは7%近くにもなり、これはドイツと日本の年間生産高の合計にほぼ匹敵する。これに技術的デカップリングが加われば、一部の国ではGDPの最大12%に相当する損失が発生する可能性がある。
しかし、IMFの新しいスタッフによる分析によれば、断片化の経路をどれだけ考慮するかによって、その影響はさらに大きくなる可能性がある。貿易制限や技術普及の障壁に加え、国境を越えた移住の制限、資本フローの減少、国際協力の急激な低下などを通じて分断が生じ、より衝撃的な世界の課題に対処できなくなる可能性がある。
これは、分断化の影響を最も受ける人々にとって特に困難なことになる。先進国の低所得者層は、より安価な輸入品へのアクセスを失うだろう。小規模で市場開放的な経済圏は大きな打撃を受けるだろう。アジアの大半は、開放的な貿易に大きく依存しているため、被害を受けるだろう。
また、新興国や発展途上国は、生産性の向上や生活水準を押し上げてきた技術スピルオーバーの恩恵をもはや受けられなくなる。発展途上国は先進国の所得水準に追いつくどころか、さらに遅れをとることになるだろう。
では、どうすれば分断に立ち向かうことができるのだろうか。
それは、現実的なアプローチを取ることである。つまり、協力が不可欠であり、遅滞は許されない分野に焦点を当てることである。また、共通の目標を達成するための新たな方法を見出すことも重要である。つまり、貿易、債務、気候変動対策など、最も重要なことに集中する。
ここでは、3つの優先事項を挙げることにする。
第1に、国際貿易システムを強化する。
低成長と高インフレに悩まされる世界経済では、より強力な貿易エンジンが必要である。
2023年には貿易成長率が低下すると予想されているため、近年課された歪な補助金や貿易制限を撤廃することが、より重要になる。
世界経済における貿易の役割を強化するためには、WTO(World Trade Organization/世界貿易機関)改革を精力的に行い、WTOに基づく市場開放型協定を締結することから始まる。しかし、世界貿易機関の加盟国が多様であること、貿易政策が複雑化していること、地政学的緊張が高まっていることを考えると、複雑な貿易問題で合意を見つけることは依然として困難である。
いくつかの分野では、WTO加盟国の一部による多国間協定が前進の道筋を示す可能性があります。例えば、金融からコールセンターまでのサービス産業における規制協力に関する最近の協定は、国境を越えたサービス提供のコストを削減することができる。
また、サプライチェーンの強化についても現実的である必要がある。多くのサプライチェーンはこれまで回復力を発揮してきましたが、最近の食糧やエネルギー供給の途絶は正当な懸念を抱かせるものです。それでも、リショアリングのような政策の選択によって、各国がショックに対してより脆弱になる可能性があります。IMFの調査によると、多様化により、供給途絶による潜在的な経済的損失を半分に減らすことができる。
一方、国家安全保障上の措置が貿易や投資に及ぼす国内外のコストを慎重に検討する必要がある。また、一方的な行動から弱者を守るためのガードレールを整備する必要がある。その好例が、最近合意された、世界食糧計画などの人道支援機関への輸出を食料輸出制限の対象から除外する要件である。
しかし、こうした努力も重要ではあるが、十分ではない。社会的セーフティネットの改善から、職業訓練への投資、産業、地域、職業を超えた労働者の流動性の向上まで、国内でのより良い政策も必要である。
このようにして、貿易がすべての人のために機能するようにできる。
第2に、脆弱な国の債務への対処を支援する。
複数のショックで大きな打撃を受けた多くの脆弱な新興国や途上国経済への支援は、分断化によってさらに困難になる可能性がある。
多くの国が直面している特別な課題、特に、主要な公的債権者が地政学的な境界線に沿って分裂している場合、分断化によってソブリン債危機(sovereign debt crises)の解決が難しくなる。
低所得国の約15％がすでに債務超過に陥っており、さらに45％が債務超過の高リスクにある。新興国においては、約25％が高リスクにあり、債務不履行のような借入スプレッドに直面している。
債務処理に関するG20の共通フレームワークについては、進展の兆しも見られる。例えば、チャド(Chad)は最近、公的および民間債権者と合意に達し、ザンビア(Zambia)は債務再編に向けて前進し、ガーナ(Ghana)は共通枠組みの下で治療を求める4番目の国になったばかりで、これが債務解決の重要な道筋と見なされる信号を送っている。
しかし、公的な債権者はもっと多くの仕事をしなければならない。
フレームワークの下で債務再編を求める国々は、プロセスや基準に関する確実性を高め、より短く、予測可能なスケジュールを必要とする。また、フレームワークの対象外である国々のプロセスも改善する必要がある。これらの改善を支援するため、IMF、世界銀行(World Bank)及びインドのG20議長国(Indian G20 presidency)は、借入人及び官民債権者とともに、グローバル・ソブリン債ラウンドテーブル(a global sovereign debt roundtable)を速やかに設置し、そこで現在の欠点を議論し、その解決に向けて前進することができるよう取り組んでいる。
ソブリン・ローン(sovereign loans)における多数決条項や気候変動に強い債務条項に関する更なる進展など、これらやその他の実際的な行動は、債務処理の改善に資することができる。そうすれば、経済的・金融的な不確実性を低減させるとともに、各国が将来への投資に戻ることができるようになる。
第3に、気候変動対策を強化する。
気候危機に対処するためには、集団的な行動がとにかく重要。
昨年、五大陸すべてで気候災害が発生し、米国だけでもオレンジが市場から消えるなど、US$1650億の被害があった。これは、放置された地球温暖化がもたらす経済的・財政的リスクの大きさを示している。
しかし、昨年は良いニュースももたらされた。COP27で最も脆弱な国のために損失損害基金を設置することに合意したことは、十分な政治的意思さえあれば前進が可能であることを示している。今、私たちは、排出量を削減し、化石燃料を抑制するために、さらに現実的な措置を講じる必要がある。
ゲーム・チェンジャーとなり得るのは、主要排出国間の国際的な炭素価格協定といえる。
これは、パリ協定を補完し、強化する衡平なプロセスにおいて、炭素価格または同等の措置に焦点を当ててる。あるいは、南アフリカやインドネシアのような国々とドナーグループとの間の「公正なエネルギー移行パートナーシップ」なども考えことができる。
また、脆弱な国々の適応を支援するために、気候変動資金を強化する必要がある。信用保証、株式、ファーストロス投資など、公的なバランスシートの革新的な活用は、何十億ドルもの民間資金を動員するのに役立つ。
そして、もちろん、気候変動プロジェクトに関するより良いデータが必要である。
これらの全ての分野において、IMFは政策助言、能力開発努力、資金援助を通じて加盟国を引き続き支援している。
パンデミックの発生以来、IMFはUS$2,670億の新規融資を提供した。
また、加盟国の総意により、過去最高のUS$6500億の特別引出権の割り当てを行い、加盟国の準備金を増加させた。
これにより、多くの脆弱な国々が流動性へのアクセスを維持し、ワクチンや医療に必要な資金を確保することができた。
そして現在、IMFは、より強力な準備金を持つ国々が、より大きなニーズを持つ国々に、各国のIMF出資割当額の比率に応じて配分されるSDR(Special Drawing Rights/特別引出権)を振り向けるのを支援している。この実際的な措置は、多くの国々で大きな違いを生む可能性がある。
このトラストは、低所得国や脆弱な中所得国が、パンデミックや気候変動といった構造的な課題に取り組むのを支援する。
言い換えれば、IMFは、最も重要なグローバル・イシュー(global issues地球的問題)を理解しており、これらの重要な分野における分断に立ち向かうことが不可欠であることを理解している。
分断と戦うための実用的な手段は、グローバルな課題をアレキサンダーのゴルディアスの結び目を切る(cuts the Gordian knot/こんがらかった結び目を切り取る)ような単純な剣の一振りではないかもしれない。しかし、信頼を回復し、国際的な協力関係を強化するために、どのような進展も重要である。
ダボス会議での議論は、我々が正しい方向に進み、すべての人に平和と繁栄をもたらす経済統合を促進することができるという希望を示すものになるだろう。
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