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#解説
ベンチャーキャピタルの仕組み その1
米国経済を牽引しているのは、発明やイノベーションです。さらに、アメリカの人々の想像力を強くかき立てるものでもあります。一般的な報道では、シリコンバレーの起業家たちの万難を排したサクセスストーリーが紹介されている。これらの物語では、起業家は現代のカウボーイであり、初期のアメリカ人が西部を開拓したのと同じように、新しい産業のフロンティアを歩き回っている。起業家のそばには、ベンチャーキャピタリストが控え
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ベンチャーキャピタルの仕組み その２
ベンチャーキャピタルは、企業、政府機関、起業家の友人や家族などのイノベーションのための資金源と、継続的な企業が利用できる伝統的な低コストの資金源との間のギャップを埋めるものです。そのためには、プライベート・エクイティ・ファンドを惹きつけるための十分なリターン、参加者にとっての魅力的なリターン、そして起業家にとっては高いリターンを生む質の高いアイデアを惹きつけるための十分なアップサイド・ポテンシャル
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ベンチャーキャピタルの仕組み その3
誤った業界を選んだり、実績のない市場で技術的リスクに賭けることは、VCが避けるべきことです。しかし、例外的に「コンセプト」と呼ばれる銘柄は、将来性はあるが成功するまでに非常に長い時間を要するとされています。遺伝子組み換え技術を持つ企業がその例です。ベンチャーキャピタルの課題は、重要な技術を一定の段階（例えばFDAの承認）まで進歩させることができる起業家を見つけることであり、その時点でその会社は上場
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ベンチャーキャピタルの仕組み その4
ベンチャーキャピタルにとって魅力的なリターン
ベンチャーキャピタルは、企業の創業期の1～2年分の資金を提供する見返りとして、5年間で10倍のリターンを期待しています。優先的なポジションと合わせて、これは非常に高コストの資本であり、年利58％の複利で前払いできないローンである。しかし、ファンドの平均リターンを20％以上にするためには、この金利が必要なのです。ファンドは、パートナーがリターンを得るた
ベンチャーキャピタルの仕組み その５
ベンチャーキャピタリストは賢明なアドバイザーであるという一般的なイメージは、彼らのスケジュールの現実とは相反するものです。ベンチャーキャピタルのパートナーは、できるだけ多くの資金を運用することが金銭的なインセンティブとなっています。資金が増えれば増えるほど、起業家を育てたりアドバイスしたりする時間は減っていきます。実際、ベンチャーキャピタルがかつて担っていた役割である、会社経営の相談に乗る「バーチ
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ベンチャーキャピタルの仕組み その６
ベンチャーキャピタルの仕組みを理解することで、賢明な起業家はリスクを軽減し、潜在的な報酬を増やすことができます。多くの起業家は、ベンチャーキャピタルが探しているのは優れたアイデアではなく、特定の産業分野における優れた経営者であると勘違いしています。したがって、ベンチャー・キャピタルにとっての個人の価値は、次のような条件の関数となります。
高成長産業の中で、そのポジションにふさわしい人材の数