ベンチャーキャピタルの仕組み　その２

ベンチャーキャピタルは、企業、政府機関、起業家の友人や家族などのイノベーションのための資金源と、継続的な企業が利用できる伝統的な低コストの資金源との間のギャップを埋めるものです。そのためには、プライベート・エクイティ・ファンドを惹きつけるための十分なリターン、参加者にとっての魅力的なリターン、そして起業家にとっては高いリターンを生む質の高いアイデアを惹きつけるための十分なアップサイド・ポテンシャルをベンチャー・キャピタル業界が提供する必要があります。つまり、本質的にリスクの高いビジネス・ベンチャーへの投資に対して、常に優れたリターンを得ることが課題となるのです。
十分なリターンと許容できるリスク

ベンチャー・キャピタル・ファンドの投資家は、年金基金、金融機関、保険会社、大学基金などの大規模な機関であり、これらの機関は総資金のわずかな割合をハイリスクの投資に充てている。このような機関は、総資金のごく一部をリスクの高い投資に充て、投資期間中に年率25〜35％のリターンを期待している。機関投資家のポートフォリオの中で、これらの投資が占める割合は非常に小さいため、ベンチャーキャピタルには大きな裁量権があります。機関投資家がファンドに投資する決め手となるのは、特定の投資案件ではなく、会社全体の実績、ファンドのストーリー、そしてパートナー自身への信頼感なのです。