中国大手半導体SMIC「減益55％」の理由は？在庫高・競争激化など

台湾自由日報　2024/2/6 
中國晶片紅海化 中芯淨利腰斬 - 自由財經 (ltn.com.tw)

中国のファウンドリ大手、中芯国際は2023年第4四半期および通期の決算を発表しました。通期の純利益は50％減少し、売上高総利益率も半減しました。これは、世界的な需要の低迷、業界在庫高、在庫の消化の遅れ、同業他社との競争激化などが原因です。水曜日、香港市場に上場している中芯国際の株価は8％下落しました。
SMIC：中芯国際は中国の半導体産業の柱となるファウンドリ企業

中芯国際によると、2023年第4四半期の売上高は16.78億米ドルで、前年同期比3.5％増加しました。売上高総利益率は16.4％で、2022年第4四半期の32％からほぼ半減しました。純利益は1.75億米ドルで、前年同期比54.7％減少しました。通期の売上高は63.2億米ドルで、前年比13％減少しました。売上高総利益率も19.3％まで半減し、純利益は19億米ドルで、前年比50.4％減少しました。

中芯国際は、2023年の業績悪化について、半導体業界が景気低迷期にあり、世界的な需要が低迷していること、業界在庫水準が高く、在庫消化が遅れていること、同業他社との競争が激化していることなどを理由に挙げています。さらに、同社は高投資期にあり、減価償却費が2022年比で増加したことも業績に影響を与えたとしています。

決算によると、2023年第4四半期末の中芯国際の在庫額は27.36億米ドルで、2023年第3四半期末の25.77億米ドルから1.59億米ドル増加しました。

中芯国際は、経済 and 地政学的な不確実性がさらに利益を侵食する可能性があると指摘しています。同社の共同CEOである趙海軍氏は、今年後半のスマートフォン市場の回復は一部の顧客がすでに年間の注文を前倒しで行っているため、減速する可能性があり、下半期の業績成長にも影響を与えるだろうと述べています。

さらに、アナリストは半導体業界の現状と中芯国際の支出計画がキャッシュフローに与える影響について懸念を表明しています。中芯国際は2024年の設備投資額を75億米ドルと、昨年と同額に設定していますが、当初計画より10億米ドル以上高くなっています。

モーニングスターの株式アナリストである李旭陽氏は、中芯の設備投資計画はキャッシュフローに対する懸念を継続させていると指摘し、同社は生産能力の拡大にはさらに多くの資金が必要であると述べています。バーンスタインのアナリストである劉清源氏は、当初は2023年第4四半期が景気低迷の底であると予想されていたが、現状では中芯国際は平均販売価格や稼働率でさらに大きな圧力に直面する可能性があると述べています。