AI関連企業が株式市場の新しい起爆剤：Dot-Com再来なのか

株式市場は、技術革新と無縁の世界ではありません。電子取引の登場からアルゴリズム取引の台頭まで、テクノロジーは市場の進化を促す重要な原動力となってきた。今日、新たな技術革命として、人工知能（AI）が市場を形成しています。

最近のAIの進歩は、さまざまな分野で生産性の向上と新たな収益機会の可能性をもたらすという楽観的な見方に火をつけています。これらの進歩は、株式市場にも大きな刺激を与え、AIを中心とした銘柄が牽引しています。

AIが市場に与える影響

AIが市場に与える影響は明らかである。2023年にS&P500が9%上昇したのは、同指数の一握りの大型株によるところが大きく、そのうちのいくつかはAI革命の最前線にある。特に5つの銘柄が、S&P 500の年初来リターンの全責任を担っています：マイクロソフト、グーグル親会社のアルファベット、Nvidia、アップル、そしてメタ・プラットフォームズです。

AIの威力は、AI関連の上場投資信託（ETF）のパフォーマンスによってさらに証明されています。これらのETFの運用資産は今年40％近く増加しており、AIに対する投資家の関心が明確に反映されています。ソシエテ・ジェネラルの分析によると、これらのAI関連ETFが多く保有する20銘柄をS&P500から除外すると、指数のパフォーマンスはおよそ10%ポイント低下し、今年の利益が損失に転じるということです。

AIと利益：期待されるつながり

市場アナリストの間では、AIの急速な進歩は、特に新たな収益機会や生産性の向上から、大幅な利益増につながるとする見方が強い。ゴールドマン・サックスのストラテジストは、特にジェネレーティブAIが普及した後の10年間で、S&P500企業の利益率を約4%ポイント拡大させる可能性があると推定している。

現在の経済の不確実性にもかかわらず、AIをめぐるポジティブなセンチメントは、株式市場を支える大きな要因となっています。米国議会が債務上限引き上げに合意することへの懸念や、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げが実施されることによる景気後退の可能性への懸念などである。

AI株：ハイリスク・ハイリターン

しかし、AI株への投資はリスクがないわけではありません。歴史が示すように、変革をもたらす可能性のある技術の株式は、価格バブルの影響を受けやすい。最近のBofA Global Researchのレポートでは、AI株は「ベビーバブル」であり、過去数十年にインターネット株やビットコインなどの分野で見られたはるかに大きな資産価格の変動に比べれば、その程度は小さいとされています。

しかし、多くの投資家は、AIは単なる一過性の流行にとどまらないと考えています。Baker Avenue Wealth ManagementのチーフストラテジストであるKing Lip氏は、AIを「ゲームチェンジャー」と呼び、マイクロソフト、Nvidia、Alphabetなどの企業にとって、ジェネレーティブAIが収益成長のための明確な道筋を示していると強調しています。

前途洋々

今後の展望として、AIが市場に与える影響は、より広範な経済動向や不確実性に大きく影響されることは明らかである。AIをめぐる楽観的な見方とは裏腹に、潜在的な経済的逆風が懸念されている。米国経済には減速の兆しがあります。