5月鉱工業生産指数は2カ月ぶりに前月比上昇か。 5月商業販売額・小売業の前年同月比は4月から伸び率の若干拡大を予測。―日本の主要経済指標予測（2024年６月19日）―
5月鉱工業生産指数の関連指標のうち、実質輸出、景気ウォッチャー調査などは前月比低下を示唆だが、QUICK短観、経済産業省の製造工業生産予測指数などは前月比上昇を示唆。（6月28日発表）
5月31日に発表された4月の鉱工業生産指数・速報値は、15業種中、生産用機械工業、金属製品工業、無機・有機化学工業など8業種が上昇、輸送機械工業（除．自動車工業）、汎用・業務用機械工業、電気・情報 通信機械工業など7業種が低下し、全体として前月比▲0.1％と2カ月ぶりに低下しました。
経済産業省の基調判断は23年7月～12月は「生産は一進一退で推移している」で6カ月連続同じ判断でしたが、24年1月の基調判断については、「一進一退ながら弱含み」に引き下げられ、2月に続き3月・4月も同じ判断に据え置きとなりました。
6月14日に発表された鉱工業生産指数・4月確報値では前月比▲0.9％と速報値の同▲0.1％から0.8ポイント悪化しました。生産指数 の下方修正は、医薬品、鉄道車両などによるものです。新たに加わった食料品・たばこ工業は前月比低下になりました。全16業種中、8業種が上昇、8業種が低下しました。
6月28日に発表される5月の鉱工業生産指数（速報値）前月比は＋0.8％程度と2カ月ぶりの上昇になると予測しました。前月比は＋0.8％なら指数は101.8となり、直近ピークの105.0を抜くことができないことになります。また、5月の前年同月比は▲1.7％程度と7カ月連続の下落になると予測しました。
鉱工業生産指数・4月速報値段階で発表された製造工業生産予測指数の5月は前月比＋6.9％の上昇見込みです。過去のパターン等で 製造工業生産予測指数を修正した経済産業省の機械的な補正値でみると、5月の前月比は先行き試算値最頻値で＋2.3％の上昇になる見込みです。90％の確率に収まる範囲は＋0.5％～＋4.1％になっています。
5月の財務省貿易統計で輸出金額の季節調整済み前月比は＋1.2％の増加になりました。5月の日銀・輸出物価指数の前月比＋1.5％より低い伸び率です。また、5月の日銀の実質輸出の前月比は▲1.4％の減少になりました。
景気ウォッチャー調査・製造業・現状水準判断DI（季節調整値）は、23年10月44.5、11月44.2、12月45.5、24年1月46.7、2月48.8、3月47.3、4月46.7、5月43.0と、5月は4月から低下しました。
ロイター短観（400社ベース）の製造業・業況判断DIは、4月の9から５月は9と同水準でした。なお、6月5日～6月14日の調査期間の6月は6になっています。一方、QUICK短観の製造業・業況判断DIは、4月の11から5月は14に3ポイント上昇しました。6月3日～6月12日の調査期間の6月は21に上昇しています。
このような関連データを、総合的に判断し予測しました。
5月商業販売額・小売業の前年同月比は＋2.5％程度と4月＋2.0％から伸び率を高め、27カ月連続増加か。（6月27日発表）
5月31日に発表された商業販売額・小売業・4月速報値の前年同月比は＋2.4％と3月確報値の＋1.1％から1.3ポイント増加率が高まりました。6月17日に発表された4月確報値では、商業販売額・小売業の前年同月比は＋2.0％に速報値から0.4ポイント下方修正されました。
6月28日に発表される5月速報値の商業販売額・小売業の前年同月比は＋2.5％程度と4月確報値の＋2.0％から増加率は高まると予測します。
5月の大手百貨店4社の売上高・前年同月比の単純平均は＋24.3％で4月の＋16.5％から7.8ポイント拡大していることを参考にして、各種商品小売業・5月前年同月比は4月の＋2.1％から増加率が高まるとみました。
自動車小売業の5月前年同月比は4月の▲10.6％から減少率が縮小するとみました。新車新規登録届出台数（乗用車）の5月前年同月比は▲3.9％で４月の▲10.6％から減少率が縮小しているからです。
一方、燃料小売業の5月の前年同月比は4月の＋4.7％とほぼ同じ低い伸び率になるとみました。レギュラーガソリン価格の前年比をみると、5月は＋4.0％程度と4月の＋4.0％程度と同程度の上昇率でした。
なお、景気ウォッチャー調査で4月から5月への小売関連の現状水準判断ＤＩ（季節調整値）の動きをみると、44.6から42.6へと2.0ポイント低下しています。これらの関連データの動きを総合的に判断し予測しました。
※なお、本投稿は情報提供を目的としており、金融取引などを提案するものではありません。