ウォーレン・バフェットからの手紙

本

ウォーレン・バフェットとチャーリー・マンガーがバークシャー・ハサウェイの株主総会で発言した内容を日本語訳しております。

運営しているクリエイター: 篠塚あいみ

ウォーレン・バフェット「優れた投資家になるために大切なこと」

投資家になるために重要なこと質問者：私は自分の投資ファンドを立ち上げることを考えていますが、まだ若く、学ぶことが多いことも理解しています。お伺いしたいのは、他人のお金を運用する準備が整ったと感じた時と、私のような立場の人に対するアドバイスについてです。ウォーレン・バフェット：とても興味深い質問ですね。私がこの問題に直面した時、証券の売買をしていました。ニューヨークから戻って、以前のように株式に関わるようにと言われました。しかし、私は株のセールスをしたくなかった

ウォーレン・バフェット「現在の投資環境で成功するには？」

現在の投資環境で成功するには？質問者：現在の投資環境は、あなたが投資を始めた頃よりもずっと競争が激しくなっています。投資戦略としては、幅広いジェネラリスト的なアプローチを取るのですか？それとも、特定の業界や市場、国などに焦点を絞った深いアプローチを選びますか？もしそうなら、どのような分野に興味がありますか？ウォーレン・バフェット：私が投資を始めた頃は、ムーディーズの産業マニュアルや銀行金融マニュアルを1ページずつ丁寧に読み、全ての企業を見て、どの企業をもっと深く

ウォーレン・バフェットがジム・シモンズのクオンツファンドについて語る

バークシャー・ハサウェイはクオンツ社員を雇うのか？クオンツファンドについてどう思いますか？ジム・シモンズのメダリオン・ファンドは30年間、手数料差し引きで39％の運用成績をあげています。シモンズなどが、クオンツは効果があることを証明していますね。バークシャーではクオンツの社員を雇うことは考えていますか？クオンツファンドについての見解まあ、後者（クオンツ社員を雇うこと）についてはノーと言うことにして、あとはチャーリーに任せよう。それは興味深いね。主要なクオンツ

ウォーレン・バフェット「イーロン・マスクについて、どう思う？」

クオンツファンドについてどう思うか？質問者：クオンツファンドについてどう思いますか？ジム・サイモンズのメダリオン・ファンドは30年間で手数料差し引き39％の運用成績を上げています。バークシャー・ハサウェイではクオンツアナリストを雇い、テッドやトッドと共に働くことを検討していますか？ウォーレン・バフェット：クオンツファンドは短期売買で素晴らしい成果を上げています。彼らは予測価値を付加する小さなアルゴリズムを見つけ出しました。アルゴリズムが機能し続け、資金が入り続

ウォーレン・バフェット「投資の世界でのプロ集団とは？」

投資の世界でのプロとは？私が人生で出会った人々は、間違いなく何百人、あるいは何千人もいます。しかし、私が個人的に付き合っているのは、その中のわずか12人で、それらの人々は長期にわたって投資で平均以上の成果を上げると私が予測した人々です。その中の一人がチャーリー・マンガーです。ですから、彼にお金を支払うのです。しかし、ファイナンシャル・アドバイザーを集団として考え、彼らがS&P 500よりも1%良い結果をもたらし、それによって私の自己投資よりも良い収支が出る場合、彼らに

ウォーレン・バフェット「成功したのは時代のおかげ？」

時代における成功はありうるのか？質問者：ビル・グロスは最近、あなた方も含め、彼の世代の投資家たちはタイミングによって成功を収めたとコメントしています。ビルのコメントに同意しますか？また、同じような機会が今日の投資家にも訪れると思いますか？ウォーレン・バフェット：実力を把握するのは、あなたが思うほど難しいことではありません。身長が180センチならバスケットボールリーグでの将来はあまり期待できないし、95歳ならハリウッドのロマンチックな主役は難しいでしょう。体重が

ウォーレン・バフェット「インデックスファンドについて」

バフェットが考える「投資の答え」それは、S&P 500の低コストインデックスファンドを一貫して購入し、好況でも不況でも、特に不況の時でも買い続けることです。新聞の悪い見出しを見て、「今年は避けた方がいいかもしれない」と感じるときもありますが、買うのをやめるべきではありません。買い続けてください。長い目で見れば、アメリカのビジネスはうまくいきます。だから、投資の世界もうまくいくでしょう。ダウ・ジョーンズ工業平均の上昇ダウ・ジョーンズ工業平均は、1世紀の間に66から1

ウォーレン・バフェット「生涯困らない最高の投資先とは？」

投機に走る人の特徴市場にはカジノのような特性があり、周囲の人々が金持ちになるのを見ると、それは人々を惹きつける魅力があります。カジノを経験したことのない人々は、乱暴な投機を経験した人々よりも、投機に走りやすいのです。ケインズはこのことについて1936年に述べています。投機に走る人々の傾向とその危険性について雄弁に語っています。市場には常に投機の可能性があり、バリュー投資家もいれば、そうでない人もいます。投機が横行し、チャーリーが社会的証明と呼ぶものがうまくいくと、人

ウォーレン・バフェット「ハイテク株を所有するべき理由」

近年のハイテク企業が優位な理由米国の時価総額トップ4企業（Google、Apple、Microsoft、Amazon）が、30兆ドル市場を形成しています。これらの企業は、基本的に有形資産に依存していません。数年前まで、最大手企業と言えばAT&Tやゼネラル・モーターズのような『フォーチュン500』誌に掲載される企業で、収益を上げるためには多額の資本が必要でした。しかし、アメリカの産業界は過去20～30年で収益性が大幅に向上しました。S&P500の企業を見ると、純有形資産に

ウォーレン・バフェット「アメリカと中国の関係」

アメリカと中国の貿易関係米国と中国は、経済的にもその他の面でも、長い間世界の2大超大国であり続けるでしょう。両国には多くの共通の利益がありますが、他の経済大国同様に緊張関係が生じることもあります。基本的に世界の貿易はWin-Winの関係です。中国とアメリカはその主要な要素です。しかし、この状況には他の多くの国も関与しています。アメリカの良い点は、民主党も共和党も基本的に自由貿易のメリットを信じていることです。お互いに意見の相違はあるでしょうが、貿易の恩恵は大きく明

ウォーレン・バフェット「第2次世界大戦中に株を買った理由」

バフェットの少年時代の株取引こちらが、1942年3月12日付けのニューヨーク・タイムズを読んだ時の記録です。戦争が始まってから約3ヶ月が経過していましたが、その時点では敗戦の様相を呈していました。新聞の見出しは太平洋戦線からの悪いニュースであふれていました。特に重要な日であった11日の見出しを見ると、太平洋での大きな問題に直面していたことがわかります。フィリピンは数ヶ月後に陥落することになりますが、9日の記事ではすでに悪いニュースが続いていました。新聞の価格は3セ

ウォーレン・バフェット「価値ある資産と無価値の資産」

アメリカン・エキスプレスとコカ・コーラの例あなたが営業マンとして誰かと一緒に出かける場合、アメリカン・エキスプレス・カードを取り出すと、まるでJ.P.モルガンの営業マンのような印象を与えるでしょう。一方で、ダイナーズ・クラブのカードを使えば、派手で散財する人物という印象を受けます。特定の製品の将来の成功を予測することは難しいですが、例えばアメリカン・エキスプレスやコカ・コーラに投資する場合、その選択がどのような意味を持つのかを考慮する必要があります。アメリカン・エキス

ウォーレン・バフェット「長期的な市場を見る目を養う」

経済の好調期と後退期を掴む司会者「まず、経済について話しましょう。私たちは長い間、経済の好調を維持してきましたが、これは驚くべきことですか？景気後退の兆候は何でしょうか？」私はビジネスに関連して多くの数字を見ています。数字を見るのが好きで、いくつかのビジネスでは毎週の報告を受け取っています。しかし、これらの数字だけでは、数ヶ月後の経済状況を予測することはできません。数字は私たちのビジネスの現状を教えてくれますが、株や企業を購入する際の私の行動には影響しません。ビ

ウォーレン・バフェット「人工知能と投資の未来」

人工知能が投資に及ぼす影響質問：ウォーレンとチャーリーにはいつも感謝しています。私は上海の投資マネージャーで、ギンガ・グローバルのデビッドと申します。ここに来て8年になります。もし投資がオリンピックの種目だとすれば、皆さんは私たちのチャンピオンチームです。質問ですが、急速に成長している人工知能と直面した際、資本配分の生産性にどのような影響があると考えますか？チャーリーにとって、一般的な経済利益から見た資本配分の最も重要な原則は何でしょうか？回答：質問の内容は2つ