KACHI｜企業価値評価Pythonツール実践ガイド

ザイマニが開発した「KACHI」とは、上場企業1社あたりの企業価値評価が約30分で完了するPythonツールです。本記事ではツールの具体的な使い方、つまり効率的な企業価値評価を実現する手順を解説します。

本ツールの全体像と具体的なアウトプットイメージがこちら▼

KACHI｜企業価値評価Pythonツールの全体像

評価対象企業の売上やFCFを予測

エンタープライズDCF法で事業価値を算出＆グラフ化

企業価値評価の結果をグラフ化

理論株価を算出＆実際の株価の割安度を評価

つまり、重要な意思決定シーンで重宝する以下のような情報を効率的に抽出できるPythonツールです。

・評価対象企業の売上やFCFは今後どのように推移する可能性が高い？
・うちの会社の理論的な企業価値はいくら？競合他社と比べて高い？
・あの会社の株価は理論株価と比べてどれくらい割高？それとも割安？

以下、本ツールの概要です。

■評価材料
・上場企業各社の財務データ最低4年分(csv)
・最新財務データセットエクセル(使用しなくてもOK)
・KACHI｜企業価値評価Pythonツール(購入ページ)

【注意1】本ページは実践ガイドであり、KACHI(Pythonコード)は別途有料販売となります。購入ページはこちら。

【注意2】対象企業の財務データが少ない場合、エラーが出る場合がございます。最低でも4年分の財務データが存在する上場企業が対象となります。

■使用ツール・評価モデル
・Google Colaboratory(Python)
・Prophetによる時系列分析

引用｜ファイナンス攻略講座【4章】将来FCF予測プロセス

■評価手順
 ① どの上場企業の価値を評価するか決める
 ② 評価に必要な財務データを手動で集める(有価証券報告書)
 ③ 以下からDLできるPythonコードで対象企業の評価を行う

冒頭で紹介した「30分」のうち、約20分程度を②に充てる必要があります。本来はプログラミングで機械的に収集したいところですが、これを実現するには都度プログラミングコードのチューニング(やや専門的)が必要であり、確認を怠れば誤って不正確な情報を収集してしまうリスクも存在します。

そのため多くのユーザーにとって「評価に必要な各社の財務データはEDINETから手動で収集(コピペ)する」という方法が、より正確に企業価値を評価する上での最適解だと考えています(プログラマの方などは自由にカスタマイズしてみて下さい)。

■想定ユーザー
・理論的な企業価値や株価を自分の手で評価したい経営陣、投資家
・効率的な企業価値評価を実現したいビジネスマン
・ザイマニ財務分析ゼミのメンバー(レポート第6話〜第8話を読了済)

一般的に「企業価値評価」業務を専門家に依頼した場合、結果が出そろうまでに数週間〜数ヶ月の時間が必要ですが、本ツールを利用すれば1社あたり約30分で評価が完了します。専門家でなくても、専門家と同様の理論(DCF法)で理論的な企業価値や株価を効率的に算出したい方におすすめです。

また、以下の本文ではプログラミングの処理内容や評価手順を極力わかりやすく解説しています。一方で、企業価値の方程式やDCF法の特徴・評価の流れは深く解説していません。そちらに興味がある方はファイナンス攻略講座をご覧ください。

本ツールの概要は以上です。以降はPythonコードにおける各セクションの処理内容や、詳細な評価手順、ユーザーが注意して設定すべき変数一覧などをわかりやすく解説します。よろしくお願いします▼

❶ KACHI(Google Colab)を保存

KACHI購入後、商品リンクから今回使用するGoogle Colaboratory(以下Colab)を開きましょう。ご自身のGoogleDriveにコピーしてからご活用ください。コピー手順に困った場合はゼミレポート第6話にてご確認下さいませ。

以下の解説は上記Colab内容の補足となります。Pythonでのデータ分析に慣れている方はそのままColabを読み進めていただいてもOKです。

❷ KACHIの全容を解説

Zaimani_Python_05_KACHI_Valuation_Prophetの目次

今回使用するプログラミングコードは以下の5セクションに分類されます。

0｜企業データセット読込
1｜将来FCF算出
2｜企業価値の算出
3｜株主価値の算出・株価評価
4｜成長率・割引率の探索

端的に言えばエンタープライズDCF法を活用し、以下の図の各価値を右から順番に算出するイメージです。

引用｜ファイナンス攻略講座【6章】企業価値評価の定石