参考和訳　Uber Technologies, Inc. 2021 Q2 - Results - Earnings Call Presentation

トランスクリプト
発言準備
オペレーター
こんにちは。本日、カンファレンス・オペレーターを務めさせていただくブレントです。この際、皆さんを「Uber Q3 2021 Earnings Conference Call」にお迎えしたいと思います。(オペレーターの指示)

それでは、本日の電話会議をインベスター・リレーションズの責任者であるBalaji Krishnamurthy氏にお任せしたいと思います。どうぞ、よろしくお願いいたします。

バラジ・クリシュナムルシー（Balaji Krishnamurthy
ゴールドマン・サックス・グループ・インク リサーチ部門
本日はお集まりいただきありがとうございます。そして、お祝いをされたすべての方に、ディワリの成功をお祈りしたいと思います。ウーバーテクノロジーズの2021年第3四半期決算説明会にようこそ。本日の電話会議には、ウーバーCEOのダラ・コスロシャヒ、CFOのネルソン・チャイが参加しています。本日の電話会議では、GAAPとNon-GAAPの両方の財務指標を提示します。GAAPからNon-GAAPへの調整を含むNon-GAAP指標に関する追加情報は、プレスリリース、補足スライド、およびSECへの提出書類に記載されており、それぞれの書類はinvestor.uber.comに掲載されています。

注意事項として、これらの数値は未監査であり、変更される可能性があります。本プレゼンテーションおよび本会議における一部の記述は、将来の見通しに関する記述です。このような記述は、believe（信じる）、expect（期待する）、intend（意図する）、may（可能性がある）などの用語で識別できます。将来の見通しに関する記述を過度に信用してはいけません。

ちょっと待ってください。火災警報器が作動しています。申し訳ありません。私たちは皆、生き残っています。私たちは生き残ったのです。本プレゼンテーションおよびこの電話会議における記述には、将来の見通しに関するものが含まれています。このような記述は、believe（信じる）、expect（期待する）、intend（意図する）、may（可能性がある）などの用語で識別できます。将来の見通しに関する記述を過度に信用してはいけません。

実際の業績は、これらの将来見通しに関する記述とは大きく異なる可能性があります。また、当社は、法律で義務付けられている場合を除き、本日発表した将来見通しに関する記述を更新する義務を負いません。実際の結果が将来の見通しに関する記述と大きく異なる可能性がある要因については、本日発表したプレスリリースのほか、2020年12月[31]日を末日とするForm 10-Kによる最新の年次報告書、および入手可能な場合にSECに提出するその他の書類に記載されているリスクおよび不確実性をご参照ください。

本日の準備された発言に続いて、準備された発言を当社の投資家向けウェブサイトに掲載し、通話を公開して質問にお答えします。この後の説明では、第3四半期の成長率はすべて前年同期比で、特に断りのない限り恒常通貨ベースで表示しています。10月の動向については、前年同期比に加えて2019年10月との比較もご説明いたします。

最後に、第3四半期の財務レビューの詳細については、決算発表資料を、また最近の業績の背景を示す追加情報については、第3四半期の補足説明用スライドデッキをご覧ください。それでは、ダラに交代します。

ダラ・コズローシャヒ
Uber Technologies, Inc.
ありがとう、Balaji。この数四半期、私たちは2つのことを達成することに注力しました。1つ目は、モビリティの回復、デリバリーの継続的な成長、フレイトの勢いの拡大など、Uberが再びすべてのシリンダーを作動させるために懸命に取り組んだこと、2つ目は、成長が持続的に利益を生むように、また、株主へのコミットメントを果たすために、規律ある実行を行ったことです。

当四半期の業績は、これらの目標に対する当社の目覚ましい進歩を示しています。全社の調整後EBITDAが黒字化したことは重要な節目であり、わずか18ヵ月前の当社の状況を考えると、さらに素晴らしいことだと思います。第3四半期には、モビリティ事業が2019年の最高水準のマージンを達成しました。一方、グローバルなデリバリー事業はほぼ損益分岐点に達しました。

米国およびカナダでは、複数四半期にわたる投資サイクルとデリバリーチームの強力な実行力により、カテゴリーシェアの拡大と収益性の向上を実現し、調整後のEBITDAは前四半期比で1億3,000万ドル以上増加し、損益分岐点に近づきました。本日の収益性の向上は重要な一歩ですが、これは単なる一歩に過ぎません。

当社のミッションを実現し、世代を超えた企業を構築するためには、収益性は手段であって目的ではないことを知っています。私たちは、フリーキャッシュフローの黒字化に引き続き注力するとともに、将来を担う成長戦略に適切に資金を投入するために、規律ある投資を行っていきます」と述べています。Uberは、モビリティ、デリバリー、ロジスティクスの分野における複数の巨大な機会の中心に位置しており、当社のプラットフォームはこれまで以上に強力なものとなっています。

ここでは、需要の回復に目を向ける前に、ドライバーとキャリアの採用活動についてご報告します。また、第2四半期の長かった（技術的な問題）についても少し触れたいと思います。

その結果は明らかです。米国では10週連続でアクティブドライバーが増加しており、その結果、はるかに優れたブロードバンド体験が実現しています。アクティブドライバーの数は、1月から65％以上、6月からは20％以上増加しています。その結果、サージプライシングの発生率は約半分に減少し、待ち時間は平均してマジック5分を下回っています。

これらの成果は、インセンティブを大幅に削減すると同時に、利用率の向上により過去最高水準の収益を達成したことによるものです。また、米国のEatsでは宅配業者の数を増やし続けており、1月からは80％、6月からは25％増加しています。言い換えれば、米国におけるMobilityの需給バランスが整いつつあるだけでなく、デリバリー用のクーリエ数が第1四半期の最低水準から約2倍に増加しているのです。

その結果、米国の月間アクティブドライバーおよびクーリエ数は、1月から約64万人増加しました。歴史的な労働力不足と、労働者にとっての豊富な選択肢を背景に。これは、Uberの価値と、独立した柔軟な仕事の価値を強く支持するものです。経済全体で労働者にとって柔軟性がますます譲れないものになってきた世の中で、Uberは今後さらに魅力的な選択肢になると考えています。

現在は、特定の市場に向けて、特定の地域や時間帯にまでターゲットを絞ったドライバー育成キャンペーンにシフトしています。また、登録率を高めるための技術的な改善にも力を入れており、モビリティとデリバリーの両方の登録プロセスを統合しました。これは、モビリティとデリバリーの両方を同時に契約し、運転免許の取得を待っている間にデリバリーを開始できるというものです。

これはUberだけの利点であり、宅配便やドライバーの利用率が20%から40%向上しました。今後数ヶ月のうちに、この機能をできる限り広く展開していく予定です。英国やブラジルなど米国以外の一部の市場では、ドライバーベースがCOVID導入前とほぼ同じ規模に戻っていますが、2019年のレベルを超えて伸びている非常に強い需要にはまだ追いついていません。

とはいえ、採用費の大半は過去のものであり、米国で学んだことを海外で応用することで、より効率的かつ効果的なアプローチが可能になると考えています」と述べています。次に、需要の回復についてです。デルタ航空の改良型に牽引されて需要が低迷していた時期を経て、モビリティの回復が再燃し、モビリティの総予約数は9月および10月に比べて18％増加しました。

英国、ブラジル、ドイツ、スペイン、台湾、香港など、世界のいくつかの市場では2019年に向けてアップしていますが。先週、新たなマイルストーンを達成しました。当社のグローバルモビリティ事業が、2019年に対して初めて数日間の成長を記録したのです。実際、今年のハロウィーンの週末は2019年を上回り、消費者が外に出て再び移動することに興奮していることを示しています。ホリデーシーズン以外では、数量はトレンドラインに戻ると考えていますが、基本的なトレンドラインはますます良くなっています。注目すべきは、空港が意味のある活動を見せ始めていることです。この2ヶ月間で、米国内の空港での旅行者数は20％以上増加し、ビジネス空港での旅行者数は60％近く増加しています。

Uber Reserveでは、30日前までに車を予約することができるようになりました。Uber Reserveでは、30日前までに車を予約することができます。また、フライトトラッキング機能が搭載されているため、早く到着しても、遅れても、うまくいけばすぐに乗車することができます。その一方で、デリバリーに対する消費者の持続的な関心が続いており、あらゆる種類のファストデリバリーに対する需要の高まりは構造的なものであり、当面は成長するという当社の信念をさらに裏付けるものとなっています。

過去2ヶ月間、デリバリーの総予約件数は、世界各地での営業再開にもかかわらず、8％増加しました。ヨーロッパの一部の地域では、デリバリーに夏の季節性が見られましたが、トレンドは安定し、さらには緩やかな成長に戻っています。都市が再び動き出したにもかかわらず、デリバリーの総予約数は先週も過去最高を記録しました。実際、過去8週間のうち7週間で会社全体の週間総予約数が過去最高となり、10月は12年の歴史の中で最高の月となりました。これは、Uberチームメンバー全員の努力のおかげです。

今後は、トップラインとボトムラインの両方を、健全で一貫性のある持続可能な料金で成長させることが目標です。これは、モビリティ、デリバリー、フレイトの各分野で目の前にある大きなチャンスに対して、完璧な実行と規律ある資本配分を行うことを意味します。

当社のモビリティチームは準備万端です。危機的状況の中、チームは適切なコスト管理を行っていますが、モビリティチームは5つの分野で成長機会を見出しています。低価格製品、カテゴリーの拡大、キャラブル、エンタープライズ、そしてさらなる地理的拡大です。私たちは、オンデマンドモビリティの基本的な成長特性と私たちの成長への賭けによって、ドライバーにさらなる機会を提供しながら、複数年にわたって2桁台の成長を維持できると考えています。低コストについては、安全性を重視して再構築したシェアライド商品のテストを開始しました。

Uber Reserveは、オンデマンドから事前予約まで、当社のカテゴリーを大きく拡大するもので、現在68カ国で提供されており、すでに当社の予想を大きく上回る成果を上げています。これにより、新たな地域への拡大、ライダーへの新たな選択肢の提供、ドライバーへの需要の喚起が可能になります。企業向けには、Uber's Techを利用した従業員用シャトル製品の展開を開始しました。この製品は、B2Bの営業チームが企業内のディスカッションに接続できるようになっています。これは非常に素晴らしい製品です。Uberではすでに展開されています。

また、私たちの地理的な拡大は続いており、ドイツやスペインなどの成長市場は真の勢いを見せており、予約件数は2019年10月の時点と比べてすでに40％増加しています。重要なのは、私たちがこうした成長機会に、場合によっては何年も前から投資しているということです。つまり、私たちはここを立ち上げから走っているわけではないのです。私たちのデリバリービジネスは、さらに浸透していません。過去18ヵ月間と比較して成長率は若干低下しますが、今後数年間は、中核となるレストランデリバリー事業と新興の新分野事業の両方で力強い成長が続くと予想しています。

都市の再開に伴い、着席して食事をするトレンドが2019年のレベルまで完全に回復したにもかかわらず、サードパーティによるフードデリバリーが成長を続けていることから、デリバリーが食事を補完するという証拠が見えています」と述べています。中国以外の国で最大のフードデリバリープラットフォームである当社は、上位7カ国でトップ、その他の国ではほぼすべてで2位のポジションにあり、この機会を利用するのに最も適した立場にあると考えています。フードデリバリー以外では、あらゆるものをオンデマンドで提供したいという消費者の欲求が高まっていることに着目しています。現在、私たちは、Cornershopや最近ではDrizlyをUberプラットフォームに追加したことで強化されたマーケットプレイスを通じて、食料品、コンビニエンス、アルコール類に重点的に取り組んでいます。

さらに、Uber Directでは、小売店と協力して、Uberの配送技術を使用したホワイトレーベル製品で、小売店の独自チャネルからの需要を満たしています。当社の消費者向けの取り組みはすべて、当社のメンバーシッププログラムによって支えられています。Uber PassとEats Passで良好な基盤を構築し、最近ではHuluやAeroplanとの強力なパートナーシップを発表するとともに、American Expressとの連携をさらに深めています。

また、アメリカン・エキスプレス社との提携も強化しています。私たちのチームは、会員プログラムの次の進化に向けて懸命に取り組んでいます。最後に、貨物分野では、100万社以上の輸送業者と荷主をつなぐ当社のテクノロジーが、貨物輸送の仲介業界を変革する大きなチャンスになると考えています。今年は、新たに認可を受けた輸送会社の数が記録的に増加し、2020年末比で3倍になっています。これは、オーナー・オペレーターになることを選択するドライバーが増えているためです。このような新規キャリアの有力な選択肢の一つとして、フレイトの総キャリア数は昨年比で約50％増加しています。また、第4四半期にTransplace社の買収を完了させ、Uberプラットフォーム上でファーストマイル、ミッドマイル、ラストマイルの物流をつなぐというビジョンに向かって進んでいきたいと思っています。

この四半期は素晴らしいものであり、このビジネスのユニットエコノミクスが機能しているかどうかについて、常に不当な質問を受けてきましたが、これを一掃することができました。その答えは、はっきりとしたイエスです。しかし、私がチームに言ったように、これからが本当の仕事です。これまでと同じように、次のビジネスチャンスで成功するための投資を継続し、すべてのステークホルダーに優れた価値を提供していきます。それでは、ネルソンにお願いします。

ネルソン・ジュセック・チャイ
Uber Technologies, Inc.
ありがとう、Dara。上半期は、回復と成長のための投資期間であることを、年間を通じて一貫して指摘してきました。その後、下半期には強力な営業レバレッジを発揮することになります。第3四半期には、調整後のEBITDAを2021年末までに黒字化するという公約を達成しました。モビリティ事業は、パンデミックによる継続的な大きな逆風にもかかわらず、健全な調整後EBITDAマージンを回復し、デリバリー事業は損益分岐点に近づきました。各市場において、非常に健全な収益性の傾向が続いており、長期的な収益の可能性に対する確信を深めています。モビリティ分野では、上位20市場のうち18市場が調整後EBITDA利益を計上しました。

米国およびカナダでは、調整後EBITDAマージンが売上総利益の6％以上に拡大しました。重要なのは、上位10市場のうち4市場で、EBITDAマージンが10%を超えていることです。デリバリー事業では、第3四半期に海外事業、米国・カナダ事業ともに損益分岐点に近い水準で推移しました。また、中核事業であるUber Eatsのレストランデリバリー事業は、調整後EBITDA利益を計上しており、この利益をすべて再投資して、新たなバーティカルズ事業の基盤を構築しました。第4四半期も引き続き、（聞き取れないほどの）利益の大部分を新しい垂直統合型ビジネスの拡大に再投資する予定です。

これらの投資に対しては、時間をかけて強力なリターンが得られると確信しています。米国およびカナダにおけるフードデリバリーの手数料の上限設定、英国における労働者区分のコスト増、一部の市場におけるドライバーのインセンティブ支出の通常よりも高い水準など、一過性の逆風が引き続き当社の事業に影響を与えている中、これらの業績を支える強力な実行力を強調することが重要です。なお、第3四半期のEBITDAにおいて、フードデリバリーの手数料の上限設定と英国の労働者コストは、合わせて1億5,000万ドルから2億ドルのマイナス要因となりました。

次に、バランスシートと流動性の状況について説明します。第3四半期の現金および現金同等物の残高は65億ドル、出資金は131億ドルと、引き続き強固な流動性を維持しています。6月30日から9月30日にかけてDDの株価が大きく変動したことから、当社のDD株式の価値を32億ドル引き下げました。逆に、Yandex.Taxiの株式の収益化から利益を得たほか、Zomato、Aurora、Jobyの株式については、これらの会社が流動性のマイルストーンに到達したことから、その価値をマークしました。これらの動きの純効果は、GAAPベースの純利益に20億ドルの逆風となりました。大規模な株式をバランスシート上に保有するという性質上、GAAPベースの純利益は四半期ごとに変動する可能性があります。

以前にも述べたように、当社は適切な時期に（技術的に困難な）株式を取得する一方で、長期的にはより戦略的な株式の保有を継続しています。当社は十分な流動性を有しており、ウーバーと株主の皆様の価値を最大化することを目的として、これらのポジションを維持する柔軟性を備えています。最後に、最近のビジネス動向と第4四半期の見通しについて説明し、私の発言を締めくくります。比較的軟調だった夏を経て、秋には世界中の市場が再び開き始めたことから、力強い進展を見せ始めました。モビリティのグロスブッキングは、10月に年間実行額440億ドルを超え、前月比14％増、2019年10月比では85％以上回復しました。

EMEAとLatAmは、2019年10月に対してグロスブッキングベースで完全回復に近い状態を維持しており、米国カナダとAPACは月を通して堅調な改善を記録しました。デリバリーのグロスブッキングは、10月に年間ランレート530億ドルを超え、グロスブッキングは前月比9％増、前年同月比44％増、対2019年10月比では220％以上の増加となりました。デリバリーの前年同月比の成長率は、新規開業によるものが引き続き緩やかになると予想していますが、デリバリーはほとんどの市場で健全なトレンドラインを示しており、消費者層の定着率は引き続き高い水準にあります。このような背景から、第4四半期の当社の総予約件数は、前年同期比46％から52％増の250億ドルから260億ドル、調整後のEBITDAは2,500万ドルから7,500万ドルの利益になると予想しています。

なお、この見通しには、Drizly社からの貢献と、第4四半期に決算を予定しているTransplace社からの貢献の見込みが含まれており、為替による逆風もありますが、全社の総売上高および調整後EBITDAへの影響は比較的小さいものとなっています。それでは、質問をお受けします。

オペレーター
(オペレーターの指示)

最初の質問は、モルガン・スタンレーのブライアン・ノワックさんです。

質問と回答
質問者1
ブライアン・トーマス・ノワック
モルガン・スタンレー リサーチ部門
質問は2つあります。1つ目はダラさんですが、パンデミックとその回復、そして価格設定を通して、ライドシェアの価格弾力性についてどのようなことがわかったのかをお聞きしたいと思います。また、今後のライドシェアの増加マージンの可能性をどのように考えるべきか、収益性とこれら5つの重要な投資分野のバランスをどのように考えるべきか。

2つ目は、Uber Passのアップデートがあるようですね。現在の状況を把握するための数字があれば教えてください。また、Uber Passの利用者数や利用頻度、定着率など、現在どのような上昇が見られますか？

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
はい、もちろんです、ブライアン。価格に関して言えば、これはある程度、誰もが参加したくない巨大な価格設定の実験だったと思います。しかし、私たちの製品の価値は明らかになっています。例えば、米国では平均して前年比20％増の価格設定となっていますが、都市が再開されると、人々は製品を使い始め、たくさん使ってくれています。

使用例を見ると、週末はパンデミック前よりも多くなっています。空港では、旅行者が多いため、急速に回復しています。しかし、どのユースケースも期待通りに回復しており、驚きはありません。これは、当社のサービスの価格力と、日常的なニーズであり、現在の都市部と郊外の両方の生活の一部であるという事実を示していると思います。

これまで見てきた供給傾向に基づき、供給傾向は確実に良くなってきているので、第4四半期に20％上昇した価格は少し緩和されると考えています。しかし、その結果、旅行量もさらに健全になると思います。

ネルソン・ジュセック・チャイ
Uber Technologies, Inc.
ブライアン、私が唯一そこに飛び込みたいことは、ご存知のように、価格が上昇するとその分のコミッションが得られるので、それが有益であるということです。しかし、ダラの言うとおり、長期的には市場の健全性を確保することが重要だと思います。

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
そうですね。Uber Passに関しては、多くの作業を行ってきたチームの功績を奪いたくないと思っています。現在の会員数。全世界で600万人以上の会員を獲得しています。当社の総予約数の20％以上を占めています。これらの数字はすべて、大幅に増やすことができると考えています。イーツ会員は、月の旅行回数が50％以上増加しており、会員と非会員を比べると、バスケットサイズも大きくなっています。-- 会員と非会員を比較すると、バスケットのサイズも大きくなっていますが、会員のバスケットサイズは非会員に比べて平均10%ほど大きくなっています。

会員制の可能性については、世界のいくつかの市場で導入していますが、台湾の1つの市場では、会員が予約総額の50％以上を占めています。だからこそ、私たちはそこに到達できると信じています。現在、台湾の会員は月に15回食事をしていますが、これは非会員の3倍にあたります。このように、ユースケースの一部として日常的に利用できるサービスを提供することで、エンゲージメントを高めることができるのです。私たちは、このサービスをほんの少し変えただけだと思っています。

私たちは、このサービスの開発を始めたばかりです。なぜなら、私たちのメンバーシップは、食品、食料品、アルコールだけでなく、モビリティも提供するからです。これは他の企業にはない構造的な利点です。これは、他の企業にはない構造的な利点であり、私たちはこれを強調したいと思います。

オペレーター ,
次の質問は、ゴールデン・サックスのエリック・シェリダンさんからお願いします。

質問者2
エリック・ジェームズ・シェリダン
UBSインベストメント・バンク リサーチ部門
ブライアンの質問への回答に続いて、米国における非食品宅配の機会セットとアドレス可能な市場について、初期の段階でどのような見解をお持ちなのか、また、機会に対する投資を評価する際に、今後の投資の規模やタイミングについてどのように考えるべきなのか、教えていただけますか？

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
はい、その通りです。食品以外の分野では、食料品は、オンラインの食料品配達は明らかに業界で非常に成長している分野だと思います。パンデミックの影響もあり、非常に大きな成長を遂げています。しかし、オンライン食料品の普及率を見ると、食料品市場全体の5％未満であるのに対し、食品は10％以上普及していることが多いのです。

つまり、食料品の普及率は、食品に比べて非常に低いのです。米国には既存の大手企業があり、強力な競合相手でもあります。しかし、米国以外の地域には、確かに既存の企業が存在しています。米国では、プラットフォームの力を利用して、長期にわたって、特に会員の皆様に、私たちと一緒に食事をしたり、私たちと一緒に移動したり、さらには私たちと一緒に食料品を配達したりするようになってもらうチャンスがあると考えています。これは大きなチャンスだと考えています。食料品市場は数十億〜数百億円の規模です。私たちのブランド、世界中にあるユビキタスな存在、そして会員制商品のおかげで、他の誰よりもはるかに少ない資本で、この機会に参入できると考えています。

オペレーター ,
次の質問は、バークレイズのロス・サンドラーからお願いします。

質問者3
ロス・アダム・サンドラー
バークレイズ銀行 調査部
ハロウィーンについてのコメントはとても興味深いですね。歴史的に見ても、1年のうちで最大ではないにしても、最大のライドハイルの日、あるいは週末のひとつです。では、2019年と比較して、ライドマップCはどのような状況にあるのでしょうか。また、仕事や通勤の日のいくつかの部分では、単に頻度が低くなっていますか？また、これらの日課や旅行は、2019年のピークレベルからどれくらい離れているのでしょうか。

2つ目の質問ですが、ライドエイドの当初のブルケースを振り返ると、価格が十分に低くなり、消費者が公共交通機関や車の所有からライドヘイルに旅行をシフトし始めるというものでした。しかし、現在の価格では、それが実現するとはとても思えません。では、どうすればそのような状態に戻せるのでしょうか。また、数年後に価格が大幅に下がったとしても、現在のような高いレベルのユニットエコノミクスを維持できる自信はありますか？

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
はい、もちろんです。一般的に、米国のMAPCは前年同期比で約60％、あるいは60％以上も増加しています。MAPCは確実に戻ってきており、周波数も戻ってきており、台数も前年比で戻ってきています。パンデミック前との比較では、GBが旅行よりも高いレベルで回復しているというのはその通りです。また、MAPCのトレンドは、GBのトレンドよりもトリップのトレンドを反映していると言えるでしょう。

価格設定や他の交通手段からの移行という点では、価格が高くなったにもかかわらず、他のどの交通手段よりも早くパンデミックから回復したという点が挙げられます。このことは、先ほど私が述べた、当社製品の有用性と価格決定力にも通じるものがあります。しかし、人件費の高騰や、率直に言って、インフレやあらゆるコストの上昇により、価格は前年比で上昇すると思います。そして市場としては、その分を我々が受け取ることになります。つまり、当社のユニットエコノミクスは改善されると言えるでしょう。私たちは、構造的にコストの低い他の製品にも積極的に投資しています。例えば、Uber Shareプールという商品を発売する予定です。

大容量の製品に何年も前から投資してきましたが、ユニットエコノミクスの観点からますます魅力的になってきており、価格を大幅に下げることができます。この製品は企業向けにも販売できると考えており、これも素晴らしいことです。また、グローバルベースでは、例えば2輪車と3輪車への投資を行っています。例えばブラジルでは、2輪車はホームラン級のヒット商品となっています。なぜなら、2輪車は低コストで代替手段を提供するからです。ドライバーにとっては、車を買わなくても二輪車があればいいわけですから、大きなチャンスです。

ですから、低価格化の推進は、例えばアプリでの乗り換え案内など、製品の構造的な推進になると思います。また、価格に関連して言えば、インフレはすべての製品に及んでおり、交通機関もその一つだと思います。

ネルソン・ジュセック・チャイ
Uber Technologies, Inc.
もうひとつ付け加えるとすれば、時間帯についての質問がありましたね。世界的に見ると、10月には約85％の回復が見られたというコメントがあったと思います。ワークデイと呼ばれる時間帯では、95％以上の回復を達成しています。

通勤時間帯は90％以上回復しています。また、空港では約67％と回復が遅れていますが、まだ回復していません。このように回復してきていますが、1日の中でも特定の時間帯、いわゆるパーティーや遊びの時間帯は80％以下の回復率となっています。

オペレーター ,
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのジャスティン・ポストさんからお願いします。

質問者4
身元不明のアナリスト
マイクからジャスティンに代わります。デリバリー部門、特に米国でのカテゴリーシェアの動向について、10月頃に見られるようになりましたが、カテゴリーシェア拡大のための投資意欲についてお聞きしたいと思います。 また、2つ目の質問です。広告ビジネスと、それがデリバリーのテイクレートに与えた影響についてお聞きしたいと思います。一部のデリバリー市場では、400ベーシスポイントの利益があるとおっしゃっていたと思います。これには広告も含まれているのでしょうか。あるいは、その指標をもう少し詳しく説明していただけますか？

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
私がカテゴリー別の傾向を説明し、その後、ネルソンが広告について説明します。カテゴリー別の傾向としては、社内では米国でのビジネス構築に力を入れています。したがって、米国およびグローバルで収益性を大幅に改善できたことは、素晴らしい成果だと思います。また、米国ではCPEを獲得しました。これは素晴らしいことです。例えば、私たちが実際に電話をかけているニューヨークでは、素晴らしい信号を目にしています。Q4のチャンスは、ドライバーやクーリエに関連するモビリティとデリバリーの両方で、供給が大幅に改善されたことだと思います。

デリバリー部門では、第4四半期に少し需要を増やすために、少し傾けるかもしれませんね。これは既に発表したガイダンスに含まれています。私たちは機会を逃さないようにします。しかし、これは大きなカテゴリーです。しかし、このカテゴリーは大きいので、複数の勝者が出てくるでしょうし、私たちは株式の進捗状況に満足しています。かなり建設的だと思います。これが第4四半期にも続くことを願っています。他のプレイヤーからシェアを奪うことが目的ではありません。

ネルソン・ジュセック・チャイ
Uber Technologies, Inc.
広告に関しては、第2四半期に、当初の目標は今年を約1億ドルの成長率で終えることだったという話をしました。そして、22年には3億ドルを目指しています。第3四半期のランレートは、それを大きく上回っています。だからこそ、この2つの目標を上回ることができると確信しています。ビジネスは成長し続けています。あなたの具体的なコメントは、テイクレートに関するものだったと思います。そのほかには、リリースにも記載されていますが、現在は売上原価の一部として計上されている手数料の変更について述べています。これは若干の影響がありますが、リリースに明記されています。

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
当社の広告プラットフォームのもうひとつの素晴らしい点は、当社のMobilityアプリにも広告製品を構築していることです。これは、非常に大きなオーディエンスを対象としています。ご存知のように、当社のモビリティMAPCはデリバリーMAPCよりも大きいのです。ご存知のように、当社のモビリティMAPCは、当社のデリバリーMAPCよりも大きいです。これは、当社がパートナーに提供できる差別化されたサービスです。私たちには、プレミアムな視聴者とターゲットを絞った視聴者がいるので、これらの広告主に、他のプレーヤーとは非常に差別化された製品を提供することができます。

運営者
次の質問は、Evercore ISIのMark Mahaneyさんからお願いします。

質問者5
マーク・スティーブン・F・マハニー
RBCキャピタル・マーケッツLLCリサーチ部門
OK 2つあります。1つ目は、デリバリーとモビリティの2つのビジネスのシナジーについて、ドライバー側と消費者側の両方からコメントをいただきたいのですが、最新情報はありますか？それから、ドライバーのインセンティブについてですが、ピークは第2四半期だったと思います。早い段階でお話しされていたかもしれませんが、ドライバーのインセンティブについて、第2四半期から第3四半期にかけてどうなったのか、最新情報を教えてください。また、ほとんどの市場環境において、ドライバーインセンティブは着実に減少し続けるという見通しを持っているのでしょうか？

ネルソン・ジュセック・チャイ
Uber Technologies, Inc.
それでは、2番目の質問を先にさせてください。これは本当にテイクレートについてです。米国では、第2四半期に明らかになったように、リーンインを行いました。第4四半期には、ドライバーへのインセンティブを段階的に減らすことができるため、米国ではテイクレートが改善すると思われます。

とはいえ、マーク、米国外のモビリティー部門では、第4四半期には天候の影響で国際電話の利用率が季節的に低下します。また、特にインドやオーストラリアが回復してきていることもあり、ドライバーの供給をもう少し増やしたいと考えています。これらを総合すると、ミックスの変化になると思います。そのため、全社レベルではトップラインの低下が見られるかもしれません。しかし、やはり米国では、米国内でのテイクレートの改善が見られるでしょう。

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
そうですね、マーク、シナジーという意味では、明らかにユーザーサイドのシナジーがありますし、アーニーサイドのシナジーと呼んでいます。シナジーは継続的に改善されています。常に最適化しているような一過性のものではありません。例えば、米国と英国の総売上高の約50%がクロスプラットフォームのユーザーによるものです。この数字は世界全体では45％に近く、全体的に増加しています。米国では、モビリティがEatsの非常に重要な顧客獲得ツールであり続けています。現在、米国で初めて食事をされる方の1/4がRide'sビジネスを利用されており、これは非常に素晴らしいことです。これは、Google、Apple、Facebook、Instagramなどの有料サービスを利用した場合の新規ユーザー数を上回る数字です。

つまり、無料です。私たちが構築しているこの優れた資産を消費者が実際に気に入っているかどうかをテストしたところ、その数は大幅に増加しています。また、興味深いことに、米国の移動手段の最初の旅行の20％は、食べる人によるものです。つまり、非常に大きなデリバリービジネスを手に入れたことで、オファーやアプリ内、アプリ外を問わず、クロスプラットフォームでモビリティビジネスを推進することができるようになったのです。

例えば、英国では40％です。繰り返しになりますが イギリスでは、モビリティを初めて利用したユーザーの40％がEatsから来ており、Eatsのユーザーだったということです。これは非常に素晴らしいことです。このように、ユーザーの横断的な統合が行われているのです。しかし、モビリティ事業とデリバリー事業の両方において、基本的に無料のトラフィックという利点が複合的に作用し、5年から7年の期間で非常に大きな意味を持つようになりました。これは、5～7年の間に非常に大きな意味を持つようになります。そして、それは利益率やシェアに現れたり、事業規模に現れたりします。ドライバーの面では、新規登録ドライバーの約3分の1が、いわば「人」と「食」の両方を運転しているということが、とても素晴らしいことだと思います。

これは、当社全体の数字よりも高い数字です。パンデミック前は10％台だったのに、今では25％ものドライバーが人と食べ物の両方を運転しています。パンデミック前は10代だったのですが、全体では10代から25％に上昇しています。また、新しいドライバーの1/3は、両方の運転を選択しています。これもまた、需要側と供給側の両方で、両方のサービスを推し進める、あるいは両方のサービスを提供するという意味で、製品がどんどん良くなっていることを示しています。ですから、私たちはこれで終わりではありません。これからも、業績の向上に加えて、複合的な業績の向上が見られると思いますし、それが長期的な差別化につながることは間違いありません。

オペレーター ,
次の質問は、ジェフリーズのブレント・ティルさんからお願いします。

質問者6
Sang-Jin Byun
ジェフリーズLLC リサーチ部門
Brent Thillさんに代わってJohn Byunです。2つの質問があります。1つ目は、Drizly、Postmates、Cornershopのオペレーションの統合について、買収やパートナーシップ、地理的な利用可能性など、全般的な最新情報を教えていただけますか？

次に、デリバリーの予約状況についてですが、前四半期比で横ばいからやや減少しています。リリースにいくつかのコメントがあったのは知っています。しかし、それ以外に何か理由があるのでしょうか？季節的なものでしょうか？季節的なものなのか、四半期ごとの再開なのか。

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
まずはデリバリーから始めようと思います。季節性とリニューアルオープンの組み合わせです。例えばフランスでは、確かにデリバリーの予約が減ってきていましたね。夏になり、夏場は外食が増えるので、再開したのです。10月に入ってからは、デリバリーの予約件数が前月比で増加しています。そして、10月に見られたこの勢いは、第4四半期にも続くと考えています。

つまり、季節性と再開の組み合わせで、非常に好調に推移しているのです。統合に関しては、統合ごとに異なりますが、Postmatesは現在、Uberのスタックに完全に統合されています。フロントエンドでは、個性的で楽しく、バックエンドではブランドの観点から異なる製品です。例えば、Postmatesは、製品のシナジー効果により、当四半期のEBITDAがプラスになりました。

また、Cornershopにも関連しています。Cornershopは、ラテンアメリカで大きな存在感を示しています。つまり、Cornershopは中南米のInstacartのようなものです。だからこそ、私たちはConershopアプリ自体の革新を進めていきます。基本的には、EatsアプリとDeliveryエコシステムで食料品の機能を構築していき、時間をかけてEatsとCornershopのビジネスを統合していく予定です。

しかし、Cornershop単体でのビジネスは非常に素晴らしいものであり、そのビジネスを確実に成長させていきたいと考えています。そして、Drizlyについては、比較的独立した形で維持していくつもりです。私が思うに、統合と革新というのは、ある程度、お互いに相反するものです。Drizlyは非常に、非常に、非常に早い段階で開発されています。Drizlyが登場するまでには、大きな成長が待っています。そのため、Drizlyチームはほぼ単独で活動することになりますが、当社のEats事業のフロントエンドのクロスプロモーションの恩恵を受けることになります。酒類に関連するEatsアプリでは、より存在感が増していますね。

ネルソン・ジュセック・チャイ
Uber Technologies, Inc.
唯一付け加えるとすれば、Postmatesを買収したときにシナジー効果について話していましたが、買収時に話していたシナジー効果を実際に実現できています。

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
はい。統合チームの皆さん、お疲れ様でした。

オペレーター ,
次の質問は、キーバンク・キャピタルのエドワード・ユルマさんからお願いします。

質問者7
エドワード・ジェームズ・ユルマ
キーバンク・キャピタル・マーケッツ株式会社 調査部
PCAPと英国の労働者規則による逆風の背景を説明しました。私が理解しようとしているのは、中期的には、これらを改善するために規制緩和を求める必要があるのかということです。あるいは、これらのゲームによるプレッシャーを軽減するための価格設定メカニズムやその他の方法があるとお考えですか？

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
規制面では、規制環境の変化については、第4四半期や来年の見通しには関係ありません。私たちは、自分たちが置かれている環境を予測しているのです。規制の観点から見ると、料金の上限設定は不適切な規制だと考えています。基本的には、お客さまへのコスト増を強いるものであり、規制の観点からは意味がなく、違法であると考えており、適切に対応していきます。

しかし、私たちの計画を見る限り、そこでの規制緩和は期待できないと考えています。

オペレーター ,
次の質問は、ウォルフ・リサーチのDeepak Mathivananからお願いします。

質問者8
ディーパック・マティヴァナン
バークレイズ銀行 調査部
まず最初に、EMEAとLatAmが10月のモビリティ・ビジネスをほぼ完全に回復させたと述べられたと思います。これらの地域の市場ダイナミクスについて、価格と数量の関係を説明していただけますか？また、明らかにこれらの地域のすべてのユースケースが完全に回復したわけではないと思いますが、これらの地域での使用量の増加はどこで見られるのでしょうか。

次に、2つ目の質問ですが、2つの事業のEBITDAの動向について、4Qの必要性についてもう少し詳しく教えてください。4Qのテイクレートには季節性があることは承知しています。しかし、EBITDAについてはどのように考えればよいのでしょうか？

ネルソン・ジュセック・チャイ
Uber Technologies, Inc.
2つ目の質問は私が先に行い、もう1つの質問はDaraが行います。EBITDAに関しては、ご存知の通り、モビリティ事業は継続しており、ボトムラインの観点から見ても非常に素晴らしい四半期となりました。私の準備したコメントにもありましたが、米国やカナダなどでは、予約総額に対するEBITDAの割合が6％を達成し、トップ10のマーケットプレイスのうち4つが実際に10％を上回っています。このように、今後もビジネスは継続的に改善されていくと思います。配信に関する発言でも述べましたが、第2四半期の大幅な赤字から第3四半期にはほぼ損益分岐点に近づきました。また、ベースとなっているUber Eatsのレストランデリバリー事業が第3四半期に黒字となったことを指摘しましたが、その黒字分を新しい分野に再投資しており、今後も継続していく予定です。

その収益性を新しい分野に再投資しましたが、これは今後も続くでしょう。それが私の言いたいことです。繰り返しになりますが、私たちは、参考になるようなボトムラインのガイダンスを提示するようにしています。ご存知のように、10月は非常に好調で、ハロウィーンの時期には何かと話題になりました。しかし、皆さんもご存知の通り、パンデミックは予測が難しい時期があります。だからこそ、私たちはそのことを考えながら、少し慎重に行動していると思ってください。以上がご質問の答えになりますでしょうか。

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
はい。欧州、中南米市場、米国の違いについてですが、まず欧州について考えてみると、明らかに予防接種、市場が開いているかどうか、市場が開いていないかどうかによって再開のペースが大きく変わってきます。また、米国とは少し異なる欧州の要因として、ドライバーの供給がより非弾力的であることが挙げられます。つまり、欧州では30時間以上、あるいは40時間以上運転するドライバーの割合が高いのです。

そのため、パンデミック時には供給量がそれほど減らず、需要が戻ってきたときにはすでに市場に過剰な供給があり、不足分を補うことができたのだと思います。現在、ヨーロッパの多くの市場で見られるのは、パンデミック前よりも需要が高まっているということです。欧州の市場は規制が厳しく、シフトが迅速に起こらない傾向にあるため、欧州でパンデミック前よりも供給量を増やすには、もう少し時間がかかると考えています。

第4四半期は、米国での結果と、率直に言って、米国で得られた教訓に基づいて、これらの市場に少しずつ参入していますが、これは非常に重要なことであり、チームによる素晴らしい仕事でした。ヨーロッパでのその他の要因としては、ユースケースとしてはアメリカとそれほど変わらないのですが、ヨーロッパでは空港の復旧がアメリカの空港での旅行ほど早くはありませんでした。これが正常化しない理由はないと考えていますが、これはヨーロッパの要因のひとつです。中南米の市場を見ると、非常に強い市場だと思います。一般的に、中南米の市場では、例えば欧米の市場で見られるような閉鎖的な状況は見られません。

そのため、これらの市場では、安値も高値もそれほどではありませんでした。もう少し流動的なのです。一般的には、メキシコの再開は他の地域に比べて少し遅れていると思いますが、安全で健全な方法で再開されることを願っています。ラテンアメリカの空港旅行は、まずまずのペースで戻ってきています。現在、ラテンアメリカ市場の需要は非常に高まっています。繰り返しになりますが、建設的な方法で供給やドライバーの活性化などを増やしていきたいと考えています。

オペレーター
最後の質問は、CowenのJohn Blackledgeからお願いします。

質問者9
ジョン・ライアン・ブラックレッジ
コーウェン・アンド・カンパニーLLC リサーチ部門
2つの質問があります。まず、第4四半期にドライバーの供給が改善されたことを受けて、Uberが高まるモビリティ需要を満たすための適切なドライバー供給はいつ頃になると思われますか？また、先ほどダラさんが話していたドライバー稼働率の向上についてですが、状況が通常に戻ったときに、このようなドライバー -- 高いドライバー稼働率のレベルを維持できると思いますか？

それから、ちょっとした質問です。第3四半期のデリバリーGB数に占める新規デリバリーの割合と、その構成比は長期的にどのように推移するでしょうか？

ダラ・コスロシャヒ
Uber Technologies, Inc.
はい、もちろんです。ドライバーの供給面では、十分な数のドライバーを確保することはできないと思います。私たちは、ドライバーの供給基盤を増やし続けたいと思っています。私は第4四半期に、ドライバーの供給基盤を拡大し、プラットフォームを利用するドライバーとの関係を構築して、このプラットフォームを、柔軟に稼げる本当に素晴らしいプラットフォームにすることが、当社の戦略上の必須事項であると述べました。

また、先ほどお話した新製品のプール製品や、2輪・3輪のエンタープライズ向け大容量車製品に加え、大容量車製品など、モビリティのユースケースを増やしていくことで、デリバリーに加えて、より幅広い層のバーナーをプラットフォームに引き込むことができると考えています。私たちは、実験やデータを通じて、どのような状況でドライバーに食品を配達させることができるのか、また、どのような状況で宅配業者に人を移動させることができるのかを理解しています。

ですから、今後何年にもわたって、私たちのプラットフォームで稼ぐ人が増えていくことでしょう。また、クロスプラットフォームの利用を促進するという点で、ようやく適切な体制が整いつつあります。これにより、時間帯やドライバーの稼働率など、我々のプラットフォームの利用率が高まり、構造的に他のプレーヤーよりも優位に立つことができるでしょう。私たちは、稼ぎ手にとってワンストップショップのような、長期間にわたって利用されるプラットフォームになりたいと考えています。

配信予約数に占める新分野の割合については、現時点では6％から7％の範囲内です。もちろん、来年以降も2桁台に乗せたいと考えています。当社は成長曲線の非常に早い段階にあります。今は投資モードに入っています。しかし、慎重な投資モードであると言えるでしょう。繰り返しになりますが、私たちには視聴者がいるという強みがあり、視聴者に対してクロスプロモーションを行うことができます。ライドからイーツへの移行がうまくいきました。EatsからRidesへの展開もうまくいっていますし、Eatsから新たな分野への展開もうまくいくと思います。

Balaji Krishnamurthy氏。
ゴールドマン・サックス・グループ・インク リサーチ部門担当
これで終わりだと思います。皆さん、通話に参加していただきありがとうございます。EBITDAの黒字化を達成したチーム・ウーバーに大きな感謝を捧げます。そして、私はチームに向けて挨拶をしています。何度も何度も私から聞いていると思いますが、これは当社の成長と発展の1ステップに過ぎませんが、チームに大きな感謝を捧げます。

運営者 ,
皆さん、本日の電話会議はこれで終了です。電話をお切りください。