参考和訳 Adobe, Inc. (ADBE) CEO Shantanu Narayen on Q3 2021 Results - Earnings Call Transcript

Adobe (NASDAQ:ADBE): Q3 Non-GAAP EPS of $3.11 beats by $0.09; GAAP EPS of $2.52 beats by $0.23.
Revenue of $3.94B (+22.0% Y/Y) beats by $40M.
Segment revenue break-up: Digital Media segment was $2.87B (+23% Y/Y) vs. consensus of $2.79B; Creative revenue grew to $2.37B(+21% Y/Y) vs. consensus of $2.32B; Document Cloud revenue was $493M (+31% Y/Y); vs. consensus of $469M.
Digital Media Annualized Recurring Revenue (ARR) increased $455M quarter over quarter to $11.67B; Creative ARR grew to $9.87B and Document Cloud ARR grew to $1.79B.
Adobe repurchased approximately 1.7 million shares during the quarter.
Q4 Guidance: The company expects total revenue of $4.07B vs. consensus of $4.05B; GAAP EPS of ~$2.52; and Non-GAAP EPS of ~$3.18 vs. consensus of $3.09.

トランスクリプト
発言要旨
ジョナサン・ヴァース
アドビ株式会社
本日は、アドビの社長兼CEOのシャンタヌ・ナラヤンと、取締役副社長兼CFOのジョン・マーフィーです。録画されているこの電話では、アドビの2021年度第3四半期の財務実績について説明します。第3四半期のプレスリリース、および準備中の発言と財務結果のPDFは、アドビのインベスターリレーションズウェブサイトでご覧いただけます。

財務目標や製品計画など、この電話会議で議論される情報は、本日9月21日時点のものであり、リスク、不確実性、仮定を含む将来の見通しに関する記述が含まれています。実際の業績は、これらの記述内容と大きく異なる可能性があります。これらのリスクについては、本日のプレスリリースおよびアドビのSEC提出書類に記載されている要因を参照してください。

この電話会議では、GAAP方式およびNon-GAAP方式の財務指標について説明します。両者の調整表は、決算発表資料およびアドビの投資家向けウェブサイトに掲載されています。

それでは、シャンタヌさんに電話をおつなぎします。

シャンタヌ・ナラヤン（Shantanu Narayen
アドビ・インク
ありがとう、ジョナサン。こんにちは。皆さんが安全で健康であることを願っています。

世界中の人々が、デジタルファーストの環境において、ストーリーテリング、学習、顧客エンゲージメントの新しい方法を取り入れ続けている中、アドビは今期も素晴らしい業績を収めました。当四半期は、製品の大幅なイノベーションを実現し、Frame.ioの買収を発表し、拡大を続ける顧客基盤の中で顧客エンゲージメントを高めています。アドビは、すべての人に創造性をもたらし、ドキュメントの生産性を向上させ、デジタルビジネスを強化するという戦略を実行しており、そのことが好調な業績に反映されています。

第3四半期の売上高は39億4,000万ドルで、前年同期比22％増となりました。当四半期のGAAPベースの1株当たり利益は2.52ドル、非GAAPベースの1株当たり利益は3.11ドルでした。第3四半期は、デジタルメディア事業において記録的な業績を達成し、売上高は前年同期比23％増の28億7,000万ドルとなりました。また、デジタルメディアの年間売上高（ARR）は4億5,500万ドルとなり、第3四半期末のデジタルメディアのARRは116億7,000万ドルとなりました。

創造性は、常に人間の経験において中心的な役割を果たしてきました。この1年間、私たちは創造性が私たちを支えてきたことを目の当たりにしてきました。昨年、私たちは皆、創造性が私たちを支えてきたことを目の当たりにしました。異なる大陸の愛する人たちと写真を共有したり、キッチンテーブルで生徒たちに授業をしたり、オンラインでまったく新しいビジネスを立ち上げたりしました。アドビは、数十年にわたるリーダーシップを基に、写真やデザインなどの中核的なクリエイティブカテゴリーで道を切り開き、ARや3Dなどの幅広い新カテゴリーで限界を押し広げています。

視聴率の高い最新のストリーミングPlusシリーズ、ムーブメントを巻き起こすソーシャルメディアの動画、企業の動画など、動画の作成と消費は爆発的な成長を遂げています。8月には、クラウド型ビデオコラボレーションプラットフォームのリーディングカンパニーであるFrame.io社の買収合意を発表しました。ビデオ編集は一人で行うことはほとんどなく、従来は非常に非効率的でした。Frame.ioは、編集者とプロジェクトの主要な関係者が、クラウドファーストのワークフローを用いてシームレスにコラボレーションすることで、ビデオ制作プロセスを効率化します。Photoshop、Premiere Pro、After Effectsを含む当社の主要なビデオ編集製品と、Frame.ioのクラウドベースのレビュー・承認機能を組み合わせることで、クリエイティブなプロセスを抜本的に加速し、エンド・ツー・エンドのビデオプラットフォームを実現することができます。

Frame.ioが加わることで、アドビはパートナーエコシステムと連携して、ビデオ編集者だけでなく、より多くのお客様、チーム、企業に拡大する機会を得ることができます。Frame.ioの買収は第4四半期中に完了する予定で、アドビのチームを迎えることを楽しみにしています。

来月は、世界最大のクリエイティビティ・カンファレンスであるAdobe MAXが開催されます。MAXは常に、インスピレーションを得て、クリエイティブコミュニティとつながり、最新のクリエイティブクラウドのイノベーションを体験できる場となっています。プログラムには、オスカー受賞の脚本家、監督、プロデューサーであるクロイスターダス・ウィントン氏や、SNLのスターでありエグゼクティブプロデューサーであるケノン・トンプソン氏など、象徴的なスピーカーが登場します。今年は完全にデジタル化されたことで、これまで以上にグローバルなクリエイティブコミュニティの中で、より多くの人々と関わりを持つことができるようになりました。MAXは、Adobe Experience Cloud上に構築されたアドビのカスタマイズされたデジタルイベントプラットフォームで開催されます。

第3四半期のクリエイティブ部門の売上高は23億7,000万ドルで、すべてのクリエイティブ製品と地域において新規ユーザーの獲得、エンゲージメント、更新が好調で、特にCreative Cloud for Teamsが好調でした。第3四半期のCreative Cloudのハイライトは、Lightroomの新しいサービスやAIを活用した機能など、写真関連製品の革新的な機能強化です。Creative CloudアプリケーションがAppleの新しいシリコンM1チップ上でネイティブに動作し、パフォーマンスが向上したこと。3Dクリエイティビティをサポートする相互運用可能なツールとサービスのスイートであるAdobe Substance 3Dコレクションをリリースしたこと。Netflixとの「The Great Untold」などのパートナーシップにより、次世代のクリエイターが自らのストーリーを語ることができるようになりました。また、フィリピン教育省、Facebook、Nike、ラトガース大学、米国内務省などの主要な顧客を獲得しました。

Document Cloudは、紙からデジタルへの変革を促進し、ウェブ、デスクトップ、モバイルを問わず、あらゆるドキュメントアクションをスムーズに行えるようにすることで、ドキュメントの生産性を高めます。複雑な法律文書から販売契約書、従業員のウェルカムキットまで、Adobe SenseiによるAIの力を利用して、ドキュメントが仕事の中核となります。Document Cloudは、ワークフローを自動化し、すべてのドキュメントワードに新たな価値をもたらします。

第3四半期のDocument Cloudは、前年同期比31％増の4億9300万ドルという記録的な売上を達成しました。この業績を牽引したのは、全世界におけるAcrobatサブスクリプションのユニット需要の増加と、SMBセグメントの好調さでした。第3四半期のドキュメントクラウドのハイライトは、過去3年間で取引が10倍以上に成長しているAdobe SignとAcrobatの継続的な採用です。また、カスタマージャーニーを最適化し、オーガニック検索による需要を取り込むAcrobat WebやフリクションレスPDFの成長。月間アクティブユーザー数が1億人を超えるAcrobat、Scan、Signをはじめとするモバイルアプリケーションの導入と利用の拡大。リキッドモードやアダプティブでレスポンシブなモバイル体験の普及により、昨年1年間で3億以上のPDFファイルがリフローされたこと。Daimler AG、FUJIFILM、Micron、PwCなどの主要顧客を獲得。

あらゆるカテゴリーのあらゆる規模の企業が、カスタマーエクスペリエンスマネジメントに投資しています。Adobe Experience Cloudは、カスタマージャーニー管理、データインサイトとオーディエンス、コンテンツとパーソナライゼーション、コマースとマーケティングワークフローに焦点を当てたアプリケーションにより、B2BおよびB2C企業のCXMを強化しています。Adobe Experience Cloudは、企業が顧客ライフサイクルのあらゆるタッチポイントにおいて、予測可能でパーソナライズされたリアルタイムのデジタルエクスペリエンスを提供することを可能にします。

デジタル経済において、企業はビジネスの成長を促進するための主要なチャネルとして、デジタルプレゼンスとコマースに依存しています。Adobe Digital Economy Indexによると、米国の消費者が1月から8月の間に電子商取引に費やした金額は5,410億ドル以上で、2年前に比べて58％増加しています。第3四半期のエクスペリエンスクラウドの売上高は、サブスクリプションとプロフェッショナルサービスの両方で好調に推移したことにより、9億8,500万ドルとなりました。第3四半期のサブスクリプションの売上高は8億6400万ドルで、前年同期比で29％増加しました。世界中でビジネスが再開される中、企業の優先事項としてアドビCXMソリューションへの関心が高まり、ソフトウェアとサービスの両方への支出が増加しています。

第3四半期のエクスペリエンスクラウドのハイライトは、サードパーティのCookieからファーストパーティのデータ戦略への移行を支援する、Adobe Experience Cloudの新しいパーソナライゼーション機能などの製品イノベーションです。グローバルキャンペーンを実施するためのワークフローとコラボレーションの必要性を反映したWorkfrontの勢いと、先駆的なマーケティング記録システムに対するお客様の関心の高まり。コマース分野では、オムニチャネル・フルフィルメント技術を統合するためのWalmart社との重要なパートナーシップ、およびあらゆる規模の企業に堅牢で安全な統合決済ソリューションを提供するためのPayPal社とのパートナーシップ。

業界アナリストによる継続的な評価を受け、Forrester Wave Digital Experienceプラットフォームのリーダーとして認められ、現在の提供製品について全参加ベンダーの中で最高のスコアを獲得しました。また、2021年ガートナーマジッククアドラントのパーソナライゼーションエンジン部門でリーダーに、ガートナーマジッククアドラントのデジタルコマース部門でリーダーに選ばれました。Adobe Senseiを搭載したAdobe Experience Cloudの機能が顧客に広く採用され、80%以上の顧客がデータインサイトと最適化を推進するために当社のAI搭載機能を利用しています。Accor、オーストラリア政府、Bertelsmann、Capital One、CVS Pharmacy、Daimler AG、Facebook、Ford Motor Company、Fidelity Brokerage Services、Honeywell、Real Madrid、the Gapなどの主要なお客様に採用されています。

アドビの強みは、常に最も重要な資産である社員にあります。2万5千人を超える従業員の献身と回復力、そしてダイナミックな外部環境に対応し続けるために信頼を寄せてくださっているお客様やパートナーの皆様に感謝したいと思います。私は、アドビが業界において、素晴らしく公平な職場であると評価され続けていることを誇りに思います。今期、アドビはDisability Quality Index for Best Places to Work for Disability inclusionで100%のスコアを獲得し、People誌のcompanies that CareListに5年連続で選出されました。先週は、多様性、公平性、インクルージョンという共通の価値観に基づいて社員が一堂に会する「Adobe For All Virtual Conference」を開催しました。

このイベントの一環として、私たちは給与の平準化を再確認しました。私たちは、すべての層の社員に平等なキャリア開発と成長を提供するために、機会の平等性を引き続き追求していきます。より多様な人材を獲得するための継続的な取り組みの一環として、アドビは歴史的に黒人の多い大学やヒスパニック系の教育機関とパートナーシップを結んでいます。この新しいプログラムでは、学校への100万ドルの寄付、奨学金、インターンシップ、キャリアレディネスプログラムを提供しています。このような深いレベルでのパートナーシップの目的は、学生がテクノロジーやクリエイティブなスキルを学ぶ機会を提供することです。

従業員の健康と安全を最優先に考えています。私たちのオフィスでは、完全にワクチンを接種した従業員が少しずつ自主的に業務を再開しています。アドビにおける仕事の将来を見据えると、私たちはハイブリッドで柔軟性があり、社員とビジネスにとって最善のことを続けていきます。

アドビのイノベーション文化、カテゴリーを定義する製品、強力なブランド力、そして社員の揺るぎない献身が、継続的なビジネスの成功と年度末の力強い締めくくりの原動力になると確信しています」。ジョン？

ジョン・F・マーフィー
アドビ・インク
シャンタヌさん、ありがとうございます。今回の決算では、売上高、デジタルメディアARR、デジタルエクスペリエンスサブスクリプション売上、RPO、EPSが大幅に増加し、カテゴリーを代表する製品の力を示すことができました。

デジタルファーストの世界において、アドビの市場機会はかつてないほど大きくなっています。私たちは、製品イノベーションを通じた持続的な成長のために投資を行い、あらゆる規模のお客様に当社製品の認知度と需要を高めています」と述べています。データ駆動型オペレーティングモデル（DDOM）により、経験豊富なクラウド技術を活用して、お客様にパーソナライズされた体験をリアルタイムで提供し、adobe.comやアプリストアへのトラフィックを促進して新規顧客を獲得し続けています。

その結果、第3四半期の売上高は39億4,000万ドルとなり、前年同期比22％増となりました。事業および財務のハイライトとして、GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は2.52ドル、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は3.11ドルとなりました。デジタルメディア分野の売上高は28億7,000万ドル、デジタルメディア分野の新規ARRは4億5,500万ドル、デジタルエクスペリエンス分野の売上高は9億8,500万ドル、営業キャッシュフローは14億2,000万ドル、RPOは126億ドルで、当四半期中に約170万株の自社株買いを行いました。

デジタルメディア部門では、第3四半期に前年同期比23％の成長を達成し、当四半期末のデジタルメディアARRは116億7,000万ドルとなりました。予想通り、世界各地で地域が再開し始めたことから、第3四半期には顕著な夏の季節性が見られました。これは様々な業界の企業が経験してきたことと一致しており、Adobe Digital Indexのデータによると、6月と7月は過去2年間で最も消費者の旅行シーズンとなりました。これは、個人が夏休みを楽しんでいる間のウェブトラフィックの減少と相関しています。

しかし、SMBセグメントでは、リニューアルオープンに伴う継続的な回復が見られます。クリエイティブ部門の売上高は、前年同期比21％増の23億7,000万ドル、新規ARRは3億4,800万ドルとなりました。第3四半期の好調な業績は、当社の製品に対する継続的な需要と、DDOMインサイトを活用した実行力を示しています。第3四半期のクリエイティブ分野の成長要因としては、すべてのクリエイティブ製品および顧客セグメントにおいて、エンゲージメント、維持、更新が好調であったこと、Creative Cloudの新規ユーザー獲得、グローバルなマーケティングキャンペーンによるすべてのアプリケーションが牽引したことなどが挙げられます。リセラーチャネルを含むCreative Cloud for Teamsの提供により、SMBセグメントが引き続き回復したこと、デスクトップとモバイルの両方で写真やビデオアプリケーションを含む主力製品のサブスクリプションを促進したこと、Adobe substanceを含む3Dおよび没入型アプリケーションの採用が進んだことなどが挙げられます。

当四半期、アドビはドキュメントクラウドの売上高を4億9300万ドルとし、前年同期比31％の成長を達成しました。デジタルドキュメントは、仕事の本質を変えるのに不可欠であり、第3四半期には紙からデジタルへの変換が進み、ドキュメントクラウドは最も成長率の高い事業となりました。第3四半期のドキュメント・クラウドの成長要因としては、ハイブリッドな職場環境でのコラボレーションの必要性の高まりによる採用、グローバルでのAcrobatサブスクリプションのユニット需要の増加、SMBセグメントでのAcrobat for Teamsサービスの新規ライセンスおよび更新の好調、Acrobat WebおよびAcrobat Mobileサービスの継続的な採用などが挙げられます。

デジタル・エクスペリエンス・セグメントについて説明します。第3四半期の売上高は9億8,500万ドルで、前年同期比26％増となりました。デジタル・エクスペリエンス部門のサブスクリプション収入は8億6,400万ドルで、前年同期比29％増となりました。大企業や中堅企業がカスタマー・エクスペリエンス・マネジメントへの投資を増やしていることから、デジタル・エクスペリエンス分野のサブスクリプション収益は引き続き加速しています。当四半期の業績とデジタルエクスペリエンスは、いくつかの大規模なアドビエクスペリエンスプラットフォームの案件を含む好調な契約数、アドビコマースの好調な売上成長と新規顧客獲得、新たな戦略的パートナーシップによるマーチャントサービスの成長、ワークフロントやカスタマージャーニー管理製品の採用拡大、お客様の価値実現に向けて絶え間なく努力することによる顧客維持、アドビのプロフェッショナルサービスへの需要などによって支えられました。

第3四半期の営業費用は、戦略的投資と人員増強を継続したことにより増加しました。当社は施設の再開を開始し、出張も適度なレベルに戻りました。従業員の大半は引き続き自宅で仕事をしていますが、出張への復帰は徐々に進み、第4四半期には採用をさらに強化する予定です。

前四半期比の為替レートの観点では、ヘッジ活動の会計処理を除いたFXの影響により、前四半期比で1,000万米ドルの増収となりました。前年同期比では、ヘッジ会計適用後の為替の影響により、売上高が8,000万ドル増加しました。

アドビの第3四半期の実効税率は、GAAPベースで14.5％、非GAAPベースで16％でした。GAAPベースの税率が前四半期比で低下したのは、主に海外での利益に対する未払米国税の減少と、株式報酬に関連する税効果によるものです。

当四半期の売上高は、前年同期が37日、前四半期が35日であったのに対し、36日となりました。第3四半期末のRPOは、好調な企業向けライセンシングの恩恵を受け、前年同期比22％増の126億3,000万ドルとなりました。第3四半期末の現金および短期投資残高は61億6,000万ドルでした。第3四半期の営業活動によるキャッシュ・フローは、前払い費用、法人税等の支払額の増加および未払費用の減少により、前四半期比で減少し、14億2,000万ドルとなりました。

当四半期には約170万株の自社株買いを行い、その費用は10億ドルでした。現在、2020年12月に付与された150億ドルの権限のうち141億ドルが残っており、これは2024年まで有効です。以下の第4四半期の目標値には、現在のマクロ経済状況と、学校帰りの消費の増加や年末のエンタープライズライセンスの好調さなど、典型的な年末の季節性を考慮しています。アドビの総売上高は約40億7,000万ドル、デジタルメディア部門の売上高は前年同期比で約20％増加、デジタルメディアの新規ARRは約5億5,000万ドル、デジタルエクスペリエンス部門の売上高は前年同期比で約22％増加。デジタル・エクスペリエンスのサブスクリプション収入は前年同期比で約26％の成長、税率はGAAPベースで約17％、Non-GAAPベースで約16％。株式数は約4億8,000万株。GAAPベースの1株当たり利益は約2.52ドル、Non-GAAPベースの1株当たり利益は約3.18ドル。

アドビの1年間の業績と第4四半期の目標を考慮すると、3月に発表した2021年度の更新された年間目標を上回ることができるのは明らかです。クリエイティビティ、デジタルドキュメント、カスタマーエクスペリエンスマネジメントの分野で大きなチャンスがある中、当社は引き続き投資を行い、力強い業績を達成していきます。

それでは、皆様からのご質問をお受けするため、電話をオペレーターにおつなぎいたします。

オペレーター
(オペレーターの指示）最初の質問は、ウォルフ・リサーチのアレックス・ズーキンさんからお願いします。

質疑応答
質問者1
アレクサンドル・J・ズーキン（Aleksandr J. Zukin
パイパー・ジャフレイ・カンパニーズ、リサーチ部門
当四半期の季節性に関する解説をダブルクリックしていただけますか？デジタルメディアの新規ARRのガイダンスに対する達成度を見ると、過去3年間で最も低い達成度でありながら、最も高いガイダンスとなっており、これは先ほどの季節性に関するコメントを裏付けるものです。しかし、Creative Cloudビジネスの何がこのような結果をもたらしたのか、もう少し詳しく知ることができますか？また、それとは別に、企業への導入について、特にAEPやCDPの分野で、強いガイダンスの原動力となっているものを教えてください。

Shantanu Narayen,
アドビ・インク
アレックス、よろしくお願いします。まず、ARRに関連したDMEに関するご質問ですが、全体的に非常に満足しています。これは、当社のDDOMの強さと、ビジネスに関連して得られる洞察力を如実に表していると思います。当四半期に向けて、私たちは、環境の変化に伴い、消費者がもう少し正常な状態に戻ることを期待していました。これは、デルタ航空が旅行を増加させると予想していたよりも少し前のことで、その結果、夏の季節性や夏休みは、実際には2年間の休暇のようなものだったのです。そのため、予想通り、この分野のウェブトラフィックは少し減少しました。

中小企業は、私たちにとってハイライトでした。中小企業は、より大きな影響を受けました。中小企業に関連する強みを引き続き見ています。ご指摘の通り、第4四半期の売上高は550億円で、これは過去最大の売上高となりました。また、3月に発表した18億ドルのうち、年初に発表した約1,750ARRの見通しと比較してみると、これらの数字をすべて簡単に超えることになります。

個々のカテゴリーに関連して言えば イメージングは引き続き非常に好調です。ビデオも引き続き好調です。Acrobatビジネスは、Creative CloudとDocument Cloudの両方に反映されており、好調です。MAXはエキサイティングなものになるでしょう。つまり、全体としては、この事業の成長見通しと成長要因は損なわれていないと言えるでしょう。しかし、これもほぼ一致しており、これは我々がこの事業について得ている洞察力に満足していることを意味しています。以上、DMEに関するご質問にお答えしました。繰り返しになりますが、第4四半期はDMEにとって季節的に好調な四半期となります。企業向けの案件は第4四半期に集中する傾向があります。また、教育機関も第4四半期に活発化し始めます。以上、第3四半期に何が起き、第4四半期に何が起きるかについて、ご説明しました。

DXの面では、2番目の質問に対して、Adobe Experienceプラットフォームとアプリケーションの採用状況に非常に満足しています。それに加えて、Adobe Journey Optimizer、カスタマージャーニー分析も引き続き好調です。私たちは、このプラットフォームと、パーソナライゼーションのリアルタイム性において、非常にユニークで差別化されていると思います。昨年、デジタルトランスフォーメーションやカスタマーエクスペリエンスマネジメントに関心が集まっていましたが、規模の大小にかかわらず、すべての企業にとってデジタルトランスフォーメーションやカスタマーエクスペリエンスマネジメントが企業支出の優先事項であることが認識されていると思います。第3四半期の業績も第4四半期の目標も、そのためです。私たちは引き続き、デジタル・エクスペリエンスも好調に推移すると考えています。ですから、この2つについての説明ができればと思いますが、いかがでしょうか。

オペレーター ,
次の質問は、Evercore ISIのKirk Materneさんからお願いします。

質問者2
スチュワート カーク・マテルネ
エバーコア ISI インスティテューショナル エクイティ リサーチ部門
Shantanuさん、今回獲得した大きなエクスペリエンス・プラットフォームについて、もう少し詳しく教えてください。これらの既存顧客は競争力がありましたか？また、このような大規模な案件の獲得に役立ったものは何でしょうか。また、お客様の80％がAI機能を利用しているとのことですが、これは非常に高い導入率または利用率だと思います。今期の大規模なエンタープライズ・エクスペリエンス・プラットフォームの案件について、もう少し詳しく説明していただけないでしょうか。

Shantanu Narayen
アドビ・インク
はい、カークです。結局のところ、誰もが見出している大きな傾向は、デジタルプレゼンス、コマース、データ、インサイト、アナリティクスは、ビジネスを行う誰にとっても絶対に必要なものであるということです。だからこそ、誰もがウェブサイトを作り、分析をすることから始めたのだと思います。しかし、私たちが提供するAdobe Experienceプラットフォームやパーソナライゼーションについては、これが重要な差別化要因になると考えています。B2Bの企業であれ、B2Cの企業であれ、このビジネスに投資しなければなりません。そして、このチームは、異なる業界でのメッセージングの両方で、特に良い仕事をしていると思います。例えば、ヘルスケア業界は引き続き好調で、それに関連した関心が高まっています。コンシューマービジネスは、通常の生活が少し戻ってきています。そのため、私たちは既存のお客様をターゲットにしています。私たちは新しいロゴを獲得し、より多くの商品を販売しています。しかし、エクスペリエンス・プラットフォームの強さ、プロファイルを持つ能力、リアルタイムで収集している行動データ、ファーストパーティ・データをバランスシートに載せられるような資産にすることに集中する必要があることを伝えるマーケティング・メッセージ、そしてデジタル・コマースで起きていることの本質があると思います。これらはすべてトレンドだと思います。そして、私たちが案件を獲得するのは、私たちが提供するサービスの強さと、他と比べて著しく差別化されたピュアプレイ・マーケティングであるという事実があるからなのです。

オペレーター
次の質問は、みずほのグレッグ・モスコウィッツさんからお願いします。

質問者3
グレッグ・モスコウィッツ（Gregg Steven Moskowitz
みずほセキュリティーズUSA LLC リサーチ部門
シャンタヌさんはこれまでの3四半期分のデータしかお持ちではないと思いますが、ワークフロントはDXの平均ディールサイズを大きくしていますか？それはすでに現れているのでしょうか。

Shantanu Narayen氏
アドビ・インク
グレッグ、いい質問ですね。カークにもお答えしましたが、この分野のお客様から聞いている重要なことをお話しておくべきでした。彼らはキャンペーンのアジリティを求めています。グローバルに展開しており、統合された製品群を持つだけでなく、ワークフローをより効率的にするにはどうしたらいいのか、特に皆さんがハイブリッドや在宅で仕事をしている場合にはどうしたらいいのかということです。Workfrontは間違いなく我々の助けになります。既存のお客様にも役立っています。案件の規模にも貢献しています。そして多くの点で、人材、技術、プロセスがあれば、その両方を可能にしてくれる青信号であり、プロセスの部分で役立っています。しかし、私たちが先に述べたように、この先駆的なマーケティング記録システムの将来性については、別の分野で注目されています。この会社は常に素晴らしい会社だったと思います。彼らはより汎用的な企業になることを目指していたと思います。アニルとチームが行ってきた、マーケティングワークフローに焦点を当て、さまざまなペルソナのためにそれを解決するということは、間違いなく共鳴するものだと思います。しかし、私たちが行う大規模な案件では、ワークフロントは間違いなく関心事の一部であり、それに関連する資料の一部でもあります。

オペレーター
次の質問は、モルガン・スタンレーのキース・ワイスさんからお願いします。

質問者4
キース・ワイス
モルガン・スタンレー リサーチ部門
とても素晴らしい四半期でした。また、M&Aについてもう少し詳しくお聞きしたいと思います。ワークフロントが先行して多くのディールに参加していることについて、とても良い話を聞いています。予想に対するワークフロントのパフォーマンスと、当四半期に見られた貢献度を教えてください。次に、フレームI/Oについて、明確にしておきたいのですが、これはフォワードARRガイドに含まれていますか？それとも、第4四半期の5億5,000万ドルに含まれているのでしょうか？また、もっと広く、M&A戦略について教えてください。最近の2つの大型案件は、コラボレーションという点で共通しているように思います。これはセルサイドのアナリストが2つのデータをまとめてトレンドラインを描いているだけなのでしょうか？それとも、今後のポートフォリオを充実させるという意味で、アドビが特に注力している分野なのでしょうか？

Shantanu Narayen
アドビ株式会社
キース、質問は3つありましたね。それぞれを分析してみたいと思います。まず、ワークフロントについてですが、私たちは明確に存在するニーズをターゲットにしています。当初、ワークフロントは21年度に140～150の収益を上げるだろうと言っていたと思います。そして、それを大幅に上回る見込みであると述べてきたと思いますが、それは今も変わりません。このような大規模な取引を行う際、キース、我々はワークフロントを分けていません。私たちは、このビジネスをこのように考えています。しかし、ワークフロントは間違いなく魅力的です。

2つ目の質問であるFrame.ioに関しては、ARRガイドには含まれていません。つまり、買収が完了するまでは、ARRガイドには載せないということです。それが実現すれば、先ほど申し上げたように、第4四半期には実現すると考えていますので、Frame.ioに関連して何が起こるかをお知らせしますが、私たちはこれに期待しています。

3つ目の質問は、チームとしてのコラボレーションに関連したものですが、これは、XDで行ったライブ編集を思い出していただければ、以前から話していたことの一部です。また、デスクトップだけでなく、モバイルデバイスやiPad、タブレットでもアプリケーションを動作させるマルチサーフェスアプリケーションについても同様です。これは、人々がさまざまな場所で仕事をするようになっているというテーマのひとつです。また、人と一緒に仕事をすることも増えています。私たちには、既存のお客様に価値を提供し、新しいお客様を惹きつける力があると思います。

特にFrameは、ビデオワークフローに参加する人の数を飛躍的に増やすことができるので、とても期待しています。もし参加者が増えれば、決算説明会の冒頭で上映したビデオを気に入っていただけると思います。このように、すべての作業がリモートで行われています。だからこそ、私たちは喜んでいます。ご存知のように、私たちは買収について常に熟考しており、株主と顧客の両方に大きな価値をもたらすことができる案件であるかどうかを確認しています、キース。

オペレーター
次の質問は、ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズのMichael Turrinさんからお願いします。

質問者5
マイケル・ジェームズ・タリン
ドイツ銀行調査部
マージンについてですが、年間累計のマージンは46％を超えています。以前、下半期はもっと下がる可能性があると言っていたと思います。では、このマージンプロファイルをどのように考えればよいのでしょうか。また、より正常な状態に戻ったと仮定した場合に、正常化する可能性のあるメリットはありますか？

Shantanu Narayen氏。
アドビ・インク
ジョン、あなたから始めて、私が追加してもいいですか？

ジョン・F・マーフィー
アドビ社
はい、それは素晴らしいことです。はい、その通りです。当四半期の利益率は46％でした。私たちは、様々な地域での営業再開に伴い、施設の稼働が始まると考えていました。また、ビジネストラベルも回復し、雇用の増加も継続すると考えていました。デルタ航空の変動により、その動きが少し鈍くなったため、第3四半期のマージン拡大につながったと考えています。しかし、全体としては、すべての事業部門にとって素晴らしい四半期でした。これまで述べてきたように、長い道のりであるマージン拡大への道は、当社モデルのレバレッジを考慮すると、収益の増加に関連しています。当四半期の収益が貢献した後、先ほどお話した継続的な費用削減が全体的に貢献しました。しかし、これらの費用はフェーズIIIに入ってから戻ってくると考えていますが、下半期の話をしたときに当初考えていたよりも少し遅くなるかもしれません。しかし、そうは言っても、12月の当初の目標を考えると、マージンの拡大を示唆していました。第1四半期に更新された目標では、さらにマージンが拡大していました。しかし、私たちはこれらの巨大な市場機会に対して実行しており、シャンタヌが説明した3Dや没入型のAdobe Experience Platform、Sinokモバイルなどの分野で、トップラインの継続的な成長を視野に入れながら、今後も実行していきます。

シャンタヌ・ナライエン
アドビ社
ジョンさん、ありがとうございます。もうひとつだけ付け加えるとすれば、確かにT&Eや施設の費用を見ると、費用に何が起きているかという点では少し人工的だと思います。ジョンも言っていましたが、私たちは市場にあるすべての機会に対応できるよう、引き続き人材を採用しています。ですから、私たちは収益性の高い成長を実現することに注力しています。

オペレーター
次の質問は、グリフィン証券のジェイ・ヴリーシュウワーさんからお願いします。

質問者6
ジェイ・ヴリーシュシュワー
グリフィン証券株式会社 調査部
ここ数年、特にMAXのような会議では、デジタルメディアとDXビジネスの統合について、さまざまな形でお話してきました。デジタルメディアとDXビジネスのユニークな統合について、様々な形でお話してきました。問題は、この組み合わせによるビジネス効果を定量化し、何らかの形で説明できるかということです。昔のDPSの時代にさかのぼっても、この中立性が、2つのセグメント間の統合を通じて、実際にビジネスを推進するのに役立っていることがわかります。

関連して、DXに関して言えば、ここ数年、Dxでターゲットにしているユースケースは40数個あるとよく言われていたことを覚えているでしょう。それは何年も前のことです。ここ数年、特に決済サービスやその他の新機能の導入により、DXでターゲットとするユースケースの数がどのように増加しているのか、お話しいただけますか？

Shantanu Narayen,
アドビ株式会社
はい、ジェイ。まず、ご質問のクラウド間の統合に関連して、ご存知のように、まず、Acrobatの話をしましょう。なぜなら、Acrobatのビジネスの多くはCreative CloudとDocument Cloudの両方に反映されているからです。これは、クラウドをどのように統合したかを示す、非常に具体的な例のひとつです。一歩下がって考えてみると、今、お客様が最も関心を持っている分野は、これまで私たちが「コンテンツ・ベロシティ」とも呼んできたものです。つまり、人々はより多くのデジタル資産を作成し、コンテンツに多くの費用をかけ、マーケティングキャンペーンであれ、モバイルアプリケーションであれ、Webサイトであれ、すべてのコンテンツをいかにシームレスに配信するかに取り組んでいます。つまり、これらのコンテンツを作成し、マーケティングキャンペーンで配信を加速させることは、DMEとDXの間で実際に統合されている分野なのです。これは、DMEとDXの間で実際に統合されている分野です。また、収益に反映されているのは、特にAEMとAEM資産の継続的な成長です。以上、少しでもご理解いただければ幸いです。先ほどグレッグや他の人たち、そしてカークが質問したことについて考えてみました。ワークフローについては、「フリーランサーがコンテンツを作成した場合、それがどのようにDXに反映されるのか」という点に注目している人が多いと思います。これが最初の質問の答えです。

DXのユースケースに関連して、確かにアップデートをすべきだと思いますが、非常に劇的に増加しています。大規模なB2B企業が、「リードジェネレーションや顧客の特定、さらには商取引のためにDXを利用したい」と言ってきており、これがかなり大きな原動力となっています。規制されている業界といえば、カスタマー・エクスペリエンス・マネジメントを最初に推進していたのは、B2Cや消費者ベースの企業でした。しかし今では、規制された業界でのワークフローやユースケースが増えてきています。だからこそ、私はこの分野にも力を入れています。

また、自動車メーカーやファストフード店など、グローバルに展開している企業もありますよね。このようなユースケースは、かなり劇的に増えていると思います。しかし、うまくいけば、これが1つの例になるでしょう。そして、率直に言って、これはパートナーエコシステムが大きく貢献しています。パートナーエコシステムは、当社の水平型プラットフォームの上に多くの付加価値ソリューションを構築しています。つまり、ビジネスの規模を問わず、DXの一部は、顧客との関係を築くために必要なことに関連していると言えるでしょう。

オペレーター ,
次の質問は、バークレイズのSaket Kaliaさんからお願いします。

質問者7
Saket Kalia
バークレイズ銀行 調査部
わかりました。いいですね。ジョンさんには、少し話を変えます。特にDocument Cloud事業の季節性についてお話いただけないでしょうか。ドキュメント・クラウド事業の季節性についてお話いただけますか？質問は、このビジネスの季節性がCreativeに似てきているのではないかということです。あるいは、今期のDocument CloudのARRの季節性について、何か考慮すべきことがあるでしょうか？

ジョン・F・マーフィー
アドビ株式会社
パンデミックの状況や、紙からデジタルへの移行の必要性を考えると、これまで大きな成長を遂げてきた企業や機関だけでなく、個人にも影響を与えていると思います。これは、企業や機関だけでなく、個人にも影響を与えていますし、個人が利用するサービスにも影響を与えています。先に述べたように、Creative CloudとDocument Cloudの個々のサービスを見ると、トラフィックが少し減少していますが、これは個人が休暇を楽しんでいることに関連していると考えています。6月と7月は過去2年間で最も旅行が多い時期でした。このように、季節性が少し影響していると思います。しかし、Document Cloudは教育機関、政府機関、企業のいずれにおいても強い存在感を示しており、依然として大きな成長と力強さを感じさせます。

オペレーター
次の質問は、グッゲンハイム証券のKen Wongさんからお願いします。

質問者8
ホイ-フォン・ウォン
グッゲンハイム証券、LLC、リサーチ部門
この質問はShantanuさんにお願いします。あなた方は、プロ用のツールを一般消費者にまで提供してきました。照明の追加、モバイルの追加などです。あなたの準備された発言の中で、Frame IOの追加が、チームや企業といった顧客ベース全体に新たな機会をもたらすと述べられていたと思います。このプラットフォームは、コンシューマーやプロシューマーにも提供できるものだとお考えでしょうか。それとも、やはり主にプロ向けのプラットフォームになるのでしょうか？

Shantanu Narayen氏
アドビ・インク
ケン、それは私たちにとって非常に重要な拡大分野です。つまり、クリエイティブな分野は常に、彼らが生計を立てられるようなミッションクリティカルな製品を提供することを求めている分野だと思います。しかし、アナリストミーティングで話していることや、コミュニケータービジネスの規模、さらにはコンシューマービジネスへの展開を考えると、そのハロー効果は絶大なものがあります。製品ロードマップや、すべての人に創造性を提供するというビジョンを実現するために、人工知能やSensei技術を使った優れたソリューションを、より多くのお客様に提供していきたいと考えていますので、ご期待ください。現在、非常にエキサイティングなことが進行中で、お客様への提供を開始する予定です。この機会をとても楽しみにしています。これは大きなチャンスです。

私たちにとっては、すでに大きなビジネスになっています。第4四半期には5億ドル以上の新規ARRを見込んでいます。そのうちのかなりの部分は、コミュニケーターやプロシューマーと呼ばれる人々に向けたもので、私たちはそのような顧客層をターゲットにして、より多くの素晴らしい製品を提供していきます。

オペレーター
次の質問は、ゴールドマン・サックスのKash Ranganさんからお願いします。

質問者9
カシュウリ・ゴパラン・ランガン
メリルリンチ日本証券株式会社 調査部
Shanさん、覚えているのはMAX2019だったと思いますが、動画の話をして、それがfurthersと同じくらい大きな機会になるかもしれないという話をしましたよね。そして、フレームを買収したことで、アドビのクリエイティブビジネスに新たに加わるトータルアベイラブルマーケットについて、あなたの考えをお聞きしたいと思います。特に、「できることの範囲を劇的に拡大する」という言葉を使っていますが、これはコンテンツ制作者だけでなく、共同作業者も意味しています。その意味をお話しいただけますか？もっと細かいことを言えば。これは、TAMのグレードがウォールストリートが考えているよりも大きくなることを意味していますが、これは過去10年ほど常にそうでした。

第二に、ネガティブなことではありませんが、夏の季節的なパターンでは、活動的な側面や、人々が休暇中であることなどを示しています。オンラインではなく、店舗で買い物をするようになったことで、デジタルトランスフォーメーションが少し後回しになるというリスクはないのでしょうか。そのため、Eコマースの活動は少し鈍化するかもしれませんが、調整という意味では、世俗的な傾向はまだかなりしっかりしているので、調整が必要なのか、そうではないのか、あなたの考えを聞かせてください。

Shantanu Narayen,
アドビ・インク
ありがとう、Kash。最初のご質問のビデオに関するものですが、ビデオは当社にとってエキサイティングな拡大機会のひとつであることをしばらくの間お伝えしてきましたが、それは実際に実現しています。これまでに発売した製品を見ても、PremiereとAfter Effectsは引き続きこのカテゴリーのリーダーであり、PhotoshopやIllustratorもよく使われています。しかし、これらのストリーミング・プラス・サービスで何が起こっているかを見てみましょう。つまり、ストリーミング・プラス・サービスを提供していない企業はありません。消費者の動画に対する飽くなき要求は、ますます多くの企業にストリーミングサービスを提供し、動画に関するより多くのジャンルを提供することを求めているのだと思います。そのすべてが、今まさに動いているのです。Netflixとの提携についても、少しお話しました。これらはすべて、さまざまな場所にいる人たちとの共同作業によって行われています。ですから、クリエイティブなアイデアを、より早く、より適切な視聴者に届けることができれば、それはお客様にとって非常に価値のあることです。この傾向は今後も続いていくと思います。だからこそ、ビデオフレームという特別な空間で起きていることに、私たちはとても満足しています。私たちは以前、自分たちのビデオ制作にフレームを多用していました。しかし、Frameを買収した後に、「アドビ、あれは素晴らしい製品だが、もっとできることがあるんじゃないか」と言ってくれる人が出てきて、とてもうれしく思っています。このことは、スクリプライターやレビュアー、クリエイティブ・エージェンシーが、企業のビデオ制作に取り組めることを考えると、非常に明るい材料だと思います。このように、企業向け製品として追加すれば、より多くのTAMを獲得できると思います。通常通り、TAMを更新していきます。ジョナサンが言っていたように、第4四半期や2022年に向けての取り組みについてもお話ししますので、その際にはTAMについてもお話しします。しかし、これにはとても期待しています。Frameには外部パートナーシップが存在し、アドビのソリューションだけでなく、他のソリューションとどのように接続されているかということも強みの一つだと思います。

ショッピングとオンラインに関する2つ目の質問ですが、当社のDXビジネスと第3四半期の成功を見ると、その大きな要因は、ますます多くの企業がマルチチャネル、オムニチャネル、何と呼んでもいいのですが、それを確実に実行しているということです。このことは、当社のデジタル・エクスペリエンス・ソリューションの原動力となり続けると思います。店頭で買い物をするにしても、オンラインで買い物をするにしても、私たちが知っているお客様と同じように扱ってくれるソリューションが必要だと思います。これは、企業にとって必須の要件になると思います。第3四半期の業績を見ると、私たちが言っていたよりも好調でした。その中には、いくつかの経常外項目がありました。そのうちのいくつかは、実際にコマースでの使用に関連していました。そして、その一部は実際にコマースでの利用に関係していましたが、その利用も増加しています。オンラインでの買い物と店舗での買い物の話をする際に、このことも伝えておきたいと思います。

DMEソリューションへの需要については、先ほど述べたように、季節的には第4四半期が好調に推移すると予想しています。教育が再開され、アドビに限らずすべての企業で四半期末の活動が活発になれば、需要の増加と加速につながるでしょう。

オペレーター
次の質問は、Cowen and CompanyのDerrick Wood氏からお願いします。

質問者10
ジェームズ・デリック・ウッド
コーエン・アンド・カンパニーLLC リサーチ部門
ジョン、ドキュメント・クラウド事業に戻りたいのですが、私にはARR製品からの収益の代わりにライセンス製品からの収益が大きく伸びたように見えるのですが。このことは、ARRの成長率が低下したにもかかわらず、ドキュメントクラウドの総売上高の成長率が実際に加速したことからもわかると思います。では、この評価は正しいのでしょうか？ARRではなく、総売上を見るべきなのでしょうか？また、第4四半期はELAの多い四半期ですが、ライセンス製品へのミックスシフトの理由はあるのでしょうか？この傾向は続くと考えるべきでしょうか？

ジョン・F・マーフィー
アドビ・インク
はい、そうです。ジョンソンが第4四半期について語ったように、第3四半期のディスカウントも含めて、ELAには力強さが見られると思います。しかし、私たちはまだ顧客ベースの移行を行っています。ARRが重要であることに変わりはありませんし、ARRを増やしたいと考えています。率直に言って、ここ1年以上のARRの伸びの強さは、本当に素晴らしいものだと思います。健全な加入者数を増加させるための機会を常に提供してくれています。DLAは、第4四半期に大きな収益をもたらすものではありませんが、かなりの貢献をすることになるでしょう。それがこの戦略です。また、永久債を購入しているお客様もいますので、その分の変動もあるでしょう。

オペレーター
次の質問は、Stifel社のParker Lane氏からお願いします。

質問者11
ジェフリー・パーカー・レーン
Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, リサーチ部門
ショーン、内務省のような公共部門におけるクリエイティブの獲得の性質についてお話いただけませんか？また、Photoshopのような特定のアプリケーションを使うのではなく、Creative Cloudの機能をどのように活用しているのでしょうか。

Shantanu Narayen氏
アドビ・インク
おっしゃるとおり、公共部門は常に重要な位置を占めています。しかし、人々が作成するコンテンツの量が増えてきていることが問題だと思います。そして、人々が作成するコンテンツの量が増えれば、コンテンツ管理が重要な問題となり、ワークフローが重要な問題となり、製品の標準化が必要となります。また、私たちがうまくやっていることのひとつに、ネームドユーザーデプロイメントと呼ばれるものがあります。これは、企業向けのライセンス契約を結んだ際に、企業にダウンロードして社内で配布する機能を提供するものです。つまり、標準化という要素と、コンテンツの充実という要素があるのだと思います。つまり、たとえあなたが公共部門の企業であっても、オンラインでの取引はこれまでよりも劇的に増加しているのです。これらはすべて、今後も続くであろうマクロ的な傾向だと思いますが、私たちは、これらのソリューションが何に役立つかを積極的にアピールしてきました。企業内でのトレーニングも充実させています。また、先ほど申し上げたように、ユーザーを指定しての導入も可能にしています。そうすることで、真価が問われ、より高いレベルでの導入が可能になります。このように、企業への営業活動の実行力は、ますます向上していると思います。

ジョナサン・ヴァース
アドビ・インク
オペレーター、時間が迫ってきました。あと2件の質問が可能です。

オペレーター ,
最後の2つ目の質問は、バンク・オブ・アメリカ証券のブラッド・シルズさんからお願いします。

質問者12
ブラッドリー・ハートウェル・シルズ
バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ、リサーチ部門
エクスペリエンスクラウドを使った広範なマーケティングスタックについての見解ですが、これらのカスタマー360イニシアチブに関してどのような観察をしているのか興味があります。eコマース、マーケティング・オートメーション、CMS、ワークフロー・オートメーションなど、複数のチャネルを横断的に見るために、顧客はより多くのマルチプロダクト・ディールを行っているのでしょうか？これらの組み合わせの中で、以前に比べて最近の傾向が見られるものはありますか？

Shantanu Narayen氏。
アドビ株式会社
私たちがやっていることは、スイート製品全体をどのように販売するかという点で、明らかに私たちを後押ししています。毎年、実際にどのように販売しているかをお知らせしていると思います。私たちの視点では、マーケティング・スタックの中でも特にユニークなのは、得られるデータとインサイト、コマースとデジタル・プレゼンスの機能です。カスタマー360に関連して、私たちがユニークであり、他の大企業よりも何年も先を行っているのは、私たちが提供するものがリアルタイムであるということだと思います。スケーラブルです。私たちは何十億ものプロファイルを持っています。他の多くの企業は、どこかに記録されているかもしれないものをどのようにして利用するかについて話していると思います。しかし、私たちにとっては、そのデータを活用することが重要です。これこそが、多くの人がアドビが提供するものに期待している点だと思います。

もうひとつは、人々がファーストパーティデータをコントロールしなければならないことを認識したことです。以前は、顧客獲得やサードパーティのデータに関心が集まっていたと思います。しかし今は、ファーストパーティデータをコントロールできるかどうかが問題になっていると思います。自分の行動やマルチチャネルで起こっていることをコントロールできるかどうか。その答えは、Adobe Experience Platformで実現したことに関連して、非常に簡単に得ることができました。最後になりますが、B2BとB2Cの両方のビジネスを展開している企業は当社だけです。そして、adobe.comのプレイブックを使って、どのように利用しているかを話すことができます。そうすることで、多くの人がこれをどのように利用できるか、アイデアを広げることができると思います。今年の初めにDDOMに提供したプレイブックや、DDOMで何ができるかを語る方法は、お客様の心に強く響くものだと思います。

オペレーター
最後の質問は、ジェフリーズのBrent Thillさんからお願いします。

質問者13
ブレント・ジョン・ティル
ジェフリーズLLC リサーチ部門
第2四半期からDXの成長が加速していますね。この加速の要因について説明していただけますか？また、ジョンについては、第4四半期に向けてのMagentoとコマースの季節性に関連しています。何か注意すべきことはありますか？それとも、このビジネスには追い風が吹いているので、このような厳しい比較の中でも力を発揮できると感じているのでしょうか？

Shantanu Narayen氏。
アドビ・インク
はい、ブレントさん、この売上を牽引したのは、サブスクリプションとサービスの両方だと思います。ご存知のように、サービスについては、やはり大規模なパートナーエコシステムに依存しています。しかし、この1年半の間に、私たちが常に話してきたように、高い関心が寄せられました。彼らは皆、このサービスを導入しています。そして、パートナーが導入を続け、これらのソリューションに投資する必要があると言い続ければ、それが原動力になると思います。振り返ってみると、年初の時点では、売上高が19％、サブスクリプションが22％と案内していました。その後、3月にはそれぞれ20％と23％に引き上げ、今回は26％と29％を計上しました。第4四半期についても、あなたが指摘するように、大幅なコンプにより、この機会に期待を寄せています。私は、これは最重要課題だと考えています。これは企業の優先事項です。人々は、この新しい現実に対処しなければならないと言っていると思います。それを実現するためには、時間を無駄にすることはできません。

繰り返しになりますが、前述の通り、いくつかの非経常的な項目がありました。その中にはコマースでの使用に関連したものもあり、これは実際に、四半期にもう少し左右される可能性を示しています。しかし、ビジネスチャンスとビジネスの観点から見ると、私たちの関心は上向きで右肩上がりです。

ジョン・F・マーフィー
アドビ・インク
いいですね。

Shantanu Narayenです。
アドビ社
いいえ、先に行ってください。すみません、ジョン。聞こえませんでした。

ジョン・F・マーフィー
アドビ株式会社
はい、問題ありません。商取引の季節性に関するブレントさんのご質問にお答えしようと思っていたところです。もちろん、第4四半期はホリデーシーズンの消費を考えると、好調な四半期となります。第4四半期は、ホリデーシーズンの消費を考えると、いずれにしても好調な四半期となります。ただ、これは我々を正しい方向に導くためのものです。私たちは非常に勢いがあると思います。

Shantanu Narayen氏。
アドビ・インク
最後の質問になってしまいましたが、全体として、第3四半期の業績にはとても満足しています。目標値を見ていただいたように、年末に向けて好調な業績を期待しています。私たちは、3つの大きな成長機会に恵まれたユニークな立場にあり、その3つの機会にうまく対応しています。また、3つの雲に存在するイノベーションとロードマップは、私たちがお客様に良いサービスを提供できるという楽観的な見通しを与えてくれます。私は、仕事の将来性やハイブリッド化の進展により、あらゆる規模の企業にとってデジタルが優先事項として強調され続けると考えています。それは、パーソナライズのためのコンテンツの増加であれ、デジタルドキュメントの自動化であれ。私は、アドビがこのようなマクロ経済のトレンドを牽引するユニークな立場にあると信じています。

本日はお集まりいただきありがとうございました。MAXと第4四半期の決算説明会を楽しみにしています。それでは、ジョナサンにお話しをお伺いします。

ジョナサン・ヴァース
アドビ・インク
シャンタヌさん、そして皆さん、今日は電話会議に参加していただきありがとうございます。本日のプレスリリースにも記載しましたが、12月16日（木）に第4四半期の決算発表とバーチャル金融アナリストデーを開催し、再び皆様とお会いできることを楽しみにしています。詳細につきましては、追ってお知らせいたします。また、ご質問がございましたら、ir@adobe.com までお気軽にお問い合わせください。多くの皆様とお話できることを楽しみにしております。また、アドビにご関心をお寄せいただきありがとうございます。以上で電話会議を終了します。