決算コールまとめ 〜マイクロソフト株式会社 (NASDAQ:MSFT) 2023年第3四半期決算カンファレンスコール 2023年4月25日〜

yamato

サティア・ナデラ氏のスピーチ要約

Microsoft Cloud 収益

  • $28 billionのクオータリー収益（22%増、25%定額通貨ベース）

3つの優先事項

  1. デジタルスペンドから最大の価値を引き出すために、Microsoft Cloudの幅広さと深さを活用

  2. ソリューション領域全体でAIの新しい波においてリーダーシップを発揮し、TAMを拡大

  3. コスト構造と収益成長の整合性を保ちながら、オペレーティングレバレッジを実現

インフラストラクチャ

  • Azureがシェアを獲得

    • OpenAI, NVIDIA, Adept, InflectionなどのAIスタートアップが大規模モデルのトレーニングに使用

  • Azure OpenAI Service

    • 2,500以上の顧客（前四半期比10倍増）

データ

  • Intelligent Data Platform

    • Cosmos DBがChatGPTサービスをスケーリング

    • NBAが10 millionのデータポイントを処理

開発者

  • Visual Studio, GitHub

    • Fortune 500企業の76%が利用

    • GitHub Copilotで開発者の生産性向上

ビジネスアプリケーション

  • Dynamics 365 Copilot

    • CRMとERPシステム間で働く

    • 手作業によるデータ入力やコンテンツ生成、ノート作成を削減

産業および業界横断的なソリューション

  • Cloud for Sustainability

    • BBC, Nissan, PCLが採用

  • Cloud for Healthcare

    • Nuance DAX Express（550,000以上の既存ユーザー）

将来の仕事

  • Microsoft 365 Copilot

    • Microsoft 365アプリケーションと統合

  • Teams

    • 300 millionの月間アクティブユーザー

セキュリティ

  • 65兆の毎日のセキュリティ信号を利用

    • Azure Active Directoryを使用する組織が33%増

LinkedIn

  • 930 million以上のメンバー

    • インドで100 millionメンバー、19%増

    • 学生の登録が73%増

ゲーミング

  • 月間アクティブユーザーとデバイスの記録更新

  • サブスクリプション収益がクオーターで約$1 billion

  • 40カ国でPC Game Passが利用可能

第3四半期の業績

  • 総収益: $52.9 billion（前年同期比7%増、実質通貨ベースでは10%増）

  • 1株当たり利益: $2.45（前年同期比10%増、実質通貨ベースでは14%増）

  • 商用部門の収益: 前年同期比19%増（実質通貨ベース）

Azure

  • 顧客は最適化と新しいワークロードのトレンドに慎重

  • Azure、Dynamics、Teams、Security、Edge、Bingでシェア拡大

消費者向け事業

  • PC需要が予想よりも良好

  • 広告費は予想通り

商用予約

  • 前年同期比11%増、実質通貨ベースでは12%増

  • 更新売上高の強力な実行により、予想を上回る結果

Microsoft Cloud

  • 収益: $28.5 billion（前年同期比22%増、実質通貨ベースでは25%増）

  • クラウドエンジニアリングの効率化により、総利益率が約2ポイント増加し、72%に

総利益

  • 前年同期比9%増、実質通貨ベースでは13%増

  • 総利益率は69%に増加

営業費用

  • 前年同期比7%増、実質通貨ベースでは9%増

  • 営業利益: 前年同期比10%増、実質通貨ベースでは15%増

各セグメントの収益

  • 生産性およびビジネスプロセス部門: $17.5 billion（前年同期比11%増、実質通貨ベースでは15%増）

  • Office商用部門の収益: 前年同期比13%増、実質通貨ベースでは17%増

  • Office 365商用部門の収益: 前年同期比14%増、実質通貨ベースでは18%増

  • LinkedInの収益: 前年同期比8%増、実質通貨ベースでは10%増

  • Dynamicsの収益: 前年同期比17%増、実質通貨ベースでは21%増

セグメント別利益

  • 前年同期比14%増、実質通貨ベース

Intelligent Cloud セグメント

  • 売上: $22.1B、16% 増加、定額通貨で 19% 増加

  • Azure および他のクラウドサービスの売上: 27% および 31% 増加 (定額通貨)

  • オンプレミスサーバー事業の売上: 2% 減少、定額通貨ではほぼ変わらず

More Personal Computing セグメント

  • 売上: $13.3B、9% 減少、定額通貨で 7% 減少

  • Windows OEM および Devices の売上: 28% および 30% 減少 (定額通貨)

  • Windows 商業製品とクラウドサービスの売上: 14% および 18% 増加 (定額通貨)

ゲーム部門

  • 売上: 4% 減少、定額通貨で 1% 減少

  • Xbox ハードウェアの売上: 30% および 28% 減少 (定額通貨)

  • Xbox コンテンツおよびサービスの売上: 3% および 5% 増加 (定額通貨)

会社全体の結果

  • 資本支出: $7.8B

  • 運用キャッシュフロー: $24.4B、前年比 4% 減少

  • フリーキャッシュフロー: $17.8B、前年比 11% 減少

Q4 および FY '24 の見通し

  • 為替レートの影響で、総売上高成長率が約 2 ポイント減少

  • Productivity and Business Processes: 定額通貨で 10% 〜 12% の売上成長、$17.9B 〜 $18.2B

  • Intelligent Cloud: 定額通貨で 15% 〜 16% の売上成長、$23.6B 〜 $23.9B

  • More Personal Computing: $13.35B 〜 $13.75B の売上予想

  • ゲーム部門: 売上成長率が中～高シングルデジット予想

  • Q4 のキャッシュフロー: R&D 資本化に関連した $1.3B の現金税金支払いが予定されている

今後の展望

  • AI 時代のリーダーとして、顧客価値を提供し、長期的な成長



＝＝Q&A Session＝＝＝＝＝＝＝＝
Keith Weiss（Morgan Stanley）の質問

  • OpenAIパートナーシップの会計について

Amy Hoodの回答

  • OpenAIとのパートナーシップは素晴らしい関係

  • 双方が成長すると互いに利益が生まれる

  • OpenAIは、AzureインフラストラクチャやAzure AIサービスを利用する他の顧客と同様に扱われ、収益が認識される

Mark Moerdler（Bernstein Research）の質問

  • Azure IaaS/PaaS消費に関するマクロとマイクロの最適化のバランス

Satya Nadellaの回答

  1. 最適化は継続している

  2. パンデミック前と後で新規ワークロードの開始と最適化のバランスが異なる

  3. AI分野での進歩により、これまでの市場にはなかった新しいワークロードが増えている

Amy Hoodの補足

  • ワークロードの最適化には限界があり、年次比較で容易になることがある

Brent Thill（Jefferies）の質問

  • Copilotの収益化について

Satya Nadellaの回答

  • 技術スタック全体で個別のメーターを収益化する計画がある

  • GitHub Copilotは収益化の良い例

Amy Hoodの補足

  • Copilotsが多くの価値を提供している場合、それらに対して価格が設定される

質問1: AIワークロードと古典的なワークロードのコストの違いと進化

Satya Nadella:

  • AIワークロードは加速されたコンピューティングが必要

  • ハイパースケーラーは、ソフトウェアを使ってワークロードの性能を最適化

  • 時間が経つにつれて、コストフットプリントが変化する

  • 継続的な最適化により、様々なワークロードに対してCOGS（販売原価）の恩恵をもたらす予定

Amy Hood:

  • Azure以外のワークロードにも最適化が適用される

  • ハイパースケーラーとして、GPU利用やAIサービス利用など、スタック全体で利点を得ることができる

質問2: 次期財政年度の営業利益率に関する見通し

Amy Hood:

  • 競争力のあるビジネス分野でシェアを獲得することに焦点を当てている

  • 機会が大きく、差別化されたプレイがあると考えている

  • 長期的な成功のために、大きな市場でシェアを獲得し、AIへの投資に焦点を当てていく

  • AIのコスト削減が進むと、適切な価格で提供できるようになる

  • 経営陣は、長期的な機会をつかむために必要な投資を遠慮せず、P&Lを慎重に管理し、規律ある方法で運用レバレッジを達成していく

質問3: 人材雇用が縮小してもOffice 365ビジネスの成長が続く理由

Amy Hood:

  • Microsoft 365スイートは、顧客に価値を提供している

  • 顧客基盤が広がり、まだ成長の余地がある

  • 顧客が取得した価値に焦点を当て、リニューアルや新商品の追加を進めていく

  • E5製品が好調なため、ARPU（平均収益/ユーザー）が向上

QAのまとめ
AIと従来のワークロードの計算コストの違い

  • 加速されたコンピューティングがAI駆動に必要

  • ハイパースケーラーによるハードウェア最適化と効率向上

  • AIワークロードが他の契約にも適用される可能性

AI規制とデータプライバシー

  • 信頼性と安全性の確保を重視

  • MicrosoftはAI原則を策定し、内部基準に遵守

Microsoftの統合戦略

  • 顧客がMicrosoftの提供物から価値を引き出すことに焦点

  • Microsoft 365、セキュリティ、Azureで価値を提供

  • 新しいビジネスプロセス自動化作業で顧客に価値を提供

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