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参考和訳 Apple Inc. (AAPL) CEO Tim Cook on Q4 2021 Results - Earnings Call Transcript

yamato


トランスクリプト
発言準備
オペレーター
本日は、Apple Q4 Fiscal Year 2021 Earnings Conference Callにようこそお越しくださいました。本日の通話は録音されています。今回、開会のご挨拶とご紹介のために、インベスター・リレーションズ＆コーポレート・ファイナンス担当ディレクターのテージャス・ガラに通話をお任せしたいと思います。どうぞよろしくお願いいたします。

テージャス・ガラ（Tejas Gala
アップル社です。
ありがとうございます。本日はお集まりいただきありがとうございます。本日は、まずアップルのCEOであるティム・クックが登壇し、続いてCFOのルカ・マエストリが登壇します。その後、アナリストの皆様からのご質問にお答えします。

本日の講演でお聞きになる情報の中には、売上高、売上総利益率、営業費用、その他の収益および費用、税金、資本配分、COVID-19が当社の事業および業績に与える潜在的な影響を含む将来の事業見通しなど、将来の見通しに関する記述が含まれていますのでご注意ください。これらの記述にはリスクや不確実性が含まれており、実際の結果や傾向が当社の予測と大きく異なる可能性があります。詳細については、アップルが最近提出したForm 10-Kの年次報告書および本日SECに提出したForm 8-K、ならびに関連するプレスリリースで述べられているリスク要因を参照してください。アップルは、それぞれの日付で述べられている将来の見通しに関する記述や情報を更新する義務を負いません。

それでは、ティムにご挨拶をお願いいたします。

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
ありがとうございます、テジャスさん、そして皆さん、こんにちは。1年前、私は皆さんに、私たちが生きている不確実性の雰囲気と、それが人としても企業としても私たちの日々の経験を規定するようになったことについてお話しました。今日、私たちの生活は大きく変わりました。まだまだ未曾有の時代を生きていますが、世界各地での進展に勇気づけられています。

私は、お客様と、お客様のためにイノベーションを追求することに断固として集中してきた当社のチームに感謝しています。私たちが目指したのは、お客様が現状の世界をナビゲートできるようにすると同時に、お客様が可能な限りの世界を創造できるようにすることです。例えば、公衆衛生局員がiPhoneで予防接種キャンペーンを管理したり、学生がiPadでいっぱいの教室に戻ったり、家族がFaceTimeでつながっていたりするようなことです。私たちが作るものが重要であることを知り、それが世界と私たちの業績に反映されるのを見るのは光栄なことです。

今年度の売上高は3,660億ドルで、年間33％の成長を達成しました。また、すべての製品カテゴリー、すべての地域セグメントで20％以上の成長を達成しました。そして本日、Appleは再び非常に好調な四半期を報告しています。需要は非常に旺盛で、予想以上の供給制約があったにもかかわらず、9月期には前年同期比29％増の834億ドルという新記録を達成し、前回の電話会議で説明したとおりの結果となりました。

これらの制約は、主に業界全体のシリコン不足とCOVIDに関連する製造上の障害により、売上高に約60億ドルの影響を与えたと見積もっています。このような状況にもかかわらず、当社は、Macにおいて過去最高の記録を樹立し、iPhone、iPad、ウェアラブル、ホーム＆アクセサリーにおいても四半期ごとに過去最高の記録を樹立し、製品数は前年同期比で30％増加しました。サービス事業は予想以上に好調で、過去最高の183億ドルを達成し、前年同期比で26％の成長となりました。

また、すべての地域セグメントで四半期ごとに記録を更新し、全体的に2桁台の力強い成長を遂げました。2021年度には、収益の約1/3を新興市場から得て、インドとベトナムでの事業を倍増させました。特に新製品に対する需要が旺盛であることから、将来については楽観的に考えています。

第9四半期末には、iPhone 13のラインアップに加えて、Apple Watch Series 7、iPad、iPad miniを発表しましたが、これらはいずれも大きな進化を遂げています。iPhone 13とiPhone 13 Mini、そしてiPhone 13 ProとPro Maxは、超高速パフォーマンス、高度なカメラシステム、より長いバッテリー駆動時間、そして鮮やかなSuper Retinaディスプレイにより、新たな基準を打ち立てています。

第9世代のiPadは、美しくシャープなディスプレイと旧世代の2倍のストレージを搭載しており、また新しいiPad miniは、超ポータブルなデザインと優れたスピードとパフォーマンスを備えており、お客様に好評を博しています。また、Apple Watch Series 7は、ディスプレイの大型化、充電の高速化、洗練されたデザインなどで高い評価をいただいており、感激しています。

そして先週、私たちは、驚異的なM1 PROチップとM1 Maxチップを搭載し、完全に生まれ変わったMacBook Proを発表しました。これらは、これまでにないパフォーマンスとバッテリー駆動時間、そして世界最高のノートブックディスプレイを備えた、私たちの最もパワフルなノートブックです。お客様は、Final Cut Proでビデオを編集したり、Logic Proで音楽を作ったりと、MacBook Proをきっと気に入っていただけると思います。これまでノートブックではできなかったことができるようになります。

また、空間音声や業界をリードするサウンド、より長いバッテリー駆動時間、まったく新しいデザインを備えたまったく新しいAirPodsも発表しました。ホーム向けには、Appleの製品やサービスとのシームレスな連携を実現したHomePod miniのラインナップに3つの新色を追加しました。また、Apple Musicの新しいサブスクリプション層である「Apple Music Voice」を発表しました。このサービスでは、9,000万曲のサービスカタログをSiriの力で利用することができます。

iOS 15とiPadOS 15は、気が散らないようにするためのFocusや、思いついたことを書き留めるためのQuick Noteなど、生産性を維持するための方法をこれまで以上に増やしました。そしてwatchOS 8は、Apple Watchをさらにパワフルにし、外出先でアクティブに過ごしたり、健康状態を把握したりする方法をこれまで以上に増やしました。

お客様にお選びいただけるサービスの種類がこれほど増えたことはありません。お客様の熱意と満足度の高まりを反映した業績に、私たちは大いに励まされました。Apple TV+は、発売からわずか2年で、すでに世界中のファンの皆様にその実力を証明しています。そして、この成功を可能にした素晴らしい俳優、作家、ストーリーテラー、プロデューサーなど、舞台裏で活躍するすべての人たちに祝福を送りたいと思います。

今期、Apple TV+は、「テッド・ラッソ」の優秀コメディシリーズ賞を含む11のエミー賞を受賞しました。この番組は、無限の楽観主義と愛すべきキャラクターたちによって、世界中のファンに光と笑いをもたらし続けています。魅力的な第2シーズンの『モーニングショー』や『Truth Be Told』から、明日公開の最新番組『Swagger』まで、コンテンツのラインナップ全体をこれ以上ないほど誇りに思っています。驚くほどの反響をいただいています。

今期は、瞑想やピラティスなどの新しいアクティビティの追加や、フィットネスと友達を結びつける機能であるグループワークアウトの発表など、「Fitness+」の大幅なアップデートも行いました。また、Fitness+が間もなく新たに15カ国で利用可能になり、世界中の何百万人もの人々にあらゆる年齢やスキルレベルのワークアウトを提供できるようになることもお伝えしました。

これらは、お客様にご好評いただいているサービスのうちの2つにすぎません。今期、Apple CardはJ.D. Power賞の顧客満足度部門を受賞しましたが、これは対象となった最初の年でした。App Storeでは、生産性や創造性を高めたり楽しんだりするために必要なアプリケーションを見つけることができるようになっています。

また、Apple Newsでは、ジャーナリズムに対するAppleのサポートを拡大するとともに、出版社の皆様にさらに優れたビジネスチャンスを提供するニュースパートナープログラムを開始しました。

また、世界中のお客様へのサポートも続けています。嬉しいことに、いくつかの新しいApple Storeをオープンしました。今期は長沙に美しい店舗をオープンしました。これは中国湖南省での初の店舗です。また、イスタンブールに3店舗目をオープンしました。また、最近ではブロンクスにも店舗を開設し、ニューヨーク市の5つの行政区すべてに店舗があることになりました。

全世界の店舗がオープンして7週間が経ちました。一年で最も忙しい時期を迎えるにあたり、私は特にリテールチームへの感謝の気持ちを伝えたいと思います。お客様が当社製品をこれほどまでに信頼してくださっているのですから、当社のリテールチームはまさにその要請に応えてくれています。私たちは、オンラインストアや小売店でさまざまな方法でお客様に対応し、お客様に最適な製品を選んでいただくためのお手伝いをしています。

また、教育に関する取り組みにも力を入れています。今月は、Everyone Can Codeの早期学習者向けプログラムを導入し、無料のリソースを提供することで、学生や小学校でのコーディング学習を支援しています。私たちは、教育はそれ自体が基本的な財であるだけでなく、大きな平等化の力であると考えています。すべての人が質の高い教育を受けることができる世界は、単に賢くなるだけではありません。より公平な世界なのです。

より公正で公平な世界をつくりたいという願いが、Appleの「人種的公正と正義」イニシアティブの指針となっています。今期、Appleは1億ドルの投資をさらに3,000万ドル拡大する計画を発表しました。これらの資金は、ヒスパニック系のグローバル機関のエクイティ＆イノベーションハブの設立など、さまざまな方法で使用されます。このハブは、STEM分野の学生のための技術とリソースを飛躍的に拡大します。

これらのプログラムは、歴史的に黒人の多いカレッジや大学との協力関係を拡大するものであり、米国内の恵まれないコミュニティにサービスを提供する、現在45カ所のコミュニティコーディングセンターや地域のハブも含まれます。

さらに今月は、デトロイトにあるApple Developer Academyに、デベロッパと起業家の第一期生を迎えることができました。Apple Developer AcademyはAppleにとって米国初のアカデミーで、全米50州で210万人以上の雇用を支えているiOSアプリケーション経済の発展に向けて、学生たちを支援することを目的としています。

8月には、グリーンテクノロジーとクリーンエネルギーの分野で先駆的な活動を行い、気候変動の影響を最も受けている多くのコミュニティに貢献している、黒人、ラテンアメリカ人、先住民が経営する企業を集めたインパクトアクセラレーターの第一期生を発表しました。

さらに言えば、私たちはすでにカーボンニュートラルを達成しています。今期は、2030年までにサプライチェーン全体およびデバイスのライフサイクル全体でカーボンニュートラルを実現するという目標に向けて、新たな一歩を踏み出しました。この分野では、製品の大幅な進化を遂げました。 iPadとiPad Miniの筐体には、100％再生アルミニウムが採用されています。また、iPhone 13のアンテナには、業界初となるリサイクルされたペットボトルが使用されています。また、iPhone 13を購入されたお客さまがご覧になっているように、私たちはパッケージを再設計し、外側のプラスチックラップをなくしました。これにより、2025年までにパッケージ内のプラスチックをすべて取り除くことに近づきました。

また、いつの日か地球から何も奪わずに製品を作るという目標に向けても、順調に進んでいます。例えばApple Watch Series 7では、使用するレアアースの99％をリサイクルしています。

また、COP26に先立ち、2030年までにカーボンニュートラルを実現することを約束してくださったサプライヤーの数が2倍以上になったことをご報告したいと思います。この分野での成長を目の当たりにして大変心強く感じており、今後も数ヶ月、数年の間にサプライチェーンでの変化を推進していきます。

私たちは、環境保護活動をサイドプロジェクトとして捉えたことはありません。Apple全体のチームが、製品やサービスにもたらすのと同じイノベーションの精神で、この活動を推進しています。私たちは、はるかに大きな変化をもたらす池のさざ波になることを決意しています。パンデミックや気候変動、公平性や不公平など、グローバルな課題は単独では解決できません。私たちは、その手助けをすることに深い責任を感じています。

私たちは、ホリデーシーズンに向けた製品ラインアップを非常に誇りに思っていますし、これまでのお客様の反応にも勇気づけられています。この先、パンデミックが世界をどのように変えていくのかを正確に知ることはできませんが、新しい年が、私たちを導く価値観と、私たちを定義する革新によって推進されることを確信しています。

それでは、当四半期の業績について、ルカに詳しく説明してもらいます。ルカ？

ルカ・マエストリ
Apple Inc.
ありがとうございます、ティム。皆さん、こんにちは。このたび、記録的な業績を達成した2021年度を締めくくる、非常に好調な9月期の業績をご報告することができます。9月期の売上高は834億ドルで、予想以上の供給制約があったにもかかわらず、前年同期比で190億ドル（29％）近く増加し、記録を更新しました。

また、すべての地域セグメントで第4四半期の新記録を達成し、いずれも2桁台の力強い成長を遂げました。また、製品とサービスの両方において、9月期は記録的な四半期となりました。製品面では、約60億ドルと見積もられていた供給制約にもかかわらず、製品に対する需要が予想以上に高まったことから、売上高は前年同期比30％増の651億ドルとなりました。

製品カテゴリー別では、Macが過去最高を記録したほか、iPhone、iPad、ウェアラブル・ホーム＆アクセサリーが第4四半期に過去最高を記録するなど、それぞれのカテゴリーで成長しました。このような販売実績に加えて、お客様の比類なきロイヤリティとエコシステムの強さにより、アクティブなデバイスのインストールベースは過去最高を更新しました。

サービス分野の売上高は、前年同期比26％増の183億ドルとなり、すべての地域セグメントおよびすべてのサービス分野で第1四半期の記録を更新しました。

会社の売上総利益率は、コストの増加および製品ミックスの違いにより、前四半期比110ベーシスポイント減の42.2％となりましたが、レバレッジ効果により一部相殺されました。製品の売上総利益率は34.3％で、前四半期比170bp低下しました。これは、コスト構造の改善がレバレッジと製品ミックスによって一部相殺されたためです。サービスの売上総利益率は、主にミックスの違いにより、前四半期比70ベーシスポイント増の70.5％となりました。

純利益は206億ドル、希薄化後1株当たり利益は1.24ドルで、いずれも前年同期比で60％以上の成長を遂げ、9月期の記録となりました。

収益カテゴリーごとに詳しくご説明します。 iPhoneの収益は前年同期比で47％増加し、9月期の記録となる389億ドルを達成しましたが、お客様の需要が非常に旺盛であったため、供給に制約がありました。iPhone 12ファミリーは引き続き非常に好調で、iPhone 13ファミリーの発売に対してもお客さまから熱い反応をいただいています。

また、各地域セグメントで2桁の成長を遂げ、先進国市場と新興国市場の両方で第9四半期の記録を更新しました。451 Research社が米国の消費者を対象に実施した最新の調査によると、iPhoneの顧客満足度は98％に達し、iPhoneのアクティブインストールベースは過去最高を記録しました。

Macについては、供給制約がある中、M1搭載のMacBook Airに対する旺盛な需要に支えられ、92億ドルという史上最高の売上高を記録しました。実際、Macの過去5四半期の売上高は、このカテゴリーにおいて過去最高の5四半期となりました。

iPadの業績も好調で、供給に大きな制約があったにもかかわらず、同じくM1を搭載したiPad Proに対する顧客の需要が非常に高かったことから、9月期の売上高は21％増の83億ドルを記録しました。

Mac、iPadともに、高い顧客満足度と初めての購入者の組み合わせが続いています。当四半期にMacおよびiPadを購入されたお客様の約半数は、その製品を初めて購入されました。また、451 Research社が米国の消費者を対象に行った最新の調査では、MacとiPadの両方で顧客満足度が97％に達しています。

iPadとMacへの継続的な投資は、コンピューティングを次のレベルに引き上げます。私たちは、お客様に比類のない体験を提供するために、両製品の設計と再構築を行い、その結果、両カテゴリーで記録的な会計年度となりました。この勢いは、エンタープライズ市場でも発揮されています。例えば、SAP社ではこれまでに数万人の従業員にMacを導入しています。先週発表された当社の新しいM1 MacBook Proに続き、SAP社は世界中の従業員に提供するM1 Macの数を増やしていく予定です。

もうひとつの例は、フランスの国有鉄道会社SNCFで、すべての列車運転手にiPadを装備し、日々のワークフローと列車運行のすべてを管理することで、エネルギーコストとメンテナンスコストの削減に貢献しています。実際、このiPadは非常に好評で、企業のデバイス更新サイクルが終了した時点で、運転士の90％が個人用に購入することを選択しています。

次に、「ウェアラブル・ホーム＆アクセサリー」は、9月期の新記録となる88億ドルを達成しました。当社は、このカテゴリーで提供する製品の改善と拡大を続けており、これらの製品は、全体的なカスタマー・エクスペリエンスを向上させ、当社の製品とサービスの統合性を示すものであると考えています。Apple Watch、AirPods、HomePod miniはそれぞれ強力なデバイスですが、当社の他の製品、ソフトウェア、サービスと組み合わせることで、AirPodsでオーディオをデバイス間でシームレスに切り替えるなど、ユニークな体験を生み出すことができます。

サービスの話に移ります。クラウドサービス、音楽、ビデオ、広告、AppleCare、決済サービスで過去最高の売上を記録し、App Storeでは9月期に過去最高の売上を記録しました。サービス部門への継続的な投資と強力な実行力により、2021年度の売上高は680億ドルを記録し、この部門は6年間で約3倍に拡大しました。このような素晴らしい結果は、様々な面で見られる前向きな勢いを反映しています。

まず、当社のインストールベースは成長を続けており、各地域のセグメントで過去最高を記録しました。次に、当社のサービスに対するお客様のエンゲージメントが引き続き向上しています。デジタルコンテンツストアの有料アカウント数は2桁の伸びを示し、各地域セグメントにおいて第9四半期に過去最高を記録しました。また、有料会員数も引き続き非常に高い伸びを示しています。現在、当社のプラットフォーム上のサービス全体で7億4,500万件以上の有料会員数があり、これは昨年から1億6,000万件以上増加し、5年弱前の約5倍になります。そして最後に、先ほどTimが述べたように、お客様に喜んでいただけるような新しいサービスを追加しています。また、現在提供しているサービスの幅と質の向上にも努めています。

21年度は、サービス部門だけでなく、当社全体にとっても大きな年となりました。過去12ヶ月間で33％（910億ドル）の成長を遂げ、全体的に記録的な業績を達成し、約3,660億ドルの収益を達成しました。すべての製品カテゴリー、すべての地域セグメントで年間売上高の新記録を達成し、2020年度比で20％以上の増加となりました。

次に、キャッシュポジションについて説明します。当四半期の現金および有価証券の残高は1,910億ドルでした。65億ドルの新規ターム債を発行し、13億ドルのターム債を償還し、コマーシャルペーパーを20億ドル減少させた結果、負債総額は1,250億ドルとなりました。この結果、当四半期末のネット・キャッシュは660億ドルとなり、長期的にネット・キャッシュ・ニュートラルにするという目標に向けて前進を続けています。

また、非常に良好なキャッシュフローを継続的に生み出していることから、当四半期は240億ドルを株主の皆様に還元することができました。その内訳は、配当金および同等物が36億ドル、公開市場でのApple株1億3,700万株の買戻しが200億ドルです。また、第17回ASRの最終決済として、さらに500万株の株式を消却しました。

12月の四半期に向けて、私たちの見通しを確認したいと思います。この見通しには、冒頭でテジャスが言及したような将来予測情報が含まれます。近い将来、世界的に不確実性が続くことを考慮して、収益に関するガイダンスは提供しませんが、COVID関連の事業への影響が当四半期に予測しているものより悪化しないという前提で、方向性を示す洞察をお伝えします。

先に述べたように、第9四半期には供給制約により約60億ドルの収益への影響がありました。12月の四半期には、供給制約による影響がさらに大きくなると見込んでいます。このような課題にもかかわらず、当社製品に対する需要は高く、12月期には前年同期比で非常に堅調な収益成長を達成し、収益の新記録を樹立することを見込んでいます。

各製品カテゴリーの売上高は、供給制約により前年同期比で減少を見込んでいるiPadを除き、前年同期比で増加すると見込んでいます。サービス分野は、9月時点よりも成長率が鈍化するものの、引き続き堅調な成長を見込んでいます。売上総利益率は41.5％から42.5％の間になると予想しています。営業費用は124億米ドルから126億米ドルの間になると見込んでいます。OI&Eについては、少数株主持分の時価評価による潜在的な影響を除き、約5,000万ドルのマイナスを見込んでおり、税率は約16％となる見込みです。

最後になりましたが、本日、当社の取締役会は、2021年11月8日現在の株主名簿に登録されている株主に対し、2021年11月11日に普通株式1株当たり0.22ドルの現金配当を行うことを宣言しました。

それでは、質疑応答を開始します。

質問と回答
質問者1
シャノン・シェムセン・クロス
クロス・リサーチ・エルエルシー
ティムさん、サプライチェーンに関する具体的な問題点と、当四半期にどのような改善が見られたか、また、今後最も影響を受けると予想される製品についてどのように考えたらよいか、もう少し詳しく教えてください。また、今後最も影響を受けると予想される製品をどのように考えればよいでしょうか。明らかにすべての人に影響が及んでいますので、何が起こっているのかについて、もう少し詳しく教えてください。

ティモシー・D・クック
もちろんです。
第4四半期を見ると、約60億ドルの供給制約があり、iPhone、iPad、Macに影響が出ています。第4四半期の供給制約の原因は2つあります。1つは、業界内のさまざまな企業からよく耳にするチップの不足です。2つ目は、COVIDに関連した東南アジアでの製造上の障害です。2つ目のCOVID関連の障害は、10月に大幅に改善し、現在に至っています。

今期のサプライチェーン関連の不足の主な原因は、チップの不足であると考えています。この問題は、現在、ほとんどの製品に影響を与えていますが、需要の観点から見ると、需要は非常に堅調です。しかし、需要の観点から見ると、需要は非常に旺盛です。つまり、需要も非常に旺盛であるということです。しかし、第4四半期を終える頃には、制約は第4四半期に経験した60億ドルよりも大きくなると考えています。

ご質問2
シャノン・シェムセン・クロス
クロス・リサーチ・エルエルシー
OKです。素晴らしいですね。次の第4四半期も同じように進めていくのですね。興味があるので別の質問をしますが、ラッタブル・ベースでの販売をどんどん始めていますね。それについてはどのようにお考えですか？新しいMacが登場していますが、これは私たちが見続けているものです。その中には月々の料金で購入できるものもあります。それがどのように売上につながっていると思いますか？また、現在販売されているポートフォリオのうち、どのくらいの割合を占めるのかをどう考えるべきでしょうか？また、現在の経常的な収益がどのくらいあるのか教えていただけないのですが、消費者の立場から見ると、毎月1回の支払いですべてのAppleデバイスとAppleのサービスを利用できるバンドル販売や提供方法に、ますますシフトしているように思えます。

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
シャノン、本当に月極めで販売した最初の製品はiPhoneでした。それがアメリカで実現したのは、補助金制度が大きく変わった直後のことでした。ですから、米国では現在、iPhoneを購入する際には月々のプランが主流になっていると言えるでしょう。他の製品については、今でも最も人気があるのは買い切り型です。しかし、月々の支払いに対する需要はますます高まっています。

私たちは、お客様が望むものを提供したいと考えています。お客様のご要望にお応えし、ご希望の価格をご希望の方法でご提供できるよう、このようなことをどんどん行っていきたいと思います。現在、そのような販売方法をとっている製品の割合はわかりませんが、増えてきています。

運営者 ,
次は、エバーコアのAmit Daryanani氏からお話を伺います。

質問者3
Amit Jawaharlaz Daryanani氏
エバーコア ISI インスティテューショナル エクイティ リサーチ事業部
完璧ですね。皆さん、ありがとうございます。私も2つ質問があります。サプライチェーンの逆風について、9月には60億ドル、12月にはそれ以上になるとおっしゃっていましたが、ティムさんは、これが本当に需要の先送りなのか、それとも少なくともどこかで破壊される可能性があるのか、どのように判断しているのか教えていただきたいと思います。また、サプライチェーンのボトルネックについて考えてみると、あなたはCOOでした。あなたは多くのものを管理していました。12月にピークを迎えて、そこから先は大丈夫だと思いますか？それとも、改善のための軌道はどのようなものでしょうか？

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
はい。COVID関連の混乱については、10月中に大きな進展があり、現在は大幅に改善されています。COVIDを予測することは困難です。COVIDを予測するのは難しいので、その行方を予測するつもりはありません。しかし、今日の時点では、9月および10月の最初の数週間に比べて、大幅に有利な状況にあると言えます。

チップ不足に関しては、レガシーノードで不足が発生しています。当社は主に最先端のノードを購入しており、最先端のノードでは問題はありません。しかし、レガシーノードでは、さまざまな企業と供給をめぐって競合しています。22年の経済状況や他社の需要予測の正確さを知らなければならないため、これらがいつ均衡するかを予測するのは困難です。

ですから、私は安心して予測をすることはできません。あまりにも正確性に欠けると思うからです。しかし、当社のオペレーションチームには非常に安心感があります。彼らは、サイクルタイムを短縮し、歩留まりを向上させ、状況を改善するために根本的な能力投資に加えてできることをすべて行っていると確信しています。

質問者4
Amit Jawaharlaz Daryanani氏
エバーコア ISI インスティテューショナル エクイティ リサーチ部門
了解しました。12月の売上総利益率についてお聞きしたいのですが、基本的には9月時点と比較して、売上総利益率は横ばいから若干の減少となる見込みです。それについて少し触れたいと思います。歴史的に見て、最終的にどれだけの収益レバレッジをかけるかを考えると、12月の売上総利益率は上昇すると予想していたと思います。過去の季節性と比較して、よりフラットなガイドとなっているのは、売上総利益率にどのような要因があるのでしょうか？

ルカ・マエストリ
Apple Inc.
ご存知のように、通常、12月はホリデーシーズンであるため、おっしゃるとおり、レバレッジがかかります。しかし、この時期は多くの新製品を発売する時期でもあります。ご存知のように、私たちは基本的にすべての製品カテゴリーで新製品を発売しました。新製品を発売します。需要は非常に旺盛です。しかし、ご存じのように、新製品を発売すると、サイクルの初期にはコスト構造が高くなる傾向があります。そのために、このバランスを取っているのです。

もちろん、前年同期比で見ると、大幅に拡大していますよね。というのも、1年前の12月の四半期には39.8%でしたから、これは明らかに大幅な拡大を示しています。

オペレーター ,
次は、モルガン・スタンレーのケイティ・ヒューバティさんにお聞きします。

質問者5
キャサリン・リン・ヒューバティ（Kathryn Lynn Huberty
モルガン・スタンレー リサーチ部門
iPhone 13の需要については、サプライチェーンの影響で不透明な部分がありますが、需要が製品サイクルに追従しているのか、横ばいなのか、成長しているのか、あるいは非常に好調だったiPhone 12から減少しているのか、投資家が理解するのに役立つデータポイントを教えていただけますか。

この点について、ルカさんは、通常の製品サイクルと比較して、iPhoneのチャネル在庫の観点から、第4四半期を終えた時点での状況についてもコメントしていただけるでしょうか。その後、フォローアップをお願いします。

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
はい。両方とも私に任せてください。チャネル在庫については、制約のある環境下では当然のことながら、iPhoneのチャネル在庫は目標範囲を下回り、現在も下回っています。ということで、以上です。

需要の変動に関しては、さまざまなデータを考慮しています。オンラインストアでの需要、小売店での需要を見ています。また、キャリアチャネルのバックオーダーにも注目していますが、バックオーダーを受けているキャリアチャネルもあります。また、チャネルでの注文も見ています。このように、需要の強さを判断するためのさまざまなデータを入手しています。私たちは、現在の需要がどの程度であるかについて、非常に良く感じています。私たちは、その供給面で熱心に取り組んでいます。

質問者6
キャサリン・リン・ヒューバティ
モルガン・スタンレー リサーチ部門
そしてティム、フォローアップとして。最近、米国と中国で4,000人の消費者を対象に調査を行いましたが、その結果、ほとんどの消費者は、アプリやサービスの代金を開発者に直接支払うことを望んでいませんでした。彼らは、App Storeのセキュリティ、プライバシー、取引のしやすさを重視しています。では、規制当局が求める選択肢の増加と、既存の体験に満足している顧客層とのバランスをどのように考えればよいのでしょうか。また、次の質問ですが、App Storeのいくつかの変更が実施されたときに、サービスの収益成長率に影響を与える可能性について、あなたとルカはどのように考えていますか？

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
私たちがApp Storeで重視しているのは、プライバシーとセキュリティに焦点を当て続けることです。この2つは、消費者と開発者が一緒になって、消費者が開発者やアプリを信頼し、開発者が自分のソフトウェアを販売する多くのユーザーを得られるような、非常に信頼できる環境を長年にわたって生み出してきた主要な方針です。これが私たちのリストの第1位です。それ以外のことは二の次です。

私たちが行っているのは、プライバシーとセキュリティを維持するために重要な決定事項を説明することです。それは、サイドロードを行わないことであり、iPhone上で未審査のアプリケーションにiPhoneを開放したり、App Storeに設けられたプライバシー制限を回避したりする代替手段を取らないことです。ですから私たちは、規制当局や議員とApp Storeのプライバシーとセキュリティの要素について議論することに、非常に力を注いでいます。

運営者
次の質問は、UBSのDavid Vogt氏からお願いします。

質問者7
デビッド・ヴォクト
UBSインベストメント・バンク リサーチ部門
素晴らしいですね。簡単な質問を2つだけ、1つは全体像、もう1つは理論的なものです。サプライチェーンについては、電話でかなり詳細に説明されましたね。しかし、この12～8ヵ月間に経験したことを踏まえて、哲学的にどのように考えているのか、全体像を教えてください。つまり、パートナーや地域の観点から、サプライチェーンの理念を再調整する必要があるのではないかということです。また、現在のインフラや、時折発生する混乱を回復・処理する能力についてはどうお考えですか？その後、フォローアップをお願いします。

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
今のような環境を作ってしまったことについて、私たちが犯した根本的なミスはないと思います。今の環境を作ったのにはいくつかの理由があります。パンデミックが発生しました。パンデミックによって需要が減ると考えた業界関係者や業界外の人たちがいました。彼らは注文を減らしました。物事はリセットされました。実際に起こったことは、需要が増加し、直線的なトレンドが予測するよりもさらに増加しました。

そのため、業界は今、その問題に取り組んでいます。私は少し単純化しすぎています。歩留まりなど、他にもいろいろなことが起こっています。しかし、それらは主に時間の経過とともに管理可能なものです。私たちがやっていることは、パートナーと協力して必要な供給を確保し、私たちの需要予測が正確であることを確認することなどです。

同時に、リードタイムやサイクルタイムを短縮することで、ファブからチップをできるだけ早く製品化して出荷できるようにし、ファブパートナーの歩留まり向上にも貢献しています。このようなことを行っています。また、CHIPS法や、より多くの投資を行うための投資も支持しています。私たちは、CHIPS法の擁護にも時間を費やしています。

質疑応答
デビッド・ヴォクト
UBSインベストメント・バンク、リサーチ部門
ありがとうございます。それは助かります。私はあなた方が失敗したと言いたかったわけではありませんが、たぶんそのように聞こえたのでしょう。それから、ちょっとしたフォローアップですが。デバイスの購入比率を考えるとき、先ほどあなたはそのことに触れました。しかし、ここ数年のキャリアとのパートナーシップや、キャリアからのサポートについても触れていただけないでしょうか。これは、あなたの成功の鍵となる要素であり、グローバルな緊密な関係を築いています。現在、世界的に構築されているこのビジネスモデルは、ある種の永続的な構造であり、キャリアはiPhoneの需要を促進するために不可欠な存在であり続けるとお考えでしょうか。それとも、現在のサイクルの一部に応じて、もう少し一過性のものになるという感覚があるのでしょうか。

ティモシー・D・クック
アップル社
5Gは、10年に一度のアップグレードの可能性を提供してきたと思います。1年で終わるものではありません。そして、我々はそこに意欲を持っていると思います。キャリアもやる気になっています。お互いに興味を持っていますし、お客さまにとっても、5Gやその他多くの機能を備えた新しい5G携帯電話を手に入れることで、大きなメリットがあります。

そのため、全員が目的に沿って行動していると思います。あなたが描くモデルは、国によってさまざまな違いがあるので、グローバルモデルとは呼べません。しかし一般的には、アップルとキャリアチャネルとの間の結婚、あるいはパートナーシップは、かつてないほど強固なものになっていると思います。

運営者
では、次の質問はコーウェン・アンド・カンパニーのクリッシュ・サンカーさんからお願いします。

質問者9
クリッシュ・サンカー
コーエン・アンド・カンパニー合同会社 調査部
私も2件ありましたが、Timさんにはサプライチェーンの質問から解放してあげましょう。サービスに関する質問が2つありました。1つ目は、新しいATT、広告トラッキングの透明性を高める機能、そして最近話題になっているヘッドラインについてです。広告主やユーザーからどのようなフィードバックを受けているのか、また、それが検索広告や自社の広告ビジネスにどのような影響を与えているのか、興味があります。そのフィードバックを教えていただけますか？そして、その後のフォローアップもあります。

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
お客様からのフィードバックは、圧倒的にポジティブなものです。お客様は、追跡されたいかどうかを選択できることに感謝しています。このように、お客様の側からは、お客様の満足度が溢れています。私たちがこのような取り組みを行ったのは、ご存知のように、私たちは、プライバシーは基本的人権であると強く信じているからです。

そして、データを共有するかどうか、どのデータを共有するかの判断を、本来あるべきユーザーの手に委ねるために、これまでも時間をかけて多くの機能を提供してきました。私たちは、データを共有するかどうか、どのデータを共有するかを決めるのは、Appleの役割ではなく、また他社の役割でもなく、データそのものを所有する個人の役割であると考えています。それが私たちのモチベーションです。それ以外のモチベーションはありません。

質問者10
クリッシュ・サンカー
コーウェン・アンド・カンパニーLLC リサーチ部門
はい、わかりました。わかったよ、ティム。非常に公平な意見ですね。それから、ちょっとしたフォローアップですが、App Storeのモバイルゲームについて、最近、特定の国の政府がゲームの時間を制限するような行動をとっていますね。その地域でのApp Storeのビジネスにどのような影響があるのか気になります。また、それを数値化する方法はありますか？それとも、現時点では重要ではないのでしょうか？

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
ゲームの時間を制限するということですね。そういうことなのでしょうか？

質問者11
クリッシュ・サンカー
コーウェン・アンド・カンパニーLLC リサーチ部門
はい、その通りです。ゲームの時間を制限することを決めようとしているような、そんな感じですね。

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
ご存知ない方もいらっしゃるかもしれませんが、ある年齢以下の子供たちを金・土・日にそれぞれ1時間ずつ制限するというポリシーがあります。現時点では、このポリシーがApp Storeにどのような影響を与えるのか、非常に難しいところです。

運営者 ,
次の質問は、JPモルガンのSamik Chatterjeeさんからお願いします。

質問者12
Samik Chatterjee（サミック・チャタジー
JPモルガン・チェース証券株式会社 調査部
まず最初に、ティムさんから、製品全体の需要が強いというコメントをいただきたいと思います。また、iPhone 13に限って言えば、iPhone 12と比較して、インストールベースからのアップグレード、あるいは乗り換え率などの意向について、もう少し詳しく教えていただけますか。何が需要を喚起しているのか、誰が需要を喚起しているのか、もう少し詳しく教えていただけないでしょうか。その後、フォローアップをお願いします。

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
iPhone 13が発売されてからまだ30日も経っていないので、その話はまだ早いですね。私が言えることは、このサイクルに入ると、前四半期の結果を見ると、アップグレードと乗り換えで2桁の成長を遂げています。前四半期のiPhoneの結果は、この2つが非常に重要な意味を持っていました。このように、iPhoneには大きな勢いがあります。現在、私たちが目にしている需要は力強いものであることをはっきりと示しています。オンラインストアでの販売価格からもお分かりいただけると思います。

質問13
Samik Chatterjee
JPモルガン・チェース証券会社 調査部
わかりました。サプライチェーンの話に戻りますが、コスト面での影響についてもう少しお聞きしたいと思います。私たちが聞いているのは、遅延だけではなく、部品コストの上昇です。次のサイクルに向けて、部品コストに関連する逆風をどのように処理しようと考えていますか。また、サプライチェーンではそのような現象は起きていないのでしょうか？

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
私たちの現在の考えは、先日発表した売上総利益率のガイダンスである41.5％から42.5％に集約されています。しかし、運賃が大幅に上昇しています。これはどの会社でも同じだと考えています。ですから、明らかにインフレーションが発生していると思われます。

オペレーター
次の質問は、シティグループのジム・スバさんからお願いします。

質問 No.14
ジェームズ・ディッキー・スバ
シティグループ・インク Exchange Research
そして、両方の質問を同時にします。おそらく最初の質問はティムになると思います。サービス収入については、予想を大幅に上回りました。その要因について、詳しく教えてください。Apple Storeがよりオープンになり、AppleCareが増えたのか、それともApple Oneやアーケード、テレビ、フィットネスが増えたのか。

また、サプライチェーンのルカさんにお聞きしたいのですが、サプライチェーンの逆風がさらにひどくなるとおっしゃっていましたが、今期は60億ドルとおっしゃっていましたが、「ひどくなる」という表現には2つの考え方があると思います。3ヶ月前に確認した20億ドルのデルタが60億ドルになったので、40億ドルのデルタが悪化したということでしょうか？それとも、ただ単に -- つまり、12月期は100億ドルを超えたということですか？それとも、先ほどの電話で確認した60億ドルよりも高くなると言っているのでしょうか？

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
ジム、あなたが尋ねた2つ目の質問を私が受けます。サービスに関する1つ目の質問は、あなたの造語とは逆に、ルカが受けてもいいでしょう。供給制約についてですが、私たちが言いたいのは、第1四半期の名目上の供給制約の額は、60億ドルよりも大きいと見積もっています。第1四半期には、第4四半期に比べて明らかに多くの供給があることを知っておくことが重要です。なぜなら、前四半期比の成長が著しいからです。また、前年同期比でも非常に堅調な伸びを示しています。このように、供給量は劇的に増加しています。ただ、需要が非常に旺盛なので、第1四半期は供給に制約があることを想定しています。

ルカ・マエストリ
Apple Inc.
ジム、サービスに関しては、26％の成長率は、当四半期の初めに予想していたものよりも良かったです。これは本当に全体的なものです。クラウドでは史上最高の記録を達成したので、特定の分野に絞るのは難しいですね。クラウドでは過去最高の記録を達成しましたし、AppleCare、音楽、ビデオ、広告、決済サービス、App Storeは9月の四半期でしたが、すべての分野で好調でした。

サービス事業に目を向けるとき、私たちは常に、事業の持続性を見通すことができる基本的な要因を考えます。インストールベースが継続的に成長していることは、明らかにプラスです。このプラットフォームで実際に料金を支払っている人の数が2桁成長を続けているという事実。これは明らかに我々のチャンスを増やすものです。プラットフォームに登録されているサブスクリプションの数は、通話中に述べたように、現在7億4,500万の有料サブスクリプションがあります。わずか1年前に比べて1億6,000万件も増加していますね。

また、新しいサービスや、すでにあるサービスの中の新しいサービス、新しい機能を継続的に提供していることも、今後の勢いにつながっていると思います。幸運なことに、当社は過去12ヶ月間で680億ドルという非常に大きなビジネスを展開しており、非常に多様性に富んでいます。私たちはさまざまなサービスを提供していますが、お客様はこのプラットフォームでの体験をとても楽しんでいるようです。

オペレーター
次の質問は、レイモンド・ジェームズのクリス・カソさんからお願いします。

質問 No.15
クリストファー・カソ
レイモンド・ジェームズ・アンド・アソシエイツ リサーチ部門
最初の質問は、第4四半期、第1四半期、第2四半期に達成できなかった売上を取り戻す能力についての質問です。昨年は、iPhoneがすべてのモデルではなく、同じ時期に発売され、一部のモデルは遅れて発売されましたが、ホリデーシーズンを過ぎてもその一部を取り戻すことができたという経験がありますね。今年も同じようなことが起こるとお考えですか？また、すべての製品カテゴリーが同じような動きをするのでしょうか？つまり、ホリデーシーズンを逃すと、セールに間に合わない製品カテゴリーがあるということです。

ティモシー・D・クック
Apple社
プレゼント用に購入される製品の中には、その場になければ腐ってしまうものもあると思います。しかし、人々が待ち望んでいる製品もたくさんあり、それらは別の期間に捕捉されることを期待していると思います。この四半期は、ホリデーシーズンということもあり、複合的な要素があると思います。

質問 No.16
クリストファー・カソ
レイモンド・ジェームズ・アンド・アソシエイツ リサーチ部門
わかりました。続いて、iPhoneのミックスについてもお聞かせください。私たちが注目しているのは、制約のためにすべてのiPhoneの納期が少し長くなっていることです。ProとMaxでは少し長くなっています。これは供給の問題なのか、需要の問題なのか、あるいはその両方なのでしょうか。繰り返しになりますが、今年はすべてのiPhoneが同時に発売されたので、その点についてはもう少しうまく対処できるのではないでしょうか。

ティモシー・D・クック
アップル社のティモシー・D・クック氏
今の時点でミックスについてコメントするのは時期尚早だと思います。需要と供給のバランスが取れれば、ミックスはより明確になります。

オペレーター
次の質問は、パイパー・サンドラーのハーシュ・クマールさんからお願いします。

質問 No.17
ハーシュ・V・クマール
スティーブンス社 調査部
まず第一に、供給制約への対応はお見事でした。皆に影響を与えているのは明らかです。おめでとうございます。それからティム、あなたに戦略的な質問をします。アップルが戦略的な分野を考えるとき、私たちが所有する会社としては、例えばソフトウェアは優先度が高いですが、御社は単独では最大級の半導体会社でもありますよね。技術の一部を所有するために、どのような考えを持っているのか、興味があります。例えば、人々にアンケートを取ると、バッテリーやスクリーンが非常に重要だと答えます。では、なぜアップルは......たとえば、アップルがそのような分野に目を向けないのはなぜなのでしょうか？

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
私たちは、自分たちが実質的な違いを生み出し、レベルの高い差別化を図ることができると信じているものを見ています。当社がシリコン分野に力を入れてきたのは、市販されているものを買うだけではできないような製品を設計・開発できると考えたからです。ご覧のように、最近ではMacについても同様の判断を下し、自社製チップに移行しています。このように、差別化できる方法があるかどうかにかかっています。何かを排除したいわけではありません。それよりも、物質的に優れたものを作る方法が明確になったかどうかが重要です。チップの分野ではそれができたと思っています。

質問 No.18
ハーシュ・V・クマール
ステファンズ・インク リサーチ部門
それから、ルカにも1つあります。先ほどアミットが質問した粗利益率の話に戻りたいと思います。9月の四半期を見ると、明らかに製品事業よりもサービス事業の方が速く成長したため、粗利益率は低下し、12月も同様でした。しかし、事実上、多くの新製品が発売されていると言っていると思います。このような場合、売上原価ではなく、例えばマーケティング費用などの OpEx に計上されるのではないでしょうか？それとも、何か明確にする必要があるのでしょうか？

ルカ・マエストリ
Apple Inc.
確かに、新製品を発売する際には、マーケティングや広告などの発売費用がかかるのは当然です。しかし実際には、私たちは常に製品をより良いものにするために、新しい技術や新しい機能を追加しています。一般的に、ある世代の製品から次の世代の製品へと移行するとき、特にサイクルの初期にはコスト構造が高くなる傾向があります。そのため、新製品への移行時には、必ずある程度のマージン圧縮が発生します。

もうひとつの側面として、12月の四半期はホリデーシーズンであることを考慮する必要があります。そのため、ホリデーシーズンの製品ビジネスの割合は、例えば9月の四半期よりも高くなります。ご存知のように、サービスのマージンが製品のマージンよりも高いため、製品とサービスのミックスが会社の売上総利益に影響を与えます。それが、9月から12月にかけての連続した動きに表れているのではないでしょうか。

オペレーター ,
次はバンク・オブ・アメリカのワムシ・モハンさんからお話を伺います。

質問者19
ワムシ・モハン
バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ、リサーチ部門
大まかに言えば、新製品の価格設定について質問があります。今年、AppleはiPhone 13を、昨年中国で発売されたiPhone 12よりもわずかに低い価格で発売しました。これを決定する際に、どのような点を考慮しているのか、教えていただけますか？また、これは他の地域でも同じようにできることなのでしょうか？また、次の質問もあります。

ティモシー・D・クック
アップル社
私たちは、コスト、競争、地域の状況、為替レートなど、さまざまな要素を考慮しています。ですから、決定するための公式があるわけではありません。数多くの異なるポイント、データポイントを見ながら、判断して決定します。それを地域ごとに行っています。

質問 No.20
ワムシ・モハン
メリルリンチ日本証券株式会社 調査部
しかし、投資家としては、これを、需要曲線をよりグローバルに変化させるための構造的なものと考えるべきではないでしょうか？

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
それは私たちが常に行ってきたことです。ですから、今年のサイクルの中で新たに行われるものではありません。

ご質問21
ワムシ・モハン
メリルリンチ日本証券株式会社 調査部
わかりました。ここ数年、Appleは新しいサービスを数多く導入しており、これらはAppleのストーリーの中でより重要な部分を占めるようになっています。TV+のような新しいサービスについて、有料会員数などの指標を教えてください。また、これらの投資の成功をどのように測定していますか？

ティモシー・D・クック
Apple Inc.
私たちは社内でさまざまなことを検討していますが、社外には公表していません。ですから、サブスクリプション、ARPU、コンバージョン、チャーンなど、サブスクリプションビジネスでよく見られるものはすべて見ていると思います。しかし、それらを個々のサービスごとに共有することはありません。私たちがお伝えしたいのは、Appleブランドとサードパーティの両方で7億4,500万件という数字について、ルカが先に説明したように、これまでの契約数の総計をご覧いただくことです。そのため、個々のサービスレベルではなく、集約された情報を提供しています。しかし、私たちが個々のサービスレベルで管理していることは間違いありません。

テージャス・ガラ
Apple Inc.
ありがとうございました、ワムシさん。本日の電話会議のリプレイは、Apple Podcastで2週間にわたり、apple.com/investorのウェブキャストと電話でご覧いただけます。電話によるリプレイの番号は、（888）203-1112または（719）457-0820です。確認コード 7141415 を入力してください。これらのリプレイは、太平洋時間の本日午後5時頃までに提供される予定です。

その他の質問がある報道関係者の方は、Josh Rosenstock（電話：048-862-1142）までご連絡ください。財務アナリストの方は(669) 227-2402までご連絡ください。ご参加いただきありがとうございました。

オペレーター ,
以上で本日のカンファレンスを終了します。皆様のご参加に感謝いたします。

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