Nu Holdings 4Q22 決算分析おさらい (NＵ)

次回5月15日に決算発表を控えるNu Holdings。
現在、株価の下落から長期間の横ばいでSTAGE1ベース形成中で、過去1か月で12.5％上昇し S&P 500 の 6.22% の上昇を上回っています。
Nu Holdingsの前回決算をおさらいしてましょう。

決算内容について

世界最大級のデジタルバンキング・プラットフォームであるNu Holdings Ltdは、2022年12月31日に終了する第4四半期および会計年度の業績を発表しました。同社は、第4四半期に420万人、前年同期比で2070万人の顧客を追加し、前年同期比38％増の合計7460万人の顧客となりました。

Nu Holdingsは、2021年偶発株式プランの終了による3億5560万米ドルの非経常的な非現金効果を除き、5800万米ドルの当期純利益を計上した。売上高は、前年同期比112％増の15億米ドルとなった。預金は前年同期比55％増の158億米ドル、金利収益の対象となるポートフォリオは前年同期比82％増の40億米ドルとなった。

15日以上90日未満の延滞は3.7％とわずかに改善し、90日以上の延滞は5.2％と増加しました。純金利マージン（NIM）は13.5％に拡大し、リスク調整後マージンは5.4％に拡大しました。これは予想された積み重ねの挙動と一致しています。

ブラジルでは、顧客数が前年同期比35％増の7,090万人、活動率が過去最高の82％に達しました。Nuの顧客は現在、同国の成人人口の44％を占めています。中小企業の顧客数は、4Q21の140万人から2022年末には250万人に急増し、79％増という著しい伸びを示しています。

メキシコにおけるNuの顧客数は4Q21に前年同期比129％以上増加し320万人となり、コロンビアでは当四半期に約56万5,000人の顧客数を達成しました。

また、預金フランチャイズの継続的な成長、利子獲得対象ポートフォリオの拡大、顧客の金融生活へのNuの参加拡大も強調されました。さらに、Nu Bankは保険や消費者向け直接投資プラットフォームであるNuInvestなどの新商品を発売しました。

これは、金融活動をNubankのデジタル・プラットフォームに移行しつつある顧客に対して、継続的に商品のエンゲージメント、アップセル、クロスセルを行っていることを反映している。

同社の金利獲得ポートフォリオ（IEP）は、4Q21と比較して82％FXN ※ 増加し、4Q22末には40億ドルに達した。Nubankは、顧客がクレジットカードを融資ツールとして利用できるようにする新商品や機能の導入を反映して、クレジットカードIEPを一貫して拡大してきた。

アクティブクライアント一人当たりの平均月間売上高（ARPAC）は、4Q21と比較してFXNで37％増加し、4Q22には8.2ドルに達した。この成長は、顧客との関係強化、Nubankの顧客コホートの成熟、新商品や新機能の発売によってもたらされたものである。

Nubankは強固な資本基盤を維持しており、当四半期末の調整後資本は38億ドルに達し、その63%は現金および現金同等物に分類される。Nu Holdingsの預貸率は25％であり、流動性の高さを示しています。

2022年12月31日に終了した年度と2021年に終了した年度の同社の決算を見ると、同社は収益と営業活動の伸びを示したが、依然として損失を計上している。資産・負債の拡大は同社の成長を示しているが、営業費用や貸倒引当金については引き続き注視していくことが重要である。

Nu Holdingsの総評

Nu Holdingsは、52週間の株価レンジは3.26ドルから6.945ドルの間にあり、現在の価格はこのレンジの真ん中にいます。(23/04/24現在)。

Nu Holdingsの売上高は、前年同期比142.10％増と、成長を続けていることがわかります。これはポジティブなサインであり、同社が大きく拡大していることを示している。しかし、利益率-19.82％、営業利益率2.54％は、同社が収益性に苦慮していることを示している。これは、EPS（TTM）が-0.08とマイナスであることからも、同社が株主に対して十分な利益を生み出していないことを示唆しています。

貸借対照表を見ると、Nu Holdingsは多額の現金（$4.24B）を保有しており、これは成長戦略の資金調達において有利に働く可能性がある。しかし、流動比率0.77は、同社が短期的に流動性の問題に直面する可能性を示している。また、総有利子負債対自己資本比率は16.85であり、同社が管理可能なレベルの負債を有していることを示唆しています。

Nu Holdingsの総資産利益率（ROA）は-1.47％、自己資本利益率（ROE）は-7.81％で、収入を得るために資産と自己資本を効率的に使用していないことを示しています。これらのマイナスのリターンは、潜在的な投資家にとって赤信号となる可能性があります。

また、無配は、同社が配当を通じて株主に価値を還元していないことを示唆する。これは、インカムゲインを求める投資家にとって懸念すべきポイントになり得る。

結論として、Nu Holdingは顧客基盤と財務実績の両面で目覚ましい成長を遂げました。同社の強固な資本と流動性は、業務効率と製品革新に重点を置いていることと相まって、将来的な展望を示すものである。

しかし、その収益性には懸念が残ることを忘れてはなりません。投資判断の前に、同社の競争力、経営陣、成長の見込みをさらに検討することが必要である。投資の成功のためには、長期的な視点と分散されたポートフォリオをお勧めします。

※ 通貨中立（FXN）指標:
経済指標を通貨ペアの両側にある国々の通貨に換算して、その影響を相殺し、純粋な経済的影響を示す指標です。この指標は、通貨の変動によって生じるバイアスを取り除き、異なる通貨を持つ国の間での比較をより公平にすることができます。

※この記事は、ChatGPTをベースに作成されました。学習内容により誤りがある場合がある可能性もあるため投資する場合は、企業の決算書をご覧いただき、自己判断で行うようにしてください。また、ChatGPTと私はまだ投資の学習が不十分なため、誤りやアドバイスがあれば、さらに学習を進めるためのアドバイスをいただけると幸いです。