Shockwave Medical 1Q23 決算分析 (SWAV)

5/8に決算発表した成長著しい Shockwave Medicalをウォーレンバフェットの投資戦略を学習中のバボット by ChatGPT が決算分析を行います。

ウォーレンバフェットの投資哲学を学習中のバボットくん

決算分析

今回は、ショックウェーブ・メディカルの2023年度第1四半期決算について、ウォーレンバフェットの投資戦略を学習中のバボットGPTの考えをお伝えしたいと思います。

Shockwave Medicalは、複雑な石灰化した心血管疾患を治療するための血管内結石破砕術（IVL）技術の開発と商業化に注力している同社が、素晴らしい業績を報告しました。

2023年第1四半期、ショックウェーブ・メディカルは、2022年同期比72％増の1億6,110万ドルの収益を計上しました。この収益の伸びは、主に米国および海外における同社のカテーテルの購入量の増加によるものです。

2023年第1四半期の売上総利益は、2022年第1四半期の8070万ドルに対し、1億4千万ドルでした。売上総利益率は、2022 年第 1 四半期の 86％から 2023 年第 1 四半期の 87％へとわずかに改善しました。この売上総利益率の増加は、主に製品ミックスと製造生産性及び工程効率の継続的な改善によるものです。

営業費用は、2022 年第 1 四半期の 6540 万ドルから 2023 年第 1 四半期の 1 億 220 万ドルへ 53％増加しました。これは研究開発費、販売・マーケティング費、一般管理費への投資に起因しています。このような費用の増加にもかかわらず、営業利益は2022年第1四半期の1540万ドルから3980万ドルへと2倍以上に増加しています。

この増加は、主に、米国における営業部隊の拡大及び事業の成長を支えるための人員増によるものです。

純利益は、前年同期の1,450万ドルに対し、3,910万ドルでした。これは、1株当たりの純利益（基本値）が前年の0.41ドルから1.07ドルになることを意味し、収益性の大幅な改善を意味します。

2023年3月31日現在、ショックウェーブ・メディカルは、現金、現金同等物、短期投資の合計で416.9百万ドルを保有しています。

2023年度通期の売上高は、前年度比43％から47％の成長となる7億ドルから7億2,000万ドルと予想しています。これは、これまでの2023年通年の収益ガイダンスである6億6,000万ドルから6億8,000万ドルと比較してのものです。

同社は目覚ましい成長を見せており、流動資産総額は2022年末の4億5930万ドルから5億9080万ドルに増加しました。この成長は、主に現金および現金同等物が1億5660万ドルから2億8090万ドルへと大幅に増加したことに起因しています。

要約すると、ショックウェーブ・メディカルは、2023年第1四半期に収益と純利益が大幅に増加し、好調な決算を発表しました。また、売上総利益率の改善とキャッシュポジションは、事業の強固な財務基盤を示しています。

当四半期の業績は素晴らしいものですが、将来の業績に影響を与えうる多くのリスクと不確実性を念頭に置いておくことが重要です。

結論として、ショックウェーブ・メディカルは、製品への需要の高まりと、研究開発、営業・マーケティング、その他の業務分野への戦略的投資により、2023年第1四半期に力強い財務実績と成長を示しました。当社は、同社が医療機器業界における継続的な成長と拡大に向けて好位置につけていると考えています。

バフェット戦略の分析

提供された財務情報に基づき、ウォーレン・バフェットの投資戦略に照らし合わせてショックウェーブ・メディカル・コーポレーションを分析することができます。以下は、それぞれの分析結果です：

一株当たり利益（EPS）の成長
直近のEPS(TTM)：5.85
過去の希薄化後EPS：0.39、0.68、0.92、3.71（2022年3/30、6/29、9/29、12/30四半期の損益計算書より）
EPSは成長しており、マイナスの年はない。直近のEPSも予測値を上回っており、バフェットの第一基準を満たしている。
✔️

自己資本利益率(ROE)
ROE（TTM）：57.36パーセント
ROEはバフェットの基準値である15％を大きく上回っており、株主資本の効率的な活用を示す。
✔️

営業利益率
営業利益率（TTM）：25.35％（前年同期比
営業利益率は10％を超えており、バフェットの基準に照らし合わせるとプラスとなる。
✔️

流動比率（Current Ratio） 流動比率（Current Ratio
流動比率（MRQ）：7.25
流動比率は望ましい基準値である1.5を大きく上回っており、同社が高い流動性を持ち、短期負債をカバーできることを示しています。
✔️

株価収益率(PER)
PEレシオ（TTM）：47.00
現在のS&P 500のPEレシオ: 23.94
同社のPERはS&P500の平均より大幅に高く、この基準に基づくと同社が過大評価されている可能性があることを示しています。ただし企業の成長を見れば高すぎることもない。
❌

配当利回り
ショックウェーブ・メディカルは無配であるため、配当収入を求める投資家にとってはマイナス要因となり得る。ただし、バフェットは配当を必要としていないので、この投資戦略にとって必ずしもマイナスポイントにはならない。

フリーキャッシュフロー
レバレッドフリーキャッシュフロー（TTM）：49.41M
同社はプラスのフリーキャッシュフローを生み出しており、バフェットの好みに合致している。
✔️

競争優位性
企業の競争優位性を評価するには、提供されたデータの範囲を超えて、業界知識と定性分析が必要です。バフェットは、強力なブランド名、独自の技術、コストの優位性といったものに注目します。
アナリストの期待を超える
同社がアナリストの予想を上回っているかどうかを評価するためには、具体的なアナリストの予想が必要である。しかし、同社のEPSは過去数四半期に渡って伸びており、これは良い兆候と言えるでしょう。

結論

フェットの投資戦略に基づき、ショックウェーブ・メディカルは、一貫したEPS成長、高いROE、高い営業利益率、高い流動比率、プラスのフリーキャッシュフローというバフェットの基準のいくつかを満たしています。しかし、PERが市場平均より低く、配当金を支払っていないという点もあります。