【米国株】今週のマーケット振り返り（~2/24）
今週（2/21〜2/24）の米国市場を
簡単に振り返ってみたいと思います。
2/20はワシントン誕生記念日でマーケットはお休みでした。
US10Y ： 3.95% → 3.94%（-1bp、-0.25%）
USDJPY：135.01円 → 136.48円（+1.47円、+1.09%）
SPY ：$399.09 → $396.38（-$2.71、-0.68%）
QQQ ：$294.03 → $291.85（-$2.18、-0.74%）
DIA ：$331.25 → $328.12（-$3.13、-0.94%）
今週は、FOMC議事要旨、GDPの発表がありました。
そして、なによりPCEの上振れでインフレ再燃リスクが高まり
市場のセンチメントは大きく悪化しました。
今週は、
2/23にFOMC議事要旨が発表され、発表直後より
マーケットは下落基調へと変わりました。
特に、目新しい内容は無かったが、
若干名の50bpsの利上げ支持があった事、
インフレ率2%への強いコミットが警戒された可能性があります。
（個人的に、タカ派の内容だとは考えていません）
議事をざっと見た限り
— シェットランドシープドッグ (@Nikola_pn2501) February 22, 2023
特に目新しい事は無かったけど、
議事要旨の公開後、マーケットは下げ基調に。
インフレ率を2%へと戻す事への
強いコミットが警戒されたのか？https://t.co/wQSUMawGNS https://t.co/PQiNopc24l pic.twitter.com/jwlTsHCLO1
2/22には$NVDAの決算発表がAMCにあり、
コンセンサス予想をビートし、
市場のセンチメントは改善された一方、
2/23に発表されたGDPでは
国内総生産は下振れ、物価指数は上振れると言う
好ましくない結果となりました。
結果として、2/23の値動きは寄り付きで大きく上げ、
昼にかけて下がり、その後上昇するという
ジェットコースターの様な動きとなりました。
良い意味で期待を裏切ってくれましたw
— シェットランドシープドッグ (@Nikola_pn2501) February 22, 2023
Nvidia press release (NASDAQ:NVDA):
Q4 Non-GAAP EPS of $0.88 beats by $0.08.
Revenue of $6.05B (-20.8% Y/Y) beats by $30M. https://t.co/tocA6ZHJHK pic.twitter.com/rQrc8aFCKV
そして、なにより2/24に発表されたPCEの結果は
コンセンサス予想を上振れ、インフレ再燃リスクを浮き彫りにしました。
下記、zerohedgeの記事では1月の市場最大の減税などによる
一時的な数字であると述べているが、
個人的にはインフレ再燃は多少なりとも発生すると予想しており、
今後、株価の下落リスクの方が高いと考えている。
1 月の 2,560 億ドルの減税は史上最大であり、
— シェットランドシープドッグ (@Nikola_pn2501) February 24, 2023
2020 年 3 月の covid クラッシュと
2009 年 1 月の世界金融危機による
クラッシュを上回りました!
一方、今日の赤熱データの背後にある
一回性の調整に気づかないまま、
3月、5月、6月の利上げを織り込み、
3月に50bps利上げリスクを高めているのだ! https://t.co/POooYrJ53S pic.twitter.com/msojZbw7ey
For the fourth quarter,
S&P 500 companies are reporting a year-over-year
earnings decline of -4.8% and revenue growth of 5.4%.
For Q1 2023,
analysts are projecting an earnings decline of -5.7%
and revenue growth of 1.8%.
For Q2 2023,
analysts are projecting an earnings decline of -3.7%
and a revenue decline of -0.2%.
For Q3 2023,
analysts are projecting earnings growth of 3.0%
and revenue growth of 1.3%.
For Q4 2023,
analysts are projecting earnings growth of 9.7%
and revenue growth of 3.3%.
For CY 2023,
analysts are projecting earnings growth of 2.2%
and revenue growth of 2.2%.
2/17 → 2/24での変化は下記。
For Q4 2022：earnings decline of -4.7% → -4.8%
For Q1 2023：earnings decline of -5.4% → -5.7%
For Q2 2023：earnings decline of -3.4% → -3.7%
For Q3 2023：earnings decline of 3.3% → 3.0%
For Q4 2023：earnings decline of 9.7% → 9.7%
For CY 2023：earnings growth of 2.3% → 2.2%
年初より、
年前半でのEPS成長は下方修正が続いている。
CY 2023では2.3% → 2.2%へとさらに鈍化。
インフレ再燃懸念は高まり、
2/24のPCEの上振れは
市場のセンチメントを一層と悪くしました。
2/17 → 2/24での変化は下記。
CY 2024 Bottom-Up EPS 223.77 → 223.45（-0.32、-0.14%）
Forward 12M P/E Ratio 18.0 → 17.7（-0.3、-1.7%）
EPSは年初より、下方修正が続いている。
PERは現在、17.7と、
10年平均の17.2を超え
5年平均の18.5以下となっているが、
依然として、割安水準では決してない。
以下、来週の注目イベントです。
3/1 23:45 製造業PMI （確報）
3/2 0:00 ISM製造業指数
3/3 23:45 非製造業PMI （確報）
3/4 0:00 ISM非製造業指数
来週の注目はISMに集まるでしょう。
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