Super Micro Computer, Inc. (SMCI) Q3 2024 Earnings Call Transcript（翻訳）
4/30のマーケット終了後に実施された
$SMCI Q3 Earnings CallをDeepLを用いて翻訳を行いました。
内容の精査は出来ておりませんので
予めご了承の程、宜しくお願いします。
原文は以下リンクを参照下さい。
Super Micro Computer, Inc. (NASDAQ:SMCI)
Q3 2024 Earnings Conference Call April 30, 2024 5:00 PM ET
Company Participants
Michael Staiger - Vice President, Corporate Development
Charles Liang - Founder, President & Chief Executive Officer
David Weigand - Chief Financial Officer
Conference Call Participants
Ruplu Bhattacharya - Bank of America
Samik Chatterjee - JPMorgan
Michael Ng - Goldman Sachs
Aaron Rakers - Wells Fargo
George Wang - Barclays
Ananda Baruah - Loop Capital
Jon Tanwanteng - CJS Securities
Mehdi Hosseini - SIG
Nehal Chokshi - Northland Capital
Matt Bryson - Wedbush
オペレーター
お待たせしました。オペレーターのジョエルと申します。
本日は、スーパーマイクロコンピュータの2024年3月期第3四半期決算説明会（2024年4月30日）にようこそお越しくださいました。
本日は、
創業者兼社長兼最高経営責任者のチャールズ・リャン、
最高財務責任者のデイビッド・ワイガンド、
経営企画担当副社長のマイケル・シュタイガーが出席しております。
バックグラウンド・ノイズを防ぐため、回線はすべてミュートになっています。スピーカーの発言の後、質疑応答があります。[ありがとうございました。
マイケル・シュタイガー
こんにちは、
Supermicro の第 3 四半期（2024 年 3 月 31 日終了）決算説明会にご出席いただきありがとうございます。
本日は、創業者、会長兼最高経営責任者（CEO）のCharles Liangと、最高財務責任者（CFO）のDavid Weigandが同席いたします。
本日は、Supermicroの創業者であり、会長兼最高経営責任者であるCharles Liangと、最高財務責任者であるDavid Weigandがお話いたします。
また、本日の電話会議では、当社ウェブサイトの「投資家向け情報」セクションの「イベント＆プレゼンテーション」タブで参加者に公開されているプレゼンテーションを参照する予定です。また、経営陣の原稿によるコメントもウェブサイトに掲載しています。
本日のディスカッションでお聞きいただける情報の一部は、売上高、売上総利益率、営業費用、その他の収支、税金、資本配分、2024年度第4四半期および2024年度通期のガイダンスを含む将来の事業見通しなど、将来の見通しに関する記述で構成されていますが、これらに限定されるものではないことにご留意ください。
Supermicroの将来の業績が当社の予想と大きく異なる可能性のあるリスク要因は多数あります。これらのリスクについては、本日午後に発表したプレスリリース、23会計年度の最新の10-K提出書類、およびその他のSEC提出書類をご覧ください。これらの文書はすべて、Supermicroのウェブサイトの投資家向け情報ページでご覧いただけます。当社は、将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。
本日のプレゼンテーションの大半は、非GAAPベースの財務結果および事業見通しについて言及するものです。当社の非GAAPベースの財務指標の説明については、添付のプレゼンテーションまたは本日発表したプレスリリースを参照してください。また、GAAPベースの業績と非GAAPベースの業績の調整表は、本日のプレスリリースおよび本日のプレゼンテーションに添付された補足情報に記載されています。
本日の講演の最後に、セルサイド・アナリストの皆様からの質疑応答の時間を設けております。
それではチャールスに電話を回します。
チャールズ・リャン
マイケル、ありがとうございます。
売上高は前年同期比200％増の38億5,000万ドル、
非GAAPベースの1株当たり利益は
前年同期比308％以上増の6.65ドルとなり、
当四半期も記録的な業績を達成することができました。
Supermicroは現在のAI革命の最前線にいる。
この好調な業績は、当社のラックスケールの
プラグアンドプレイ総合AIソリューションに対する
継続的な需要を反映しています。
"新しい主要部品"、
特にDLC関連部品を必要とする新製品のため、
"サプライチェーン上の課題に引き続き直面していますが、"
この状況は今後数四半期で徐々に改善すると考えています。
この急成長を維持するため、
当社は生産、運営、管理ソフトウェア、クラウド機能、
顧客サービスに大規模な投資を行っており、
顧客基盤をさらに拡大し、
顧客により多くの価値をもたらすことを目指しています。
この規模拡大を支援するため、
当四半期には転換社債と株式の売出しを通じて
32億8000万ドルを追加調達しました。
私たちは、
株式の希薄化を最小限に抑えながら、
短期的かつ長期的な力強い成長をサポートしたいと考えています。
全体として、
AIの成長は今後何四半期も、
いや "何年も続くだろうと私は楽観視している。"
我々は、
AIが液冷の必要性を加速させていることを以前から認識しており、
ハイエンドCSPやNCP向けの高品質で最適化された
直接液冷（DLC）ソリューションに多額の投資を行ってきた。
GPUが700ワットに達し、
間もなく1,000ワットを超えるため、
これらのAIシステムからの熱を効率的に管理することは、
特に新しいデータセンターにおいて、
多くのお客様にとって非常に重要になっています。
当社の
"新しいDLC液冷ビルディングブロックと
ラックスケール・トータル・ソリューション・テクノロジーが、
ついに大量生産の準備が整ったことを発表できることを嬉しく思います。"
当社のDLC液冷技術により、
お客様は冷却にかかる費用を削減し、
データセンターのスペースを節約し、
有限な電力リソースの大部分を冷却ではなく
コンピューティングに割り当てることができます。
それでは、
主な財務ハイライトについて説明します。
Supermicroは、
前四半期に権威あるS&P 500指数に採用されたことを喜ばしく思います。
第3四半期の純収入は38億5,000万ドルで、
前年同期比200%増となり、
3月期の当初の積極的なガイダンスの範囲内となりました。
いくつかの主要部品の
"供給不足による制約がなければ、"
さらに多くの収益を上げることができたでしょう。
第3四半期の非GAAPベースの1株当たり利益は6.65ドルで、
前年同期の1.63ドルを大きく上回り、
前年同期比308%の伸びを達成した。
スケールメリットの拡大が純利益の改善に貢献した。
前年同期比の営業利益率と純利益はともに改善を続けており、
今年後半にマレーシアの施設を稼動させることで、
さらなる効果が期待できる。
この急成長四半期は、
最新世代のAIプラットフォームの導入を加速させたいと考える
エンドユーザーによって牽引されました。
当社はビルディング・ブロック・ソリューションを通じて、
最適化されたAIソリューションを大規模に提供し、
競合他社よりも市場投入までの
時間的優位性とリードタイムの短縮を実現しています。
さらに、当社のラックスケールの
プラグアンドプレイ・トータル・ソリューション、
特に液冷DLCは、データセンター・スケールでエネルギー・コストを
最大40%節約しながら最適なシステム・パフォーマンスを確保し、
顧客により多くの価値を提供します。
当社は、
他社の従来のラックよりも2倍から3倍高い電力密度を持つ、
当社の新しい100キロワットラックに収納された
NVIDIA HGX H100スーパークラスターソリューションを
顧客に展開することで、AI革命をリードしています。
先月のNVIDIA GTCでは、
GB200 NVL72ソリューションを含む
次世代Blackwell製品を発表しました。
当社のAIポートフォリオをさらに成長させるため、
当社は現在、次世代GPUである
NVIDIA H200、B100、B200、GH200、GB200、
および
Intel Gaudi2、Gaudi3、
AMD MI300X、MI300A GPUをベースとした
新しいジェネレーティブAIと推論に最適化された
システムの開発に強く注力しています。
これらのほとんどは、
空冷とDLC冷却の両方をサポートしています。
Supermicroは、
業界で最も幅広いSKUのIntel XEON 6プロセッサーベースおよび
AMD Turinベースのプラットフォームを搭載した
次世代のX14およびH14製品ラインに移行しており、
大量生産に向けた準備は万全であり、
当社のJumpStartクラウドサービスを通じて
テストと検証のための早期オンラインアクセスを提供しています。
一方、当社のX14およびH14ストレージ・ソリューションは、
Weka、VAST Data、その他多くのパートナーとともに、
AIデータ・パイプラインの高速化に特有の要件に対応しています。
当社のビジネスの急速な成長により、
キャパシティを拡張する複雑性が高まっています。
当社の生産チームは、シリコンバレーの新施設の改修と、
台湾とマレーシアの工場の拡張を積極的に進めています。
また、
次の段階であるエンタープライズ・ビジネスと
データセンター・ビジネスのための部品を確保し、
追加の倉庫を取得しました。
当社は現在、
AIサーバーの液冷DLCラックを
"月間2,000台以上生産する予定であり、"
その数量は着実に増加しています。
各DLCラックは最大100キロワット、
あるいは120キロワットをサポートします。
現在、
当社は今四半期の4月から6月にかけて、
業界をリードする3社の顧客に、
最新のDLC液冷技術を採用した
NVIDIA HGX AIスーパーコンピュータ
（各ラックは64ピースのH100、H200またはB200 GPUをサポート）を
1,000ラック以上納入することに注力しています。
これら3社の導入は、
世界最大級のDLC液冷AIクラウドとなり、
競合他社による標準的な空冷導入と比較して、
当社の顧客はエネルギーコストを最大40%削減できる可能性があります。
この素晴らしいコラボレーションを実現した
エヌビディアと親密な技術パートナーに感謝します。
これは、
我々の長期的な大容量DLC液冷ミッションの
始まりに過ぎないと信じています。
グリーン・コンピューティングは、
大きなボーナスで無料になります。グリーンで行こう
要約すると、
当社は好調な四半期を迎え、今後もさらに好調が続くでしょう。
Supermicroは、
統合されたラックスケールのプラグアンドプレイソリューション、
社内のエンジニアリング、ビルディングブロックアーキテクチャ、
グリーンコンピューティングのDNAにより、
新技術をより早く市場に提供することができるユニークな企業です。
2024暦年には新製品の強力なパイプラインがあるため、
第4四半期の収益は51億ドルから55億ドルの範囲になると確信しています。
これにより、
会計年度の売上高ガイダンスは147億ドルから151億ドルとなり、
最近の2024年度のガイダンスから引き上げられることになります。
私たちは引き続き市場シェアを獲得し、
あらゆる分野にわたる成長計画の実行に全力を注いでいきます。
Supermicroにとって今がまさに最もエキサイティングな時期であり、
この力強い前年比成長は2025会計年度も続くと確信しています。
最高財務責任者のDavid Weigandに電話を渡す前に、
当社のパートナー、お客様、従業員、
そして株主の皆様の力強いご支援に改めて感謝申し上げます。デイビッド?
デイビッド・ワイガンド
ありがとう、チャールズ。
2024年度第3四半期の売上高は38億5000万ドルで、
前年同期比200％増、前四半期比5％増でした。
第3四半期の成長もAI GPUプラットフォームが牽引し、
エンタープライズとクラウドサービス・プロバイダの両市場で
AI GPUの顧客を獲得し、収益の50％以上を占めました。
第4四半期は、
空冷式および液冷式の新規顧客設計の獲得により
サプライチェーンが引き続き改善し、力強い成長が期待される。
第3四半期には、
エンタープライズ/チャネル部門で18億8,000万ドルを計上し、
売上高の49%（前四半期は40%）を占め、前年同期比190%増、
前四半期比26%増となりました。
OEMアプライアンスおよび大規模データセンター事業の売上高は
19億4,000万ドルで、
第3四半期の売上高の50%（前四半期は59%）を占め、
前年同期比222%増、前四半期比10%減となった。
既存の CSP/大規模データセンター顧客 1 社が
第 3 四半期の売上高の 21%を占め、
既存のエンタープライズ/チャネル顧客 1 社が売上高の 17%を占めた。
新興5G/Telco/Edge/IoTの売上は3,700万ドル、
第3四半期の売上の1%であった。
サーバーおよびストレージ・システムは
第 3 四半期の収益の 96%を占め、
サブシステムおよびアクセサリーは 4%であった。
ASPは前年同期比および前四半期比で増加した。
地域別では、
第 3 四半期の売上高の 70%が米国、
20%がアジア、
7%が欧州、
3%がその他地域であった。
前年同期比では、
米国が242％増、
アジアが257％増、
欧州が30％増、
その他の地域が87％増となった。
前四半期比では、
米国が3%増、
アジアが17%増、
欧州が3%増、
その他の地域が11%減となった。
第 3 四半期の非 GAAP ベース売上総利益率は 15.6%となり、
前四半期の 15.5%から微増となった。
これは、
戦略的な新デザインの獲得、市場シェアの拡大、
製造効率の改善に引き続き注力したためである。
第 3 四半期の営業費用は、
GAAP ベースで前四半期比 14%増、前年同期比 72%増の 2 億 1,900 万ドルでした。非GAAP基準の営業費用は前四半期比8%増、前年同期比43%増の1億6,600万ドルでした。第3四半期の非GAAP基準の営業利益率は11.3%で、第2四半期と同水準であった。
第 3 四半期のその他収支は 380 万ドルで、
内訳は支払利息 600 万ドル、主に為替差益 1,000 万ドルであった。
短期銀行信用枠の返済により、支払利息は前四半期比で減少した。
第3四半期のGAAPベースの税率はマイナス5.2%で、
2,000万ドルの税額控除があった。第3四半期の非GAAPベースの税率は6%で、第3四半期の税金費用は2,700万ドルであった。GAAPおよび非GAAPベースの税率が低かったのは、研究開発税額控除の増加および従業員株式付与の行使による税制優遇の影響によるものである。
第3四半期のGAAPベースの希薄化後EPSは6.56ドル、
非GAAPベースの希薄化後EPSは6.65ドルで、
過去最高の売上高、安定した粗利益率および営業利益率、
税率の低下により、ガイダンスのハイエンドを上回った。
GAAP基準の株式数は5,810万株から6,140万株に、
非GAAP基準の株式数は5,900万株から6,200万株に、それぞれ増加した。
第3四半期の営業キャッシュフローは15億ドルで、
前四半期のキャッシュフロー使用額は5億9,500万ドルであった。
好調な収益性によるキャッシュ・フローは、
在庫の増加（その大部分は第3四半期の後半に入荷したもの）および収益の増加に伴う売掛金の増加により相殺された。第 3 四半期の期末在庫は 41 億ドルで、主要部品の購入により第 2 四半期の 25 億ドルから前四半期比 67%増加した。第3四半期の設備投資額は9,300万ドルで、その結果、フリーキャッシュフローは16億ドルのマイナスとなった。
第 3 四半期には、2029 年満期 5 年物転換社債型新株予約権付社債（0%クーポン）の発行により 15.5 億ドルを調達しました（引受割引および募集費用控除後）。また、200万株を1株当たり875ドルで売却し、約17億3,000万ドルを調達しました。これらの取引で得た資金は、運転資本の強化、研究開発への継続的な投資、主要プラットフォームに対する旺盛な需要を満たすための世界的な生産能力の拡大に充てられます。
決算貸借対照表のキャッシュポジションは21億ドル、銀行および転換社債の借入金は19億ドルで、前四半期のネットキャッシュポジション3億5,000万ドルに対し、2億5,200万ドルのネットキャッシュポジションとなった。
貸借対照表と運転資本の指標を前期と比較すると、現金化サイクルは第2四半期の61日に対し、第3四半期は96日であった。在庫日数は、予想される第4四半期の増収に伴う主要部品の購入により、前四半期の67日から25日増加し、92日となった。売上高未払日 数は前四半期比 8 日増加し 37 日となったが、買掛金未払日数は 2 日減少し 33 日となった。
第 4 四半期の見通しについては、
空冷式および液冷式の新規顧客設計の獲得に伴い
サプライチェーンが改善し続 けることから、力強い成長が見込まれる。
2024年度第4四半期（2024年6月30日まで）の売上高は
51億ドルから55億ドル、
GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は7.20ドルから8.05ドル、
非GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は
7.62ドルから8.42ドルを見込んでいます。
戦略的な市場シェア拡大に注力するため、
"売上総利益率は前四半期比で低下すると予想しています。"
GAAP基準の営業費用は約2億2,600万ドルを見込んでおり、
これには非GAAP基準の営業費用には含まれない株式報酬費用5,500万ドルが含まれます。
2024年度第4四半期の完全希薄化後GAAPベースのEPS見通しには、非GAAPベースの希薄化後普通株式1株当たり当期純利益から除外される約2,800万ドルの税効果控除後の株式ベースの報酬費用約3,000万ドルが含まれています。
支払利息を含むその他の収益・費用については、約800万ドルの純費用を見込んでいます。
第4四半期のGAAPベースおよび非GAAPベースの希薄化後普通株式1株当たり当期純利益の会社予想は、GAAPベースの税率マイナス2.9％、非GAAPベースの税率2.6％、完全希薄化後の株式数をGAAPベースで6,480万株、非GAAPベースで6,530万株と仮定している。第4四半期の設備投資額は5,500万ドルから6,500万ドルの範囲になると予想している。
2024年6月30日を期末とする2024年度については、
売上高ガイダンスを143億ドルから147億ドルの範囲から
147億ドルから151億ドルの範囲に引き上げ、
GAAPベースの希薄化後1株当たり当期純利益ガイダンスを
21.61ドルから22.46ドル、
非GAAPベースの希薄化後1株当たり当期純利益ガイダンスを
23.29ドルから24.09ドルに設定する。
GAAPおよび非GAAPベースの希薄化後1株当たり当期純利益の見通しは、税率をそれぞれ約3.6％および9.2％、GAAPベースの完全希薄化後株数を6,120万株、非GAAPベースの完全希薄化後株数を6,180万株と想定しています。2024年度のGAAPベースの希薄化後1株当たり当期純利益の見通しには、非GAAPベースの希薄化後1株当たり当期純利益から除外される、関連する税効果9,800万ドル控除後の予想株式ベースの報酬約1億1,600万ドルが含まれています。
質疑応答の準備が整いました。
質疑応答
オペレーター
もちろんです。それでは、質疑応答を始めさせていただきます。[最初のご質問はバンク・オブ・アメリカのルプル・バタチャリヤさんからです。ただいまからお聞かせください。
ルプル・バタチャリヤ
私の質問にお答えいただきありがとうございます。
質問が2つあります。まず、液冷について質問させてください。
液冷ラックのコンポーネントはほとんど自社で設計しているのですか？
また、液冷ラックの価格を上げることは可能でしょうか？
また、これは売上総利益率に貢献しますか？
チャールズ・リャン
はい、非常に良い質問です。
DLCや液冷システムについては、品質やメンテナンス、
市場投入までの時間を重視して、多くの主要部品を設計しています。
ですから、多くの主要部品を設計する一方で、
サードパーティの部品も活用しています。
だから、この組み合わせなんだ。
また、液冷システムについては、
お客様に最低限のプレミアムを請求するようにしています。
同時に、お客様はTCOを大幅に削減することができます。
だから私たちは、
"グリーン・コンピューティングは大きなボーナスで無料になる "という
スローガンを掲げています。
お客様が支払う保険料はごくわずかですが、
エネルギーコストは最大40％節約できます。
ですから、多くのお客さまがその方向に進むと思います。
実際、すでに一握りのお客様から大きな注文をいただいています。
そのため、
今期だけで
--つまり6月期で--1,000台以上の液冷ラックを早割りで用意しています。
今後も需要は非常に伸びると思います。
オペレーター
ありがとうございます。[次の質問はJPモルガンのサミック・チャタジーです。はい、どうぞ。
サミック・チャタジー
はい、こんにちは。私の質問に答えてくれてありがとう。
プレスリリースの中で、
チャールズさんは新しいソリューションが成長するにつれて、
シェアが向上する可能性があるとおっしゃっていましたね。
また、シェア拡大というのは、
NVIDIAの次世代製品GB200に関連したものなのでしょうか？
また、
これはハイパースケーラーとの関係なのでしょうか？
このような新しいソリューションに移行するにつれて、
ハイパースケーラーを増やしているのでしょうか。
また、このようなシェア拡大について、もう少し具体的に教えてください。
それはどこから来るのですか？
また、それはNVIDIAの次世代製品に関連しているのでしょうか？
ありがとうございます。
チャールズ・リャン
わかりました。ありがとうございます。
特にラックスケールのプラグアンドプレイ・ソリューションは、
お客様のリードタイムを短縮し、
オンライン化までの時間も短縮します。
当社のラックスケール・プラグアンドプレイを使えば、
お客様はシステムを導入するのに数週間かかるところを、
翌日か数日でオンラインにすることができます。
ですから、オンライン化までの時間を短縮できることは、
お客様にとって大きなメリットです。
同時に、液冷システムは、お客様の省エネルギーにも役立ちます。
そのため、空冷のために電力を浪費する代わりに、
より多くのコンピューティング機器に電力を割り当て、
再配置することができます。
また、ラックスケールのプラグアンドプレイが可能なため、
オンラインにする時間を短縮することができます。
そのため、我々はより多くの新規顧客を獲得し続けている。
旧来の顧客は成長を続けているが、我々のベータ版の提供により、
より速く成長し始めた。
それで、
GB200 [聞き取れず] ですね？
GB200は、各ラックが100キロワット前後です。
ですから、そのようなお客様がたくさんいらっしゃいます。
そして、液冷システムを構築し、
データセンターを液冷に最適化するお手伝いをしています。
ですから、私たちは今、顧客ベースを強力に伸ばしています。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はゴールドマン・サックスのマイケル・ンです。お待たせしました。
マイケル・ウン
こんにちは。ご質問ありがとうございます。売上総利益率についてお聞きしたいと思います。当四半期の売上総利益率は好調でした。売上総利益率は前四半期比で低下するとのことですが、計算が正しければ、売上総利益率は13.5%から14%になると思います。もし計算が正しければ、6月期の粗利益率は13.5%から14%になると思います。今後の売上総利益率について、このように考えてよろしいでしょうか？また、AIサーバーのグロス・マージンについて何かご意見があればお聞かせください。また、AIサーバーの売上総利益率全般についてコメントがあればお願いします。また、製品販売に付随するサービスやサポートで利益率を改善できるものがあれば教えてください。ありがとうございました。
デイビッド・ワイガンド
そうだね。
目標はまだ14％から17％です。
第2四半期を見ると...すみません、
第3四半期を見ると、実際には若干の減少で、
最終的には若干の増加となりました。
ですから、マージンを正確に示すのは非常に難しいのです。
幅がありますし、実際、前回はもっと保守的だったと思います。
ですから、私たちは保守的に建設し、
そのうえで超過達成を目指すのです。
ですから、売上高と営業経費の目安をご覧いただければ、
私たちの目安がお分かりいただけると思います。
しかし、我々の目標は間違いなく14％から17％の範囲にとどまることです。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はウェルズ・ファーゴのアーロン・レイカーズです。ただいまより承ります。
アーロン・レイカーズ
はい。質問に答えてくれてありがとう。
できることなら、2つほど質問させてください。
まず、この四半期に在庫が大幅に増加しました。
四半期末にかけて在庫が増加したとおっしゃいましたが、
その軌道をどのようにお考えですか？
供給が開始されるにつれて、在庫がどのように推移していくのでしょうか？在庫はこの水準で推移すると予想しますか？在庫が減り始めると予想しますか？供給が増えるにつれて、在庫はどのように推移していくとお考えですか？
それから、
準備された発言で言及された21％の顧客というのは、
前四半期と同じ顧客ですか、
それともどのように変化したのでしょうか？
ありがとうございます。
チャールズ・リャン
在庫を増やさなければならなかった理由は2つあります。
ひとつは、
第4四半期、つまり6月期は収益が大きく伸びるからです。
二つ目の理由は、
大量液冷の準備をしているからです。
第4四半期には、
100キロワットの液冷ラックを1,000台以上出荷する予定です。
ご存知のように、液冷はかなり新しいものです。
そのため、液冷ラック規模の製品を予定通り、
あるいは最短リードタイムでお客様にお届けできるよう、
十分な在庫を準備する必要がありました。
ですから、どちらの要因も、確かにプラス要因ではあります。
当社のスケールメリットが拡大し続ければ、
在庫の平均日数も若干改善されるでしょう。
デイビッド・ワイガンド
そうですね。ですから、アーロン、私が思うに、在庫が増え続けることを願っています。つまり、それは......売上に結びついているということです。
2つ目の質問ですが、21％の顧客は前四半期と同じです。
Qでは、顧客A、顧客B、顧客Cと表記する予定ですが、
これは顧客を増やすにつれて、その区別をしやすくするためです。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はバークレイズのジョージ・ワンです。お待たせいたしました。
ジョージ・ワン
やあ、みんな。6月のガイドが好調でおめでとう。
2つのパートに分けたいと思います。
早速ですが、25年3月期や9月、12月期の具体的なガイダンスをお願いするわけではありませんが、9月、12月、
そして25年3月期をどのようにモデル化するかを考えるために、
ハイレベルなガイダンスを教えていただけますか？
また、それに関連して、3月期の稼働率についてお聞かせください。また、今後数四半期の稼働率はどの程度になると予想されますか？
チャールズ・リャン
そうですね。
ご存じのように、
NVIDIA、H200、B100、B200、GB200、
AMD MI300、
Intel Gaudi2、Gaudi3をサポートするために、
たくさんの新製品を近々発表する予定です。
ですから、すでに多くの新製品があり、
さらに液冷、DLC、大量出荷の準備が整っています。
ですから、
25会計年度、つまり9月と12月の四半期では、
間違いなく力強い成長を遂げるでしょう。
この力強い成長は、何年とは言わないまでも、
この先何四半期も続くと思います。
何年も続くと思います。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はループ・キャピタルのアナンダ・バルアです。どうぞよろしくお願いいたします。
アナンダ・バルア
はい。質問を受けてくれてありがとう。本当にありがとう。シャルルさん、先ほどおっしゃった「継続的な力強い成長」というのは、市場シェア拡大の機会や、あなたがおっしゃったような新製品に含まれるコンポーネントがオンライン化されることを考えると、この時点から順次成長していくということなのでしょうか？また、今後数四半期における連続的な成長について、どのように考えればよいか教えていただけると助かります。ありがとうございます。
チャールズ・リャン
そうですね。
ご存知のように、
過去10年間、9月期と3月期はいつも軟調な四半期でした。
しかし、今はAIの需要が非常に伸びているため、
基本的には前四半期比で成長することができます。
3月と9月はまだ少し弱いですが、
基本的にはAIの力強い成長と当社の市場シェアが伸びているため、
前四半期比での成長は普通になってきています。
また、基本的に、
私たちはこれまで以上に優れた技術を持っており、
スケールメリットも大きくなっています。
マレーシア・キャンパスでは、
今年末までに生産が開始される予定です。
ですから、
私たちのビジネスを成長させるポジティブな要素はたくさんあります。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はCJS証券のジョン・タンワンテングです。はい、どうぞ。
ジョン・タンワンテング
こんにちは。売上総利益率についてもう少しお聞かせいただければと思いますが、近い将来、つまり今後数四半期で構造的に高くなると予想されていますか。特にマレーシアが急成長し、GPU製品に移行し、液冷を増やすことで規模の経済が生まれます。それが上昇に転じるポイントはあるのでしょうか？それとも、当面は比較的一定の水準を維持すると予想していますか？
チャールズ・リャン
繰り返しになりますが、
AIプラットフォームは普及していますよね。
だから、ライバルもどんどん増えている。
ですから、私たちはバランスを保とうとしています。
市場シェアを拡大するために、時にはもう少し
アグレッシブな価格設定にせざるを得ないこともあるかもしれません。
しかし、全体としてはバランスを保つようにしています。
デビッド、何か付け加えてください。
デイビッド・ワイガンド
そうですね。
また、マレーシアにもチャンスがあるというご指摘にも同意します。
私たちはまた、多くの新しいプラットフォームが登場し、
顧客が大きな期待を寄せている過渡期にあります。
これらのプラットフォームは、
さまざまな分野の新興テクノロジーの上に構築されています。
Supermicroの強みは、やはり市場投入までの時間の速さですが、
これらの新しいテクノロジーと新しいプラットフォーム、
そして液冷システムによって、
非常に魅力的なソリューションを
いち早く市場に投入できると期待しています。
そのため、これらすべてが当社の利益率に貢献すると考えています。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はSIGのメヒディ・ホセイニです。はい、どうぞ。
メフディ・ホセイニ
はい、質問をありがとうございます。いくつか質問があります。
チャネル顧客の17％についてですが、
チャネル顧客がこれほど大きくなったことはありますか？
過去には21％...20％以上の顧客について話していたと思いますが、
これは新しいことだと思います。この点を明確にしていただけますか？
デイビッド・ワイガンド
これは既存の顧客で、
2022年にはもっと高い顧客を持っていました。
しかし、これはまだ本当に良い顧客であり、本当に良い機会です。
メフディ・ホセイニ
わかりました。
素晴らしい。
それから、キャッシュフローについてデビッドにひとつ質問があります。
実は、2つの項目があったと思います。営業活動で1億1,000万ドルのキャッシュ・バーンがあり、さらに非流動資産がありました。私が見落としているのでしょうか？この2つの項目は、キャッシュフロー全体に影響を与える大きな項目でした。それは正しいですか？
デイビッド・ワイガンド
もちろんです。非流動資産では、繰延税金が今年、あるいはこの四半期にかなり伸びました。繰延税金が大きく伸びたことで、税率が下がりました。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はノースランド・キャピタルのネハル・チョクシです。どうぞよろしくお願いいたします。
ネハル・チョクシ
ありがとうございます。
在庫は前四半期比で15億ドル増加しましたが、
デビッドさんもおっしゃっていたように、
在庫が増えるのを見るのは好きですよね。
私もそう思います。そして、あなたは6月期に前四半期比16億ドルの増加を見込んでいます。四半期末の在庫と4四半期の売上を計算すると、通常は売上の60％から70％程度になります。しかし、3月期末の在庫と現在の6月期ガイダンスを踏まえると、予想売上高の約85%に相当します。では、収益ガイダンスの範囲からすると、もう少し通常の在庫の積み増しのように思えるのですが、説明していただけますか？
デイビッド・ワイガンド
もちろんです。もっともな質問です。当四半期の最終週にはかなりの量の在庫がありました。しかし、当四半期の最終週には7億ドルを計上しました。ですから、これは在庫がいつ入荷するかということとは関係ありません。そのため、キャッシュフローに打撃を与えています。でもね。第4四半期の出荷には在庫が必要ですから。
チャールズ・リャン
そうだね。
理由は2つありますね？第4四半期は収益が好調です。
ですから、第4四半期に準備をしなければなりませんでした。
また、液冷は新しい製品です。
そのため、6月期と9月期の液冷需要に対して十分な安全在庫を準備する必要がありました。そのため、在庫が若干多くなっています。
デイビッド・ワイガンド
そうですね。第4四半期の出荷に備え、大規模な買い付けを行えるようにするためです。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はウェドブッシュのマット・ブライソンです。お待たせしました。
マット・ブライソン
私の質問に答えていただきありがとうございます。
第4四半期に液冷が立ち上がり、
売上総利益率の問題を強調するわけではありませんが、
売上総利益率に恩恵があると考えています。
そこで質問なのですが、
液冷ソリューションやその他のソリューションで、
大口顧客や特にハイパースケーラーに再び浸透し、
そのために粗利率が下がっているという可能性はありますか？
デイブに1つだけ明確にしておきたいことがあります。第3四半期にコンポーネントを調達できなかったことで、収益がどの程度影響を受けたかを教えてください。ありがとうございます。
チャールズ・リャン
少し補足させてください。
液冷は我々にとって新しい製品なので、
6月期には非常に重要な顧客に対して迅速なサポートを提供するために、
いくらかのプレミアムを支払わなくてはなりませんでした。
そのため、莫大な[聞き取れない]費用を費やしました。
デイビッド・ワイガンド
そうですね。マット、2つの質問ですが、まず売上総利益率の質問に対しては、私は保守的な[無分別]利益率でそれを上回るように努力しています。そして第3四半期はそれを達成することができた。第4四半期はそれを上回るためにできることはすべてやるつもりだ。第4四半期はそれを上回ることができるよう、やれることはすべてやります。
収益の大きさについては、
バックログが過去最高を記録しているという事実に話を戻します。
つまり、四半期ごとに、
部品がもっとあればもっと出荷できたということです。
したがって、これは現在進行中の問題であり、
それを言い訳にするつもりはありません。
実際のところ、
我々は世界有数の企業のために生産している製品を
製造できることをうれしく思っている。
そして、
サプライチェーンが四半期ごとに改善し続けているという事実に、
私たちはとても明るい気持ちになっています。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、CJS証券のジョン・タンワンテングです。どうぞよろしくお願いいたします。
ジョン・タンワンテング
フォローアップありがとうございます。
今後1～2四半期における現金の使用見込みについてお聞かせください。
最近の増資で得た資金は、パイプラインの成長や記録的な受注残を見込んで、すべて使い切ってしまったのでしょうか？
デイビッド・ワイガンド
そうですね。というのも、それはつまり、私たちの収益がさらに速く伸びているということだからです。ですから、現在の市場、つまり今日を乗り切るには十分な資本があります。しかし、1週間もすれば、その状況は変わり、さらに多くの資本を必要とする注文が入ることを期待しています。ですから、私が言えるのは、より多くの資本が必要になることを願っているということだけです。
チャールズ・リャン
そうですね。私たちは収益が力強く成長し続けると信じていますし、だからこそ、より速く成長するためにはより多くの資本が必要なのです。20％、30％の成長であれば、今は十分な資本があるかもしれません。しかし、もっと速く成長するのであれば、より強く成長するためにもっと資本が必要になるのは確かです。
オペレーター
ありがとうございました。最後の質問は、ノースランド・キャピタルのネハル・チョクシです。どうぞよろしくお願いいたします。
ネハル・チョクシ
ありがとうございます。フォローアップの質問をありがとう。チャールズにです。チャールズ、あなたが今持っている資本基盤で -- デイブ、あなたはもっと資本が必要になることを望んでいると聞きました。しかし、今ある資本基盤、常に持っている技術的な優位性、それに加えて、ナンバーワンのサーバーベンダーになるために必要なものは他にあるのでしょうか？
チャールズ・リャン
確かに、私たちの計画は非常に野心的です。
この言葉を使わせてください。
私たちは非常に野心的なブランドですから、
業界の平均の3倍から5倍のスピードで、
非常に力強く成長し続けようとしています。
そうなれば、私たちはより多くの資本を必要とすることになるでしょう。
オペレーター
ありがとうございます。
チャールズ・リャン
ありがとう。また来期にお会いしましょう。
オペレーター
ありがとうございました。
以上で本日の電話会議を終了いたします。
ご参加ありがとうございました。
良い一日をお過ごしください。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？