債券業務

債券投資計算

次に債券投資計算について解説します。

債券投資で必ず見聞きするのが、
「利回り」です。

利回りには、「最終利回り」、「応募者利回り」、
「所有期間利回り」、「直接利回り」があります。

最終利回り

投資者が最終償還まで債券を保有していた場合に
年利子と1年あたりの償還差損の合計額の投資元本に
対する割合をいいます。
投資者は、通常最終利回りで投資の判断をします。

計算式は…
｛利率+（（償還価格-購入価格）÷残存期間）÷購入価格｝×100


例題
利率年1.8%
残存期間5年
購入価格102円の利付債券
最終利回りはいくらになるか？
＊ちなみに償還価格は100円

解答
｛利率1.8+（（償還価格100円-購入価格102円）÷残存期間5年）÷購入価格102円｝×100
=1.372%になります。

応募者利回り

投資者が新たに発行される債券を発行価格で買付け、
最終償還まで保有していた場合に年利子と
1年あたりの償還差損の合計額の投資元本に対する割合をいいます。
応募者利回りは最終利回りとほぼ同じです。

計算式は…
｛利率+（（償還価格-発行価格）÷償還期限）÷発行価格｝×100

例題
利率年1.4%
償還期限10年
発行価格101円の利付債券
応募者利回りはいくらになるか？
＊ちなみに償還価格は100円

解答
｛利率1.4+（（償還価格100円-発行価格101円）÷償還期限10年）÷発行価格101円｝×100
=1.287%になります。

所有期間利回り

投資者がすでに発行されている債券を時価で買付けて
償還期限までに保有せずに中途売却する場合の利回りが
所有期間利回りといいます。

計算式は…
｛利率+（（売却価格-購入価格）÷所有期間）÷購入価格｝×100

例題
利率年1.9%の利付国債を
100.50円で買い付けた。
3年後103.50円に値上がりで
売却。
所有期間利回りはいくらになるか？

解答
｛利率1.9+（（売却価格103.50-購入価格100.50）÷所有期間3）÷購入価格100.50｝×100
=2.885%になります。

直接利回り

購入価格に対して1年間にどれだけの利子を受け取れるかの割合。

計算式は…
（利率÷価格）×100

例題
利率年2.2%
償還期間7年
購入価格110円の利付債券の
直接利回りはいくらになるか？

解答
（利率2.2÷価格110）×100
=2.0%になります。

ここまでは、債券の購入者からみた利回りでしたが、
債券の発行者からみた利回りを
発行者利回りといいます。

単価計算
希望する利回りから買付価格を求める方法。

買付価格=（償還価格+（利率×残存年数））÷1+（（利回り÷100）×残存年数）

例題
残存期間5年
利率2.8%の利付国債を最終利回り2.0%に
なるように買うとすれば、買付価格は
いくらになるのか?

解答

（償還価格100+（利率2.8×残存年数5））÷1+（（利回り2.0÷100）×残存年数5）
=103.636円

以上、ここまでが債券投資計算の解説でした。
ここまでお読み頂きありがとうございました。

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