財務モデリング講座 第26回：残高をバランスさせる方法（コークスクリュー)

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動画：2.15 How to model balances

Hey it’s Kenny. When it comes to building financial models, there are really two kinds of line item in the model. Everything in the model is either a flow, the amount of values that passes through the business over time. Or it’s a balance, a measure of amount of values in the business at a point in time. Everything is either a flow or a balance. In this tutorial I will show you how to set up balances using a standard consistent component that we use time and time again, for every balance you ever need to model.

こんにちは。財務モデルを構築する際、モデル内の項目は2種類に大別されます。フロー（時間の経過とともにビジネスを通過する価値の量）であるか、バランス（ある時点でのビジネスにおける価値の量の測定値）であるかです。 また、ある時点でのビジネスにおける価値の量を示すバランスでもあります。全てはフローかバランスのどちらかです。このチュートリアルでは、モデル化する必要のあるバランスを、今後何度も使用する、標準の一貫した部品を使用して設定する方法を紹介します。

Let’s look first at the concepts around modelling balances and then we will see how this applies in the model itself. When we are modelling balances, this water tank analogy is very helpful. Let’s imagine we have a tank here. It has an amount of water in it and that represents a balance. And the flow is in and out of that tank so we have an inward flow as we call for the model “upward flow” so a flow that makes the balance go up. And we have a “downward flow" that makes the balance go down. So every balance that we can conceptualize in our model, we are going to have those flows.

まず財務モデルの「バランス(BSの残高)」周りのコンセプトについて説明した上で、それをモデルにどのように適用するかを見ていきます。バランスをモデル化する際には、この水槽の例えが非常に役に立ちます。ここに水槽があるとしましょう。水槽には水が入っていて、これがバランスを表しています。流れはタンクに入ったり出たりしているので、モデルでは「上向きの流れ」と呼んでいる内側への流れがあり、これはバランスを増加させる流れです。 そして、バランスを崩す「下向きの流れ」があります。つまり、モデルで概念化できるすべてのバランスには、これらの流れがあるということになります。

So for example if you take debt, the upward flow would be the drawdown of a debt that causes the balance of debt to go up. And the downward flow would be the repayment of debt that causes the balance of debt to go down. So we are going to have a standard modeling structure where we have a beginning period balance and end period balance. And those two flows in the middle. But we also have to take account of the fact that we may also have an initial balance already in the tank when we begin. And so the balance at the end of the period is a function of where do we start with in the beginning, of our forecast, what's making the balance go up on what's making it go down. Let's take a look at how we represent that in the model.

例えば、負債を例にとると、上向きの流れは、負債のドローダウン(引き出し)によって負債の残高が増加するのを表します。下向きの流れは、負債の返済によって負債の残高の減少を表します。このように、標準的なモデル構造を持つのです。つまり、期首残高と期末残高があり、真ん中に2つのフローがあるということです。しかし、開始時にはすでに初期残高がある場合もあることを考慮しなければなりません。つまり、期末の残高は、期首の予測から始まり、何が残高を増加させ、何が残高を減少させているかの関数なのです。この点をモデルでどのように表現するかを見てみましょう。

To see how we do that, what we see is that every balance has three parameters. It has an upward flow, a downward flow and it has an initial balance. That initial balance has to be at a point in time. All balance is at a point in time. Because all balances share common, same characteristics, we have a standard modeling structure called a “corkscrew” which we keep on the temp sheet. So every time we need to model a balance we can just come and copy this because it has everything that we need for modelling a balance. "Shift + Space", "Ctrl+ C", "Shift + Space", "Enter", and copy that over.

その方法として、すべてのバランスには3つのパラメータがあることがわかりました。増加するフロー、減少するフロー、そして初期バランスです。初期バランスはある時点で存在します。全てのバランスはある時点で存在します。全てのバランスには共通の同じ特徴があるため、「コークスクリュー」と呼ぶ標準的なモデリング構造をとります。これは"Temp”シートに保存しています。バランス(残高)をモデリングするときは、いつもこーうスクリューをコピーします。なぜなら、これにはモデリングに必要な要素がすべて含まれているからです。「Shift + Space」、「Ctrl + C」、「Shift + Space」、「Enter」でコピーしてください。

The first thing to do is to replace these labels. So it has a standard [xxx] in there so we can replace it with say “solar plant”, "Alt+a". So now we’ve named it. There are three components that we need to complete. There's the initial balance, there's the upward flow, and there is a downward flow. Let me take a copy of my initial balance here. There is 100 million initial balance.

まず最初にやるべきことは、これらのラベルを置き換えることです。「xxxx」と入っているのを「Solar Plant」、「Alt+a」と置き換えます。これで名前が決まりました。完成させる必要があるのは3つの要素です。期首バランス、増加フロー、減少フローです。ここで、期首残高のコピーを取ってみましょう。100ミリオンの期首残高があります。

If I do a "Shift + F9", we can see that this formula brings in the initial balance at the close date of a transaction. That is recognizing our initial balance here. Then we’ve got an upward flow and a downward flow. So the downward flow in this case will be depreciation. So I’m going to drop that as a link clear the shading.

「Shift + F9」を実行すると、この式が取引実行日の期首残高をもたらすことがわかります。これがここでの期首残高の認識です。次に、増加フローと減少フローがあります。この場合の減少フローは減価償却費です。そこで、減価償却費をリンクとして削除して、ハイライトを消します。

So our solar plant balance starts at 100 and now going down a million every period. If I chart that, we can see a straight line depreciation from 100 down to zero. Let’s now examine the elements. We have the initial balance at a point in time that gets brought in a closing balance here.

太陽電池の残高は100から始まり、毎期100万ずつ減っていきます。これをグラフにすると、100からゼロまで直線的に償却されていくのがわかります。次に要素を見てみましょう。ある時点での期首残高があり、それがここでの期末残高になります。

Our beginning balance is always equal to our closing balance from the previous period. So our formula says, if this flag is equal to one, pick up the initial balance, otherwise take the opening balance plus the upward flow, less the downward flow. So it is often useful just to put it in here, plus and less.

期首残高は、常に前期の終了時の残高と一致します。つまり、このフラグが1の場合は初期残高を、そうでない場合は期首残高に増加フローを加え、減少フローを差し引いたものを取る、という計算式になります。ですから、ここに「プラス」と「マイナス」を入れておくだけでも分かりやすくなります。

What would that upward flow be? In this case it would be additional CAPEX. We don't have any additional capex so we can leave leave a placeholder for now. And we can come back and replace that later. We are going to do all of our balancers in the same way.
増加フローは何でしょうか？この場合は、追加のCAPEX（設備投資）になります。追加の設備投資はありませんので、今のところはプレースホルダーとして残しておきます。後で戻ってきてまた作成しましょう。全てのバランスはこのように作成していきます。

Because this structure, really clearly picks up the initial balance, and deal with the upward and downward flow. It’s possible to have more than one upward flow and more than one downward flow, which is why it's helpful to have these indicators here. Let’s look at the labels here. So we got here solar plant balance BEG for beginning balance, so this is the balance at the start of a period. This is the balance at the end of a period. And the reason we put this on here is to differentiate between them.

この構造は、期首バランスを明確にし、増加フローと減少フローを取り扱いますから、複数の増加フローと減少フローが存在する可能性があります。ここでラベルを見てみましょう。Solar Plant Balance BEGは期首残高を表し、これは期首の残高です。これが期末の残高です。これを付けたのは、両者を区別するためです。

We've left this blank. We haven’t put anything here, because this is going to be linked to financial statements. So we don't to have ugly “BEG” and “END” ending up in our financial statements. It indicates which is the beginning balance, with the ending one blank. Every time during the process of the course, we need a balance, you are going to see me go to the temp sheet and copy this corkscrew and template and drop it in there. Any questions, drop them into the discussion area below!

ここは空欄にしてあります。ここには何も書いていません。これは財務諸表にリンクされるからです。財務諸表に醜い "END "が現れないようにするためです。これは、期首の残高を示しており、期末は空欄になっています。コースの過程で残高が必要になるたびに、私が"Temp"シートに行き、このコークスクリューとテンプレートをコピーして、そこにドロップするのを見ることになるでしょう。何か質問があれば、下のディスカッションエリアに書き込んでください。