元の指数に戻って長期でバックテストを行うことの重要性

レバレッジETFは世界金融危機を厳密な意味では経験していない

当たり前と言えば当たり前ですが、 $SPXL をはじめとするレバレッジETFは登場が2008年の11月下旬からなので厳密な意味でのリーマンショックを経験してはいません。

$SPXL の登場は2008/11/21

前回の記事

記事で紹介した移動平均線モデルのPerformance Summary

記事で紹介した移動平均線モデルのPortfolio Growth

で実は退避アセットを金鉱株ETFの $GDX にする案も考えていました。（過去形）。
それは「コモディティではなく、コモディティ系のセクターETFを保有する方が株式100%の投資原理には背きにくいのでは？」と考えたからです。
なので、さっそくバックテストをします。

$GDX 版のPerformance Summary

$GDX 版のPortfolio Growth

$GDX 版のバックテストを見る限りCAGRが進んだ分だけ、Max. Drawdownも下がりましたが、ここまでであれば正直好みの問題かなと思います。

ここでより長期にバックテストを行う為に $SPXL → $SPY とします。

記事で紹介した $SPXL → $SPY のPerformance Summary

記事で紹介した $SPXL → $SPY のPortfolio Growth

$GDX 版 $SPXL → $SPY のPerformance Summary

$GDX 版 $SPXL → $SPY のPortfolio Growth

するとどうでしょうか。CAGRが進んだ分だけ、Max. Drawdownも下がったのですが、はっきり言って元の指数の下落-50.97％を超えての-60.56％は下がり過ぎです。それでも長期的には$GDX版の方が元の指数を逆転するのですが、これは心がへし折られますし、何のためのヘッジか分からなくなります。なので、単純なヘッジとして $GDX は向かない、という事に私の中ではなりました。おわり。

おまけ

ところで、 $GDX 自体が無価値と言うと、そうではありません。トラックレコードを注意深く見ていくと指数に対してかなりの超過リターンをもたらしている場面があります。

Model Trades

特に1倍ETFでありながら、
2020/03/01-2020/05/31　27.33%
2019/06/01-2019/06/30　11.33%
2016/02/01-2016/03/31　33.91%
と非常に短期間で指数を大幅にアウトパフォームした事実は見過ごせません。

なので、これを上手く利用できないかなぁと当然思う訳です。
その結果がこちら。

$GDX 版、拡張最小分散ポートフォリオ Performance Summary

$GDX 版、拡張最小分散ポートフォリオ Portfolio Growth

レバレッジもかけたいなぁと思った方はこちら。

金鉱株式、拡張最小分散ポートフォリオ Performance Summary

金鉱株式、拡張最小分散ポートフォリオ Portfolio Growth

「優れたモメンタムのグラフは美しい」の通り、綺麗な右肩上がりのグラフが完成しました。

これも気が向いたらどこかでNoteにします。