【投機の流儀 セレクション】特殊のケースは別として「順張りは禁じ手、逆張りの年」

23年に入ってからの第一週で2万6,000円台が一瞬付けただけであった。この時（2万6,000円台を一瞬付けた時）の特色は、①25日移動平均乖離率の大きいものが上がった。第一週目の週末は日経平均が0.6%高に対して25日線からの乖離率の5%以上のものは2%～4.4%の上昇をした。②二つ目の特色は全33業種の中で空売り比率の多い業種が上がった。一番目は海運業であり空売り比率が64%台だった。二番目に空売り比率が多いのは石油石炭関係だった。こういうものが買い戻しで上がった。
今年は一年を通して乱高下が相場の基調であるように思う。上がってきた時に好機を逃さないと思って慌てて買う、下降相場でもっと下がらないうちに売っておこうとして慌てて売る、これを最も戒めるべきであって、乱高下の相場とかボックス相場の時は安ければ買い、高ければ売る、という構えが必要ではないかと思われる。つまり「順張りは禁じ手、逆張りの年」である。（特殊の仕手がかった銘柄は別だ。）
乱高下とボックス相場では順張りは概ね失敗する。特殊な仕手株で一部のお金で勝負してみようという場合は別だ。一般的な話しをしている。

【今週号の目次】
第1部　当面の市況
（1）市況コメント
（2）長期金利、日銀上限0.5%を超えて0.545％
（3）17日・18日の日銀政策決定会合を気にする市場
（4）5日連騰しても弱かったが個々の銘柄は別だ
（5）先週の状態では日本株が世界で出遅れている
（6）日銀の変貌は明るい兆しであるという見方
第2部　中長期の見方
（1）特殊のケースは別として「順張りは禁じ手、逆張りの年」
（2）「買い場探しの年」
（3）いずれのシナリオが生きるか
（4）「分配と成長の好循環」
（5）「今の株価は世界景気後退を反映していない」
（6）想定される3つのケース。この中に「取り組みの妙」あり
（7）かつては標準語だった「労使協調」「賃上げ闘争」は30年間の日本の衰退傾向と共に並列的に衰退した
（8）人手不足と連合（日本労働組合総連合会）の役割
（9）昨年の米国市場は「100年に一度の異常事態」だった
（10）今年はどういう年になるかについてのシナリオ
（11）今後の米中関係
（12）柏崎刈羽原発再稼働するか？
（13）先週号「アメリカの世紀は続くか」の続き
（4）「アメリカの世紀」の存続期間
（5）「アメリカの世紀」は続くがそれは変容する
第3部　読者との交信蘭

【プロフィール】
山崎和邦（やまざき・かずくに）
1937年シンガポール生まれ。慶應義塾大学経済学部卒。野村證券入社後、1974年に同社支店長。退社後、三井ホーム九州支店長に、1990年、常務取締役・兼・三井ホームエンジニアリング社長。2001年、同社を退社し、産業能率大学講師、2004年武蔵野学院大学教授。現在同大学大学院教授、同大学名誉教授。大学院教授は世を忍ぶ仮の姿。実態は現職の投資家。投資歴57年、前半は野村証券で投資家の資金を運用、後半は自己資金で金融資産を構築、晩年は現役投資家で且つ「研究者」として大学院で実用経済学を講義。
趣味は狩猟（長野県下伊那郡で1シーズンに鹿、猪を3～5頭）、ゴルフ（オフィシャルHDCP12）、居合（古流4段、全日本剣道連盟3段）。一番の趣味は何と言っても金融市場で金融資産を増やすこと。
著書『投機学入門』『投資詐欺』（講談社）など多数。
ツイッター　https://twitter.com/toukinoryugi

【著書】
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