【投機の流儀 セレクション】基調は弱含み往来相場であり、調整中であるが、資金は潤沢

４月は日本株投信に資金の流入が６年ぶりの高水準となったという。６年前の２０１８年は「つみたてＮＩＳＡ」が始まった年であり、個人投資家による投信の積み立てが増えた年だ。それ以来、６年２ヶ月ぶりの資金純増となった。日本株が調整局面に入ったタイミングで、押し目買いが入ったようである。

２０１８年は指数に連動するタイプの投資信託が次々とでき、日本株投信には１月から８ヶ月連続で資金が流入したという経緯がある。今回も５ヶ月連続して、資金が流入した。基調はやはり往来相場であり、調整中であるが、資金は潤沢だ。

週末は３日ぶりに、わずかながら１５５円反発した。日経平均は、前日までの２日間で７００円余り下落したため、自律反発を狙った買いが入ったと思われる。午前中には約６００円幅を上昇したが、上値では利益確定売りや戻り待ちの売りがあり、やはり調整期間中だという現象を示した。

ＮＹは７日続伸し、昨年１２月以来の長期連騰記録となった。東証プライム市場の売買金額は５．３兆円で、極めて活況の部類に入るが、基調はあくまでも調整であり、往来相場であろう。

【今週号の目次】
第１部；当面の市況
（１）基調は弱含み往来相場であり、調整中であるが、資金は潤沢
（２）上値追いに慎重になっている個人投資家は、信用取引の買い残高を２週間連続して減らした。
（３）製造業の純利益は過去最高を更新した→大手製造業と中小企業とともに、２５年春の賃上げが続く可能性→「分配」と「成長」の好循環
（４）日本製鉄（５４０１）が大幅減益を９日（木）の引け後に発表、これの意味するところ
（５）「米大統領選に翻弄される　日鉄（５４０１）のＵＳスチール買収」
（６）日銀に早期追加利上げ論が台頭─円安を牽制するためという視点
（７）昨年春の東証の要請は大いに効いた。

第２部；中長期の見方
（１）「失われた３０年」の間に着々と増やしていった個人金融資産２１００兆円が確実に動き始めた。
（２）「３０年間のデフレマインドからインフレマインドへの変化」これを買う相場が昨年春から始まったという見方が、本稿の基本であった。
（３）「賃金・物価の好循環に必要な３条件」
（４）９月の自民党総裁選の成否にかかっている改憲と原発再稼働
（５）「僕たちはまだインフレのことを何も知らない デフレしか経験していない人のための物価上昇２０００年史」
（６）米金利の「逆イールド現象」が戦後最長→景気後退の予兆か？

第３部；読者との交信蘭　２０２４年５月７日（火）受信

【プロフィール】
山崎和邦（やまざき・かずくに）
1937年シンガポール生まれ。慶應義塾大学経済学部卒。野村證券入社後、1974年に同社支店長。退社後、三井ホーム九州支店長に、1990年、常務取締役・兼・三井ホームエンジニアリング社長。2001年、同社を退社し、産業能率大学講師、2004年武蔵野学院大学教授。現在同大学大学院教授、同大学名誉教授。大学院教授は世を忍ぶ仮の姿。実態は現職の投資家。投資歴57年、前半は野村証券で投資家の資金を運用、後半は自己資金で金融資産を構築、晩年は現役投資家で且つ「研究者」として大学院で実用経済学を講義。
趣味は狩猟（長野県下伊那郡で1シーズンに鹿、猪を3～5頭）、ゴルフ（オフィシャルHDCP12）、居合（古流4段、全日本剣道連盟3段）。一番の趣味は何と言っても金融市場で金融資産を増やすこと。
著書『投機学入門』『投資詐欺』（講談社）など多数。
ツイッター　https://twitter.com/toukinoryugi

【著書】
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