【投機の流儀 セレクション】2月16日の3万円と今回のそれとの違い

先々週末の終値は2月16日の3万467円にあと一歩のところだった。ほぼ並んだと言っていいレベルにまで来たが、先週は完全に抜いた。今年の2月の3万円台と先週末の3万円台との大きな違いは企業業績である。もう一つは首相の政治不作為・政治的営為の空白・経済観のなさ・外交観のなさ、が一応払拭されるというファンダメンタルズとしての政治要因の違いがある。今回の3万円台は値がさ大型株が相次いで上場以来の高値を付けたことが特色である。キーエンスやリクルートや東京エレクトロンが上場来高値を付けた。ソフトバンクGrの上昇は一銘柄だけで日経平均を約260円押し上げたという。2月の違いは企業業績の違い、政局の違い、これが大きいと思う。そして次の新首相に対する期待がある。もう一つは株式相場そのものの特色である。2月の3万円は昨年3月の1万6,500円から始まった青春期相場の一幕である。将来の夢を買う、理想買いである、観念相場とも言う。ところが、それがなだらかに幕を引いた。2万7,000円まで下がって8月20日まで半年かかってなだらかに幕を引き、8月20日の2万7,000円で青春期相場の終わりを告げ、そこから壮年期相場か老年期相場が始まったと見る。そうすると壮年期相場はまだ始まって1ヶ月だ。業績が進み割安感があり、海外勢の先物買いも入ってきているから今度は少し違うと思う。経済対策によっては一段高もあり得る。29日投開票日で実施される自民党総裁に次期総裁選で河野氏が総裁になっても岸田氏が総裁になってもこの2人は全く違うが、一つの価値観を持ち、経済観を持ってリーダーシップを発揮する可能性はある。年末の高値が3万1,000円とか3万2,000円と前々から言ってきた人々はここへ来て見通しを変更するのか否か判らないが3万2000円では今から幾らのもない。

【今週号の目次】
第1部　当面の市況
（はじめに）
（1）銘柄選びの色彩が強まるだろう
（2）老年期相場の中に青春期相場の要素
（3）「治に居て乱を忘れず」（★註）
（4）強気相場は続くだろうが用心深くキャッシュポジションを少し高める時期としたい
（5）政局の「人事」は文字通り「ヒトゴト」だから関心あるが、これは誰が首相になるかによって次の政策に直結するから興味本位の問題とは違う
（6）「選挙は水物」
（7）2月16日の3万円と今回のそれとの違い
（8）目先的には多少の調整があった方が良い――長期相場になるために
（9）市場関係者の強気の見方と期待感とのズレ
（10）日経新聞の世論調査No.2――菅さん、以て瞑すべし
第2部　中長期の見方
（1）米国発で起きうる最悪のシナリオは「不況下のインフレ」
（2）政策とコロナの将来と株式相場
（3）「カナリヤの鳴き声を伴奏にまた投資が正当化されそうだ」
（4）コロナ第5波のピークアウト
（5）明確なトレンド変化を確認したいが・・・
（6）新興国の2021年の成長率見通しを引き下げ
（7）2013年就任、23年に任期満了の黒田日銀総裁
（8）友人のジャーナリスト嶌信彦のメールより
2021年9月10日 vol.288
第3部　読者との交信蘭
（1）野村證券の後輩との交信
（2）大学時代のゼミ友との交信

【プロフィール】
山崎和邦（やまざき・かずくに）
1937年シンガポール生まれ。慶應義塾大学経済学部卒。野村證券入社後、1974年に同社支店長。退社後、三井ホーム九州支店長に、1990年、常務取締役・兼・三井ホームエンジニアリング社長。2001年、同社を退社し、産業能率大学講師、2004年武蔵野学院大学教授。現在同大学大学院教授、同大学名誉教授。大学院教授は世を忍ぶ仮の姿。実態は現職の投資家。投資歴57年、前半は野村証券で投資家の資金を運用、後半は自己資金で金融資産を構築、晩年は現役投資家で且つ「研究者」として大学院で実用経済学を講義。
趣味は狩猟（長野県下伊那郡で1シーズンに鹿、猪を3～5頭）、ゴルフ（オフィシャルHDCP12）、居合（古流4段、全日本剣道連盟3段）。一番の趣味は何と言っても金融市場で金融資産を増やすこと。
著書『投機学入門』『投資詐欺』（講談社）など多数。
ツイッター　https://twitter.com/toukinoryugi

【著書】
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