【投機の流儀 セレクション】「異常状態」から「正常状態」に戻った＝メガトレンドの潮目が変わった

個人向け国債などという利回りの低いものを３年債が過去最高となって、１０年債は１２年ぶりの高水準となった。１万円単位の小口から買える個人向け国債の需要により、金利上昇が鮮明になった。７月発行の変動金利の１０年債は１２年ぶりの高水準となった。固定金利の３年債は過去最高水準となった。

ここで「金利なき世界」から正常な世界、つまり「金利ある世界」への意向をにらんで、需要が集まった。「異常状態」から「正常状態」に戻ったということだ。

【今週号の目次】
第１部；当面の市況
（１）バリュー銘柄・テック銘柄との登場交代劇で、まだまだ調整局面は続こう。
（２）海外勢、米地銀のシリコンバレー銀行の経営破綻時以来の５週連続売り越し、証券会社のディーリング部門も売り越し、それにもかかわらずに調整相場は崩れず。
（３）４００００円のコール価格が他の行使価格に比べて最多
（４）「今年の株主総会は『ＰＢＲ総会』だったと呼べるかもしれない」
（５）閣議決定された「骨太方針」
（６）円下落、プラザ合意発動の半年後の１９８６年１２月以来の安値
（７）円安圧力が収まらない。
（８）日銀の利上げは秋、国債買い入れ規模の縮小は円高への転向を難しくする。
（９）「異常状態」から「正常状態」に戻った＝メガトレンドの潮目変った
（１０）毎日連日で１億株以上の売買株数がある限り「主力銘柄の一つ」には違いない、ＮＴＴ
（１１）原発新増設を支持する声が過半数

第２部；中長期の見方
（１）２４年下期の相場予想
（２）「新しい資本主義」の卑近な姿を見せろ。
（３）高度成長期はインフレこそが高度成長の力になった。３０年間のデフレマインドに浸った者には、それが見えてこない。
（４）米中のパワーバランスが大きく変化
（５）新興国市場の中で好調が際立つトルコ、投資関係者が評価（ロイター発 ６月２１日）
（６）トランプ大統領が大統領になった場合、１６年の時と同様に株高が実現するのか？株安が実現するのか？
（７）波乱を呼ぶ、世界の選挙
（８）６月１６日号 第４部「トランプとバイデン」についてのおさらいと要約
（９）中東マネーに注目すべき時が来ている。

【プロフィール】
山崎和邦（やまざき・かずくに）
1937年シンガポール生まれ。慶應義塾大学経済学部卒。野村證券入社後、1974年に同社支店長。退社後、三井ホーム九州支店長に、1990年、常務取締役・兼・三井ホームエンジニアリング社長。2001年、同社を退社し、産業能率大学講師、2004年武蔵野学院大学教授。現在同大学大学院教授、同大学名誉教授。大学院教授は世を忍ぶ仮の姿。実態は現職の投資家。投資歴57年、前半は野村証券で投資家の資金を運用、後半は自己資金で金融資産を構築、晩年は現役投資家で且つ「研究者」として大学院で実用経済学を講義。
趣味は狩猟（長野県下伊那郡で1シーズンに鹿、猪を3～5頭）、ゴルフ（オフィシャルHDCP12）、居合（古流4段、全日本剣道連盟3段）。一番の趣味は何と言っても金融市場で金融資産を増やすこと。
著書『投機学入門』『投資詐欺』（講談社）など多数。
ツイッター　https://twitter.com/toukinoryugi

【著書】
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