ステーキングの流動的土地を探求する（Exploring the Liquid Lands of Staking）

Exploring the Liquid Lands of Staking
ステーキングの流動的土地を探求する

Liquid staking in on the rise. We break it down for you.
台頭する流動的ステーキング。 我々はあなたのためにそれを分解する。

Krypto Insights
クリプト洞察

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メデイアの見解

The Liquid Staking Tsunami
流動的ステーキングの津波

Proof-of-Stake (PoS) blockchains have a combined market cap of ~ $250bn, representing ~27% of the total crypto market capitalization. The proliferation of PoS blockchains has led to a booming staking industry, where users stake crypto to help provide network security while earning a yield. Traditionally, staking on PoS-based projects involves lockup periods during which you are unable to transact with your assets. This creates illiquidity for investors and has left many investors at the mercy of the market with no option but to wait until the unbound period is through.
「掛け金の証明」（PoS） ブロックチェーンは、仮想通貨時価総額全体の~２７％を表して、~２５００億ドルの結合された時価総額を持っています。PoS ブロックチェーンのまん延はブームのステーキング産業に導き、そこでユーザーは、同じく利回りの収入を得る一方で、ネットワーク・セキュリティーを提供する手助けために仮想通貨を賭けます。 伝統的に、PoSベースのプロジェクトへのステーキングには、あなたがあなたの資産で取引することができないロックアップ期間が含まれます。 これは投資家にとって非流動性を引き起こし、多くの投資家がマーケットのなすがままにしておかれ、解除期間が終わるまで待つ以外に選択肢がありませんでした。

Liquid Staking Derivatives (LSDs) mint liquid tokens representing staked tokens in an effort to solve the illiquidity problem. A LSD token earns investors staking rewards while unlocking liquidity to be able to transfer, store, trade, and earn yield across decentralized finance products just like any other token.
流動的ステーキングデリバティブ(LSD)は、非流動性の問題を解決するために賭けられたトークンを表す流動的トークンを鋳造します。LSDトークンは、他のトークンと同じように分散型金融商品間で転送、保管、取引、および利回りを獲得できるように流動性を解き放ちながら、投資家にステーキング報酬を獲得します。

The current LSD market boasts a TVL of ~ $8.1bn, which is much higher than at the start of 2022 and can be mainly attributed to Ethereum’s transition to PoS. The current global staked value is ~$92bn, which means that LSDs make up only ~ 8.8% of the current staking landscape. Staking Rewards believes LSDs will make up the majority of the total staked value in the future, even if prices were to remain constant, LSDs can grow 10X from here and still not reach the total staked value. We investigated the state of LSDs across nine Layer1 networks to see what the uptake of LSDs has been and how they measure against vanilla staking on these networks, let’s dive in!
現在のLSD市場は~81億ドルのTVLを誇っており、これは2022年の初めよりもはるかに高く、主にイーサリアムのPoSへの移行に起因する可能性があります。現在の世界のステーキング額は~920億ドルであり、これはLSDが現在のステーキング風景の~8.8%しか占めていないことを意味します。ステーキングの報酬は、LSDが将来的に総賭け価値の大部分を占めると考えていますが、価格が一定であっても、LSDはここから10倍に成長し、それでも賭け金の合計に達することはありません。9つの層1ネットワークにわたるLSDの状態を調査して、LSDの取り込みがどのようなものであったか、およびこれらのネットワークでのバニラステーキングに対してどのように測定されるかを確認しました。深掘りしてみましょう。

Ethereum Liquid Staking
イーサリアム流動的ステーキング

For the purposes of this document, please take note of the following definitions:
この書類の目的のため、どうか次の定義に注意してください：

l  Liquid Staking Share: The % share of the total stake that is currently liquid staked
流動的ステーキング分け前：現在流動的に賭けられた全掛け金の取り分割合

The Ethereum Liquid Staking market has grown to ~ $6.84bn, with more than ~ 5.2 million ETH committed through staking pools, which represents ~ 38.17% of the total staked ETH. Ethereum boasts the highest liquid staking share (38.17%) in this report, which is mostly attributable to the fact that ETH stakers cannot withdraw their assets until the Shanghai upgrade in 2023. In addition, the minimum stake is very high (32ETH) and outprices most users looking to stake their ETH. Consequently, staking pools solve both of these problems by lowering the minimum stake to 0.01 ETH and providing an LSD for users to keep their staked ETH liquid.
イーサリアムの流動的ステーキング市場は~68.4億ドルに成長し、ステーキングプールを通じて~520万ETH以上がコミットされており、これはステーキングされたETH全体の~38.17%に相当します。イーサリアムはこのレポートで最も高い流動的ステーキングシェア(38.17%)を誇っていますが、これは主にETHステーカーが2023年の上海アップグレードまで資産を引き出すことができないという事実に起因しています。さらに、最低賭け金は非常に高く(32ETH)、ETHを賭けようとしている大多数のユーザーを上回っています。したがって、ステーキングプールは、最小賭け金を0.01ETHに下げ、ユーザーがステーキングされたETHを流動的に保つためのLSDを提供することで、これらの問題の両方を解決します。

The Ethereum Liquid Staking market is still being dominated by one player — Lido Finance, who currently boasts a ~ 78% market share with ~ 4.27m ETH deposited. Lido is a permissioned protocol because it has taken the approach of carefully selecting professional validators to maximize earnings and limit slashing penalties. The protocol has a committee to choose the best-in-class validators to minimize staking risks. Currently, the selection of validators is made from operators who have applied to participate in Lido and can be tracked on rated.network.
イーサリアムの流動的ステーキング市場は、現在~4.27mのETHが預けられており、~78%の市場シェアを誇るLido Financeによって支配されています。Lidoは、収益を最大化し、ペナルティの削減を制限するためにプロの検証者を慎重に選択するアプローチを採用しているため、認可されたプロトコルです。プロトコルには、ステーキングリスクを最小限に抑えるために最高級の検証者を選択する委員会があります。現在、検証者の選択は、Lidoへの参加を申請した運用者から行われ、rated.networkで追跡可能です。