【ChatGPT要約】DHI 2024 Q1

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTで要約した記事です。ChatGPTの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。


財務パフォーマンスと結果

  • 第1四半期に希釈後の1株あたりの収益は2.82ドルでした。

  • 総売上高が60億7700万ドルで、前年比6％増加しました。

  • 税引き前利益率は16.1％でした。

  • 住宅建設の在庫に対する収益率は29％で、自己資本に対する収益率は12月31日までの過去12か月間で21.8％でした。

  • 四半期の純利益は7.7億ドルの総売上高に対して9億4700万ドルでした。

  • 第1四半期の住宅販売収益は73億ドルで、閉鎖された住宅は19,340戸でした。

  • 四半期の平均閉鎖価格は37.62万ドルでした。

  • 賃貸事業は、税引き前収益3100万ドルで1950万ドルの収益を上げました。

  • 金融サービスは、税引き前収益6600万ドルで1億9300万ドルの収益を上げ、税引き前利益率は34.3％でした。

  • 四半期中に約1億ドルの現金配当を支払い、共通株式330万株を約3億9800万ドルで取り戻しました。

展望とガイダンス

  • 2024会計年度において、住宅在庫の売り替えが2023会計年度と比較して改善することを期待しています。

  • 住宅建設の運営キャッシュフローと一貫したリターンを期待しています。

  • 近い将来においてもインセンティブ水準が高水準で続くことを期待しています。

  • 第2四半期において、総売上高は81億ドルから83億ドル、住宅閉鎖数は2万戸から2万5000戸の範囲で予想されています。

  • 2024会計年度全体では、総売上高が約360億ドルから373億3000万ドル、住宅閉鎖数が8.7万戸から9万戸の範囲で予想されています。

  • 共通株式の約15億ドルの取り戻しと、年間配当金の約4億ドルの支払いを計画しています。

  • 2024会計年度の所得税率は約24％と予想されています。

ビジネス運営と戦略

  • 市場シェアの統合に焦点を当て、在庫には42,600戸の住宅があり、春に向けてうまく配置されています。

  • インセンティブの使用を増やし、住宅価格とサイズを削減することによって、変化する市場状況に適応しています。

  • 12月四半期には19,900戸の住宅を建設しました。

  • 住宅建設の売上費用（SG&A）は前年から14％増加し、拡大と増加した報酬費用が要因です。

  • 1四半期における土地、土地、開発への住宅建設投資は24億ドルでした。

製品とサービス

  • 出荷受注は18,069戸、受注価値は68億ドルに増加し、35％増加しました。

  • 四半期のキャンセル率は19％でした。

  • アクティブな販売コミュニティの平均数は前年比14％増加しました。

  • 第1四半期の純受注価格の平均価格は37.58万ドルでした。

在庫、受注、およびバックログ情報

  • 四半期末の在庫住宅は42,600戸でした。

  • そのうち28,800戸は未販売で、9,000戸は完成しており、730戸は6ヶ月以上経過しています。

  • 住宅建設の土地ポジションは、60.7万戸で、24％が所有され、76％が購入契約を通じて制御されています。

市場および業界の分析とトレンド

  • 新築住宅および既存住宅の手頃な価格での供給が限られていること、および好都合な人口動態により、純受注数が増加しました。

  • 平均建設サイクル時間はより正常な水準に戻りつつあります。

  • 第1四半期の住宅販売収益の総利益率は22.9％でした。

マクロ環境

  • インフレーションと住宅ローン金利は高水準のままです。

  • 住宅ローン金利は一般的に最近の高水準から下落しています。

  • 販売数量は住宅ローン金利やその他の経済要因の変化に大きく影響を受ける可能性があります。

その他

  • Forestarという多数の住宅用地開発会社は、四半期の収益が3.06億ドル、税引き前収益が5100万ドルでした。

  • Forestarの所有および制御された土地ポジションは82,400戸で、そのうち61％がD.R. Hortonへの最初のオファー権に関連しています。

  • 四半期末時点でForestarは8.4億ドル以上の流動性を持っていました。

  • DHI Mortgagesは買い手の78％の住宅ローンの資金調達を担当し、FHAとVAローンはそのうち57％を占めています。

  • 初めての住宅購入者は、今四半期にこの住宅会社によって処理された取引の56％を占めています。


  1. 第2四半期の粗利益率は22.6%から23.1%の間になる見込みで、連結売上高は81億ドルから83億ドルの間、住宅引渡し戸数は2万戸から2万500戸の間になる見込みです。粗利益率への100ベーシスポイントの影響は、金利の変動により今四半期はじめて重要な要因となった金利買い下げとヘッジポジションの調整によるものです。

  2. 資本配分戦略には、一貫性と予測可能性の維持に焦点を当てています。手元に十分な現金と追加で30億ドルの流入がある中、最大20億ドルが買い戻しと配当に割り当てられ、土地投資と賃料収入の伸びる余地が残されています。土地の供給は3年間安定しており、生産ペースを支える土地の1年分の供給を維持する計画で、土地の管理とデベロッパーからの完成ロットの取得において徐々に支配力を高めていきます。賃貸目的の在庫は2024会計年度に持続可能な水準に達する見込みで、一貫した収益と利益が期待されます。

  3. 販売会社の平均戸数が14%増加し、また株式報酬が通常第2四半期または第3四半期に発生するものの今四半期は第1四半期に発生したことから、販管費が影響を受けました。会社数の拡大と新市場への参入が販管費の増加に貢献しているものの、収益の伸びとともに販管費が過去の水準に戻ることが期待されます。

  4. 同社は買収に前向きで、特に市場シェアを追加できたり新市場に参入できたりする小規模なビルダーに魅力を感じています。 しかし、大規模な買収よりもグリーンフィールド成長に焦点を合わせた戦略に大きな変更はありません。

  5. 第2四半期の粗利益率は、前四半期のヘッジングの影響がなくなるものの、金利が高い時期にインセンティブを付けて販売した住宅の影響で前四半期と同水準になる見込みです。ロットコストは前年同期比で上昇したものの前四半期比では緩和されました。

  6. 同社の全体的な資本配分には、普通株買い戻しのための15億ドル、年間配当金4億ドル、および2025年会計年度初頭の大規模な債務満期への準備が含まれます。 アプローチは保守的で、レバレッジを維持し、市場状況が再融資に不利な場合、現金で支払う準備ができていることに焦点を合わせています。

  7. 同社は春の販売シーズンに向けて有利な動向を経験しており、購入者の56%が初めての住宅購入者でした。 アフォーダビリティに重点を置いており、納入された住宅の70%が40万ドル以下でした。 同社は引き続き金利買い下げを主なインセンティブとして提供しており、これは粗利益率の若干の低下にも関わらず、一定の活動を維持し、強力なリターンを生み出すのに効果的でした。


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