【ChatGPT要約】DHR 2023 Q4

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTで要約した記事です。ChatGPTの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。


財務成績と結果

  • Cepheidの呼吸器収入を先頭に、第4四半期の主要収益は全セグメントで予想を上回った。

  • 2023年通年の売上高は239億ドルで、主要収益は10％減少した。

  • 調整後営業利益率は28.7％、調整後希薄化一株当たり純利益は7.58ドルであった。

  • 生成されたフリーキャッシュフローは51億ドルで、純利益に対するフリーキャッシュフローの転換比率が100％を超える32年連続の年となった。

  • 第4四半期の売上高は64億ドルで、主要収益は11.5％減少した。

  • 第4四半期の総利益率は59％、調整後営業利益率は28.7％だった。

展望、ガイダンス

  • 2024年上半期を通じて移行期が続くと予想される。

  • 2024年通年の主要収益は、低い一桁パーセント範囲で減少すると見込まれ、年後半に改善が見込まれる。

  • 2024年第1四半期の主要収益は、高い一桁パーセント範囲で減少すると予想される。

  • 2024年通年の調整後営業利益率は、2023年と比べて約50ベーシスポイント改善する見込み。

事業運営と戦略

  • 2023年はVeraltoのスピンオフとAbcamの買収により変革の年とされる。

  • イノベーションへの投資が継続し、いくつかの新技術が発売された。

  • ダナハー・ビジネス・システムが運営上の課題を乗り越え、成長投資を維持するのに役立った。

製品とサービス

  • 新たに発売された技術には、CytivaのXcellerex Xプラットフォームバイオリアクター、IDBSのPolar Insight、Molecular DevicesのCellXpress.ai、Beckman CoulterのDxI 9000イムノアッセイ分析器が含まれる。

  • Cytivaは、組換えタンパク質の精製を最適化するためのプロテインセレクト技術を発売した。

在庫、注文、および未処理注文に関する情報

  • 北米とヨーロッパの顧客は、パンデミック中に蓄積した在庫を処理中。

  • 第4四半期には注文においてわずかな連続的な改善が見られたが、需要における広範な転換点は観察されなかった。

市場と業界の分析とトレンド

  • 生物医薬品に対する根本的な需要は引き続き上昇し、2023年もFDAによる生物医薬品およびゲノム医薬品の承認が記録的な年となった。

  • 循環する呼吸器ウイルスの高い発生率が、Cepheidの4-in-1テストに対する高い需要と好みを引き起こした。

マクロ環境

  • パンデミックの追い風が逆風となり、運営上の課題に影響を与えた。

  • 中国の経済状況は依然として厳しく、収益と需要に影響を与えている。

その他

  • ダナハーのポートフォリオ変革と戦略的強化は、ライフサイエンスと診断イノベーターとしての役割に焦点を当てている。

  • 同社の長期的な成長軌道、利益率の拡大、フリーキャッシュフローの生成は、戦略的買収と運営の効率化を通じて大幅に向上している。



  1. 中国のバイオプロセスについては、第1四半期は前年同期の大幅な減収を反映した動きとなる見込みで、通年ではマイナス15%程度の減収が予想される。その他の地域は上半期こそ下降するが、下半期にかけて成長に転じると見込まれている。これは、北米と欧州での在庫調整が上半期中に完了することが予想されるためである。この見通しは流動的な在庫水準に基づいているが、在庫調整プロセスは上半期末までにほぼ完了することに自信がある。

  2. バイオプロセスのガイダンスは、ここ数四半期で見られた0.8~0.85の受注納期比からわずかに改善したものとしており、年内でのインフレクションポイントは見込んでいない。上半期から下半期にかけて段階的に改善し、バックログは1四半期半分程度で推移し、これは歴史的水準と整合的である。このガイドは、いずれの四半期でも受注納期比が1を超えることは想定しておらず、年が進むにつれて緩やかな回復を示唆している。

  3. バイオテク・バイオプロセスの第1四半期のガイダンスは、前年同期との厳しい比較や在庫調整プロセスの戦略的フォーカスを反映し、大幅な減収を示している。第3四半期から第4四半期への順調なシーズナリティは正常であり、第4四半期から第1四半期への同程度の下落が予想される。積極的な在庫調整は、下半期の強さに向けた布石と位置づけられる。

  4. バイオプロセスにおける顧客の活動水準は長期的な成長率と整合的であり、在庫の引き下げを支えている。特に西欧や北米でのこの安定性は、中国などの地域の小規模バイオテク企業が遅れをとっている在庫調整と対照的である。バイオプロセス全体の前向きな展開が続くことが予想され、通年の出口では高1ケタ以上の成長が期待される。

  5. 診断は低1ケタの成長が予想され、基調的なトレンドに変化はない。患者数は正常化しており、呼吸器以外の事業の成長が呼吸器関連収入の下支えとなることが予想される。このガイダンスは前年比の課題を反映しており、呼吸器以外のベース診断事業は引き続き好調なパフォーマンスが期待される。

  6. ライフサイエンス機器は2024年に低1ケタの減収が予想されている。前年との比較で厳しい上半期になると見込まれるが、下半期は徐々に回復する。とりわけ製薬・バイオテク向けの機器の正常化が進むと見込まれ、中国市場は通年で引き続き弱含みとなる。

  7. Abcamの統合は順調に進んでいる。DBSの実装とRU抗体市場の開拓に注力している。ベラルトスピンオフ後も、ポートフォリオ強化に焦点を当てた資本配分が継続される。強固なバランスシートは戦略的アクションのための多数の選択肢を提供する。

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