スタートアップにモートが必要な理由：シュンペーターの余剰利益曲線
ジョセフ・シュンペーターの話をしましょう。シュンペーターは、かつて日記に「世界で最も偉大な経済学者、騎手、そして恋人になることを目指す」と書いていました。少なくとも、彼は経済学の分野では夢を叶えたようです。
当時も今も、経済学の主流は、経済が変化するはずがないかのように説明しようとします。変化しているとすれば、それは均衡に向かって変化しているのであり、そこではそれ以上変化する必要はないのです。しかし、シュンペーターは、そうでないことに気づきました。経済全体も個々の企業も常に変化しています。後者については、『経済発展の理論』の中で、一部の起業家が異常なほどの大金を稼ぐ仕組みを説明しています。
この本自体を引用したいところですが、論点は章の途中で広がっています。シュンペーターは文章が下手ではなかったし、この章は読む価値があるのだが、彼は自分の主要なポイントをまとめていないので、以下は私の解釈です。
その内容は、大きく分けて3つあります。
まず、ほとんどすべての起業家は、成功者であっても異常なほどの収入を得ているわけではありません。誰かに雇われて同じ仕事をしている場合と同じ額を稼いでいるのです。これは、起業家神話で語られていることとは違うので、少し説明します。
市場経済では、均衡状態において、シュンペーターは利益が競争によって失われると言っています。利益とは、「余剰」利益のことで、企業の投入物が正しく価格設定された場合に企業が得るお金のことです。重要なのは、この利益には、投資家が取っているリスクを調整したコストが含まれていることです。つまり、リスクを増やして「ほら、これで利益が出た」とは言えないのです。その利益は、ビジネスに使われたお金のコストなのです。
なぜこのようなことが言えるかというと、ある企業が競合他社と同じインプットを使って何かを生産し、競合他社と同じアウトプットを生み出している場合、そのインプットのコストとアウトプットの価格は同じになります。もし、資本コストを上回る利益、つまり「余剰」利益があれば、既存の企業は価格を下げて顧客を増やすか、新しい企業が余剰利益の一部を取り始め、取るものがなくなるまで続けるでしょう。
これらの新しい企業はスタートアップであり、その創業者は起業家となります。しかし、これらの起業家の収入は、他の企業の従業員として同じ仕事をした場合と変わりません。なぜなら、会社の経営者である創業者も、他の従業員と同様にインプットであるからです。創業者は、他の企業で同じ仕事をした場合と同じ金額を稼ぐことになります。シュンペーターが言うところの「起業家の利益」はありません。
これは現実の世界でも言えるのでしょうか？下の図は、スコット・シェーンの『The Illusions of Entrepreneurship』に掲載されているものです。これは、従業員の収入と起業家の収入を比較したもので、10段階で表示されています。中間の8段では、両者が同じであることに注目してください。起業家の80％は、被雇用者の場合と同じ金額を稼いでいます。
起業家の大多数は、自律して仕事をするために自らの仕事を作っている人たちです。
シェーンは、オーナー企業の収益の中央値が9万ドルであること、創業者の81％が事業を成長させたいと思っていないことを指摘しています。これは、ほとんどの創業者が「生活の糧を得るだけで、高成長のビジネスを目指しているわけではない」からだと言います。そして、「すでに多くの企業が操業している業界で会社を設立」し、「競争上の優位性がないと判断」しているのです。では、なぜこのような人たちが、ただ仕事をするのではなく、わざわざ自分の会社を設立するのでしょうか？「多くの人が起業する本当の理由は、お金を稼ぎたいとか、有名になりたいとか、自分の地域を良くしたいとか、冒険したいとか、世界を良くしたいとか、そういうことではありません。ほとんどの人は、単に誰かのために働くのが嫌だから起業するのです。」
明らかに、大金を稼いでいる起業家もいます。これがシュンペーターの主張の2点目です。大金を稼ぐ人、つまり「起業家の利益」は、現状を打破することで得られます。イノベーションを起こすのです。インプットをより安く手に入れるか、アウトプットをより高く売るのです。
彼らのイノベーションは、より少ないインプットで同じアウトプットを生み出すことができる「効率性のイノベーション」か、同じインプットでより優れた、あるいは異なるアウトプット（それゆえより高く売ることができる）を生み出すことができる「価値のイノベーション」のいずれかです。あるいは、その両方を少しずつ持っています。これにより、企業家としての利益を生み出すことができるのです。
主張の3点目は：この起業家の利益は時間とともに消えていきます。競合他社は、この余剰利益があることを理解し、イノベーターを模倣します。そうなると、模倣者が市場に参入してイノベーターと競争するため、余剰利益や超過利益はすり減ります。
（注意：この図は正確な縮尺ではなく、減衰率はあくまでも概念的なものです）
ここで起業家が生み出した総超過価値は、この曲線の下の面積です。この価値は、創業者、従業員、資金提供者など、スタートアップの様々な参加者の間で何らかの形で分割されます。
これは、振り返ってみると単純ですが、とてもクールなモデルです。イノベーションは超過価値をもたらし、それが主に創業者とVCに分配されるのです。このモデルを使うと、いくつかの興味深い考えが生まれます。
ほとんどの主流なビジネス戦略を説明している
上の2つ目の図が示すように、イノベーションによって余剰利益を生み出すには2つの方法があります。それは、イノベーションによってコストを下げることと、イノベーションによってより高い価格で提供できる製品を作ることです。このどちらか、あるいは両方を行うことが、競合他社から頭一つ抜けるためには不可欠です。企業がイノベーションに力を入れる理由はここにあります。イノベーションが大きければ大きいほど余剰利益も大きくなりますが、少しでも価格を安くしたり、少しでも性能を向上させたりする小さなイノベーションも重要です。
興味深いことに、シュンペーターのモデルでは、余剰利益を生み出すための戦略はこれらしかありません。マイケル・ポーターの「ジェネリック戦略」に似ていることに気がつくかもしれません（ビジネス戦略に関する最も重要な本の1つとされる著書『競争戦略』より）。ポーターはこの本の中で、3つの「ジェネリック」なビジネス戦略を挙げています。それを「コスト・リーダーシップ」、「差別化」、「フォーカス」と呼んでいます。最初の2つは、シュンペーターが指摘した戦略です。3つ目の「フォーカス」は、企業がある分野に集中することで、最初の2つの戦略の組み合わせにたどり着けるように助言するものです。この3つの戦略のいずれかを可能にするイノベーションを、ポーターは「競争優位」と呼んでいます。
3つ目の図はこれを拡大したものです。総価値とは余剰利益曲線の下の面積であるため、余剰利益の減少を遅らせ、競合他社が追いつくまでの期間を長くすることで、イノベーションによって実現される総価値を高めることができます。これにより、「持続可能な競争優位」（一般的に「モート（堀）」とも呼ばれる）が生まれます。
その一つの方法は、知的財産権やライセンス基準などの規制によって競争を妨げることです。もう1つの方法は、イノベーションを継続的に改善して競争に打ち勝つことです。常に手を加えて改善し、「行動による学習」ができれば、「経験曲線」の恩恵を受けることができます。
競争を遅らせるもう1つの方法は、既存の競合企業の間で市場を分割し、実際には誰も直接競合しないようにすることです。談合を伴う場合は一般的に違法ですが、合法的な方法としては、ある会社はスポーツカー、別の会社はピックアップトラックというように、市場を少しずつ異なる製品に分割することです。これを「ポジショニング」と言います。ポジショニングは、以前は存在しなかったポジションにも行うことができます：「ブルーオーシャン」です。自社の製品が意味のある違いを持つさまざまな属性を列挙し、自社が得意とする未開拓の組み合わせを見つけるのです。そうすれば、（しばらくの間は）競争相手がいなくなります。
企業レベル、つまり製品レベルより上では、一つの余剰利益源が枯渇しても、次の余剰利益源を用意しておきたいものです。そのためには、イノベーションへの投資が必要です。この投資の一部は、既存の製品への投資であり、一部は新しいアイデアへの投資です。合理的に考えれば、最大の利益に結びつく製品に最も多く投資すべきです。ボストン・コンサルティング・グループのグロース・シェア・マトリックス（「キャッシュ・カウ」、「スター」、「クエスチョン・マーク」、「ドッグ」）では、この点を説明しています。
...などなど、です。シュンペーターがビジネスのハウツー本を書かなかったのは残念です。彼は大儲けできたでしょうに。
スタートアップには、根本的に異なる2つのタイプがある
起業家が始めた会社を「スタートアップ」と呼んでいますが、仕事の代わりに始めるものと、「起業家の利益」を生み出すために始めるものは、全く別の生き物です。
余談ですが、本題に入る前に、これは批判だと思わないでください。私は1つ目のタイプの会社、つまり仕事を代替する会社を立ち上げました。それはたまたまベンチャーキャピタルの領域であり、私が支援している起業家の種類と自分を混同してしまうことがあるのですが、彼らは2つ目のタイプの会社を立ち上げています。
1つ目のタイプは、起業する人にとって非常に重要なものです。起業することは、カウフマン財団の言葉を借りれば、「自己実現と自己超越のための活動であり、市場への対応を通じて、起業家である自分自身を社会に統合するものである」とされています。つまり、これらは実際に素晴らしい目標です。好きなことをして、素晴らしい時間を過ごすことができます。
しかし、2つ目のタイプのスタートアップは、ほとんどの新規雇用を創出し、根本的に新しい製品を市場に投入し、生活の質を向上させます。政策立案者がスタートアップについて語るときには、このような目標を指しているのです。
この2種類のスタートアップを区別する一般的な呼称がないため、人々はこの2つを混同しています。このことは、政府、学者、金融機関、ジャーナリストなどの間でさまざまな混乱を招いています。新聞記事で「起業家精神の衰退」が語られるとき、それは前者のスタートアップのことを指しているのでしょうか、それとも後者のことを指しているのでしょうか。それとも両方？彼らは、その二者に根本的な違いがあることさえ知らないので、わからないのです。このような理解の欠如は、誤った結論をもたらします。
自分のために働くことを可能にする起業家精神は主に個人にとって価値があり、新製品を生み出し、コストを下げ、新たな雇用を創出する起業家精神は社会全体にとって価値があるということを理解してもらえれば、関心と資源をより適切に向けることができるでしょう。
人々はいつでも自分のために働きたいと思っています。私たちはそれを奨励する必要はなく、許容すればいいのです。規制の緩和、国民皆保険制度、中小企業向け融資制度の充実...これらはすべて、この種のスタートアップの数を増やすことにつながります。
世界をリードする企業を増やしたいのであれば、基礎研究にもっと資金を提供し、高等教育（STEM分野だけではありません）へのアクセスを簡単かつ安価にして、学生の借金の負担を軽減し、これらの企業を成功に導く要因をよりよく理解する必要があります。スタートアップの種類によって、政策は異なります。
シュンペーターが『経済発展の理論』の初版を書いたのは1911年です（私が持っているのは1934年版ですが）。ですから、この違いを突然理解してもらえるとはあまり期待していません。しかし、少なくともこれでわかったはずです。考えてみる価値はあると思います。
🚀🚀🚀
原文：Schumpeter on Strategy
著者：Jerry Neumann
免責事項
当該和訳は、英文を翻訳したものであり、和訳はあくまでも便宜的なものとして利用し、適宜、英文の原文を参照して頂くようお願い致します。当記事で掲載している情報の著作権等は各権利所有者に帰属致します。権利を侵害する目的ではございません。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？