Q2 2022 Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO)
Announce Date 07/28/2022
EPS Normalized Actual $5.51 (Beat by $0.53)
EPS GAAP Actual $4.22 (Beat by $0.50)
Revenue Actual $10.97B
Revenue Surprise Beat by $1.02B
Marc Casper -- Chairman, President, and Chief Executive Officer
皆さん、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。プレスリリースでご覧いただいたように、今年も素晴らしい四半期を過ごすことができました。プレスリリースでご覧いただいたように、当四半期も素晴らしい業績をあげることができました。
当社のコアビジネスは非常に好調で、この好調は当社の全ビジネスにまたがるものです。この四半期を振り返って、私は、チームの優れた実行力と、その結果もたらされた全事業にわたるシェア拡大を大変誇りに思います。当社の継続的な成功は、実績ある成長戦略と、当社の差別化要因であり、社内で優れたオペレーションを可能にするPPIビジネスシステムによって推進されています。このことは、第2四半期の業績と通期の見通しを見ればおわかりいただけると思います。
それでは、まず財務の状況をご報告します。当四半期の売上高は前年同期比18％増の10.97Bドルとなりました。調整後営業利益は2.61Bドルでした。第2四半期の調整後営業利益率は23.7％、調整後EPSは1株当り5.51ドルとなり、当四半期も好調な業績を達成しました。
次に、最終市場別の業績について説明します。まず、医薬品・バイオテクノロジー市場ですが、この分野では10％台半ばの成長を達成し、優れた業績をあげています。バイオプロダクション事業とファーマサービス事業を中心に、これらの顧客にサービスを提供するすべての事業が素晴らしい成長を遂げました。当社は、製薬およびバイオテクノロジー分野のお客さまから長年にわたって獲得してきた信頼されるパートナーとしての地位から、引き続き利益を得ています。
最後に、診断薬・ヘルスケア分野では、売上は前年同期比20％減少しました。この最終市場では、免疫診断薬と微生物学に牽引され、中核事業が力強い成長を遂げました。当四半期は、顧客のCOVID-19検査ニーズをサポートするため、チームは引き続き順調に業務を遂行しました。全体として、当社の最終市場全体において素晴らしい業績となりました。
そして、今期の業績を振り返ると、当社は引き続き非常に差別化されたコアビジネスの成長を実現しています。これは、次の3つの要因によるものです。また、グローバル・チームの優れた実行力により、有意なシェア拡大が実現しました。次に、実績ある成長戦略の実行に関する進捗状況についてご報告します。
当社がこれまで行ってきた投資、および現在行っている投資は、成長を促進し、高いリターンを生み出しています。当社の成長戦略により、当四半期も優れた業績を達成することができました。すなわち、インパクトのある革新的な新製品の開発、高成長市場および新興市場における規模の活用、そしてお客さまへの独自の価値提案の提供です。まず、イノベーションからお話しします。
当社は、業界におけるリーダーシップをさらに強化し、お客さまが科学の飛躍的進歩を加速できるよう、各事業において数多くの新製品を発売しました。そのうちのいくつかをご紹介します。米国質量分析学会では、お客様の研究を前進させる新しい装置、消耗品、ソフトウェアを紹介し、素晴らしい成果を収めました。これらには、Thermo Scientific AccelerOme自動サンプル前処理プラットフォームが含まれます。このプラットフォームは、これまで手作業で行っていたさまざまなステップを省き、プロテオミクス研究者のワークフローを簡略化します。
このプラットフォームは、複数のクロマトグラフィーおよび質量分析装置の機能とデータを統合してアプリケーション固有のワークフローを簡素化し、科学者同士や世界中の研究所との情報共有を支援し、新しい診断法や治療法の開発を加速させます。さらに、業界をリードする Q Exactive Orbitrap 質量分析計向けに、Thermo Scientific Direct Mass Technology モードを発売しました。この技術により、これまで解釈が困難であった複雑で大規模なバイオ治療薬の特性解析が可能になりました。バイオサイエンス事業では、CAR-T細胞療法研究などの用途でゲノム編集をサポートするGibco CTS TrueCut Cas9 Proteinを発売しました。
CAR-T のような新たな治療法は、がん治療に新たな希望をもたらしています。また、スペシャリティ・ダイアグノスティックスでは、アレルギーや自己免疫診断のためのハイスループット装置であるファディア2500+シリーズを米国で発売し、ラボの効率性をさらに向上させることに貢献しました。これらの新製品をはじめとする多くの新製品は、お客様に大きな変化をもたらし、当社の将来の成長の原動力となることでしょう。高成長が期待される新興国市場に目を向けると、私たちはチームの進歩に本当に感激しています。
第2四半期に中国でのCOVID-19のロックダウンを逆風にする可能性があると申し上げたことをご記憶でしょうか。もちろん、ロックダウンは非常に厳しいものでしたが、私はチームの対応にとても満足しています。このような危機的な状況下で、当社の製品の妥当性を実証し、20%以上の成長を実現しました。これは、非常に強力なコアビジネス、お客様との深い関係、そして現地でのCOVID-19試験のサポートがもたらした結果です。
このように、全体として素晴らしい四半期であり、当社の成長戦略が引き続き素晴らしい結果をもたらしていることを明確に示すものでした。当社の成長戦略の3つ目の柱は、当社独自の顧客価値提案です。当社の能力により、お客さまはイノベーションと生産性の向上に向けた自らの目標を達成することができます。お客さまにとって最良のパートナーとなるために、私たちは能力と性能を高め続けています。
いくつかの例をご紹介しましょう。ニューヨーク州グランドアイランドにある細胞培養用培地の主力施設では、お客様の研究、医薬品開発、生産用途をサポートするために、生産能力の拡張を完了したばかりです。また、ベルギーのゲールにあるラボケミカル事業では、ラボケミカルの欧州大陸での主要な流通センターで、これまでの力強い成長を支えるため、施設の大規模な拡張を完了したところです。私は何度か両地域を訪問する機会がありましたが、このような投資を必要とする原動力となったお客様の需要の強さを目の当たりにし、本当に嬉しく思っています。
以上、当社の能力と価値提案をさらに強化することで、お客さまをサポートする方法をご紹介しました。次に、資本配分に焦点をあて、お客さまへの価値提案をさらに強化し、当社の未来を築くために実施したその他の施策についてご説明いたします。当社は、戦略的な M&A と株主への資本還元を組み合わせた規律ある資本展開戦略を引き続き成功させています。PPD の買収による業績には非常に満足しています。
この事業は非常に好調で、中核となる売上と利益の力強い伸びを実現しています。5月の Investor Day では、3年目の収益シナジー見通しを100Mドル増の250Mドルに、同年のコストシナジーを25Mドル増の100Mドルに引き上げ、シナジー効果は引き続き大いに期待できるものと考えています。臨床研究部門のコマーシャル組織と会う機会がありましたが、このチームと、彼らが考える顧客の成功を実現するチャンスにとても感銘を受けました。これらの機能の組み合わせは、お客さまの共感を呼び、事業の勢いが増しています。
これらすべてが、取引市場を大きく上回る業績につながっています。PPDの買収は、当社の資本投入戦略が顧客と株主の価値を創造していることを示すもう一つの例です。次に、ESG の取り組みに関する最新情報として、最新の「企業の社会的責任に関する報告書」を発表しました。この報告書は、当社の主要なESGイニシアチブの進捗と開示について詳述しており、当社が国際的に認められた報告基準を用いて報告・開示を強化するために継続的に取り組んでいることを示す好例となっています。
この報告書に詳述されている進捗を見ることは素晴らしいことであり、また、長年にわたるESGへの取り組みを通じて得られた進歩を反映したものでもあります。今期は、カーボンフットプリントの削減という目標に向けた継続的な進捗に焦点を当てます。その一環として、再生可能エネルギーへの移行を継続し、化石燃料で生産された電力の消費を削減するために、主要拠点でオンサイトの屋上太陽光発電を販売します。また、サプライヤーに対しても、バリューチェーン全体に影響を与えるような気候変動に関する目標を掲げて取り組んでいます。
ESGのリーダーとして、前進へのコミットメントは私たちのすべての行動に根付いており、今後、私たちの進捗状況をお伝えできることを楽しみにしています。それでは、2022年に更新するガイダンスを大まかにご説明し、その後、Steveから詳細をご説明したいと思います。通期ガイダンスを大幅に引き上げました。売上高ガイダンスを700Mドル増の43.15Bドルとし、2021年比で10%の増収とします。また、2022年の調整後EPSガイダンスを0.28ドル増の1株当たり22.93ドルとします。
このガイダンスの引き上げは、主に当社のコアビジネスの強さとCOVID-19検査収益の追加寄与を反映しており、これらは為替による逆風を補って余りあるもので、当社がいかにスピードとスケールで顧客の成功を実現し、ダイナミックなマクロ環境をナビゲートしているかを示すものです。第2四半期の主な成果をまとめます。第2四半期の優れた業績は、当社の実績ある成長戦略、PPIビジネスシステム、そして優れたチームによる効果を浮き彫りにしています。当社の事業は非常に好調で、市場シェアを拡大しています。
PPDの買収は強力なリターンを生んでいます。私たちは、すべてのステークホルダーのために差別化を図り続けることができる、実に有利な立場にあります。そしてチームは、私たちが生きているダイナミックな時代を見事に乗り越えています。これらにより、2022 年の見通しを上方修正し、当社の極めて明るい未来をより確かなも のとすることができました。
それでは、CFOのStephen Williamsonに電話を繋ぎます。
Stephen Williamson - Senior Vice President and Chief Financial Officer
皆さん、おはようございます。第2四半期も素晴らしい業績を達成することができました。これには、13%の中核的な有機収益の成長、COVID-19検査の収益630Mドル、調整後1株当たり利益5.51ドル、1Bドル以上のフリーキャッシュフローが含まれます。第2四半期の売上高は、前回の2022年ガイダンスに織り込んだものより930Mドル多く、中核事業の継続的な強さによる640Mドルと検査による400Mドルが、外国為替による逆風が強まったことによる110Mドルで一部相殺されています。
前四半期と同様、中核事業の好調は事業と最終市場にまたがる広範なものでした。地域別では、中国が200Mドルの増益を達成しました。前回のガイダンスでは、中国のロックダウンによる200Mドルの逆風を想定していましたが、その半分を現地の堅調なコア成長から、半分を現地のテストサポートから相殺し、中国チームの素晴らしい功績となりました。第2四半期の調整後1株当たり利益は、前回ガイダンスに含まれていたものより0.52ドル高く、PPIビジネスシステムにより、売上高を上回る非常に強力なプルスルーを生み出すことができました。
このように、第2四半期は、当社の優れた業績実績を継続することができました。それでは、もう少し詳しくご説明します。まず業績ですが、先ほど申し上げたとおり、第2四半期の調整後EPSは5.51ドル、GAAPベースのEPSは4.22ドルとなりました。トップラインでは、第2四半期の売上高は前年同期比18%増となりました。
この増収の内訳は、既存事業売上高が3％増、買収による寄与が19％、為替による逆風が4％でした。地域別の既存事業売上高成長率は、今年および前年のCOVID-19試験による売上高に左右されます。第2四半期は、北米が1桁台後半の成長、欧州が2桁台後半の減少、アジア太平洋地域が2桁台後半の成長で、中国は20％以上の成長、その他の地域は2桁台前半の減少でした。営業損益については、当四半期の調整後営業利益は3％減少し、調整後営業利益率は23.7％となり、前年同 期比530bps減少しました。
調整後営業利益率は、第 2 四半期の事前ガイダンスで想定していたよりも若干高く、当社の成長戦略と PPI 事業体制が、ダイナミックな時代に対応し続けることを反映しています。当四半期は、インフレに効果的に対処するための強力な価格実現を達成すると同時に、中核事業において強力な生産性と正の数量レバレッジを推進しました。これは、PPDの財務への取り込みにより予想される影響、検査数量の減少、および同僚への投資を含む戦略的投資の継続により相殺されました。損益の詳細について説明します。
当四半期の全社調整後売上総利益率は43.2％となり、前年同期比で740bps低下しました。当四半期の売上総利益率の変動は、調整後営業利益率と同じ要因によるものです。当四半期の調整後 SG&A は売上高の 16.1%で、2021 年第 2 四半期に対して 180bps 減少しています。第2四半期の研究開発費は約360Mドルで、前年同期比6％の伸びを示しました。
先行研究開発投資の効果は、差別化されたコアの有機的成長率や、Marcが概要を説明したエキサイティングな新製品に見ることができます。さらに、研究開発への継続的な投資は、より明るい未来につながるものです。当四半期の業績を線引きすると、純支払い利息は112Mドルで、前年同期とほぼ同じでした。当四半期の調整後税率は13％でした。
これは、タックス・プランニングの取り組みにより、前年同期より 100bps 低下しました。第2四半期の平均希薄化後株式数は、オプションの希薄化控除後の自社株買いにより、前年同期比約200万ドル減の394Mドルでした。キャッシュフローとバランスシートについては、継続事業からのキャッシュフローは3.7Bドル、フリーキャッシュフローは2.6Bドルとなりました。生産能力増強のための投資は引き続き順調に推移し、通期の純資本支出は1.1Bドルとなりました。
当四半期は、配当を通じて115Mドル以上を株主に還元しましたが、これは2月に発表した15％の増配を反映したものです。第2四半期に1.85Bドルのコマーシャルペーパーを償還し、約1.9Bドルの現金と30.3Bドルの総負債で当四半期を終えました。当四半期末のレバレッジ比率は、総負債／調整後EBITDA＝2.3倍、ネット借入ベースでは2.2倍となりました。最後に、全社的な業績について申し上げますと、調整後ROICは16.6％となり、全社的に強力な投資収益を上げていることを反映し ています。
次に、4つのビジネスセグメント別の業績についてご説明します。まず、フレームワークからご説明します。COVID-19の売上規模およびマージンプロファイルはセグメントによって異なり、前年同期には売上が大幅に増加したため、報告されているセグメントマージンの一部が歪んでいます。また、先ほど申し上げたように、インフレ率の上昇に対応するために、すべてのセグメントで強力な価格設定を行っています。
また、年初にご説明したとおり、買収したPPD事業を臨床研究事業と位置づけ、バイオファーマサービス部門のラボラトリープロダクツに含めています。第2四半期のライフサイエンス・ソリューションズの売上は前年同期比7％減、既存事業売上は同5％減となりました。第2四半期は、バイオプロダクション事業が非常に力強い成長を遂げました。これは、遺伝子科学事業における、前年同期と比べた検査収益の減少により相殺されました。
ライフサイエンス・ソリューションズの第2四半期の調整後営業利益は23%減、調整後営業利益率は40.3%で、前年同期比800bps減となりました。当四半期は、不利な事業構成とセグメント全体で行っている戦略的投資によって相殺されたものの、 強力な生産性を実現しました。分析機器部門の第 2 四半期の売上高は 9％増加し、既存事業売上高は 13％の伸びとなりました。当分野の当四半期の力強い成長は、電子顕微鏡、クロマトグラフィーおよび質量分析事業が牽引してい ます。
当分野の第2四半期の調整後営業利益は23%増加し、調整後営業利益率は21.4%で、前年同期比250bps増加しました。当四半期は、戦略的投資により一部相殺されたものの、強力な数量フロースルーと生産性を実現しました。特殊診断薬部門については、第2四半期の報告収益は11％減少し、既存事業売上高は前年同期比8％減となり ました。第2四半期は、免疫診断薬事業と微生物検査事業、およびヘルスケア市場チャネルが力強い基礎的成長を示しました。
これは、COVD-19検査の売上が前年同期比で減少したことにより相殺されました。第2四半期の調整後営業利益は1％減少しましたが、調整後営業利益率は22.1％となり、前年同期から220bps増加しました。第2四半期は、検査量減少の影響が、PPIビジネスシステムによる強力な生産性とポジティブなビジネスミックスによって相殺されました。最後に、ラボラトリープロダクツ＆バイオファーマサービス部門です。第2四半期の報告収益は55％増加しました。
有機的成長は10％で、買収の影響は48％でした。第2四半期は、研究・安全性市場チャネル、医薬品サービス事業、ラボラトリープロダクツ事業で力強い成長を遂げました。臨床研究事業のPPDは非常に好調で、引き続き当社の期待を上回る業績を上げています。当四半期、PPD は他のセグメントよりわずかに高い成長を示し、1.72B ドルの収益に貢献しました。
第2四半期の同分野の調整後営業利益は55％増加し、調整後営業利益率は12.5％となり、前年同期を10bps上回りました。当四半期は、好調な生産性を推進し、また買収による効果もまだ残っています。これは、戦略的投資や不利なビジネスミックスにより一部相殺されました。次に、2022年通期見通しについてご説明します。
Marcが説明したように、通期売上高ガイダンスを700Mドル引き上げ、43.15Bドルとします。また、中核となる既存事業売上高の成長率見通しを9%から11%に引き上げました。さらに、2022年の調整後1株当たり利益（EPS）の見通しを0.28ドル引き上げ、22.93ドルとします。売上高ガイダンスの増加は、3つの要素によってもたらされます：コアビジネスの見通しにおける750Mドルの増加、COVID-19試験売上の想定における500Mドルの増加、そして最近の為替レートの変動を反映した550Mドルの減少です。
それぞれの要素について、少しご説明します。まずコアビジネスの見通し750Mドルの増加ですが、これは第2四半期の好調な業績と下半期のコア事業の見通し100Mドルの増加を反映したもので、この下半期の増加は、前回のガイダンスに対してインフレ率の上昇を相殺するために実施した価格引き上げを反映しています。前述したとおり、中核売上高の見通しを引き上げたことにより、通期の中核有機EL売上高の成長率は9％から 11％に上昇しました。この非常に力強い成長実績は、優れた業務執行と強力なシェア拡大を反映しています。
COVID-19テストの収益前提については、通期の500Mドルの増加には、第2四半期の400Mドルのビートや第3四半期の100Mドルの前提増が含まれています。これは、第2四半期から第4四半期に流行するランレートのレベルまでのグライドパスを想定していることを反映しています。この水準よりも高い試験需要が発生するシナリオもあり得ます。そのような場合にも、当社はお客様のニーズを満たすことができる体制を整えています。
また、上半期と同様に、その利益を損益に反映させる予定です。しかし、現時点では、リスク回避のアプローチを継続することが賢明であると考えています。為替に関しては、現在のレートをガイダンスに反映させ、前年同期比3.2％増の1.25Bドルの為替による逆風を見込んでいます。2022 年度の調整後 EPS に対する為替による逆風は 0.31 ドル増加し、通年で 0.84 ドル、3.3％となりました。
この0.31ドルの変動には、下半期の逆風がその前回ガイダンスに対して34％含まれています。収益性に関しては、売上高ガイダンスを700Mドル上方修正し、調整後営業利益を110Mドル上方修正する見込みです。これは、コア製品およびテスト製品の販売台数の増加、インフレを相殺する追加価格、為替による逆風の影響などによるものです。現在、2022年通年の調整後営業利益率は25.2%と予想しています。
調整後EPSについては、見通しが強化されたことにより、2022年の調整後EPSガイダンスを22.65ドルから22.93ドルへと0.28ドル引き上げ、すでに非常に強い見通しをさらに積み重ねることができます。このガイダンスの変更について簡単にご説明しますと、当社は引き続き優れた業績を上げており、為替による大きな逆風を相殺し、インフレを効果的に管理しながら、通期の見通しをさらに引き上げることができたのです。これは、当社の実績ある戦略とPPIビジネスシステムの実行力を証明するものです。次に、2022年のガイダンスについて、その他の詳細を説明させていただきます。
臨床研究事業のPPDは、2022年に6.8Bドルの売上を達成する見込みです。これは、この事業の通年ベースの中核的な有機的売上成長率が12%であり、前回のガイダンスから1%増加しています。この事業の調整後EPSへの貢献は、前回のガイダンスから0.03ドル増の2ドル強になると予想しています。本年度の正味支払利息は約460Mドルと想定しています。2022年の調整後法人税は、前回ガイダンスより若干高い13.2%を想定しています。
正味資本支出は引き続き約2.5Bドルから2.7Bドル、フリーキャッシュフローは約7Bドルを想定しています。ガイダンスでは、引き続き2.5Bドルの資本投入を想定していますが、これは1月に完了する2Bドルの自社株買いと、配当による株主への475Mドルの資本還元を含んでいます。また、通期の平均希薄化後株式数は394M株から395M株とすることを引き続き想定しています。最後に、モデル作成の参考となるよう、損益計算書のスペーシングについて触れておきたいと思います。
第3四半期と第4四半期の売上高を比較すると、第4四半期の寄与は下期全体の52％弱になると見込んでいます。また、調整後1株当たり利益（EPS）を同じ基準で見た場合、下期全体では、売上高よりも第4四半期のウェイトが数％高くなると予想しています。最後に、当社は今年も素晴らしい業績を達成し、2022年の目標達成に向け絶好の位置につけています。
Q & A Session
Jack Meehan - Nephron Research
おはようございます。5月末の Analyst Day に比べ、マクロ環境ではいろいろなことが起こりました。今朝は、第2四半期のGDPが再び減少したことが分かりました。Thermo Fisher のマクロ感応度について、最新の考えをお聞かせいただければと思います。
また、7月に入ってからで結構ですので、2023年に向けたポジショニングについて、数ヶ月前にお話になった3年間のCAGRに対してどのような位置づけになるのか、お考えをお聞かせください。
Marc Casper
まず第一に、ビジネスが非常に好調であるということですね。私たちは幅広い分野で力を発揮しています。報告された企業を見ると、トップラインの観点から非常に好調です。ですから、私たちの業績には手ごたえを感じています。
予約状況も非常に良好です。ですから、私たちのビジネスがどうなっているかを考えると、非常に強い力を持っていることがわかりますね。マクロの観点では、新聞やその他の情報源を読むと、世界にはたくさんの課題があることがわかります。前四半期には、そのうちのいくつかと、見通しの策定に際してどのようにそれを織り込んだかを説明しました。では、感性についてはどうでしょうか？この会社は、世界がどのような状況になろうとも、それを乗り越えていくことができる非常に優れた立場にあります。そして、この業界はそれ自体が魅力的であると同時に、多くの経済的な影響を受けやすいものです。
私たちはその中で非常に良いポジションにあり、ものすごい勢いがあります。もし景気後退の兆しが見えたら......と考えると、今はまだその兆候は見えませんが、だからといって後退がないとは言い切れないのです。私たちには、ダイナミックな時代を切り抜け、その時代から抜け出してきたという実績があり、非常に強い業界リーダーであるというメリットがあります。経験豊富な経営陣、世界中にいる素晴らしいチーム、実績ある成長戦略、PPI事業システム、これによって優れた経営規律が得られるという利点があります。
ご存知のように、私たちはここ数年、担当する最終市場においてポジションを強化するために、さまざまな施策を講じてきました。そして現在、不況や金融危機の影響により、産業分野へのエクスポージャーは減少しています。ちなみに、前回のリセッションでは、売上の約30％が産業用製品でした。現在では約13％です。
また、医薬品・バイオテクノロジー分野は、最終市場の中で最も経済的な影響を受けにくい分野であり、売上の60%弱を占めています。また、当社のミックスについて考えると、当時よりもサービスと消耗品に重点を置くようになっています。当時は売上の65%でした。現在では82%になりました。
つまり、会社の業績は好調なのです。エンドマーケットは好調で、世界がどうなろうと、私たちは何とかやっていけるでしょう。この結果をご覧になって、お分かりになりますか？グローバル企業にとって為替はかなり厳しい状況ですが、当社はそれを乗り越えて、ガイダンスを増やすことができました。
Jack Meehan
素晴らしい。2つ目の質問は、資本配分についてです。貴社はいつも社内で非常に活発に活動していますが、今期は比較的静かな四半期だったようですね。ディールパイプラインについてのご意見を伺えればと思います。
世界的にマクロ的な問題がある中で、ディールパイプラインはより興味深いものになってきていると思いますか? また、PPDの業績が好調であることから、CROの事業への参入についてどうお考えですか？
Marc Casper
資本配分の観点から、PPD の進捗について深く掘り下げたいと考えています。私たちが最初に示さなければならないのは、ファミリーの一員である事業の優れたオーナー兼オペレーターであることで、これは常に私たちの最優先事項です。そして、私たちには活発なパイプラインがあります。多くの分野で評価が上がってきていることを考えると、チャンスはいくらでもありますよね。ですから、私たちはいつも通り積極的に取り組んでいますし、今後出てくるであろうM&Aの機会を生かせるような体制を整えています。
Patrick Donnelly - Citi
バイオプロセシング事業についてですが、この事業はあなた方にとって、とりわけ強みの源泉であり続けています。この事業の今期の業績について教えてください。業界全体では、いくつかの企業が加速しているようです。次に、COVIDワクチン側のバイオプロセス事業についてですが、前四半期に少しリスクを下げたと思いますが、まだ継続中ですか？年間500Mドルから600Mドルに引き下げたと思います。この点について、コアとなるバイオプロセシングの部分と合わせて、最新の考えをお聞かせください。
Marc Casper
バイオプロセシングについて考えるとき、私はいつも、旧バイオテクノロジー企業への貢献という文脈で話を進めたいと思います。市場は平準化され、非常に魅力的です。私たちは業界をリードする存在であり、そのような顧客層にサービスを提供するのに適した立場にあるのです。そして、私たちが本当に力強い成長を遂げているのをご覧になっていることでしょう。
生産、つまりバイオ生産について考えてみますと、思い出していただきたいのは、当社には2つの主要な事業があるということです。細胞培養用培地、シングルユース技術、そして急速に成長している精製樹脂のビジネスであるバイオプロダクション事業と、生物製剤の原薬と製剤の両方を扱うファーマサービス事業です。モノクローナル抗体、ウイルスベクター、細胞治療、プラスミド、無菌充填など、すべてこの事業で行っています。このように、バイオ医薬品の分野では、当社の大きな存在感を示しています。
この四半期は、サービス事業とバイオプロダクションの両方において、素晴らしい業績でした。他の会社の業績や報告を見ると、私たちの業績はとても素晴らしいものです。そして、この見通しは本当に明るいものです。COVIDワクチン療法についてのご質問ですが、当社の通期の見通しは1.5Bドルです。
これは第1四半期と同じです。第2四半期は400Mドル強の収益を上げましたが、これは予想通りでした。これで、今年の半分の時点で900Mドルを少し超えることになります。ですから、ワクチンと治療薬に関するお客さまの活動をサポートする当社の役割には満足しています。
これは、私たちの中核的な売上増加の一部です。ですから、時間が経つにつれて、こうした機能に対する需要が少なくなれば、他のアプリケーションにうまく移行していくでしょうし、それは常に行っていることです。
Patrick Donnelly
それから、価格面についてもお聞かせください。Stephenは、下半期のガイダンスを引き上げるための重要な橋渡し役であると話していましたね。以前、インフレに対抗するために通常の2倍の価格設定にするというお話があったと思います。
価格面について、現在の状況を教えてください。顧客からの反発はありますか？また、そのような会話はどのようなものでしたか？もちろん、価格決定力は長年にわたってあなた方にとって素晴らしいものでしたが、これは私たちが見た中で最高レベルになりつつあるのです。そこで、価格設定について少しお聞かせください。
Marc Casper
まず、お客様の声からお話しし、Stephenが感想を述べます。私たちは、お客様に対して非常に透明性が高く、お客様の成功を実現するためのパートナーです。そのため、非常に建設的な議論を行い、透明性を持って運営することで、適切なレベルの価格設定を行うことができました。
Stephen Williamson
価格設定に関してですが、例年通りですと、事業全体で0.5%から1%ポイント程度の純価格の変動がありました。上半期はその2倍強の水準で推移しています。この追加的な価格設定は、主に欧州におけるエネルギーコストの上昇を相殺するためのもので、ガイダンスの変更につ いては、このガイダンスの変更を考慮に入れています。
このガイダンスの変更により、売上高はわずかに増加し、調整後営業利益および調整後EPSには影響がありませんが、マージンが若干圧迫されます。しかし、これは追加的なインフレを相殺するための積極的な価格設定管理です。
Mike Ryskin - Bank of America Merrill Lynch
Derikに代わってMike Rysykinです。準備書面でのあなたのコメントに続きたいのですが、あなたは今期もシェア拡大を本当に強調されているようですね。
また、さまざまなセグメントでコアビジネスが非常に好調です。そこで、同業他社と比べて最もシェアを伸ばしているのはどこか、もう少し具体的に教えていただけますか？クロマトグラフィーや質量分析計、AIといった中核分野なのか、それとも先ほどお話したチャネルやバイオプロセスといったポートフォリオなのか。何がうまくいっていて、何がそのシェアを獲得しているのでしょうか？また、個々の事業について具体的に教えていただけると助かります。
Marc Casper
もちろんです。上半期のコア成長率が13％というのは、ビジネスが非常に力強く、かつ広範囲に及んでいるということですね？これは素晴らしいことです。そして、業界の報告書を見ると、私たちは非常に好調に推移しています。
ですから、私はチームの努力を誇りに思います。地域別では、中国が非常に良い仕事をしています。これが1つのレンズです。エンドマーケットのレンズは、医薬・バイオテクノロジーが信じられないほど急速に成長していることです。
これがもうひとつのレンズです。それから、あなたがおっしゃったように、ビジネスの観点から見ると、分析機器は非常に好調です。電子顕微鏡、クロマトグラフィー、質量分析計が好調で、セグメント全体で13%の成長率を達成する予定です。チャネルでは、医薬品サービスが好調です。
そして、そうでない間はコアになります。PPDの買収は非常にうまくいっています。業界関係者の報告を見ていると、明らかにその恩恵を受けていますし、そのビジネスも順調に進んでいます。また、率直に申し上げて、かなり広範なコスト・ビジネスとなっています。
私はどちらにも言及していません。これは......私たちがうまくいっていないことに対して何か言ったわけではありません。チームは今、本当に活気に満ちています。
Mike Ryskin
なるほど、素晴らしい。続いて、COVID診断薬について、今年のトレンドと今年の残りの見通しを教えてください。COVID診断薬については、上半期に達成できたことを考えると、来年に向けて、22年から23年にかけて、若干の崖がありそうです。しかし、ベースビジネスは非常に好調で、現在、コアビジネス比率を11%に引き上げています。
つまり、7%から9%という複数年の目標を掲げているわけですね？今年を起点とするならば、コンプやCOVID診断による今年の2.5Mドルから来年のランレートまでの差分を調整するとしても、来年はその範囲に収まらないということはないのでしょうか？私は、ベースとCOVID診断の間の橋渡しをしようとしているだけで、それがモデルをどこに置くかを考えています。
Marc Casper
2023年について少し考えてみてください。もちろん、私は楽しみにしていますし、実際に毎日やっているわけですから、そういうわけではありません。しかし、1月になったら、今年1年について私たちが考えていることのアップデートをお伝えするのを楽しみにしています。今はまだわからないこと、ですね。マクロ環境はどうだったのでしょうか？今年の前半のような、まあ驚異的なものだったのか、それとも違うのか、だから2023年の文脈を適切に設定するのは、そこに至ってからです。しかし、少なくとも考える上で、この時点で言っておく価値のあることがいくつかあると思います。
ひとつは、コアビジネスですね。大きくなりますよね？長期的なモデルで描いていたよりも速いスピードで、今年はビジネスを成長させています。つまり、2023年のジャンプポイントは、より大きなビジネスを持っていることです。そして、それが収益力、その他諸々の原動力となるのです。その時点の世界情勢を踏まえて、適切な成長幅を設定する予定です。
その時期が近づくにつれて、それを見極めていくことになるでしょう。それから、Stephenは為替についてコメントすると思いますが、為替が大きく動いていることは承知していますので、来年に向けて為替についてどう考えるべきかを整理しておきたいと思います。しかし、コアビジネスの業績については素晴らしいと感じています。
Stephen Williamson
為替レートが今のままであれば、来年は前年比で約600Mドル、調整後EPSで約0.40ドルの追加的な逆風になると思います。また、通貨の構成や通貨が変化した場合についても考えています。もちろん、年を追うごとに変化する可能性はありますが、企業として気をつけなければならない点です。
Marc Casper
7％から9％の成長というのは、私たちが取り組んできた長期的な平均値です。ですから、ある年の成長率は、今年がそれを上回っているように、その範囲内であることもあれば、それ以外のこともあり得ます。そして、それは環境との関連で決定されます。
ですから、それは1月まで待つことになります。質問をありがとうございました。
Rachel Vatnsdal - J.P. Morgan
最初の質問は、中国についてです。四半期で20％以上の成長というのは、非常に素晴らしいことです。
そのうちのいくつかはCOVIDテストに起因しているとおっしゃいました。COVIDの貢献と中国のコア成長との関係について教えてください。また、追加的なロックダウンに関するいくつかの見出しを目にしましたが、今年の中国に関する最新の見通しはいかがでしょうか。
Marc Casper
中国でのビジネスについて考えてみると、本当に難しい状況の中で、チームは素晴らしい仕事をしてくれました。上海地区では、基本的に1ヶ月間、6月に本当に素晴らしいパフォーマンスを発揮できるようなビジネスを展開しました。私はこのことを非常に誇りに思っています。
コアビジネスの成長も順調で、私たちの予想をはるかに上回るものでした。また、COVIDテストのオーバードライブの大部分は、現地での活動をサポートするためのものでした。私たちは本当に良い仕事をしました。現地ではアッセイは販売していませんが、機器や試薬を販売し、現地の需要をサポートしています。
中国でのCOVID検査は、一般的な検査よりも大きな反響がありました。今後の見通しとしては、今年の後半は良い市場になると思います。COVIDの混乱は間違いなく起こるでしょう。それがどのようなものなのか、いつなのか、どこなのか、それは分かりませんが。
しかし、COVIDゼロの方針を考えると、道中には凸凹があるはずです。しかし、チームはそれを乗り越える術を心得ており、その時期を効果的に乗り切れると感じています。また、あちこちに逆風が吹くかもしれませんが、今のところ、中国にはそのようなものは見当たりません。非常に好調のようです。
Rachel Vatnsdal
それは素晴らしいことです。それから、バイオ医薬品の初期段階の仕事について、資金調達の懸念が中堅のバイオテクノロジー企業を圧迫しているようですが、最新情報を教えていただけますか？御社の売上高に占める割合が低いことは承知していますが、この市場でどのような動きがあるのか、またどのような色が見えるのか、教えていただければと思います。
Marc Casper
製薬市場は非常に好調です。投資家やアナリストから質問を受けることが多いので、1つ質問をしてみました。
私はチームに、パターンやトレンド、何か突出しているものはないかと尋ねました。そして、実際に幅広い分野で好調でした。顧客ベースのさまざまなサブセグメントで良好な成長が見られています。ですから、この勢いは強いと思います。
受注は好調でした。企業特有の課題は常にありますよね？悪いデータが出たり、悪いレポートが出たり、猫に小判のような会社もあるでしょう。私たちは、そのような企業がそのような時期を乗り切れるよう支援します。生産性の向上やイノベーションの加速など、さまざまな支援を行います。
しかし、製薬会社やバイオテクノロジー企業には引き続き強い勢いがあります。ご質問をありがとうございました。
Matt Sykes - Goldman Sachs
最初の質問ですが、昨年PPDの買収を発表されたとき、その理由の一つとして、大手の製薬会社が信頼できるパートナー企業の数を減らしたいと考えていることを挙げておられましたね。買収から半年以上が経過し、厳しい経済環境に直面し、コスト削減がより重要になる可能性があることを考えると、この買収は成功したと言えるでしょうか。このような関係を拡大することに成功されましたか？また、PPD事業の追加により、大手製薬会社とのパートナーシップが拡大した具体的な事例があれば、教えてください。
Marc Casper
驚異的なスピードで、明らかにシナジー効果のある認可を得ることができました。つまり、このコンビネーションを一緒にすることで得られる利益を意味します。このように、私たちは大きな成功を収めています。また、大企業だけでなく、中小企業にも興味深い勢いがあります。
しかし、既存の関係や信頼できるパートナーの地位を活用するというコンセプトは、実にうまく機能しています。5月にシナジー効果の見通しを1億ドル上方修正できたのは、本当に素晴らしいことだと思います。つまり、これは大きな数字です。そして、チームはこのままでは終われません。
彼らはビジネスを成立させることに集中し、非常に大きなオーソライズのバックログを構築し、長期的にビジネスを非常に強力に成長させています。ですから、非常にポジティブな結果だと思います。そして、私たちは長年にわたって多くの信頼を獲得してきました。私たちは、お客様が医薬品を開発し、それをコスト効率よく迅速に行い、患者さんに本当に貢献できるようお手伝いしていきます。ですから、臨床研究の勢いという点では、非常にエキサイティングな時期だと思います。
Matt Sykes
素晴らしい。それから、最後にもう1つだけ質問をさせてください。
ヨーロッパ地域の需要について、何かコメントはありますか？御社のお客様が直面している課題について教えてください。また、ヨーロッパにおける御社のビジネスにおいて、顧客からの需要に変化はありましたか？
Marc Casper
欧州の四半期は好調だったのですね？2桁のダウンでそう言えます。また、COVID-19の検査が非常に重要な比較対象となりました。
その分、コアビジネスが非常に力強く成長しました。需要が好調で、バイオプロダクションの市場環境は非常に良く、欧州では研究・安全性市場チャネルが好調でした。このように、第2四半期は好調に推移しました。ヨーロッパでは、明らかに多くの課題があります。
これはサーモフィッシャーのコメントでも業界のコメントでもなく、エネルギー価格への圧力や、ウクライナでの戦争など、多くの課題があります。世界経済の観点からは、欧州は明らかに不安定な状況にあると思います。しかし、当社の事業構成は全社平均とほぼ同じであり、欧州では医薬品・バイオテクノロジーで非常に大きな存在感を示しています。COVID試験を除くと、売上の20%弱を占めています。
この点については、うまく舵取りをしていけると思います。
Dan Arias - Stifel Financial Corp.
おはようございます。価格設定の話に戻りましょう。
今年度の価格計画は、現時点でどの程度実施されているのでしょうか？また、値上げを成功させたポートフォリオの割合と、下半期に残すべき割合を教えてください。
Stephen Williamson
昨年半ばから、価格設定には非常に積極的に取り組んできました。ですから、今年に限ったことではありません。そして、インフレの影響を見ながら、適切な調整を行っています。
また、先ほどマークが申し上げたように、お客様をいかに引きつけるかということも重要です。ですから、経済的な課題を考慮した上で、適切な価格設定を行っていますし、適切に対処していると思います。ですから、今後ともダイナミックにやっていくつもりです。市場がどうなっているか、インフレがどうなっているかを把握し、今年の後半から2023年にかけて、適切に調整していきます。
このように、私たちの仕事は常に進行中なのです。これまでのところ、各チームが非常に良い仕事をしてくれているので、今後もそのように進めていくつもりです。
Dan Arias
わかりました。ありがとうございます。Jackの質問に対するMarcのフォローアップとして、最終市場の円グラフのようなものについてお聞かせください。アプライド・サイエンス事業はどうなっているのでしょうか？また、産業分野と応用分野の成長について、両者を区別してお考えですか？
この2つを切り離すことは有益なことだとお考えですか？
Marc Casper
繰り返しになりますが、産業用と応用の観点からは、明らかに良い勢いが続いています。私たちは、半導体材料科学の分野で良いポジションを占めています。これらは好調に推移しています。アプライドマーケットの資金調達も順調に推移しています。
この部門は引き続き好調です。世界的なマクロ経済への懸念はありますが、全般的には堅調に推移しています。また、全体の割合からすると、以前よりずっと小さくなっていますので、ミックスも異なっています。前回の不況のときよりも原材料の比率が高くなっています。
Puneet Souda - SVB Securities
私からは2点だけ簡単に質問させてください。まず分析技術についてですが、この四半期は明らかに非常に好調で、13%の伸びを示しました。
前四半期は12%でしたね。前四半期は12％だったと思いますが、今期も好調なバックログがあるとのことですね。しかし、これらは機器であり、事業の大部分を占めると強調されている消耗品やサービスではないことを考えると、下期に向けてどの程度持続可能性があるのでしょうか。また、2023年まで続く可能性のある分析機器について、受注残があるかどうかなど、何か教えていただければ幸いです。
Marc Casper
この四半期は非常に好調でした。予約も非常に好調でした。このことは、下期に向けた励みとなります。また、受注残も非常に多いですね？これは下期の見通しを立てる材料にもなりますし、コアな観点から見た今年の見通しが非常に強いという自信にもつながります。
このように、兆候は非常に良好です。そして、私たちは素晴らしいテクノロジーを発表しています。これは大きな違いです。ASMSのように、今年は通常よりも深く掘り下げ、質量分析の主要なアプリケーションの多くでワークフローに影響を与え、ビジネスにおけるフィードバックと勢いの点で素晴らしいものでした。
同じことが電子顕微鏡のビジネスにも当てはまり、非常に好調です。ですから、私たちは今後、非常に良いポジションにつけると思います。
Puneet Souda
了解しました。それから、Marcにハイレベルな質問をしたいのですが、投資家の皆さんから受ける、生産能力の拡大に関するより重要な質問です。Thermoは複数のビジネスラインやPPD、シングルユース施設、Modernaとの契約などにおいて生産能力を拡大しています。
これらの施設の生産能力は、2022年頃にフル稼働して期待通りの成果を上げているのでしょうか、それとも2023年や2024年頃にフル稼働すると考えているのでしょうか。というのも、生産能力の拡大や低下に関する質問を受けることがあるからです。しかし、逆に言えば、生産能力が完全に稼働すれば、貴社にとって意味のある高い収益をもたらすということです。現在の11％という数字と、7％から9％という数字について、どのようにお考えでしょうか？ありがとうございました。
Marc Casper
この四半期は、いくつかの具体的な事例を取り上げました。グランドアイランドとゲールの例を挙げました。これらの生産能力増強、あるいは需要は長期にわたって非常に好調で、将来の成長を支えるために生産能力の増強が必要なのですね？つまり、毎年毎年素晴らしい結果を出し続けていると、ある時点で、総体的な戦略を促進するためにネットワークを拡張する、というような例です。
他の拡張は、新しい機能を追加するだけです。今年から来年にかけては、さらに新しい機能が追加される予定です。このように、さまざまなものが混在しています。また、自己完結型という点では、新しい能力を導入できたことは喜ばしいことです。
これは、COVID以外のModernaとの関係拡大を可能にしたもので、まさに2023年の例と言えるでしょう。その他にも、シングルユース技術など、多くの事例をオンライン化し、継続的に導入していく予定です。このように、さまざまな投資が混在していますが、私たちはこの混在を好ましく思っていますし、それが今後の成長戦略を後押ししてくれるものと信じています。
Tejas Savant - Morgan Stanley
最後にこっそり2本立てでいいかな。Marc、為替による逆風だけでなく、ドル高が特に欧州と日本の顧客の心理を圧迫し始めている兆候はありますか？それから、スティーブンさん、前四半期比で粗利率が約430bps低下しているようですが、これはなぜですか？
COVIDの縮小と為替、その他の要因の間にどのような関係があるのか、説明していただけますか？ありがとうございました。
マーク・キャスパー -- 会長、社長、最高経営責任者
為替とお客様への影響については、非常に急激な動きで、比較的最近になってからです。ですから、お客様との話し合いはあまり行われておらず、為替レートがどこに落ち着くかということが重要です。また、どのような選択肢があるのかにも大きく依存することになります。もし誰もが米国を拠点とするコスト企業であるならば、それはそれでよいのです。
私たちはどこで生産しているのか、他の国はどこで生産しているのか、そういった力学が働いているのでしょう。これまでのところ、それは問題ではありません。そして、私たちはこの問題に対処してきました。過去にレートが急激に変動したときのプレイブックを引っ張り出してきて、その環境をどう乗り切ればいいのか、よく分かっているのです。
Stephen Williamson
売上総利益率については、私が考えていたとおりの結果でしたので、ほぼ予想通りでした。前年同期比では、多くの人がPPDの影響を見逃しているように思います。これはマージンプロファイルに対して400bps弱の影響です。
あとは、前四半期比でも前年同期比でも、検査薬とその他のコア製品のビジネス・ミックスに関連した変化があり、インフレを相殺するための価格設定もマージンに若干の圧力をかけています。
Marc Casper
最後にまとめます。今朝お聞きになったように、今年前半は本当に素晴らしい年でした。今年も素晴らしい業績をあげることができ、非常に勢いがあり、非常に明るい未来が待っています。いつもながら、Thermo Fisher Scientificへの継続的なご支援に感謝いたします。
皆さん、ありがとうございました。
Company Participants
- Marc Casper - Chairman, President, and Chief Executive Officer
- Stephen Williamson - Senior Vice President and Chief Financial OfficerJack
Conference Call Participants
- Jack Meehan - Nephron Research
- Patrick Donnelly - Citi
- Mike Ryskin -- Bank of America Merrill Lynch
- Rachel Vatnsdal - J.P. Morgan
- Matt Sykes - Goldman Sachs
- Dan Arias - Stifel Financial Corp.
- Puneet Souda - SVB Securities
- Tejas Savant - Morgan Stanley
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