【後藤達也氏】『「利上げ」とは？　そもそも経済解説#2 (2022/5/29)』を見てみた(その7)

CPI　物価予想

物価はどんな推移をたどるのか

• 現在、物価上昇率は8%ぐらいですが、四半期毎にインフレ率が鈍化する。というのが世の中の一般的な見方

• ただイフレイは大きいですし、サプライチェーンの動向や原油価格の動向次第のため、非常に読みづらい感じ

毎月出てくる物価統計に注目が集まる理由

• 想定されているように、なだらかに鈍化していくのか。それを毎月の指標で見極めている状況

今後の注目点

インフレが今年後半に収まっていくのか

• 収まっていけば、そこまで利上げしなくてもよくなるので、株式市場の混乱や景気の不安が和らぐ

• 逆に高いインフレが続くと、利上げしたいがスタグフレーションに発展しかねない

• 非常に見極めが重要ということ

景気減速が深まるかどうか

株安が落ち着くかどうか

• インフレが収まらなくて、利上げもしていくと、株価が上がったままで株価急落する

• 例えば、富裕層とかの懐に打撃が来ると、株安が景気不安につながって、景気不安がさらに株安をもたらす。という悪循環に陥る

FRBがどういう風に情報発信をしていくか

• 情報発信が重要

　・毎月出ているインフレ指標の評価
　・これからのインフレ見通し
　・これからの金融政策運営の見通し　

• FRBは情報発信を踏まえて、マーケットがどう反応するか。を考える必要がある

• 例えばどんどん利上げした場合、株式市場でショックが起こり、株安がおこな可能性がある

• FRBは情報発信の仕方に気を使わないといけない

まとめ

• インフレで景気や株価の動向をみながら、FRBがどう発信して、市場がどんなフィードバックをするか。のやりとりが今後の注目点になっていく