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次世代金融の設計者

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本
金融ビジネスの将来像を様々な角度から整理・分析し、未来の金融サービスをデザインするシリーズです。
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次世代金融の設計者

#デジタル証券

STの投資価値の考察 - 技術革新と投資家価値の乖離

1. はじめに 　私は過去にSTの自主規制に関する業務、そして証券会社でのST事業の立ち上げに従事した経験があります。新しい制度の創設に関われたことに幸運を感じる一方で、常に一つの素朴な疑問を抱えていました。それは、「STは本当に投資家が求めている金融商品なのだろうか」という問いです。  　この疑問は、単なる好奇心からではなく、金融商品の本質的な価値とは何かという深い問題意識から生まれたものです。新しい技術や制度が登場すると、ともすれば私たち金融業界の人間は、その新奇性や

次世代金融の設計者

STO市場の現状整理と発展に向けた検討

1. はじめに 　2020年からスタートしたSTO（Security Token Offering）も4年目を迎え（実質的な営業開始からは3年）色々と見えてきたことを整理したいと思う。 　筆者はSTOの立上げに際し、業界団体の立上げ・証券会社でのST事業立上げのコアメンバーとして関わっており、制度設立の経緯や発展の事情も踏まえ、現在の当事者から少し外れた立場から客観的に評価したい。  2. STOの本質　ST（Security Token）はデジタルな形式で発行・管理さ

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