STO市場の現状整理と発展に向けた検討

1. はじめに 　2020年からスタートしたSTO（Security Token Offering）も4年目を迎え（実質的な営業開始からは3年）色々と見えてきたことを整理したいと思う。 　筆者はSTOの立上げに際し、業界団体の立上げ・証券会社でのST事業立上げのコアメンバーとして関わっており、制度設立の経緯や発展の事情も踏まえ、現在の当事者から少し外れた立場から客観的に評価したい。  2. STOの本質　ST（Security Token）はデジタルな形式で発行・管理さ