ピンタレスト(PINS) 2024年2Q 決算&カンファレンスコールまとめ
会社概要
会社名：
Pinterest, Inc. ($PINS)
業界：
ソーシャルメディア
本社：
カリフォルニア州、アメリカ
上場年：
2019年 (NYSE)
概要：
Pinterestは、ユーザーが画像、動画、GIFを活用して情報を共有し、発見するためのビジュアルインスピレーションプラットフォームです。
料理のレシピやスタイルのインスピレーション、ホームデザインなど、多岐にわたるトピックについてユーザーがアイデアを見つけ、保存することができます。
また、ユーザーに視覚的に似たピンを表示することで特定のオブジェクトを購入する手助けをします。
事業内容：
広告ソリューション、コンテンツ、マーケティングソリューション、および計画ツールをユーザーと広告主に提供しています。
企業は、アメリカ大陸、アジア太平洋地域、ヨーロッパにビジネス展開しています。Pinterestの収益は主に広告から生み出されています。
類似企業：
Snap Inc. (アメリカ)、LINE株式会社 (日本)
決算
⭕️EPS:実際$0.29 予想$0.28
⭕️売上高:実際$853.68M 予想$848.13M
前年同期比売上高成長率:20.5%
ガイダンス:
❌来四半期売上高:実際$885M-$900M 予想$909.45M
Memo:
セグメント別売上高：
米国およびカナダ：6億7300万ドル（19％増）、欧州：1億4300万ドル（25％増）、その他の地域：3800万ドル（32％増）。
セグメント別MAU数：
米国およびカナダ：9,800万ドル（3%増）、欧州：1億3,600万ドル（9%増）、その他の地域：2億8,800万ドル（17%増）。
ユーザー一人当たりの平均売上は世界全体で8%増加し、前回の1.53ドルから1.64ドル。
地域別では 米国／カナダのARPUは6.85ドル（16％増）、欧州は1.03ドル（14％増）、その他の地域は0.13ドル（13％増）。
第2四半期のGAAPベースの純利益は900万ドル。
調整後EBITDAは1億8,000万ドル。
カンファレンスコール
要約
1.冒頭のコメント
CEOビル・レディは、2024年第2四半期はユーザー数と収益の成長が好調であったと述べた。
グローバル月間アクティブユーザー数は前年同期比12%増の5億2,200万ドル、収益は前年同期比21%増の8億5,400万ドルとなった。
2.戦略と取り組み
AIを活用したコンテンツの関連性とパーソナライズの強化、キュレーションの改善、ユーザーのアクション性向上に注力している。
また、生成型AIベースのガイド付き検索の導入、ボード共有機能、新しいコンテンツ形式のコラージュなど、新製品を次々と投入している。
3.市場の動向とマクロ経済要因
マクロ経済環境については、広告市場は比較的安定していると述べた。
特に小売業が強く、消費者からの反応にプレッシャーを感じている食品や飲料業界を除き、他のカテゴリーは安定している。
4.競合他社との比較
Pinterestは、真のフルファネル広告プラットフォームとなるための投資を続け、広告主にとって大きな価値を提供している。
広告主へのクリック数は前年比で2倍以上増加しており、これは競合他社に対する優位性を示している。
5.業績報告
第2四半期のグローバル収益は8億5,400万ドルで、前年同期比21%増。
調整後EBITDAは1億8,000万ドル、利益率は21%で、前年同期比600ベーシスポイントの増加。
6.セグメント別業績
米国とカナダの収益は6億7,300万ドルで19%増、ヨーロッパは1億4,300万ドルで25%増、その他の地域は3,800万ドルで32%増。
特に「その他地域」セグメントでの広告配信開始が成長の主因となった。
7.財務状況
第2四半期末の現金、現金同等物、および市場性有価証券は27億ドル。
株式報酬の純株式決済に約1億2,000万ドル、自社株買い戻しに3,400万ドルを充当した。
8.将来の見通し（ガイダンス）
2024年第3四半期の収益は8億8,500万ドルから9億ドルとなる見通しで、前年同期比16%から18%の成長を予想。
為替レートの逆風が1ポイントの影響を与えると見込んでいる。
9.質疑応答（Q&A）セッション
1.
質問：
第3四半期の成長率減速の要因について。
回答：
為替レートの逆風、食品・飲料カテゴリーの低迷、比較対象が厳しいことを指摘。
2.
質問：
ユーザーエンゲージメントの傾向と季節要因について。
回答：
ユーザーエンゲージメントが順調に伸びており、特にモバイルアプリユーザーが増加していることを強調。
3.
質問：
地域によるデジタル広告需要の違いと競合他社とのポジショニングの変化について。
回答：
米国市場は安定しており、小売業が強く、特に広告主へのクリック数の増加が顕著であると説明。
10.AIに関連したコメント
AIによるコンテンツレコメンドの関連性とパーソナライズの強化に取り組んでおり、検索ランキングアルゴリズムのアップグレードや、生成型AIベースのガイド付き検索を導入している。
また、広告主向けにはPerformance+を発表し、AIと自動化ツールを統合したキャンペーン設定を提供している。
全文
会社関係者：
ビル・レディ - 最高経営責任者
ジュリア・ドネリー - 最高財務責任者
アンドリュー・サムバーグ - 投資家向け広報および財務担当副社長
電話会議参加者：
ロス・サンダー - バークレイズ
コリン・セバスチャン - ベアード
エリック・シェリダン - ゴールドマン・サックス
ロン・ジョージー - シティ
マーク・マハニー - エバーコア
リッチ・グリーンフィールド - ライトシェッド・パートナーズ
ダグ・アンマス - JPMorgan
ダン・サーモン - ニュー・ストリート・リサーチ
オペレーター
皆さん、こんにちは。
本日はPinterestの第2四半期2024年業績報告電話会議にご参加いただきありがとうございます。
私の名前はシエラです。
本日は司会を務めさせていただきます。
[オペレーターによる指示]。
それでは、司会を当社のホストであるアンドリュー・サムバーグ、インベスター・リレーションズおよび財務担当副社長にバトンタッチしたいと思います。
どうぞよろしくお願いいたします。
アンドリュー・サムバーグ
こんにちは。
ご参加いただきありがとうございます。
2024年6月30日に終了した第2四半期のPinterestの業績報告会へようこそ。
私はアンドリュー・ソムバーグと申します。
PinterestのIRおよび財務担当副社長を務めています。
本日、この電話会議には、PinterestのCEOであるビル・レディ、CFOのジュリア・ドネリーも参加しています。
この電話会議はウェブキャストされており、コメントに合わせてスライドプレゼンテーションも提供しています。
本日のプレゼンテーション、ウェブキャスト、および業績に関するプレスリリースについては、投資家向けウェブサイト（investor.pinterestinc.com）をご覧ください。
本日発表する業績、事業、見通しに関する一部の記述は将来の見通しに関するものであり、そのような記述には、実際の業績が大幅に異なる可能性のあるリスクや不確実性が数多く含まれています。
また、2024年第3四半期以降の業績、傾向、見通しについては暫定的なものであり、将来の業績を保証するものではありません。
これらの将来の見通しに関する記述は、本日現在当社が入手可能な情報に基づいており、法律で義務付けられている場合を除き、後に更新する義務を明示的に否認します。
当社の業績に影響を与える可能性のあるリスク、不確実性、その他の要因の詳細については、SECに提出された最新のForm 10-QまたはForm 10-Kを参照してください。
この電話会議では、GAAPおよび非GAAPの両方の財務指標を提示します。
非GAAP指標と最も直接的に比較可能なGAAP指標の調整は、本日発表の決算プレスリリースおよびプレゼンテーションに含まれており、当社の投資家向けウェブサイトを通じて一般に公開されています。
最後に、本日の準備された発言で言及されているすべての成長率は、特に指定のない限り、前年対比で考慮すべきです。
それでは、ビルにマイクを渡します。
ビル・レディ
ありがとう、アンドリュー。
こんにちは。
第2四半期2024年の業績報告会にご参加いただきありがとうございます。
第2四半期は、戦略的イニシアティブの継続的な進展により、ユーザー数と収益の成長が再び好調な四半期となりました。
ユーザー面では、Pinterestで最もユーザーに愛されている機能、つまり、1つのプラットフォームでシームレスにインスピレーションを見つけ、行動に移せる機能に重点を置いています。
以前にもお伝えしたように、ここ数年で最高の製品市場適合性を見出しました。
第2四半期のグローバル月間アクティブユーザー数は、前年同期比12%増の5億2,200万ドルと、またしても過去最高を更新しました。
収益化面では、真のフルファネルプラットフォームとなるための投資、特に下部のファネルにおけるサービスの拡充に向けた取り組みが功を奏し、第2四半期の収益は前年同期比21%増の8億5,400万ドルとなりました。
また、収益性の大幅な改善にも引き続き取り組んでおり、第2四半期の調整後 EBITDA は1億8,000万ドル、利益率は21%で、前年同期に比べ600ベーシスポイント上昇しました。
いつもの事業報告に入る前に、先月カンヌライオンズで過ごしたときのエピソードをいくつかご紹介したいと思います。
カンヌライオンズは、今年最大の広告業界イベントのひとつであり、Pinterestを取り巻く勢いを反映しています。
広告主は、Gen Z の Pinterest に対する熱狂に注目しており、インスピレーションからアクションへの旅の中で、当社のプラットフォーム上でこのオーディエンスにどのようにアプローチできるかをますます理解するようになっています。
また、下位ファンネルへの投資が、クリック数とコンバージョン数の増加を通じて具体的な成功につながっていることも、彼らは直接見ています。
この勢いはカンヌでも明らかでした。
当社のアクティベーションへの訪問数は今年50%増加し、この重要なイベントで当社が会った広告主の数も40%増加しました。
カンヌでは、参加者がPinterest上でのユーザー行動を直接体験できる没入型のアクティベーション体験を用意しました。
あるCEOは、まるで現実のインスピレーションボードに足を踏み入れたような気分になったと語りました。
また、多くの参加者がGen Z世代であったため、創造性について話し合ったり聞いたりするだけでなく、実際にPinterestを使って創造性を発揮できるスペースを用意しました。
さらに、広告主様のパフォーマンスをさらに向上させる最新のAIおよび自動化ツールを、Performance+のローンチとともにプレビューしました。
Performance+については、後ほど詳しくお話します。
次に四半期のアップデートについてですが、まずユーザーとエンゲージメントについて、前四半期では、ユーザー数の減少から持続的なユーザー数の増加へと導いてくれた過去2年間の取り組みを見直しました。
これらの取り組みとは、1つ目は、AIを活用することで関連性とパーソナライズを強化すること、2つ目は、ユーザーがインスピレーションから行動に移るまでのプロセスをナビゲートできるよう、ボードやコラージュによるキュレーションを強化すること、3つ目は、特にショッピングにおいてアクション性を高め、ユーザーがインスピレーションを現実のものにできるようにすること、4つ目は、従来のソーシャルメディアに代わる、よりポジティブな選択肢を提供することです。
これらの取り組みを組み合わせることで相乗効果が生まれ、現在、当社が追跡しているすべての地域と年齢層で、健全な月間アクティブユーザー数の成長につながっています。
それでは、当社の戦略と私が説明した取り組みに対する継続的な進歩を示す、最近の主な新製品について詳しくご紹介しましょう。
まず、AIへの投資を通じて、ユーザーがインスピレーションをより効果的に見つけ、興味に共鳴する新しい関連コンテンツを発見できるよう支援しています。
ユーザーに表示されるコンテンツの基盤となるAIを近代化するための取り組みを継続的に進めており、その結果、コンテンツのレコメンドの関連性とパーソナライズの大幅な改善につながっています。
例えば、第2四半期には、新しいシグナルを組み込むために検索ランキングアルゴリズムをアップグレードし、ユーザーにより関連性の高い、最終的に魅力的なコンテンツをレコメンドできるようになりました。
その結果、グローバル検索充足率が大幅に上昇し、Pinterestでユーザーが検索を行う際に、求めているものを見つけやすくなりました。
コンテンツの発見を改善するための取り組みの一環として、ユーザーは検索を絞り込むことができます。
検索は、ユーザーが探しているものの大まかなイメージはあるものの、それを正確に表現する言葉がない場合や、見ればそれが何かわかる場合など、最初は短く大まかな質問から始まります。
数か月前にホームデコレーションの分野向けに初めて導入した、生成型AIベースのガイド付き検索を通じて、コンテンツの発見を強化するための投資を継続しています。
ガイド付き検索は、このような幅広い検索語句を、より狭い探索の選択肢に構造的に分類する方法を提供します。
例えば、キッチンアイデアのような幅広い検索語句を入力すると、ユーザーは DIY キッチンプロジェクトや Backsplash Inspiration などのより洗練されたオプションに誘導され、自分の好みをさらに探求し、インスピレーションから行動への旅へと進むことができます。
私たちは、ガイド付き検索が、プラットフォームにあまり詳しくない、より断続的なユーザーにとって特に適していることを発見しています。
次に、私たちはキュレーションに重点を置いています。
これはPinterestの重要な差別化要素であり、ユーザーがインスピレーションから行動への旅をナビゲートする上で重要なステップとして利用されています。
簡単に言えば、ユーザーが選択肢を絞り込み、何を購入するかを決定する方法です。
プラットフォーム上での人間のキュレーションは、コンテンツの好循環を強化し、顧客のショッピングの初期段階で豊富なファーストパーティのシグナルを提供します。
これらのシグナルはユーザーの興味を予測し、強化されたコンテンツの推奨を通じてユーザーにより関連性の高いコンテンツを提供することを可能にします。
私たちは、ボードの更新や新しいコンテンツ形式であるコラージュを通じて、Pinterestでのキュレーションのプロセスをより使いやすく、ユーザーにとってより魅力的なものにするために再投資を続けています。
ボード面では、洗練されたユーザーインターフェースや、AIを利用してピンを識別し、自動的に新しいボードにまとめる自動整理などの新機能により、ボードの作成、保存、共有がこれまで以上に直感的に行えるようになりました。
また、ユーザーは自分の好みやスタイルを簡単に他のユーザーと共有できるようになりました。
第2四半期には、ボード共有という新機能を導入しました。
この機能により、ユーザーは「夢のインテリア」や「究極の旅行バケットリスト」などの魅力的なPinterestボードの動画を、初めて他のソーシャルプラットフォームで共有できるようになりました。
この機能により、他のユーザーがプラットフォーム上でボードを閲覧できるリンクも追加できるようになりました。
また、ミュージシャンであるアヴリル・ラヴィーンなどのパワーユーザーとも協力し、ボード共有機能を使って彼女のツアー衣装のインスピレーションをファンに垣間見せています。
この機能により、より幅広いユーザーにこの機能を提供し、Pinterestでのキュレーションの素晴らしさを紹介しています。
高度なコンピュータービジョン技術を使用して開発された、非常にインタラクティブな新しいコンテンツ形式であるコラージュについても、引き続き開発を進めています。
この形式では、ユーザーは他の画像からシャツや靴などのパーツを切り取り、それらを組み合わせて、非常に魅力的でインタラクティブなピンを作成することができます。
以前にもお伝えしたように、このコンテンツ形式はユーザーに好評で、従来のピンバッジよりも約3倍多く保存されています。
特に、コラージュを使って個人的な美的センスを表現するジェネレーションZのユーザーに人気です。
第2四半期には、コラージュを広告主にも拡大しました。
これにより、広告主は自社のカタログに掲載されている商品のピンバッジを切り抜いて魅力的なコラージュを作成し、広告として宣伝できるようになりました。
実際、Nike、John Lewis、Bumble and Bumbleといったブランドは、独自の視覚的に魅力的な方法で商品カタログを紹介する手段としてコラージュを活用しています。
そして最後に、ユーザーがショッピングをさらに進め、目にした商品に対してアクションを起こせるような機能を導入することで、Pinterest でのさらなるアクション性を促進しています。
これにより、広告主へのアウトバウンドクリック数は、3四半期連続で前年同期比で2倍以上に増加しました。
また、全体的なアクション性を向上させ、ユーザーが探しているものをより見つけやすくすることで、ユーザーがPinterestでのショッピングをより早く完了できるようになりました。
第2四半期には、ファッションとホームデコレーションの分野において、ショッピング意欲の高い検索クエリに対して、価格、小売店、ブランドなどの新しいフィルタを追加しました。
また、セール商品など、他のフィルターも試験的に導入し、ユーザーがショッピングの旅をよりコントロールし、自分のスタイルや予算に合った商品を見つけられるよう努めています。
この貴重なシグナルにより、ユーザーにより関連性の高いパーソナライズされたショッピングコンテンツを推奨できるようになります。
また、インスピレーションからアクションへの旅において不可欠なコンテンツ形式である動画についても、プラットフォーム上でよりショッピングしやすいようにしています。
例えば、第 1 四半期には、ユーザーがすでに視聴している動画からインスピレーションを得たアイテムを購入できるよう、「Shop to Look on Video」を開始しました。
第 2 四半期には、フォーマットや表示面に関わらず、アクションを促進するための取り組みを補完する動画ショッピング広告を導入しました。
動画ショッピング広告により、Pinterest の商品カタログに動画をシームレスに追加し、プロモーションを行うことができます。
Pinterest のビジュアル要素の強さを考慮し、すでに数百もの広告主が商品カタログに動画を取り入れています。
この形式を採用した大手小売業者では、ショッパーブル動画広告が、静止画のカタログ広告と比較して高いクリック率と低いアクション単価を実現しました。
次に、Pinterest を広告主にとってより価値があり、よりパフォーマンスの高いものにして収益性を改善する方法についてお話ししたいと思います。
第2四半期には大幅な収益成長を達成しました。
この勢いは、ここ数四半期にわたって広告サービスを大幅に改善するために行ってきたすべての取り組みの成果です。
投資家向け説明会で説明した取り組みは、期待通り、あるいはそれ以上の成果を生み出しています。
これには、1つ目に、真のフルファネル広告プラットフォームとなるための投資、特に新しいローファネル広告の提供を通じて、広告主にとって大きな価値を生み出しています。
2つ目に、ユーザーの強い購買意欲と関連性の高い広告の相乗効果により、広告の掲載量を継続的に増やしています。
最後に、収益成長の新たな手段として、サードパーティパートナー、再販業者、国際的な事業を展開しています。
広告主は、当社のビジネスの勢いが強まっていることに注目しており、当社は世界でも最大かつ最も洗練された広告主の一部でシェアを獲得しています。
将来を見据えると、やるべきことはたくさんありますが、当社が採用している戦略が機能していることは明らかです。
フルファネル広告ソリューションにシフトし、当社は広告主がフルファネルの消費者と接触できるよう、サービスの改善に尽力してきました。
Pinterestは、広告主がポジティブな環境でブランドを構築し、消費者がまだ決定していない段階で検討を促し、最終的にはコンバージョンをすべて1つのプラットフォームで実現できる場所です。
検索クエリの90%以上は、ブランドや特定の製品ではなく、「楽しい夏用ドレス」や「涼しい白いスニーカー」、「ミッドセンチュリースタイルのベッドルームインテリア」といったカテゴリー別の興味を示しています。
これは、明確な購買意欲はあるものの、まだ購入する商品が決まっていないユーザーと広告主をつなぐ、広告主にとって絶好の機会です。
当社の広告主の多くはフルファネルを活用しており、大手広告主の半数以上は複数のキャンペーン目標を設定しています。
さらに、ファネルの上部と下部の目標を設定している広告主は、1つの目標のみを設定している広告主よりも2倍高いコンバージョン率を達成しています。
フルファネルの中で、収益化の取り組みの大部分は下部のファネルに集中させており、広告主へのクリック数やコンバージョン数という形でパフォーマンスの向上を図っています。
アクション性を改善し、ユーザーがひらめいた瞬間にショッピングができるようにするため、プラットフォーム全体で大幅な進歩を遂げてきました。
このことが最も顕著に表れているのが下部のファネルであり、関連性の高いショッピング広告はPinterest上で優れたコンテンツとなります。
また、AI によるページ全体の最適化により、ユーザーが購買意欲の高い状態にあるときに、こうした関連性の高いショッピング広告をより多く表示できるようになりました。
さらに、この 1 年間で、モバイルディープリンクやダイレクトリンクなどの製品により、ユーザーの購入プロセスをよりシームレスにするという点で大きな進歩を遂げました。
現在、下部のファンネル収益のほぼ 100% がダイレクトリンクまたはモバイルディープリンクによってカバーされており、ユーザーを広告主の商品ページや購入ページに直接導くのに必要なクリック数は 1 回だけです。
私たちが導入した変更は実際に効果をもたらしており、広告主へのクリック数は 3 四半期連続で前年同期比で 2 倍以上に増加しています。
広告主が測定基準の信頼性向上に気づき始めたことで、最大手かつ最も洗練された広告主の多くが、Pinterest に予算を振り向け始めています。
また、次の段階の広告主からも価値の獲得が見え始めており、広告主がPinterestのクリック数の増加に注目し続けていることから、Direct Links による価値の獲得の多くは、まだこれからだと考えています。
しかし、広告主が予算を調整するペースは、個々の測定ソースにおけるパフォーマンスの可視化や、追加キャンペーンの実施に必要なリソースの量など、さまざまな要因によって異なります。
まもなく詳しくご紹介する、新しい自動化スイートである Performance+ の導入により、広告主側の負担を軽減できると期待しています。
これにより、キャンペーンの設定と効率が改善され、さらに大きな価値創造につながります。
そして、フルセットの下部ファンネルソリューションを通じてパフォーマンス効果がさらに高まり、最終的にはさらなる価値の獲得につながります。
最後に、関連性の高いショッピング広告の需要を増やすため、オークションにサードパーティの広告を組み込むことで、下部ファンネルにおける実行可能性をさらに高めていきます。
予想通り、今四半期はサードパーティ広告の需要がさらに大きな収益源となり、オークションのギャップを埋める役割を果たしました。
特に、検索や関連アイテムといった、ユーザーにとって関連性の高い広告がショッピングコンテンツとして追加される高意図性サーフェスにおいて、その傾向が顕著です。
パフォーマンスの良し悪しは、広告主がそれを測定できる能力によって決まります。
そのため、当社はプライバシー重視の測定ツールであるConversions APIやClean Roomsの導入に重点的に取り組んでいます。
第 2 四半期も引き続き、これらのツールの導入を推進し、特に購入やコンバージョンを目的とする広告主へのアプローチに重点的に取り組んでいます。
この導入は、いくつかの重要な取り組みによって推進されています。
まず、広告主が現在使用しているサードパーティソリューションに合わせて、広告主が求めるものを提供することを目標に、広告主向けの導入プロセスを簡素化しています。
そのため、開発者向けサイトを刷新し、サードパーティ統合パートナーシップの数を増やしています。
2つ目は、広告主がこれらのソリューションがコンバージョン可視性を強化する方法を理解できるよう、当社独自のセラートレーニングの取り組みと教育を強化することです。
これに伴い、営業チームにとって測定の導入を重要な優先事項とし続け、プライバシー重視の測定の導入にセラーインセンティブ報酬の一部を結びつける予定です。
広告主には当社のソリューションとベストプラクティスを導入していただきたいと考えていますが、広告主の多くは独自の測定ソースオブトゥルース（真実）を持っていることも認識しています。
そのため、広告主がパフォーマンスを測定する場所であればどこでも、当社が正しく、一貫して表示されるようにすることに力を注ぎました。
AIと自動化への移行では、下位ファンネルスイートの構築に向けた取り組みが第2四半期も続き、Performance+が発表されました。
このまったく新しいサービスは、最近、一部の広告主を対象にベータ版の提供が開始され、Pinterestでのキャンペーンパフォーマンスを向上させるために、入札、予算配分、ターゲティングにわたる当社のAIと自動化ツールをすべて統合したものです。
Performance+ を利用すれば、下層ファンネルの広告主はこれらのツールを組み合わせて使用し、新しいシンプルなキャンペーン設定内で、当社の最も強力な自動化機能と AI 機能を利用することができます。
広告主は、これらの機能を Performance+ 以外のキャンペーンにも適用できるため、独自のニーズに基づいて最大限にコントロールすることができます。
当社は、Performance+ を下層ファンネルスイートの次のバージョンとして期待しています。
これらのツールを導入していく中で、ショッピング広告、モバイルディープリンク、ダイレクトリンク、コンバージョンAPIなど、以前の下部ファネルの製品導入時と同様の、数四半期にわたる製品導入と採用曲線を期待しています。
これらのツールを併用することで、広告主の下部ファネルのパフォーマンスを強力に推進し、相乗効果が生まれます。
まだ初期段階ではありますが、テスト結果は良好です。
今春、Performance+のアルファテストに参加した広告主の多くは、下部のファネルのコンバージョンやショッピング広告キャンペーンにおいて、獲得単価が10%以上改善し、または検討段階のキャンペーンにおいてクリック単価（CPC）が10%以上改善しました。
例えば、英国でいち早く Performance+ をテストしたアウトドアアパレルブランド Timberland は、従来のキャンペーンと比較して、Performance+ 対応キャンペーンでアクションあたりのコストが 34% 削減され、クリック率が 16% 向上し、最終的に広告費用対効果が 50% 向上しました。
さらに、Performance+ は広告主がキャンペーンを作成するのに必要な時間を大幅に短縮し、従来の作成フローよりも 50% 少ない入力で済みます。
また、さらなる自動化ソリューションもテストしており、今後数か月以内に Performance+ スイートに組み込む予定です。
これには、ROAS に対する Performance+ 入札が含まれ、広告主の入札を自動的に最適化して ROI を最大化します。
また、Performance+ クリエイティブは、広告主が Generative AI を使用して新しい広告クリエイティブを作成し、既存のクリエイティブを複数の広告フォーマットに最適化するのに役立ちます。
Performance+ creativeは、すでに広告主にとって目に見える成果を生み出しています。
この製品の初期テストを行ったファッションマーケットプレイスのPoshmarkでは、生成背景を使用した商品に対するクリック率が、白背景の商品に比べて25%上昇しました。
今後も改善を重ねながら、これらの機能をより広範な下層部の広告主に展開していきます。
全体として、私はこの最新の自動化展開を誇りに思います。
これは、広告主にとって最高のパフォーマンスを実現し、その実現における摩擦を減らすための取り組みの継続です。
私たちの目標は、広告主が予算、目標、そしてシードクリエイティブを提供すれば、あとは私たちがすべてを行うことです。
それでは、ジュリアに話を移して、財務実績の詳細についてご紹介いただきます。
ジュリア・ドネリー
ありがとうございます、ビル。
皆さん、こんにちは。
本日は、2024年第2四半期の財務結果についてご説明し、2024年第3四半期の暫定見通しについて最新情報をお伝えします。
収益を除くすべての財務指標は、特に指定のない限り非GAAPベースで説明し、特に指定のない限り、すべての比較は前年同期比ベースで行います。
それでは、第2四半期の業績についてご説明します。
第2四半期末時点の月間アクティブユーザー（MAU）は5億2,200万人で、12% 増となり、また過去最高を記録しました。
ビルが冒頭で述べた取り組みの相乗効果により、パーソナライズ、キュレーション、アクション可能性の向上により、ユーザーの行動喚起へのインスピレーションが強化され、すべての地域において、ユーザーは前年同期比で増加しました。
具体的には、第2四半期において、米国とカナダでは9800万人の月間アクティブユーザー（MAU）が3%増加しました。
ヨーロッパでは1億3600万人のMAUが9%増加、その他の地域では2億8800万人のMAUが17%増加しました。
次に収益についてです。
第2四半期のグローバル収益は8億5400万ドルで、報告ベースで21%、為替レート変動の影響を除いたベースで21%増加しました。
今四半期の収益は、ガイダンスレンジの上限を上回り、特にファンネルの下部にあるコンバージョン目標において、広告主に対してフルファンネルで価値を提供していることを示しています。
業種別に見ると、小売業が再び幅広い分野で好調でした。
より規模が大きく、洗練された広告主は、引き続きファンネルの下部にあるツールを採用し、成功を収めているため、プラットフォームに傾倒し続けています。
また、第3四半期のクリック数が3四半期連続で2倍に増加しており、広告主がその影響力を測定のソースで確認し、それに合わせて支出を調整し始めていることから、次の段階の広告主からも価値獲得の兆しが見え始めています。
さらに、テクノロジー、自動車、金融サービスなどの新興分野も好調な要因となりました。
しかし、この成長は、特に食品および飲料関連の広告主が属する消費財カテゴリー内の逆風により、一部相殺されました。
次に、予想通り、第 2 四半期も引き続き、第 1 四半期に提供した収益基盤から、第 2 四半期の収益は前期比で増加しました。
第 2 四半期の地域別内訳についてご説明します。
米国とカナダでは、6 億 7,300 万ドルの収益を計上し、19% の成長となりました。
小売業と、テクノロジー、自動車、金融サービスなどの新興カテゴリーが収益の伸びを支えました。
ヨーロッパでは、報告ベースおよび為替レート変動の影響を除いたベースで、収益は1億4,300万ドルとなり、25% 増加しました。
ヨーロッパの好調は、リテール部門が牽引しました。
その他の地域からの収益は3,800万ドルで、報告ベースでは32%、為替レート変動の影響を除いたベースでは36% 増加しました。
第2四半期では、広告インプレッションは前年同期比で35% 増加しましたが、広告価格は11% 減少しました。
これらの傾向は第 1 四半期と同様で、広告インプレッションは総インプレッションの増加と広告負荷の増加の両方に牽引されていました。
同様に、クリック数と効率性の向上という形で広告主への価値増大を推進し続けているため、価格は引き続き前年同期比で低下しています。
当社は引き続き、ページ全体の最適化を通じて広告のインプレッション数を増加させており、これにより、商業的な意図が強いユーザーに対して関連性の高い広告の供給量を増やしています。
また、ユーザーの行動と広告の関連性をさらに改善することで、今後も広告のインプレッション数を増加させる機会があると考えています。
第2四半期には、平均単価（eCPM）の低い広告インプレッションへのミックスシフトも増加しました。
これには2つの要因が影響しています。
まず、収益化されていなかった市場、主に「その他地域」で広告配信を開始しました。
これらの市場の多くは、収益化されている既存の市場よりも eCPM が低いものです。
次に、グローバルベースで、収益化されていなかった、あるいは収益化されていなかった地域でのオークションのギャップを埋めるために、サードパーティの広告インプレッションが増加しています。
現在は主に、サードパーティからの関連需要でこれらの不足分を補っていますが、今後さらに需要が増大するにつれ、オークションの競争が激化し、これらの広告群の eCPM が上昇すると見込んでいます。
次に費用についてです。
過去数四半期にわたり、当社は最も高い ROI を実現する取り組みにリソースを配分することで、効果的な費用管理を行い、利益率の拡大を継続してきました。
第 2 四半期の売上原価は 1 億 8,000 万ドルで、前年同期比 9%増、前四半期比 2%増となりました。
これは、ユーザーとエンゲージメントの増加に関連するインフラ支出の増加によるものですが、インフラ支出の費用最適化に向けた継続的な取り組みにより、その一部が相殺されました。
当社の非 GAAP 営業費用は 4 億 9700 万ドルで、13% 増加しました。
この増加は主に、人員増加と研究開発費、マーケティング費用の増加、および非課税所得に基づく税金やその他の従業員関連費用による一般管理費の増加によるものです。
当社の収益力および費用管理により、調整後 EBITDA および利益率も堅調な四半期となり、調整後 EBITDA は 1 億 8000 万ドル、調整後 EBITDA 利益率は 21% となりました。
これは、前年同期の第2四半期と比較して約600ベーシスポイントの増加です。
最後に、当四半期末の現金、現金同等物、および市場性有価証券は27億ドルとなりました。
第2四半期では、株式報酬の純株式決済に約1億2,000万ドル、さらに自社株買い戻しに3,400万ドルを充当しました。
次に、第3四半期の暫定的なガイダンスについて説明します。
2024年第3四半期の収益は8億8,500万ドルから9億ドルとなる見通しで、前年同期比で16%から18%の成長となります。
第3四半期に向けて、さらに詳しい背景をご説明します。
収益ガイダンスは、引き続き下位ファンネルの好調さや、サードパーティの需要パートナーシップからの継続的な新興の貢献など、戦略的イニシアティブのさらなる進展を反映したものです。
当社のビジネスの基礎的な健全性は依然として強く、今後も機会について期待しています。
しかし、第3四半期に入ると、昨年の第2四半期から第3四半期にかけての収益成長率がほぼ2倍であったため、比較対象が厳しくなります。
また、現在のスポットレートでは、5四半期ぶりに為替レートが当社にとって不利に動くことが予想されており、第3四半期には1ポイントの逆風となることも留意すべきです。
最後に、当社のガイダンスでは、食品・飲料カテゴリーのトレンドに大幅な改善が見込まれることや、Performance+のローンチによる大幅な収益貢献は想定していません。
次に、費用ガイダンスについてご説明します。
第3四半期の非GAAP営業費用は4億8,500万ドルから5億ドルとなり、前年同期比で17%から20%増加する見通しです。
当社の営業費用ガイダンスには売上原価は含まれていません。
しかし、現在進行中のインフラ最適化努力により、わずかな追加利益を実現できる見込みであるため、第3四半期の非GAAP売上原価は、第2四半期とほぼ同水準になると予想しています。
非GAAP営業費用の前年比増加は、研究開発への投資増加によるもので、当社は引き続き全事業部門でAI人材の確保に投資しています。
以前にも申し上げましたように、2024年の通年では、成長への投資と最終利益への利益還元とのバランスを考慮し、2023年に達成した660ベーシスポイントの拡大よりも控えめな水準ではありますが、調整後EBITDAマージンの前年比拡大を見込んでいます。
また、2024年の前半と後半の両方でマージン拡大を見込んでいます。
従いまして、以前の発言と一貫して、2023年下半期に強化した調整後EBITDAマージンを徐々に回復させるため、下半期のマージン拡大は上半期の大幅な拡大に比べ、より緩やかな水準になると予想しています。
最後に、戦略的計画を実行に移し、またしても力強い四半期業績を達成したチームを誇りに思います。
当社の継続的な成長は、当社のビジネスの勢いを証明するものであり、計画を達成できる当社の能力に対する自信の基盤となっています。
それでは、最後にビルにマイクを渡します。
ビル・レディ
ありがとう、ジュリア。
Pinterestのチーム、広告パートナー、そしてPinterestでインスピレーションを得るために訪れるすべての人に感謝したいと思います。
それでは、質疑応答を始めます。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。
[オペレーターからの指示] 最初の質問は、バークレイズのロス・サンダー様からです。
お電話をおつなぎします。
ロス・サンダー
ありがとうございます。
まずマクロ経済についてですが、第3四半期の17%の成長率は、第2四半期からの減速を反映していますが、長期的には10%台後半の範囲内です。
ジュリア、先ほどいくつかの要因について言及されましたが、 先程挙げられた要因のうち、厳しい競合状況による減速要因がどの程度を占めているか、もう少し詳しく説明していただけますか？また、パートナーの収益増加や広告掲載量の増加が、減速要因を相殺するのにどの程度役立つと思われますか？ありがとうございます。
ジュリア・ドネリー
ありがとうございます、ロス。
当社のビジネスを推進する要因については、良い感触を得ています。
当社の取り組みは、投資家向け説明会で説明した内容に沿った傾向を示しています。
市場に投入した製品は、私たちが意図したとおりに機能しています。
第3四半期の見通しですが、第1四半期、第2四半期、そして第3四半期の成長を支えてきた要因の多くが継続すると見込んでいます。
具体的には、下位層の製品からの利益獲得や、第2四半期の収益基盤を起点とした第3四半期のサードパーティ需要の伸びなどが挙げられます。
また、為替レートについては、現在のスポットレートで1ポイントの逆風になると予想しています。
したがって、第3四半期の16%から18%というガイダンスは、為替の逆風がなければ実質的には1ポイント高かったことになります。
為替の影響を除いたこの高い範囲は、今年の第2四半期と第1四半期で当社が達成した成長率とほぼ一致しており、特に、前回の決算報告で強調した、イースターの時期変更やうるう年などの第1四半期に利益をもたらした季節要因を考慮すると、その傾向は顕著です。
つまり、昨年の比較対象はQ3でより厳しくなり始めていたにもかかわらず、また、フード＆ビバレッジ部門でさらなる低迷を経験しているにもかかわらず、ビジネスの基礎となる成長率は実質的に安定を保っています。
2年分のデータを積み重ねて比較すると、その強さが持続していることがわかります。
最後に、ご記憶の方もいらっしゃるかもしれませんが、政治広告は受け付けていないため、他のプラットフォームと比較する際にはその点を考慮する必要があります。
オペレーター
次の質問は、ベアードの コリン・セバスチャン さんからいただいております。
お電話をお受けいたします。
コリン・セバスチャン
ありがとうございます。
質問を受けていただき、また、電話での詳細な説明に感謝いたします。
パーソナライズされたコンテンツの関連性を高めるために行ってきた取り組みを踏まえ、ユーザーエンゲージメントの傾向についてもう少し掘り下げてお聞きしたいと思っていました。
それと関連して、夏場の季節要因がエンゲージメントにどのような影響を与えているかについてお聞かせいただけますか？
また、オーガニックコンテンツと広告ミックスの増加の両方をバランスよく取り入れるために、広告の掲載量を増やした場合、どの程度の追加成長が見込めるかについても興味があります。
ありがとうございます。
ビル・レディ
ありがとうございます。
質問ありがとうございます。
全体として、エンゲージメントは引き続き当社の大きな強みであると言えます。
ユーザー数の増加が加速しているだけでなく、全体として12%のユーザー数の増加を記録しましたが、この傾向は維持されています。
また、ユーザー一人あたりのエンゲージメントが深まっているという一般的な傾向も続いています。
Playでは、この傾向が顕著に見られます。
2024年のWAU対MAU比率が着実に改善していることが、新規ユーザー数が過去最高を記録している中でも明らかです。
この点についてもう少し詳しく説明すると、Playのさまざまな動態に関するご質問にもお答えできると思います。
この点について詳しく説明すると、ユーザーのエンゲージメントの在り方において、非常にエキサイティングなことが起こっています。
キュレーションとアクション性の改善に取り組んできた結果、ユーザーによるクリック数とコンバージョン率がどんどん増えています。
これはユーザーにとって本当に素晴らしいことです。
なぜなら、Pinterestで探しているものを見つけやすくなっているからです。
また、広告主にとっても素晴らしいことです。
なぜなら、広告主はインプレッションよりもクリック数やコンバージョン率をはるかに価値あるものと捉えているからです。
広告の表示回数に関するコメントですが、私たちは広告をユーザーにとって価値のあるコンテンツとして捉えています。
特に、広告が商業的な文脈で表示され、ユーザーが探している内容に関連している場合はそうです。
ですから、私たちは相乗効果による好循環を実感しています。
というのも、プラットフォーム上のユーザーの半数以上がショッピングを楽しんでいるからです。
これは私たちにとって大きな原動力となっています。
今後もそうあり続けると信じています。
エンゲージメントについてですが、私たちはいくつかのエンゲージメント指標を追跡しており、プラットフォーム全体でエンゲージメントが順調に伸びていることが、さまざまなシグナルから見て取れます。
クリック数や下部のファンネル行動が、そのミックスの中でより重要な意味を持つようになっており、これは本当に心強いことです。
また、より粘り強く、エンゲージメントの高い傾向にあるモバイルアプリユーザーによる浸透も深まっています。
最後に、ユーザーから見て非常に望ましい下部のファンネル行動をさらに追加したことをお伝えしたいと思います。
私たちは、ビジネスの成功、チームの成功、そしてユーザーにとって素晴らしいコンテンツである広告と商業的な文脈におけるコンテンツの相乗効果というフライホイールを強化し続ける方法を測定する方法に、さらにそれを追加しています。
ここで少し間をおきます。
ジュリー、何か付け加えることはありますか？
ジュリア・ドネリー
ええ、もう少し詳しく説明します。
以前は、60 秒以上のセッション、インプレッション、保存数でエンゲージメントを測定していました。
そして、ビルが話したように、私たちはプラットフォームをより実用的なものに進化させ、エンゲージメントの定義を更新しました。
これにより、アウトバウンドクリックの測定や、コラージュ作成などのキュレーションシグナル（これは当社のプラットフォームの新機能です）の監視など、エンゲージメントの深さを示す重要なシグナルの一部も含めることができるようになりました。
ビルが述べたように、全体的なエンゲージメントのシグナルは依然として強いままです。
また、ユーザーが求めているものをより早く見つけられるようになったため、アウトバウンドクリックがユーザー行動のより重要な一部になりつつあるという、このエキサイティングな変化も見られます。
これはプラットフォームの健全な進化であり、また、ビュー、クリック、コンバージョンベースで広告を販売しているため、広告主に対して提供している価値ともより一致していると考えています。
オペレーター
次の質問は、ゴールドマン・サックスのエリック・シェリダン氏からです。
どうぞ。
エリック・シェリダン
質問をありがとうございます。
2つの質問をさせていただいてもよろしいでしょうか。
ロス氏の質問の続きになりますが、デジタル広告の需要環境について、地域によって何か違いがあるのでしょうか？これが1つ目の質問です。
そして2つ目ですが、ビル、あなたは特に四半期内のコン（ph）について、Pinterestがマクロ環境から離れた広告主の需要の変化について、多くの詳細を述べました。
デジタル広告エコシステム全体に関して、競合他社とのポジショニングの変化やシフトについて、少しお話いただけますか？
もう少し掘り下げてください。
ありがとうございます。
ビル・レディ
いいですね。
まず2番目の質問から始め、地理的な質問はジュリアに譲りたいと思います。
全般的に言えば、より広範なマクロ経済についてですが、広告市場は前四半期と比較して比較的安定していると考えています。
多少の浮き沈みもありますが、パフォーマンスを向上させるために構築してきたファンネルの下部における改善により、小売業界が真の力強さを見せていることがわかります。
ご質問の競争上のポジションについてですが、広告主へのクリック数は前年比で2倍以上増加しています。
これは3四半期連続で達成しています。
その価値は、まず最も規模が大きく、最も洗練された広告主の間で定着し始めています。
より多くの広告主がその流れを自社の測定ツールで確認し、それが一貫していることを認識するにつれ、次のグループの広告主の間でも定着し始めています。
以前の電話会議でお話ししたことと一致しますが、特に小売業の大型広告主を中心に、パフォーマンス予算や常時稼働予算の獲得が着実に増えています。
今後もさらに多くの低ファンネルパフォーマンスを推進していく中で、これは当社の大きな強みであり続けるでしょう。
そして、この傾向は今後も続くと思います。
Performance+についてお話ししましたが、これは広告主向けの次の段階のサービスとして提供されます。
広告主が当社の低ファネルパフォーマンスソリューションをさらに導入する際に直面するいくつかのハードルについてお話ししました。
Performance+は、キャンペーン作成や設定など、広告主が直面する多くの課題を実際に自動化します。
そして、これらのさまざまな要因が、さらなる導入促進に役立つと考えています。
これは、大手広告プラットフォームが以前から提供しているサービスです。
私たちは、ユーザーが購入する前に、そのユーザーが何を求めているのかを知ることができるというプラットフォームの独自性、そして高い商業的意図を武器に競争してきました。
自動化を進めていくにつれ、より多くの小売業者がこの機能を活用できるようになると考えています。
実際、非常に良い兆候が見られます。
今後もさらに多くの小売業者がこの機能を活用するようになると思います。
また、テクノロジー、自動車、金融サービスなど、他の分野でも強さを発揮している分野があることも付け加えておきます。
これが競争上の優位性につながっています。
マクロな観点に戻ると、全体的には比較的安定していますが、Pinterest の使用事例を考えると、特定のカテゴリーではより大きな影響を受けます。
ジュリアがコメントで指摘したように、食品や飲料などのカテゴリーでは弱さが見られます。
これは本当に業界によるものです。
多くの広告主が自社の結果について言及していますが、消費者からの反応にプレッシャーを感じているようです。
これは、食品や飲料業界に特に当てはまることです。
それ以外については、比較的安定していると思います。
それについては、いったんここで終わりにします。
ジュリア、マクロについて他に付け加えることはありますか？
それとも、質問の地理的な部分について伺ってもよろしいでしょうか？
ジュリア・ドネリー
そうですね、広告市場全体に関する広範なコメントについては、特に付け加えることはありません。
付け加えるとしたら、その他の地域セグメントについてだけだと思います。
為替レートの変動を除いたベースで、前四半期の26%から36%へと、かなり加速しました。
この成長の主な要因となった収益は、第 1 四半期に発表した Google のサードパーティパートナーシップの拡大が、第 2 四半期から本格化したことによるものです。
念のため申し上げておきますが、これにより、これまで収益化されていなかった市場で収益化が可能になりました。
また、収益化が不十分だった「その他地域」セグメントの国々にも、現在、事業拡大を始めています。
この展開には満足しています。
再販業者も、これらの地域での収益化を図るためのもう一つの手段です。
再販業者との提携は第二四半期に開始しましたので、まだ初期段階ですが、来年にかけて、この提携が「その他」のセグメントにも少しずつ貢献するようになるものと期待しています。
オペレーター
次の質問はシティのロン・ジョージー氏からです。
お電話をお受けしました。
ロン・ジョージー
ありがとうございます。
ビル、ジュリア、ここで発表されている広告商品についてもう少し詳しくお聞きしたいのですが、特に Direct Links という広告商品についてです。
これは今、3四半期連続でクリック数が倍増しています。
そこで、広告主ベースでの導入状況の進捗状況について、また、今後の四半期における販売プロセスの推移についてお聞かせいただければと思います。
また、Performance+がオンラインで公開されましたが、ビルさんは、それが非常に好評だとおっしゃっていましたね。
展開について詳しくお聞かせください。
具体的には、Direct Linksと同様のスケジュールで展開されるのでしょうか、それともPerformance+やCreativeのように、Automationよりも早く展開されるモジュールもあるのでしょうか？ご協力ありがとうございます。
ビル・レディ
ご質問ありがとうございます。
Direct Linksについては、はい、3四半期連続でクリック数が2倍になりました。
私たちはすぐに、最も大きくて洗練された広告主が、それに素早く対応できることを知りました。
彼らは私たちに本当に素晴らしい力を与えてくれており、今後もそうしてくれるでしょう。
私たちは、それが次の段階の小売業者にも広がっていくのを目にしています。
また、それが私たちがビジネスの継続的なダイナミズムに非常に満足している理由でもあります。
広告主に送るクリック数とコンバージョン数という点で、本当に素晴らしい素材を生み出していることは分かっていますし、前年比で非常に大幅な増加を記録しています。
しかし、まだその一部しか価値を享受していないことも分かっています。
他の小売業者が測定ソリューションを採用するにつれ、残りの部分も価値を享受し続けるでしょう。
そして、Performance+により、キャンペーン作成がさらに簡単になります。
先ほど少しお話しましたが、Performance+についてのご質問の2つ目にお答えします。
あまり洗練されていない広告主にとっては、私たちが話してきた測定の複雑さだけでなく、測定結果を確認するのに時間がかかり、複数の四半期にわたって確認する必要があるということです。
また、キャンペーンを作成するために行う作業や、当社のプラットフォーム全体でクリエイティブを最適化する方法などについても説明しています。
Performance+ について見てみると、キャンペーンの設定を作成するにはどうすればよいか、キャンペーンのパフォーマンスを最適化するにはどうすればよいか、クリエイティブをオーディエンスにマッチさせるにはどうすればよいか、さらにクリエイティブを最適化するにはどうすればよいか、といったことがよく分かります。
より洗練された広告主は、それを自分たちでうまくこなしていると思います。
そして、Performance+はそれをさらに補うことができると考えています。
しかし、彼らはプラットフォーム上でのクリック数やコンバージョン数の増加をいち早く察知したのです。
次の段階では、キャンペーンの設定が劇的に容易になり、さまざまなオーディエンスに合わせてクリエイティブを最適化したり、クリック率をさらに最適化するためのダイナミッククリエイティブが大幅に容易になることで、その価値の獲得がさらに広がるものと考えています。
繰り返しになりますが、これは複数四半期にわたる展開です。
ホッケーのスティックのような急成長だと考えてはいけません。
他のサービスと同様、複数四半期にわたる導入となりますが、それがまた、ビジネスの継続的な勢いと複数四半期にわたる着実な成長に対する私たちの大きな自信の源となっています。
そして、その具体的な例をいくつかご紹介しましたが、これらは現実的なものですよね？アルファテストとベータテストでは、広告主様のコストが10%以上改善されたことは、非常に心強いことです。
ケーススタディでご紹介した、ティンバーランドの例のように、CPAが34%低下し、CTRが16%上昇し、ROASが50%上昇したことは、本当に心強いことです。
また、先ほどお話したように、四半期ごとの導入曲線は、本当に心強いものです。
しかし、それが、キャンペーン設定における次の段階の広告主を本当に支援できると、私たちに多くの自信を与えていると思います。
Pinterestでキャンペーンを作成するために必要なステップ数が50%削減されたことなどを見ています。
ですから、これは過去2年間で私たちが取り組んできた広範なテーマと一致していると思います。
私たちは、より多くの広告主や業界がPinterestでビジネスを行うことをより簡単に、より簡単にすることを一貫して目指しています。
そして、2、3四半期ごとに、それが私たちにとってステップ関数的な変化を生み出してきたことがお分かりいただけると思います。
そして、今後もこの傾向は続き、ビジネスの継続的な成長を支え、昨年投資家向け説明会でお話しした、複数年にわたるレビューのための取り組みと非常に一致するものになると考えています。
オペレーター
次の質問は、エバーコアのマーク・マハニー - エバーコア氏からです。
マーク・マハニー - エバーコア
ありがとうございます。
3Pパートナーシップについてお聞きします。
Googleが世界にもたらす貢献についてお話されましたが、 以前、6月四半期の貢献度は3月四半期よりも高く、6月四半期よりも9月四半期の方がさらに高いと仰っていたと思います。
この話について、どのくらい時間がかかると思いますか？
あるいは、どのくらいの間、成長の余地があると思いますか？
これは、1年か2年で絶対的な利益を生み出す可能性のあるものですか？
3Pパートナーシップのパフォーマンスを加速させるためにできることはありますか？
また、3Pパートナーシップをさらに拡大する必要はありますか？
現在、AmazonとGoogleという2つの非常に大きなパートナーがいます。
それで十分かもしれませんが、その2社以外のパートナーシップの可能性についてもお話しいただけますか。
ありがとうございました。
ビル・レディ
ご質問ありがとうございます、マーク。
全体から少し離れて考えてみると、3Pに関してはまだ比較的初期の段階ですよね？ 最初に発表したのが2023年の初頭で、それから1年ちょっと経ちました。
Amazonは順調に成長しており、Googleに関しては、Amazonよりも約1年遅れて発表しましたが、こちらも順調に成長し始めています。
コメントでお伝えしたように、第2四半期は、第1四半期で見たベースラインから成長しています。
今後も同様の成長が見込めるため、これらのことは着実に成長していると見ています。
3Pだけでなく、当社のプラットフォームの収益化においても、まだまだ多くのチャンスがあると考えています。
オークションにおけるギャップを埋めるため、すでに収益化されている市場にそれらを導入し、収益化されていなかった市場での収益化を開始しました。
今後数年間、最適化していくべき課題だと考えています。
そして、そのチャンスはまだまだたくさんあります。
これまでの進捗状況には非常に満足しており、各パートナーシップにおいて着実な成果を積み重ねていますが、それでもまだチャンスがあると考えています
そして、質問のもう一方についてです。
マーク、すみません。
パートナーシップの拡大について、質問のもう一方に言及していませんでしたね。
現在、お話しているような提携先は他にありませんが、オークションのギャップを埋める方法を模索し続けます。
最後に付け加えるとすれば、再販業者についてです。
国際的な収益化についてお話しましたが、3Pだけでなく再販業者とも提携する方法についてもお話しました。
再販業者の数が増加しつつあります。
まだ初期段階ですが、徐々に増加して貢献し始めています。
また、実際にリセラーと3Pパートナーシップの間に相乗効果が見られます。
一部のリセラーは広告主を獲得する際に、すでに統合済みのGoogle Ads Managerを通じて当社から購入できるため、3Pとリセラー、そして1Pビジネスとの間に相乗効果が生まれています。
直接購入を検討している広告主について考えてみると、既存の統合機能を通じて購入するための経路が必要だと言っています。
繰り返しになりますが、この進捗状況には非常に満足しています。
四半期ごとに徐々に構築が進んでおり、今後もさらに多くの成果が期待できます。
オペレーター
次の質問は、ライトシェッド・パートナーズのリッチ・グリーンフィールド氏からです。
電話はつながっています。
リッチ・グリーンフィールド
こんにちは。
質問をありがとうございます、ビルとジュリア。
Pinterestでは、製品をより便利で買いやすいものにするために、膨大な時間を費やしてきましたね。
そこで疑問なのですが、なぜそれが米国のユーザー数の有意義な増加に結びついていないのでしょうか？
昨年の数字から少し伸びましたが、製品の改善を考えると、この2つのことをどのように折り合いをつけるべきでしょうか？
米国ユーザー1人あたりの週または月あたりの利用時間が有意義に増加していますか？
つまり、ユーザー数の全体的な増加というよりも、エンゲージメントの増加が見られますか？
それと、これは関連した質問のようなのですが、若いユーザーについて、あなたが入社して以来、若いユーザーが最も急速に成長しているセグメントであると、繰り返し話されていますね。
全体的なユーザー数が比較的横ばいの場合、それは、若いユーザーが年配のユーザーにとって代わり、年配のユーザーが減少していることを意味しますか？
ユーザー全体の構成について、どのようなことが起こっているのか、理解を深めたいと思っています。
ありがとうございます。
ビル・レディ
はい、ありがとうございます、リッチ。
私はこの点について、ここに来てから一貫して、成熟した市場である米国では、ユーザーとのエンゲージメントの深さを高めることの方がはるかに重要だと考えてきました。
先ほどQ&Aで申し上げたように、ユーザーエンゲージメントの深まりについては、本当に心強い兆しが見られます。
私たちは常にこの点について話してきました。
先程申し上げたように、WAUとMAUの比率が改善し続けているように、この傾向は今後も続くでしょう。
この点について考えてみると、本当に注目に値すると思います。
私たちは、過去最高水準の新規ユーザーをプラットフォームに呼び込んでいます。
通常、新規ユーザーを過去最高水準で獲得すると、1ユーザーあたりのエンゲージメントが希薄化します。
なぜなら、新規ユーザーは、初期のパワーユーザーであるアーリーアダプターほどには、エンゲージメントが限定的であったり、周辺的であったりする場合があるからです。
記録的な数の新規ユーザーを獲得しているだけでなく、その一方でユーザーエンゲージメントを深めているという事実こそが、まさにユーザーエンゲージメントの深さを追求するという当社の目標に合致していると思います。
特に、先ほどコメントでお話ししたように、私たちが望んでいた通りの形で、ユーザーとのエンゲージメントの深まりが起こっていることが分かります。
そして、クリック数は、私たちが深まりを実感している大きなポイントです。
ご存知の通り、以前はプラットフォームの弱点となっていました。
それが今では当社の強みとなりつつあり、広告主に送るクリック数は前年比で2倍に増加しています。
つまり、プラットフォーム上でより多くのユーザーが求めているものを見つけられるようになっているということです。
私は、これらのことはすべて非常にポジティブな動きだと思います。
そして、Z世代が増えている場合、他の世代は減っているのかという具体的な質問についてですが、私はこのことを先四半期にもお伝えしました。
今四半期も、当社が追跡しているすべての人口統計と、当社が追跡しているすべての地域において成長していることが事実です。
つまり、当社のユーザー基盤は幅広い層から成り、プラットフォームにおけるAI主導のレコメンドの関連性、そしてプラットフォーム上でのアクション可能性とキュレーションの改善に直接結びついているのです。
お役に立てれば幸いです。
オペレーター
次の質問は、JPMorganのダグ・アンマス氏からです。
電話はつながっています。
ダグ・アンマス
ご質問ありがとうございます。
広告スタックと広告主向けツールの改善について、価値創造と価値獲得のギャップを埋める最大のチャンスはどこにあるとお考えですか？また、特にマクロ環境が厳しくなりそうな中で、その変化についてどの程度見通しがあるとお考えですか？
ビル・レディ
その可視性について言えば、パフォーマンスを向上させても、広告主が実際に目で見たり測定したりできる範囲でしか効果がないことは、これまで一貫して述べてきました。
そのため、測定は当社にとって非常に重要な課題であり、今後もその姿勢は変わりません。
Pinterestの歴史を振り返ると、主に上部のファンネルのプラットフォームでした。
そのため、多くの広告主が、当社で下部のファンネル測定ツールを導入していないのも納得がいきます。
ダイレクトリンクを導入してからまだ1年も経っていません。
導入から1年も経たないうちに、より多くの広告主がこの測定ツールを採用するようになり、大きな進歩を遂げました。
しかし、今後もさらに多くの広告主がこの測定ツールを採用するようになると思います。
また、可視性という点についてですが、当社はアカウントレベルまで追跡しており、営業チームはアカウントごとに確認しているだけではありません。
当社の営業担当者はそのトレーニングを受けており、非常に有能です。
そのため、導入を促進する要因についてかなり高い可視性を得ることができ、また、特に小規模な広告主については、導入を容易にするものについての広告主のフィードバックに対応できると感じています。
前回の電話会議で申し上げたように、コンバージョン用の API を 1 年少し前に導入しましたが、これは大手広告主との提携において非常に成功した展開でした。
これをより広範囲に展開していく中で、広告主が現在利用しているサードパーティツールとの統合や、クリーンルームなど、広告主のニーズに応える必要性を感じました。
サードパーティの測定プラットフォームやクリーンルームとの提携についてお話したのを覚えていらっしゃるでしょうか。
そうすることで、小売業者や広告主、特に下位層の広告主との幅広い進展に本当に役立っていることが分かります。
下位層の広告主は、測定の導入が容易になり、その価値を認識しやすくなります。
測定の結果が明らかになると、予算がシフトし、今後さらに多くの成果が生まれると私たちは考えています。
そして最後に、Performance+にはもう1つの側面があります。
それは、キャンペーンの作成とクリエイティブの最適化です。
Pinterestを広告市場全体における小規模なプレイヤーだと考えると、これらの広告主の一部に「もし、私たちと一緒に測定を導入し、キャンペーンを設定していただければ、良いパフォーマンスを実現できますが、それは総支出の1桁前半のパーセンテージ分です」と提案すると、 これは、顧客に受け入れてもらうのが難しい話です。
しかし、今では、最大かつ最も洗練された広告主が、当社から本当に素晴らしいパフォーマンスを得ているという事実を指摘できるようになりました。
私たちは、彼らの常時予算、パフォーマンス予算を獲得しています。
前回の電話でお話ししたように、一部の本当に大規模で洗練された小売業者の広告費の5%、10%を獲得しています。
今、それを指摘し、そのようなパフォーマンスが得られるだけでなく、測定も容易になることをお伝えできます。
なぜなら、お客様の測定ツールと統合し、さらに Performance+ によって、キャンペーンの作成と最適化、クリエイティブの最適化も容易になるからです。
これらはすべて、アカウントごとに受け取っていた広告主からのフィードバックに応えるものであり、数四半期にわたって考えなければならない問題ではありますが、価値獲得の明確な見通しを持ち、それを実現し続けることができるようにしたものです。
オペレーター
次の質問は、ニューストリートリサーチのダン・サーモン氏からです。
どうぞ。
ダン・サーモン
こんにちは、皆さん。
ジュリア、サードパーティの eCPM が低下したことについて、もう少し詳しくお聞きしたいのですが。
ご指摘の通り、これらは規模が小さく収益化が進んでいない市場であり、私たちが参入し始めたところなので、驚くようなことではありません。
しかし、その価格設定は、これまでのところ、おおよそ期待通りのものになっているのでしょうか？
それから、2つ目ですが、Performance+についてもう少し詳しくお聞きしてもよろしいでしょうか？
すでに次の段階に進んでいるようですね。
次の段階では、小売業界が特に重要になるホリデーシーズンを前に、しっかりとしたテストドライブができると思いますか？
ビル・レディ
ええ、たぶん最初に最後の質問をさせていただきます。
着実に成長し続けていると思います。
小売業における進展は、当社の主要な強みの1つと考えられており、今後も成長を続けると見ています。
Performance+は、まだ初期段階であり、複数の四半期にまたがっていますが、最も規模が大きく、最も洗練された小売業者や広告主から始まりました。
その後、次のグループにも広がってきました。
Performance+ は、さらにその先へと進んでいくと思います。
しかし、小売業界における着実な成長を継続していくという観点から、私たちは将来に向けてしっかりと準備ができていると考えています。
ジュリア・ドネリー
ええ。
ご質問の最初の部分についてですが、eCPM については、はい、一般的に、eCPM が低いその他の世界の市場については、私たちが予想していたような水準になっています。
時間をかけてパートナーシップを拡大し、これらの市場にさらに多くのオプションを追加していくことで、eCPM の上昇が見込めると思います。
しかし、現在の状況と、これらの市場が全体的にTAM が低い市場であるという事実を踏まえると、当初の立ち上がりについては非常に満足しています。
ビル・レディ
以上です。
アンドリュー・ソムバーグ
オペレーター、最後の質問です。
ビル・レディ
それでは、電話会議に参加してくださった皆様、またご質問をくださった皆様、ありがとうございました。
今後も引き続き、このような対話を続けていきたいと思います。
どうぞ、良い一日をお過ごしください。
オペレーター
本日の電話会議は以上です。
ご参加いただきありがとうございました。
電話を切っていただいて結構です。
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