石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」ＪＳＰ(7942) 2014/02/18

※このレポートは２０１４年２月に作成されたものであり、企業情報や数字等は当時のものです。またリンク先の変更によりリンク切れの場合があります。あらかじめご了承の上お読みください。

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　　　　　　　　石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」
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　　　　　　　　　　　　◆Ｃｏｎｔｅｎｔｓ◆

　　　　　　◇銘柄研究　ＪＳＰ（７９４２）
　　　　　　◇コラム　逆境は自分の投資能力を鍛えてくれる

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◇銘柄研究　ＪＳＰ（７９４２）

　本日は、１９６２年（昭和３７年）に創業され、ポリスチレンペーパー事業よりスタートし、食品容器に使用されるスチレンペーパーを主要製品に、プラスチック発泡技術をさまざまな分野に応用して産業用包装材、自動車部材、建築用断熱材など多様な製品開発を行っている、ＪＳＰを研究銘柄として取り上げます。

　ＪＳＰは、プラスチックを発泡させる独特の技術で、身近なところではカップ麺の丼容器から世界諸各国で採用されている自動車部材（バンパーの心材等）や断熱材、梱包緩衝材などを生産している、発泡プラスチックのワールドサプライヤーです。

　本日ＪＳＰを研究銘柄とした理由を、まず最初に説明します。

１．１月３１日に２０１４年３月期第３四半期の決算短信が発表され、現在の株価は業績から見て割安であることと、第３四半期の業績の実績から、通期業績が上方修正される可能性が高いこと。

　２０１４年３月期の第３四半期までの一株利益の実績　１３３．０９円
　この時点の通期一株利益の予想　　　　　　　　　　　１４０．８７円

・業績が上方修正されると考える根拠

　会社四季報の最新号によるＪＳＰの海外比率は３４％です。ＪＳＰの通期業績予想は以下の為替レートが前提になっています。実際にはドルもユーロもこの前提よりかなり円安になっていること。また、海外子会社の業績数字はＪＳＰの第３四半期の決算には１月から９月までの利益が９月時点の為替レートで換算されて計上されていますが、３月の本決算では海外子会社の１月から１２月までの業績が１２月時点の為替レートで換算されて計上されるので、９月末時点より１２月末時点のほうがドルでもユーロでも円安が進み、海外子会社の利益だけ考えても上振れすることが分かっていること。

１ドル　９７円
１ユーロ　１２８円

http://www.co-jsp.co.jp/ir/upload_file/top_02/20132q1115.pdf

（２０１３年１１月１５日に行われたＪＳＰの２０１４年３月期第２四半期の決算説明会の資料９ページに開示されている、ＪＳＰの業績の前提となっているドル円とユーロ円の為替レートです。）

２．配当優待利回りが４％を超えており分散投資の対象として魅力があること。