なぜValuationはIPOは予想PERで、M&Aは予想EBITDAマルチプルなのか？

これ、何故だか、考えたことがあるでしょうか？
これはファイナンスロジックです。

PERとはPrice Earnings Ratioの略称で株価と企業の収益力を比較することによって株式の投資価値を判断する際に利用される指標です。

株価　=　 EPS（1株当たり当期純利益）×　PER (株価収益率)

EPSは配当原資ですよね。配当原資が大事なのは、まぎれもなく株主です。
IPOする株を買うのは、