Citigroup(C)2024/Q3決算発表(2024/10/15)
１．売上と収益
・EPS 予想 1.311 → 結果 1.51 〇
・売上 予想 19.862B → 結果 20.315B 〇
・次期EPS 予想 → 新ガイダンス
・次期売上 予想 → 新ガイダンス
２．企業情報
Citigroup（シティグループ）は、アメリカ合衆国に本拠を置く大手金融機関で、主に銀行業務や金融サービスを提供しています。以下に、Citigroupの企業概要を示します。
基本情報
設立年: 1998年（CiticorpとTravelers Groupの合併により誕生）
本社所在地: アメリカ合衆国ニューヨーク州マンハッタン
業種: 金融サービス、商業銀行業務
主なサービス:
リテールバンキング（個人向け銀行業務）
企業向け銀行業務（商業融資、投資銀行サービスなど）
資産管理・運用
トレジャリー＆トレードソリューション
証券サービス
主な事業セグメント
サービス:
財務管理、資金調達、貿易・決済サービス、トレジャリーサービスを通じて、法人および機関投資家向けの金融ソリューションを提供しています。
マーケット&セキュリティーズサービス:
債券、為替、株式取引、金融派生商品（デリバティブ）などの売買や投資運用を扱い、個人投資家および機関投資家のサポートを行っています。
パーソナルバンキング:
主に米国での個人向け銀行サービスを展開し、住宅ローン、クレジットカード、個人ローン、リテールバンキングなどのサービスを提供しています。
ウェルスマネジメント:
資産管理サービスを提供し、富裕層および超富裕層の顧客に向けた投資運用、相続計画、資産保全などをサポートしています。
グローバルな展開
Citigroupは、世界100か国以上で事業を展開しており、特に北米、ヨーロッパ、中南米、アジア太平洋地域でのプレゼンスが強固です。
財務健全性
普通株式Tier1資本比率（CET1）: 13.7%（2024年第3四半期）
総資産: 約2兆4,000億ドル（2024年第3四半期）
特徴・競争優位
Citigroupは、多岐にわたる金融サービスを提供する「ユニバーサルバンク」として知られ、リテール銀行から投資銀行まで一貫したサービスを提供することが強みです。
３．決算概要
1. 損益計算書
売上高: 総収入は203億ドルで、前年同期比で1%増加しました。主に手数料収入（23%増）、および主要取引収入（7%増）により貢献されましたが、純利息収入は前年同期比で3%減少しました。
営業費用: 第3四半期の営業費用は132億5,000万ドルと、前四半期比で1%減少しました。この減少は広告・マーケティング費用の抑制によるものです。
純利益: 第3四半期の純利益は32億3,800万ドルで、前年同期比で9%の減少となっています。減少の主因は、クレジットリスクの増加と貸倒引当金の増加に伴うコストの増加によるものです。
2. 貸借対照表
総資産: 9月末時点での総資産は2兆4,306億ドルで、前年同期比3%増加しました。この増加は主に取引勘定資産および貸出残高の増加によるものです。
貸出残高: 第3四半期末の貸出残高は6,889億ドルと、前年同期比で3%の増加が見られます。これは、法人向け貸出と個人向け貸出の増加が貢献しています。
預金残高: 総預金残高は1兆3,100億ドルに達し、前年同期比3%増加しました。特に国際預金の増加が顕著で、6%の成長を示しています。
3. セグメント別収益と利益
サービス部門: 売上は5.03億ドルで前年同期比8%増加し、営業利益は前年同期比24%増の16.8億ドルでした。主に、証券サービスやトレジャリー&トレードソリューションの成長が要因です(3e38287e-2b36-4b6c-81a1…)。
マーケット部門: 売上は48.1億ドルで前年同期比1%増でしたが、営業費用が高いため、営業利益は2%減少しました。特に為替取引とスプレッド商品のパフォーマンスが影響しています。
米国個人銀行（USPB）: 売上高は50.4億ドルで前年同期比3%増加しましたが、クレジットリスクの増加に伴う費用が増加し、営業利益は31%減少しました。
4. 株主還元
自己資本利益率（ROE）: 平均自己資本利益率は6.2%、平均有形自己資本利益率（RoTCE）は7.0%と前年同期に比べて低下しています。
資本比率: 普通株式Tier1（CET1）比率は13.7%と前年同期の13.6%からわずかに上昇しました。
特記事項
クレジットリスクと貸倒引当金: クレジットリスクが増加しており、貸倒引当金も増加しています。貸倒引当金の構築は前年比で45%増加し、これにより利益に対する圧力が増しています(3e38287e-2b36-4b6c-81a1…)。
営業コストの削減: 第3四半期には広告やマーケティング費用を抑制し、効率的なコスト管理を行いましたが、全体としては微減に留まっています。
米国個人銀行の低迷: クレジットカード利用やクレジットリスク管理の費用が増大しており、個人向けの収益成長を圧迫しています。
４．決算発表資料（抜粋）
５．カンファレンスコール要約
主なポイントは以下の通りです：
収益は前年比3%増（事業売却の影響を除く）、純利益は32億ドル、EPSは1.51ドル、ROTCEは7%でした。
全5事業部門で収益成長と正のオペレーティング・レバレッジを達成しました。
経費は2%減少し、トランスフォーメーションと事業への投資を継続しながらも効率化を進めています。
サービス部門とマーケッツ部門が特に好調で、手数料収入が増加しています。
米国個人銀行部門では、クレジットカード事業が堅調でした。
ウェルス部門では顧客投資資産が24%増加し、改善が見られます。
資本比率は強固で、CET1比率は13.7%でした。
Banamexの分離とIPOの準備を進めていますが、市場環境を見極めながら進める方針です。
経営陣は規制対応とトランスフォーメーションの進捗に自信を示しつつ、さらなる改善に注力しています。
自社株買いを継続し、株主還元にも注力する姿勢を示しました。
全体として、Citigroupは事業改革と財務改善に進展を見せており、今後の成長に向けて態勢を整えつつあることが示されました。
６．カンファレンスコール詳細
こんにちは。Citiの2024年第3四半期決算発表にようこそ。
本日の電話会議は、Citi投資家関係部長のJen Landisが司会を務めます。
正式な発表が終わるまで、質問はお控えください。
その後、質疑応答のセッションに移ります。
また、この会議は録音されていることをお知らせします。
ご異議がある方は、今すぐ電話を切ってください。
Landisさん、どうぞ始めてください。
ありがとうございます、オペレーター。
おはようございます。本日は2024年第3四半期決算発表にご参加いただき、ありがとうございます。
私と一緒に、最高経営責任者のJane Fraserと最高財務責任者のMark Masonが出席しています。
本日のプレゼンテーションは当社ウェブサイトcitigroup.comからダウンロード可能です。
このプレゼンテーションには将来の見通しに関する記述が含まれている可能性があることをお知らせします。
これらの記述は経営陣の現在の予想に基づいており、不確実性や状況の変化の影響を受ける可能性があります。
実際の結果は、決算資料やSEC提出書類に記載されているさまざまな要因により、
これらの記述と大きく異なる可能性があります。
それでは、Janeに引き継ぎます。
ありがとう、Jen。皆さん、おはようございます。
私たちは確かに興味深い時代に生きています。
通常、グローバルなマクロ環境に関する見解から始めますが、
今四半期の進捗を特に誇りに思っています。
そこから始めたいと思います。
実際、重要な年において、この四半期には私たちが正しい方向に進んでいること、
そして戦略が具体的な結果をもたらしていることを示す複数の証拠が含まれています。
当社全体および5つの事業部門全てにおいて、収益成長と正のオペレーティング・レバレッジを達成しました。
金利引き下げサイクルが始まる中、各事業部門は好調でした。
手数料ベースの収益が2桁増加し、収益構成の多様化が進んでいることを反映しています。
サービスと銀行業務でシェア拡大が続いています。
ウェルス部門では、顧客投資と資金流入が大幅に増加しました。
トランスフォーメーションと事業への投資を続けながら、経費を削減しました。
業界トップのリーダーを引き続き惹きつけ、銀行業務とウェルス部門で自社チームとうまく融合させました。
まだ目指す姿には達していませんが、
私たちが行っている変革の影響は、モメンタムと業績の改善に明確に現れています。
マクロ経済に目を向けると、成長は昨年よりも若干鈍化していますが、
世界経済のパフォーマンスは驚くほど堅調を維持しています。
米国の着陸がどのようなものであれ、最近の好調な雇用統計を受けて、
その見方はより楽観的になっています。
健全ながらもより慎重な米国の消費者と、
積極的な姿勢の米国企業セクターが見られます。
製造業の弱さが欧州の緩やかな回復を抑制しており、
ドラギ氏の報告書で指摘されたように、競争力に関するより構造的な課題に直面し続けています。
中国では、消費者心理と不動産市場が引き続き懸念材料となっており、
期待される財政刺激策の詳細が待たれています。
インド、ASEAN、日本、中東、メキシコ、ブラジルは、
世界的に注目すべき明るい材料となっています。
本日、32億ドルの純利益、1株当たり利益1.51ドル、ROTCEは7%を報告しました。
全体の収益は、サブベスチャーを除くと3%増加し、
主要5事業部門全てで成長と正のオペレーティング・レバレッジを達成しました。
トランスフォーメーションへの大規模な投資を続ける一方で、
簡素化やその他の取り組みによる効率化により、全体の経費は2%削減されました。
5つの事業部門に目を向けると、サービス部門は過去最高の四半期を記録し、収益は8%増加しました。
基本的なモメンタムを最もよく示す指標である手数料収入は大幅に増加しました。
これに貸出と預金量の増加が加わり、今四半期の優れた業績につながりました。
財務・貿易ソリューション(TTS)は前年同期比4%増加し、
主要な指標において力強い基本的なモメンタムを反映しています。
証券サービスは24%増加し、新規受託と管理資産の増加の恩恵を受けました。
TTSと証券サービスの両方が、上半期を通じて目標市場でのウォレットシェアを10%以上達成しました。
先週、当社がMasterCard Moveとのクロスボーダーサービス統合を完了した
世界初のグローバル銀行であることを発表しました。
これにより、最終的には広大なMasterCardデビットネットワークへの
ほぼ瞬時の安全な支払いが可能になります。
14の市場から始まり、来年初めにさらに拡大する予定です。
これは、市場をリードするイノベーションへの継続的な投資の
もう一つの素晴らしい例です。
マーケッツ部門の収益は、予想を上回る9月の実績を背景に若干増加しました。
株式部門は32%増加し、全商品で堅調なパフォーマンスを示しました。
プライムとキャッシュを拡大する戦略と実行の両面で、
株式部門の継続的な好調なパフォーマンスが裏付けられました。
しかし、債券部門は6%減少しました。
金利・為替ビジネスは、昨年の際立ったパフォーマンスに匹敵しませんでした。
銀行業務部門は特に好調な四半期でした。
IPO市場が低迷する中、投資銀行手数料は44%増加しました。
これは、米国の選挙を前に顧客が活動を前倒しした
投資適格債発行に牽引されています。
企業の心理は引き続き前向きで、取締役会は戦略的な取引を追求しています。
例えば、MarsによるTelenovaの360億ドルの買収では、
当社が唯一のアドバイザーであり主要な資金提供者です。
銀行業務部門の戦略は引き続きモメンタムを得ています。
ヘルスケアやテクノロジーなどの主要ターゲットセクターで
着実にシェアを拡大しており、今後のパイプラインも健全です。
当社のフランチャイズの大きな魅力は、
引き続きトップ人材をCitiに惹きつけています。
当四半期、長年の顧客であるApolloとの250億ドルの
革新的なプライベートクレジットパートナーシップを発表しました。
これにより、自社のバランスシートを使わずに新規取引を組成する能力を得ました。
このパートナーシップにより、シンジケートローン市場と同じ深さと専門性を持って
プライベートクレジット市場に参入できる態勢が整いました。
また、ウェルス部門で実施した大きな変更の
ポジティブな影響が見え始めており、収益は9%増加しました。
これは、先ほど言及したトラクションの顕著な例です。
Andyとチームが投資事業への注力を強化する中、
顧客の投資資産を24%増加させました。
特にアジアとCiti Goldのパフォーマンスに満足しています。
当社のフランチャイズの可能性と機会に引き続き大きな期待を寄せています。
当四半期、ウェルス事業の重点分野を絞り込む一環として、
信託管理および受託者サービスからの撤退に合意しました。
中期的な利益率と収益性目標を達成するためにはまだやるべきことがありますが、
今四半期はそこに向かっていることを示す良い指標となりました。
米国個人銀行部門の収益は3%増加しました。
ブランドカードの収益は8%増加し、口座獲得、利用額、支払率の上昇が
全て利息収入資産の増加につながりました。
裁量的支出の減少がリテールサービスポートフォリオに影響を与えていますが、
支払率の低下が利息収入資産の増加に寄与し続けています。
リテールバンキングでは、金利環境の変化に伴い住宅ローンポートフォリオを拡大するとともに、
全体的な貸出も増加させています。
米国の消費者動向は前四半期とほぼ一貫しています。
当社の顧客は健全ですが、支出においてより慎重になっており、
ストレスの兆候は低FICOスコア層に限定されています。
強固な与信規律を維持しており、
カードポートフォリオは引き続き当社の予想通りのパフォーマンスを示しています。
資本に関しては、バーゼルIIIの最終案に関する不確実性が残る中、
当社の資本ポジションは非常に強固な状態を維持しています。
当四半期末のCET1比率は13.7%でした。
当四半期中、10億ドルの自社株買いを含む21億ドルの資本を還元しました。
四半期ごとに適切な水準を評価しながら、引き続き自社株買いを実施していきます。
ご存知の通り、トランスフォーメーションは当社の最優先事項です。
今四半期、マネーロンダリング防止システムの有効性に関する
長年の同意命令をさらに1件解除しました。
データ品質管理など、十分な進展が見られなかった分野への投資を増やしました。
私と経営陣は、このトランスフォーメーションを正しく完遂することに
断固とした決意を持って臨んでいます。
この重要な年を、各事業と会社全体のパフォーマンス向上に向けた
モメンタムと決意を持って締めくくります。
年間の収益と経費目標、そして中期的な収益性目標の達成に全力を尽くします。
当社の独自のグローバルフランチャイズの可能性を示す中、
上級幹部と組織全体を非常に誇りに思います。
この会社を率いることは特権です。
それでは、Markに引き継ぎたいと思います。
その後、いつものように喜んで質問にお答えします。
ありがとう、Jane。おはようございます、皆さん。
まず全社的な財務結果から始めます。
特に断りのない限り、第3四半期の前年同期比で説明します。
その後、各事業部門についてもう少し詳しくお話しします。
スライド5に、全社の財務結果を示しています。
当四半期の純利益は約32億ドル、
1株当たり利益は1.51ドル、
ROTCEは7%、収益は203億ドルでした。
総収益は報告ベースで1%増加しました。
事業売却の影響を除くと3%増加し、
すべての事業部門で成長が見られました。
ページ左下に示すように、
マーケッツ部門を除く純金利収益は前年同期比1%減少しました。
これは主にアルゼンチンの金利低下によるものです。
マーケッツ部門を除く非金利収益は9%増加しました。
サービス、銀行業務、ウェルス部門全体で手数料収入が好調でした。
年初来の収益は報告ベースで1%増加し、
事業売却の影響を除くと3%増加しています。
経費は133億ドルで2%減少しました。
これは主に組織の簡素化や残存コスト削減に関連する節約によるもので、
取引量関連の経費やトランスフォーメーション、
その他のリスク・コントロール施策への継続的な投資で一部相殺されました。
年初来の経費は1%増加しています。
これは主にFDIC特別賦課金と民事制裁金によるものです。
信用コストは27億ドルでした。
主にカード部門における純与信コストと、事業全体での貸倒引当金の積み増しによるものです。主にポートフォリオの成長とMIPS（市場変動利益配分型投資商品）に関するものでした。
四半期末時点で、総引当金は220億ドル超、貸出金に対する引当率は約2.7%でした。
年初来では、事業売却の影響を除くと、全社で正のオペレーティング・レバレッジを生み出し、ROTCEは7.2%を報告しました。
スライド6では、過去5四半期の経費の推移を示しています。今四半期の経費は133億ドルで、前年同期比2%減、前四半期比1%減となりました。
以前にもお伝えしたように、規制報告に関するデータガバナンスとデータ品質への投資を継続的に増やしていきます。これらの分野とより広範なトランスフォーメーションに対処するために必要な支出を行うことを約束しています。
まだやるべきことは多く残っていますが、これまでの投資の効果が表れ始めています。技術インフラの簡素化を継続し、2022年の投資家向け説明会以降、年初来で450以上、累計で1,250を超えるアプリケーションを廃止しました。
北米とアジア太平洋地域の2,300台以上のATMすべてを、顧客のセキュリティとモニタリング強化のための次世代ソフトウェアにアップグレードしました。
クラウドオンボーディングプロセスを合理化し、アプリケーションのパブリッククラウドへのオンボーディング時間を7週間以上から2週間に短縮しました。
これらの取り組みはそれぞれ、業務効率の改善と安全性・健全性の向上につながります。
通年の経費に関しては、FDIC特別賦課金と民事制裁金を除いて、引き続き535億ドルから538億ドルのガイダンス範囲の上限に近くなると予想しています。
また、以前にもお伝えしたように、当然ながら民事制裁金を吸収する機会を引き続き探っていきます。
スライド7では、純金利収益、貸出金、預金を示しています。ここでは四半期ごとの変動について説明します。
第3四半期の純金利収益は1%減少しました。マーケッツ部門を除くと4%増加しました。これは主に米国個人銀行部門の取引量の増加と、サービス部門とウェルス部門での預金スプレッドの上昇によるものです。
純金利マージン（NIM）は8ベーシスポイント低下しました。これはマーケッツ部門での季節的に高い第2四半期の配当金の影響によるものです。
平均貸出金は1%増加しました。サービス部門と米国個人銀行部門での成長が、銀行業務部門とレガシーフランチャイズでの微減を上回りました。
平均預金はほぼ横ばいでした。サービス部門での成長が、レガシーフランチャイズでの減少でほぼ相殺されました。
第4四半期のマーケッツ部門を除く純金利収益のガイダンスについて考える際、短期金利の低下が続くにつれて変動金利資産にマイナスの影響が出ると予想されます。これは預金金利の慎重な管理によってある程度相殺されるでしょう。
さらに、より高い利回りでの証券の再投資による継続的な恩恵も相殺要因となります。
また、レガシーフランチャイズの貸出金と預金が引き続き減少することで、純金利収益に継続的なマイナスの影響があることを忘れないでください。
これらすべてを考慮すると、第4四半期のマーケッツ部門を除く純金利収益は前四半期比でほぼ横ばいになると予想しています。通年では若干の減少となり、以前のガイダンスより良好な結果となる見込みです。
スライド8では、主要な消費者向けおよび法人向け与信指標を示しています。これらは当社の規律ある与信枠組みを反映しています。
カードポートフォリオ全体で、約85%の貸出がFICOスコア660以上の消費者向けです。
当社が見る限り、米国の消費者は引き続き健全で強靭性を維持しています。利用額と支払率は正常化し続けており、基本的な信用パフォーマンスは概ね当社の予想通りです。
純与信コストは前年同期比で増加しました。これは過去数年間に発行されたカードローンのビンテージが同時に成熟する中で発生しています。
前四半期比では、純与信コストは減少し、延滞は増加しましたが、いずれも第3四半期の季節性に沿った動きです。
この季節性を除くと、初期段階の延滞の安定化が続いています。
米国カードポートフォリオの貸出金に対する引当率は約8.2%で、十分な引当金を維持しています。
法人向けポートフォリオは主に投資適格であり、企業の不良債権比率は31ベーシスポイントと低水準を維持しています。
そのため、現在の環境下で220億ドル以上の総引当金を保有していることに非常に安心しています。
スライド9に移ります。ここでは当社のバランスシート、資本、流動性の詳細を示しています。これらは当社のリスクアペタイト、戦略、ビジネスモデルを反映しています。
1.3兆ドルの預金基盤は、地域、業種、顧客、口座タイプにわたって十分に分散されています。
8,400億ドルは90カ国にまたがる法人預金で、顧客が世界中で日々の業務資金を調達する上で重要です。
残りの預金の大部分、約4,000億ドルは、プライベートバンク、シティゴールド、リテール、職場向けウェルスサービスにわたって十分に分散されています。
総預金の約70%が米ドル建てで、残りは60以上の通貨にわたっています。
資産構成も当社の強固なリスクアペタイト枠組みを反映しています。
6,890億ドルの貸出金ポートフォリオは、消費者向けおよび法人向け貸出にわたってバランスよく分散されています。
当四半期は預金の伸びが貸出の伸びを上回り、現金残高が増加しました。これにより利用可能な流動性リソースは約9,600億ドルとなりました。
当社のバランスシートの強さ、資産と負債の質の高さについて引き続き非常に良好だと感じており、これにより顧客へのサービス提供と成長戦略の実行に向けて良好な態勢が整っています。
スライド10では、CET1比率の四半期ごとの推移を示し、今四半期の変動要因についてより詳細に説明します。
まず、普通株主に帰属する純利益30億ドルを計上し、27ベーシスポイントの上昇となりました。
次に、普通配当と自社株買いの形で21億ドルを還元し、18ベーシスポイントの低下となりました。
第三に、売却可能証券の未実現利益により12ベーシスポイントの上昇がありました。
最後に、残りの9ベーシスポイントの低下はリスク加重資産の増加によるもので、収益性の高い成長機会への投資を継続しています。
第3四半期末の暫定的なCET1資本比率は13.7%で、目標の13.3%を上回っています。念のため、10月1日より新しいCET1資本比率要件は12.1%となり、現時点ではその上に100ベーシスポイントの経営バッファーを保持する予定です。
今後の四半期を考える上で、資本水準の管理に関して引き続き考慮すべき点がいくつかあります。顧客需要、マクロ経済環境やバーゼルIIIの最終案がどのように展開するかなどです。これらすべてを考慮しながら、四半期ごとに資本水準と自社株買いの水準を決定していきます。
スライド11の事業部門に移ります。サービス部門の収益は8%増加しました。これは証券サービスとTTSの両方での継続的なモメンタムを反映しており、両部門とも今年上半期を通じてシェアを拡大し続けています。
純金利収益はほぼ横ばいでした。預金量増加の恩恵が、主にアルゼンチンの金利低下によってほぼ相殺されました。前四半期比では、純金利収益は7%増加しました。これは取引量の増加によるもので、高品質な営業預金の受け入れが続き、預金スプレッドの上昇による恩恵もありました。
非金利収益は33%増加しました。これはアルゼンチンの通貨切り下げの影響が小さくなったこと、およびTTSと証券サービスの基本的な手数料収入が引き続き好調だったことによります。
アルゼンチンペソの切り下げの影響を除くと、非金利収益は11%増加しました。これは国境を越えた取引、米ドル決済量、コマーシャルカード利用額の増加によるものです。
経費は3%増加しました。これは主にテクノロジー、その他のリスクとコントロール、製品イノベーションへの投資によるものです。これには追加市場へのCitiDirectコマーシャルバンキングプラットフォームの拡大も含まれます。
信用コストは1億2,700万ドルでした。これは主に顧客に代わって保有している送金不能な企業配当金に関連する引当金の積み増しによるものです。
平均貸出金は5%増加しました。これは主に輸出金融とエージェンシー金融、および運転資金ローンへの継続的な需要によるものです。
平均預金は4%増加しました。営業預金の成長が続いています。
サービス部門は正のオペレーティング・レバレッジを生み出し、約17億ドルの純利益を計上しました。当四半期のROTCEは26.4%、年初来では24.7%と、引き続き高水準のROTCEを達成しています。
スライド12では、第3四半期のマーケッツ部門の結果を示しています。マーケッツ部門の収益は1%増加しました。これは株式部門の成長が債券部門の減少を上回ったためです。
株式部門の収益は32%増加しました。これはプライムブローカレッジ業務のモメンタム（残高は約22%増加）、デリバティブの成長、現物取引量の増加によるものです。
債券部門の収益は6%減少しました。金利・為替部門が10%減少し、スプレッド商品およびその他の債券部門が5%増加したことで一部相殺されました。
金利・為替部門は、過去10年間で最強だった前年同期の第3四半期から減少しましたが、法人顧客の取引増加により為替業務で好調なモメンタムが見られました。
スプレッド商品およびその他の債券部門は増加しました。これはファイナンス、証券化取引量、引受手数料の増加によるもので、ガスのボラティリティ低下によるコモディティの減少で一部相殺されました。
経費は1%増加しました。これは主に取引量関連の経費の増加によるものです。
信用コストは1億4,100万ドルでした。これは主にスプレッド商品のポートフォリオミックスに関連する貸倒引当金の積み増しによるものです。
平均貸出金は10%増加しました。これは主に資産担保貸付とスプレッド商品、および株式部門のマージンローンによるものです。
平均トレーディング勘定資産は18%増加しました。これは主に米国債、外国政府証券、住宅ローン担保証券に対する顧客需要によるものです。
マーケッツ部門は今四半期も正のオペレーティング・レバレッジを生み出し、約11億ドルの純利益を計上しました。当四半期のROTCEは7.9%、年初来では9.7%でした。
スライド13では、第3四半期の銀行業務部門の結果を示しています。銀行業務部門の収益は16%増加しました。これは主に投資銀行業務の成長によるものです。
投資銀行業務の収益は31%増加し、手数料は44%増加しました。債券資本市場、アドバイザリー、株式資本市場のすべてで増加が見られました。
債券資本市場は、引き続き堅調な投資適格債発行の恩恵を受けました。アドバイザリーは、今年初めの発表済み案件の好調な成約によって恩恵を受けました。株式資本市場では、8月の市場のボラティリティの中でIPOが減少したものの、フォローオン案件が好調でした。
年初来および当四半期ともに、投資を行ってきたヘルスケアやテクノロジーセクターを含め、ウォレットシェアを拡大しています。
ローンヘッジのマーク・トゥ・マーケットを除いた企業貸出収益は5%増加しました。これは主にアルゼンチンの通貨切り下げの影響が小さくなったことによるものです。
経費は9%減少しました。これは主に人員削減の効果によるものです。引き続き労働力と経費基盤の適正化を進めています。
信用コストは1億7,700万ドルでした。これは主にポートフォリオミックスの変化に伴う貸倒引当金の積み増しによるものです。
平均貸出金は1%減少しました。収益性に関して厳格な規律を維持しています。
銀行業務部門は3四半期連続で正のオペレーティング・レバレッジを生み出し、2億3,800万ドルの純利益を計上しました。当四半期のROTCEは4.3%、年初来では7.2%でした。スライド14では、第3四半期のウェルス部門の結果を示しています。今四半期のパフォーマンスからわかるように、戦略に対して順調な進展を遂げており、このモメンタムが続くと予想しています。
収益は9%増加しました。これは非金利収益の15%増加によるもので、顧客投資資産のモメンタムに伴い投資手数料収入が増加しました。顧客投資資産は24%増加しました。
純金利収益は6%増加しました。これは預金量の増加とスプレッドの上昇によるものです。
経費は4%減少しました。これは労働力と経費基盤の適正化を継続した結果、人員削減の効果が続いているためです。
信用コストは3,300万ドルでした。これは主に2,700万ドルの純与信コストによるものです。
期末の顧客残高は14%増加しました。これは北米と海外の両方で、顧客投資資産と預金の増加によるものです。
平均預金は4%増加しました。これは米国個人銀行部門からの顧客関係と関連預金の移管を反映しています。一方で、より高利回りの当社プラットフォーム上の投資商品への預金のシフトによって一部相殺されました。
平均貸出金は1%減少しました。引き続き資本使用の最適化を進めています。
ウェルス部門は今四半期も正のオペレーティング・レバレッジを生み出し、2億8,300万ドルの純利益を計上しました。当四半期のROTCEは8.5%、年初来では6.8%でした。
スライド15では、第3四半期の米国個人銀行部門の結果を示しています。米国個人銀行部門の収益は3%増加しました。これは純金利収益の2%増加と、パートナー支払いの減少によるものです。
ブランドカードの収益は8%増加しました。支払率が引き続き正常化し、利用額が3%増加したことで、利息収入資産が8%増加しました。
リテールサービスの収益は1%減少しました。これは利息収入資産の成長率の鈍化によるものです。
リテールバンキングの収益は8%減少しました。これは顧客関係と関連預金のウェルス部門への移管によるものです。
経費は1%減少しました。これは継続的な生産性向上への注力によるもので、取引量関連の経費の増加で一部相殺されました。
信用コストは19億ドルでした。これは主に純与信コストと、取引量の増加に伴う貸倒引当金の若干の積み増しによるものです。
ブランドカードについては、引き続き通年で3.5%から4%のNCO（純与信コスト）レンジを予想しています。
リテールサービスについては、引き続き5.75%から6.25%のレンジの上限付近になると予想しています。これは根強いインフレと高金利の影響、およびパートナーでの販売活動の低下の両方によるものです。
平均預金は23%減少しました。これは主に顧客関係と関連預金のウェルス部門への移管によるものです。
米国個人銀行部門は今四半期も正のオペレーティング・レバレッジを生み出し、5億2,200万ドルの純利益を計上しました。当四半期のROTCEは8.2%、年初来では5.2%でした。
以前にもお伝えしたように、米国個人銀行部門セグメントは当社に大きな価値をもたらしています。2024年は信用コストの影響を受けて厳しい年になることは承知していましたが、より高い収益性への道筋があります。
製品イノベーションを通じて収益成長を推進しながら、事業の運営効率を改善し続けます。同時に、信用環境の正常化も期待しています。これらすべてが最終的に、米国個人銀行部門を中期的に10%後半のリターンに導くでしょう。
スライド16では、その他の事業の管理ベースでの結果を示しています。これにはコーポレート・その他とレガシーフランチャイズが含まれ、事業売却関連項目は除外されています。
収益は18%減少しました。これは主に撤退と縮小の完了、および期限が到来した住宅ローン担保証券のマージン圧縮によるものです。
経費は5%減少しました。撤退と縮小の完了による削減が、訴訟引当金の積み増しで一部相殺されました。
信用コストは2億8,900万ドルでした。これは主にメキシコでの純与信コストと貸倒引当金の積み増しによるものです。
スライド17では、2024年通期の見通しと中期的なガイダンスを示しています。年初来の収益は616億ドルで、マーケッツ部門を除く非金利収益が12%成長したことが牽引し、800億から810億ドルの通期ガイダンスの達成に向けて順調に進んでいます。
先ほど述べたように、マーケッツ部門を除く純金利収益は通期で若干の減少を予想しています。
年初来の経費は、FDIC特別賦課金と民事制裁金を除いて404億ドルで、引き続き通期ガイダンスレンジの上限に近くなると予想しています。
振り返ってみると、第3四半期は着実な進展を示すもう1つの四半期であり、全社的および事業部門ごとのパフォーマンス改善に向けた一連の証拠を示しています。
引き続きパフォーマンスの向上とトランスフォーメーションの実行に注力しています。これらの優先事項は、当社の業務を強化し、より効率的で機敏、顧客中心の企業になるために極めて重要であり、中期的な目標達成に向けて前進し続けています。
以上で、JaneとI私は喜んで皆様のご質問にお答えいたします。
それでは、質疑応答の時間に移ります。
質問がある方は、電話機の5を押してください。
いつでも5をもう一度押すことで、質問を取り下げることができます。
なお、1つの質問と1つのフォローアップ質問が許可されます。
繰り返しますが、質問をするには*5を押してください。
しばらくお待ちください。
それでは、最初の質問はEvercore社のGlenn Schorrさんからです。
どうぞ、お話しください。
こんにちは、ありがとうございます。
ガイダンスに感謝します。
リテールファイナンシャルサービスのカードローン損失について質問があります。
2024年末の損失率は、通年のガイダンスである6.25%より高くなりそうですね。
その軌道についてお話しいただけますか？
また、そこに積み上げた巨額の引当金についても。
そのポートフォリオについて、私たちが適切な期待を持てるよう、何か教えていただけることはありますか？
わかりました。それではお答えしましょう。
おはようございます、Glenn。いくつかポイントがあります。
まず、リテールサービスでは、いくつかの要因が重なっています。
利用額が若干減少傾向にあります。
また、支払率も低下しています。
これが平均利息収入資産の伸びにつながっています。
そして、利用額の減少に伴い、分母効果が働き、
損失率が上昇しています。
四半期の損失率は、まだガイダンス内に収まっています。
しかし、年初の状況や通常の季節性を考慮すると、
損失率はそのレンジの上限に近くなり、第4四半期はさらに高くなる可能性があります。
ただし、第4四半期の上昇は、
年末商戦の状況や利用動向次第です。
このポートフォリオに対する引当金水準は非常に健全だと考えています。
資料の後ろの方に、貸出金に対する引当率が約11.7%であることを示しています。
現在の環境を考慮すると、リテールサービスポートフォリオに対して十分な引当てを行っています。
同様に、両ポートフォリオにおいて、延滞率の安定化が見られます。
全体として、これを積極的に管理しています。
リテールパートナーの活動は重要な要素で、第4四半期の水準を左右します。
ですが、損失率はレンジの上限に近くなると考えています。
わかりました。Mark、詳細な説明をありがとうございます。
Apolloとのパートナーシップについて、簡単に質問させてください。
非常に興味深く、他の多くの動きとも一致していますね。
特定の1社とパートナーを組むのではなく、グループと組むという選択肢もあったと思いますが、その点についてどのようにお考えでしたか？
そしてより重要な点として、フランチャイズの他の部分でも、民間市場とのより強固な結びつきから恩恵を受ける可能性はありますか？
特に資産担保型の世界を考えています。
Apolloとのパートナーシップを喜んでいます。
これにより、当社の包括的な銀行業務の範囲と専門知識が統合されます。
そして、より革新的でカスタマイズされた資金調達ソリューションを顧客に提供できるようになります。
他のパートナーも関与する予定です。
Mubadalaも参加者の1つです。
これは顧客にとって非常に有益です。
常に顧客への最善のサービス方法、最も多くの選択肢の提供を考えています。
このプラットフォームは、企業やスポンサー顧客が民間貸付資本プールに大規模にアクセスすることを可能にします。
250億ドルは非常に大規模なパートナーシップです。
米国におけるLBO、非投資適格債務に限定されています。
米国は明らかにプライベートクレジット市場の大部分を占めています。
グローバルにはBMSも対象です。
欧州でもこの市場が発展すれば素晴らしいですね。
今後、他の分野でもさらなるパートナーシップを行う可能性があります。
次の質問は、Bank of America社のIbrahim Bunawalaさんからです。
どうぞ、お話しください。
おはようございます。
Mark、スライド7の純金利収益について質問があります。
マーケッツ部門とそれ以外に分けて考えてみましょう。
マーケッツ部門を除く今四半期の純金利収益は119億6,000万ドルでした。
あなたのお話によると、バックブックの再価格設定や預金の柔軟性があるとのことですが、
マーケッツ部門を除く純金利収益は2024年第2四半期に底を打ったと結論付けて良いでしょうか？
また、証券の利回りが前四半期比で7ベーシスポイント低下したことに気づきました。
これは、以前に説明された予想に反して、今四半期に何か一時的な要因が利回りに影響したのでしょうか？
はい、スライド7を見ると、いくつかの要因が影響しています。
第2四半期の低い数字116億4,600万ドルについてですが、
これは第1四半期からの為替換算の影響、
季節的に低いカード残高、
アルゼンチンでの低い金利支払いが
第1四半期から第2四半期にかけて影響したものです。
第3四半期は、先ほど述べたように、
貸出側の取引量と、サービス部門とウェルス部門での預金スプレッドによるものです。
第4四半期のガイダンスはすでに述べましたが、
おそらく横ばいになると思います。
ただし、この純金利収益に影響を与える追い風と向かい風を
皆さんに思い出していただくことが重要だと思います。
追い風としては、ローンの取引量の継続的な増加が期待されます。
特に米国個人銀行部門ですが、サービス部門も含まれます。
マーケッツ部門を除いているので、サービス部門です。
また、より高い利回りでの証券の再投資からの継続的な恩恵も期待されます。
そして、顧客との関係で、ベータ（金利変動に対する感応度）を積極的に管理しています。
金利上昇時の対応を考えると、金利低下時にも機関投資家顧客との関係で
積極的に管理していきます。
もう1つ重要な点は、当社の金利感応度が米国以外に偏っていることを忘れないでください。
私たちが考え、話していることの多くは、米国の金利の動きとそれに関するベータについてですが、
米国外でもベータのキャッチアップが少し続くでしょう。
これは向かい風の1つであり、レガシーフランチャイズからの撤退も同様です。
長々と説明しましたが、第4四半期は横ばいを予想しています。
2025年のガイダンスは控えさせていただきます。
ただし、中期目標達成に向けた成長モメンタムを維持するために、
年率4〜5%のCAGRを目指しています。
これは純金利収益と非金利収益の組み合わせになりますが、非金利収益に偏重します。
このことを強調したいのは、第3四半期と年初来の業績に見られるように、
5つの事業部門すべてで非常に強い手数料収入の成長が見られるからです。
中期目標達成に向けて、この点を見落とさないでください。
私たちは、より手数料収入にシフトしていることを示しています。
ここで止めますが、これは重要だと思います。
純金利収益の予測に関する質問には答えられたと思います。
その説明は有益でした。手数料収入のモメンタムについても同意します。
ウェルス部門についてもう一つ質問があります。年初来、ROEがゼロから約8.5%のROTCEまで大幅に改善し、大きな営業レバレッジが見られました。Janeさんがこのモメンタムは継続すると言及したと思いますが、CitiのROEが目標に向けて改善し続ける中で、ウェルス部門のROTCEが引き続きポジティブな要因となると考えて良いでしょうか？
ウェルス部門に関する追加の情報があれば教えてください。ありがとうございます。
はい、その通りです。
私たちは皆、進捗を見て喜んでいます。
投資家向け説明会で発表した戦略に基づき、ウェルス部門の中期目標は15%から20%のROTCEです。
そして、25%から30%の営業利益率も目指しています。
着実に進展しています。
最初のステップは、グローバルウェルス組織の各部門を統合することでした。
現在は成長に向けた態勢を整え、期待される収益を実現するためにビジネスの再構築に注力しています。
その中で非常に重要なのは、投資を拡大することでミックスをシフトさせることです。
今四半期は顧客投資資産が24%成長しました。
これは、私たちが持つ潜在力を実現するための良いスタートだと言えるでしょう。
同時に、Andyは引き続き経費基盤の適正化と生産性向上に取り組んでいます。
北米のCitiGoldにおけるアドバイザーの生産性は50%以上向上しました。
投資分野を成長させるために、彼が注力しているさまざまな分野があります。
きっとお気づきだと思いますが、重要な新たな人材も獲得しています。
次の質問は、Wells Fargo社のMike Mayoさんからです。
どうぞ、お話しください。
こんにちは。
Citiが2026年の経費目標である510億から530億ドルを達成し、
同時に規制上の目標も達成できるという保証はありますか？
年初来の経費の実績ペースは540億ドルを示唆していますね。
この540億ドルのペースから2026年までに510億から530億ドルに削減し、
同時に規制上の目標を達成するという保証はありますか？
つまり、Citiが同時に2つのことを行えるという保証です。
10月2日に、Elizabeth Warren上院議員がOCCに対し、
Citiが「管理するには大きすぎる」として成長制限を課すよう求めたことを指摘しておきます。
あなたがたはそれに同意しないと思いますが、
それでも多くの人が抱く疑問は、
Citigroupに資産上限が課されないという保証はあるのか、ということです。
ありがとうございます、Mike。まず経費に関する質問から始め、
その後、Janeがあなたの質問の他の部分にも触れると思います。
ご存知の通り、2026年の中期目標として510億から530億ドルを設定しました。
もちろん、これは収益に依存します。
これは60%未満の効率性比率という目標と一致しています。
今年の目標は、ご存知の通り538億ドルの上限に近いところです。
つまり、538億ドルから2026年までに510億から530億ドルに削減する必要があります。
2025年のガイダンスは示していませんが、おそらくその数字に向かって徐々に下がっていくでしょう。
何が削減を促進するのでしょうか？
以前、主に組織の簡素化と人員削減に関連して15億ドルの節約について話しました。
また、残存コストの削減に関連して5億から10億ドルについても言及しました。
すでに9つの消費者向け国から撤退しています。
そして、2026年の終わりに向けて、トランスフォーメーションとテクノロジーへの投資から
効率性と利益が見え始めると話しました。
これらが2026年までに実現すべき3つの主要な要因です。
逆風はあるでしょうか？
はい、トランスフォーメーションは複数年のプロセスです。
また、業務改善をサポートするためにリスク・コントロールと規制関連の支出にも投資しています。
もちろん逆風はありますが、同時に縮小するものもあります。
追い風もあるでしょう。
Janeが言及したように、AndyとBizの両方が生産性向上の取り組みを推進しています。
これらの事業部門全体で正のオペレーティング・レバレッジが見られます。
つまり、Andy MortonとGonzaloも
コスト構造を見直し、削減可能な経費や
改善可能な生産性を探っているということです。
追加のコストが発生することもあるでしょう。
今年も追加コストが発生しましたが、
これらの目標を達成するために、
引き続き追加の生産性向上も追求していきます。
Mike、質問の2つ目の部分について、トランスフォーメーションの進捗に関して少し触れさせてください。
ご存知の通り、またMarkが話したように、
トランスフォーメーションはCitiのインフラへの歴史的な過小投資を是正するものです。
リスクとコントロールの環境を強化し、
同意命令を超えて、すべてのステークホルダーの利益のために
Citiを簡素化し強化する戦略的な改革です。
現在のCitiはすでに非常に異なる存在です。
過去3年間で大きな変革を遂げました。
ビジネスモデルを劇的に簡素化し、
組織構造をそのモデルに合わせて大幅に変更しました。
現在、より平坦な組織構造で、より大きな説明責任を持っています。
Markが話したように、トランスフォーメーションへの投資を通じて、
業務モデルの簡素化、インフラのリスクとコントロールの近代化に注力しており、
それによってリスクを低減しています。
トランスフォーメーション計画の実行は順調に進んでいます。
規制当局の1つからも公に認められたように、意味のある進展を遂げています。
これは広範囲にわたる作業です。
リスク管理、コンプライアンス、説明責任などの分野で大きな進展を遂げました。
これはプラットフォームの統合という大規模な作業を超えています。
Markが言及したように、2022年以来1,250のアプリケーションを廃止しました。
他の進捗分野として、ストレステスト能力の強化があります。
より迅速、頻繁、正確な評価が可能になりました。
ホールセール信用リスク、エンタープライズリスク、
全社的な価格リスクに関する新しい目標運用モデルを導入しました。
支払いや市場などの高リスクプロセスのリスク低減に
体系的な予防的コントロールを通じて大規模な作業を行いました。
Zingプラットフォームを実装中です。
これは市場リスク分析のための戦略的クラウドソリューションで、
オンデマンドかつ大規模にトレードを評価します。
リスクとコントロールを全社的なパフォーマンス管理フレームワークに組み込み、
それを報酬と連動させました。
これらは、私たちが実行し、完了させている大規模な作業の一部を示しています。
それがリスクです。
FRBのAML BSA同意命令を解除できたことを非常に嬉しく思います。
特にこの分野でリスクと監視が高まっている中での成果です。
これは2021年以来3つ目の解除された同意命令です。
当初の計画に対して実行が遅れている分野については、
データ作業の場合のように、非常に透明性を持って対応しています。
一歩下がって、それらの分野で何を変更する必要があるかを判断し、
軌道修正して関連する技術と人材への投資を行います。
振り返ってみると、当社が策定した戦略、
私たちが歩んでいる慎重な道筋、
すでに達成した大きな進展、
そして今後も決意と明確さを持って続けていく進展について、
非常に自信を持っています。
フォローアップとして、修正された同意命令は新しいものではなくなりましたね。
これは顧客との取引の問題なのでしょうか？
それとも規制当局に必要な情報を提供する問題なのでしょうか？
また、改めて確認しますが、現在資産上限はないということですね。
近い将来、資産上限が課される可能性はないと想定してよいでしょうか？
または、資産上限が課されていても私たちが知らないということはありますか？
顧客との取引に問題はありません。
むしろ全く逆です。私たちは顧客にとって大きな強みとなっています。
決済業務、トレーディング業務、消費者向け与信業務など、あらゆる面で顧客を支えています。
むしろ逆だと言えるでしょう。
私たちは顧客にとって大きな強みです。
それは今四半期の結果に表れています。
すべての事業部門で非常に好ましい結果が出ています。
規制当局とは緊密に協力しています。
彼らのフィードバックや、同意命令の一部で遅れが生じた場合の
私たち自身の教訓を取り入れています。
しかし、先ほど説明したように、同意命令の作業の広範さと、
複数の分野で達成している意味のある進展を理解してください。
ある分野で遅れが生じた場合、必要な投資を増やし、
アプローチの教訓を検討して対処します。
そのため、非常に快適に感じています。
繰り返しますが、顧客情報、顧客データ、顧客報告に関する問題ではありません。
財務情報に関する問題でもありません。
規制報告の問題です。
以前の電話会議でも言及したように、私たちはグローバル企業で、11,000以上の規制報告があります。
取引入力時に捕捉するデータが、
最終的にさまざまな規制報告書に必要な形で表示されるようにすることが重要です。
そのためには、フロントエンドで適切なコントロールを確保し、
データの調整や手動調整を多く行わずに済むようにする必要があります。
また、このプロセスに関して標準化されたルールとコントロールを確保し、
可能な限り効率的に行えるようにする必要があります。
これは主に、規制報告書の作成に必要な基礎データから始めて、
それらの規制報告書を改善することに関するものです。
次の質問は、Seaport Global社のJim Mitchellさんからです。
どうぞ、お話しください。
おはようございます。
Mark、コンセンサス予想では...
これは別の観点からの経費に関する質問ですが、
コンセンサスでは収益成長目標を達成できないと見られています。
あなたはそれに同意しないかもしれませんし、それは構いません。
しかし、2026年の経費についても、51-53億ドルのレンジの上限に近いと予想されています。
これは理にかなっているでしょうか？それとも、収益が目標を下回った場合でも、
ROTCEの目標達成を支援するために、そのレンジの下限に近づけることができると確信していますか？
はい、部分的に考えてみましょう。
まず、過去数年間、Jane と私は一貫して年間業績のガイダンスを提供するよう努めてきました。
そして、大部分においてそのガイダンスを達成してきました。
投資家向け説明会以降のトップライン成長を見ると、中期的に話したことと概ね一致しています。
経費ガイダンスについても同様です。今年も含めて、概ね一致しています。
今年の800-810億ドルの収益ガイダンスを見ても、年初来の606億ドルの実績と比較して、
目標達成に必要な水準は達成可能です。特に、昨年大規模なアルゼンチンの通貨切り下げがあったことを考えると、
第4四半期に必要な手数料収入の伸びは十分に達成可能だと考えています。
2024年の上限に近いところで達成できると確信しています。
その後の期間と、そこでのガイダンスについて考えると、
皆さんは中期目標を達成できるという証拠を求めているでしょう。
私は証拠を指摘しています。
2024年の通年と各四半期の結果を見て、その収益モメンタムを信じ始めていただけることを願っています。
手数料収入は非常に良い指標です。
今年と今四半期に達成したことは、今後数年間にわたってこれらの事業部門で
見られるモメンタムの非常に良い指標です。
また、経費目標を達成できることも期待しています。
先ほど述べた要因によって、中期的な経費目標を達成する道筋があります。
はい、収益が目標を下回った場合、自然に取引量関連の経費や報酬関連の経費が
それに応じて減少すると予想されます。
また、その収益の減少に対応して、生産性向上の機会を探り、
設定した営業効率目標を達成できるようにすることも期待されます。
素晴らしい説明です、ありがとうございます。
フォローアップとして、資本に関する質問があります。
過去1年間、DTAの控除の増加が若干の逆風となっていましたが、
これから再び追い風に転じ始めるのでしょうか？
今後数年間で資本に戻ってくる過程をどのように考えればよいでしょうか？
はい、DTA（繰延税金資産）の活用の主な推進力は、米国での高い収益の実現です。
これが主要な推進力となります。
Jane が説明した各事業戦略を考えると、
米国での勝利の重要性についてよく耳にすることでしょう。
銀行業務に関しては、今四半期の好調なパフォーマンスに表れています。
ビジネスの世界では、ウェルス事業に関して、特に北米での投資の成長の重要性について聞くでしょう。
USPBは主に米国に焦点を当てた事業です。
DTAの活用は、米国での純利益の増加、つまりより高い純利益の実現に関するものです。
顧客主導の戦略を実行する中で、そのための機会を探しています。
事業にその勢いを促進するインセンティブを与えています。
これが、今後の四半期ごとにより高い活用率を実現する方法です。
次の質問は、UBS社のErica Najarianさんからです。
どうぞ、お話しください。
こんにちは。午後に入ったようですね。こんにちは、皆さん。
最初の質問はJaneへのものです。
長期的な投資家と話をすると、よく次のようなコメントが聞かれます。
明らかに、今四半期の7%のROTCEから11-12%への道のりは、
うまくいけば埋められるでしょう。
その進展が見られる前に投資を開始するには、
より多くの資本の最適化が見たいと言います。
これは毎四半期に私が自社株買いについて質問するのと同じ質問ではありません。
むしろ、Banamexの進捗状況についての更新をお願いしたいと思います。
市場では、Banamexが IPO を行う前に、4四半期分の独立した財務諸表が必要だという噂があります。
その進捗状況について具体的に教えていただけますか？
そして Mark、Banamex の貢献度について改めて教えてください。
過剰な資本を解放する一方で、P&L からそれを取り除くことを考える際に。
はい、喜んでお答えします、Erica。
また、Banamexに飛び込む前に、資本の最適化へのレーザーフォーカスについても指摘したいと思います。
これは長い間、マーケッツ事業や銀行業務のマントラでした。
そして、組織全体に浸透させてきた規律です。
Citiには資本の最適化に注力していない人はいません。
特に現在の株価を考えると、株主への還元や
収益性の向上に向けて取り組んでいます。
Banamexに話を戻すと、現在の唯一の焦点は2つの銀行の分離です。
これは今年の第4四半期に完了する予定です。
これは膨大な作業量でした。
事実上、メキシコで8番目に大きな銀行を新たに設立しているからです。
分離を進めるために必要な主要な規制当局の承認を得たところです。
ただし、まだいくつかの承認が保留中です。
最終段階にあり、第4四半期後半のこの切り替えに向けて
顧客と協力して準備を進めています。
分離が完了したら、IPO自体に全力を注ぐつもりです。
IPOの成功は、国際部門の責任者であるErnesto Torres-Cantuにとって最優先事項です。
彼がBanamexを運営し、今四半期に就任する新しいBanamexの執行会長のNacho Deschampsも同様です。
2025年末までにIPOの準備を整える計画です。
これは私たちがコントロールできる要因に基づいています。
しかし、MarkとI私がいつも言っているように、
タイミングは市場環境に左右されます。
株主のリスクを最大化するためです。
シェア拡大を続けるために必要な投資を行っています。
Banamexが年初来の平均市場収益成長率を上回ったことを非常に喜んでいます。
複雑な分離プロセスや環境にもかかわらず、
良好な経費規律も維持しています。
現在の状況に満足しており、
今後の道筋についてお伝えできればと思います。
質問の2つ目の部分については、いくつかの点があります。
まず、メキシコの消費者向け事業で良好な成長が見られています。
また、分離に向けた準備と最終的なIPOに向けて、
そのフランチャイズの強さを守るために適切に投資も行っています。
Erica、質問を正しく理解したとすれば、
資料の16ページの右下に、
2022年と2023年のメキシコ消費者部門のP&Lを示しています。
収益と経費の観点から見ると、2023年は約15億ドルです。
そして、この事業に関連するTCE（有形普通株主資本）は約40億ドル程度だと思います。
これで貢献度がある程度わかると思いますが、
このプロセスを通じて引き続き非常に良好なパフォーマンスを示しています。
完璧です、ありがとうございます。
フォローアップの質問ですが、今四半期のPPNR（貸倒引当金繰入前利益）の強さや
第4四半期の純金利収益に対するより良い期待にもかかわらず、
株価の反応を見るのは恐らくフラストレーションがたまることでしょう。
そこで、Markに質問を次のように言い換えてみます。
世界的な金利期待の変動を考えると、
Citiは国際的には金利上昇に敏感で、国内ではニュートラルなポジションにあると
想定してよいでしょうか？
延滞手数料についてはどう考えればよいでしょうか？
年初のガイダンスで、延滞手数料が8ドルになると言及されたことを覚えています。
さらに、おそらく資本市場が全ての同業他社にとって非常に好調だったため、
今四半期の強さが「評価されていない」のかもしれません。
2025年に向けて、収益の中でNIR（非金利収益）の貢献がより大きくなると考える中で、
FIC（債券・金利・為替）と銀行業務が引き続き好調で回復することに加えて、
2026年への道筋につながる他の主要な手数料収入の強みについて説明していただけますか？
わかりました。
多くの内容がありますが、お答えできる質問だと思います。
ありがとうございます。
このPPNRの強さや純金利収益の改善を受けて、
株価がもっと好意的に反応するのを見たいと思います。
実際、今四半期は当社にとって非常に好調でした。
おっしゃる通り、純金利収益を見ると、
実際には年間のガイダンスを少し上方修正しました。
先ほど言及したように、通年でわずかに減少すると予想しています。
これは重要なポイントです。
先ほど追い風と向かい風について言及しましたが、
それらを見落とすべきではありません。
証券の満期に伴う再投資からの恩恵を受けるでしょう。
取引量の成長も続くでしょう。これらは重要な追い風の要因です。
ご指摘の通り、当社の金利エクスポージャー分析は、事業の金利感応度を反映しています。
前四半期は、静的なバランスシートと通貨間の前提で、イールドカーブ全体で100ベーシスポイントの低下を想定すると、約16億ドルのマイナスでした。
この金利感応度を見ると、正しく指摘されたように、純金利収益の減少の大部分が米国外に偏っています。
実際、その16億ドルのうち約13億ドルが60の通貨にわたる米ドル以外の通貨に関連しています。
そのため、その減少を見るためには、すべてが同時に動く必要があります。
米ドルの減少は約3億ドルで、100ベーシスポイントのシフトを想定しています。
これは減少してきています。四半期を遡って見ると、慎重に管理してきた結果、約3億ドルまで減少しています。
第3四半期の数字を公表する際には、さらに減少すると予想しています。
繰り返しますが、当社は金利感応的ですが、それは米国外に偏っています。
ご質問いただきありがとうございます。他の機関からお金を奪っているわけではないことを投資家の皆様に再確認していただくことが重要だと思います。
延滞手数料に関しては、年間の見通しと前提条件に含めていると述べました。
Ericaさん、当然のことですが、お客様には期日通りに支払っていただきたいと考えており、そのためのあらゆる支援を行っています。
そのうえで、明確な期限はなく、当社の収益を牽引するために延滞手数料に過度に依存しているわけではありません。
決定は2025年頃になりそうです。
そのため、収益予測の最後の四半期に若干の調整がありますが、それは私たちが示したガイダンス内であり、大きな変更にはなりません。
最後の質問は、NIRと手数料収入に関するものでしたね。先ほど述べたように、2025年のガイダンスは控えさせていただきますが、手数料収入の成長におけるモメンタムがどこで続くと予想されるかという質問だったと思います。
まずサービス部門から始めましょう。手数料収入は前年同期比33%増加しました。確かに、アルゼンチンペソの切り下げの影響を調整する必要がありますが、それを調整しても、前年同期比11%の非金利収益の成長となっています。
これらの要因を見ると、一貫して強さを示しています。国境を越えた取引価値は8%増加、米ドル決済量は7%増加、法人カードの利用額は8%増加しています。補足資料を見ると、これらのKPIも中〜高単位数の成長を示しています。
法人顧客との取引や、新規の商業顧客を獲得することで、この傾向は続くと予想しています。
銀行業務については既に触れましたので、深く立ち入りませんが、特に投資銀行手数料で非常に好調な四半期だったことを強調しておきます。私たちが話してきた回復が見られましたが、重要なのは、その回復の中でシェアを獲得していることです。
これらの重要なパートナーシップは、スポンサーが市場に再び参入し始める中で、当社を良好な位置に置いています。人材や強化が必要なセクターへの投資も、すべて2025年に向けて手数料のモメンタムにつながるでしょう。
ウェルス部門も、今四半期は収益が9%増加と非常に好調でした。しかし、顧客投資資産を見てください。24%増加しています。顧客残高は14%増加しています。これが手数料のモメンタムを牽引しており、Andyと彼が編成したチームにとって重要な注力分野です。
これは当社にとって大きな機会です。顧客が当社以外に保有している約5兆ドルの資産を考えると、それを獲得するためにより良い態勢を整えています。
最後に、USPBでも継続的なモメンタムが見られます。
つまり、Ericaさん、手数料のモメンタムは全社的に見られるということです。これは重要です。中期目標達成に向けて、4〜5%の収益成長を考える上で重要な側面です。
次の質問は、RBC社のGerard Cassidyさんからです。どうぞ、お話しください。
こんにちは、Mark。こんにちは、Jane。
Markさん、プレゼンテーションの中で、米国個人銀行部門のROTCEをより高い水準に引き上げることについて触れられました。その要因として、革新的な製品と信用コストの正常化の2点を挙げられました。効率性の改善以外に、これら2つの項目がどのように貢献するのか、詳しく説明していただけますか？
はい、もちろんです。
まず、米国個人銀行部門はカード事業と与信事業の組み合わせです。カードポートフォリオにはブランドカードとリテールサービスの両方が含まれています。ブランドカード内でも、独自のカードがあり、新しい革新的な商品を開発しようとしています。
製品イノベーションの例として、最近行ったCiti Premier カードのリフレッシュがあります。これは新しい特典と報酬プログラムを提供するものです。その結果、ブランドカードの獲得数は四半期比、年比ともに約7%増加しました。
もう一つの例は、数四半期前にコストコでFlexPayを導入したことです。その結果、分割払いローンの成長が約15%増加しているのが見てとれます。
このような製品開発は、新規獲得、カードが最優先で使用されることの確保、そしてトップラインのパフォーマンス向上に重要です。
もう一つ言及したのは信用コストについてですね。これは信用コストの継続的な正常化を指します。複数のビンテージが同時に成熟していることについて何度か言及しましたが、これが進行し、私たちがそれを理解する必要があります。これが進行することで、より正常なレベルの信用状況が見られるようになるでしょう。これがリターンにとって重要になります。
繰り返しますが、信用コストの項目だけでなく、延滞においても安定化が見られ始めています。これは私たちにとって良い指標です。
非常に良い説明です。信用に関してフォローアップの質問があります。銀行部門では、信用コストが1億7,700万ドルで、そのうち1億4,100万ドルがACL（貸倒引当金）の積み増しだったと言及されました。これはポートフォリオのミックス変更によるものだとのことですが、この変更について詳しく教えていただけますか？
特に重要な点はありません。異なる資産クラスや貸出先のミックスの変更です。この数字に重大または重要なものはありません。不良債権比率を見ると、依然として31ベーシスポイントです。エクスポージャーのミックス変更はありますが、重要なものはありません。
世界中で非常に健全な企業セクターが見られ続けています。
次の質問は、JPMorgan社のEvict Tunisiaさんからです。どうぞ、お話しください。
こんにちは。JaneさんとMarkさんに2つ質問があります。1つは経費について、もう1つは受領について質問します。資産上限に関する質問には既に回答されたと思います。
まず、経費についての簡単な質問です。年初に、535億から538億ドルのガイダンス内に7億から10億ドルの退職金費用が含まれると言及されました。第3四半期にはこの費用は発生しましたか？第4四半期には発生する見込みですか？今年中にこれらの費用は終了すると予想されますか？それとも来年も続くのでしょうか？
その数字は、リストラ費用と退職金または再編費用の組み合わせでした。リストラ費用は明確に区分して表示しているので、ご覧いただけると思います。このリストラ部分は主に組織の簡素化によるものでした。これは今年中に終了します。
通常の事業運営の一環として発生する通常の退職金または再編費用は、どの年にも発生すると予想されます。2025年と2026年も当然含まれるでしょう。
今四半期にもいくらか発生しました。次の四半期にも発生すると予想しています。しかし、私が示した範囲を大きく超えることはないと考えています。繰り返しますが、その範囲は両方の組み合わせに対するものでした。
わかりました、ありがとうございます。
資産上限の質問に移りますが、JaneさんとMarkさん、A）資産上限があるのか、B）仮になくても、規制当局が言ったことの実質的な意味や影響は何なのか、について明確な回答が聞けませんでした。
では、はっきりさせましょう。資産上限はありません。7月に発表されたもの以外に追加の措置はなく、予定もありません。
私たちが行っていることの影響については、既に説明した通りです。遅れが生じた分野、特に規制プロセスと規制報告に関連するデータの分野への投資を増やしています。それに対する投資を増やしています。
既存の命令に関して引き続き大きな進展を遂げており、2021年以来3つ目となるBSA AML命令を今四半期に解除したことも含まれます。
Janeさん、ビジネスに重大な影響を与えるようなことは予想されていないのでしょうか？中国に関するニュース記事がありましたが、規制当局によってある種のライセンスが承認されなかったとのことでした。それ以上に重要なことが起こっている、または起こる可能性があるのでしょうか？
絶対にありません。はっきりと申し上げます。全くありません。
わかりました。ありがとうございます。
次の質問は、Deutsche Bank社のMatt O'Connorさんからです。どうぞ、お話しください。
こんにちは。いくつか確認のための質問があります。
まず、Banamexについてですが、来年の第4四半期にIPOを行う予定は変わっていませんか？それとも、法的分離に少し時間がかかっているため、1四半期ほど延期されるのでしょうか？
Ericaへの回答で述べたように、2025年末までにIPOの準備を整える計画です。これは私たちがコントロールできる要因に基づいています。タイミングは株主価値を最大化するために市場環境に左右されます。そういう状況です。
わかりました。つまり、2025年末までということは、事実上2026年第1四半期を意味すると理解しましたが、それが私の確認したかった点です。法的に分離した後、IPOを進めるまでに4四半期必要だと思っていました。
現時点では、2025年末までにIPOの準備が整うと考えています。より重要なのは、その時点での市場環境に注目することです。MarkとI私は、1四半期か別の四半期かを急ぐのではなく、株主価値の最大化に非常に注力しています。
また、法的に分離した後に4四半期必要という厳格なルールはありません。
わかりました。非常に参考になります。このような事例はあまりないので、助かります。
別の質問ですが、プレゼンテーションの中で、サービス部門内で未送金の企業配当金に対して若干の引当金を積んだと言及されました。これはどの国に関するものか、また、どのような内容なのか確認したいと思います。私の理解では、これに関して皆さんにはあまり責任がないと思っていたのですが。
はい、金額は小さいです。資料の後ろの方にロシアのエクスポージャーに関するページがあります。それに関連しています。
わかりました。しかし、それらの滞留配当金に関して、皆さんにリスクはないと考えてよいのでしょうか？法的にリスクがないのに、なぜ小額の引当金を積むのでしょうか？
それは、そこでのエクスポージャーの扱い方です。顧客に分配できず、代わりに保有しなければならない国でのエクスポージャーの扱いに関するガイドラインに従っています。そのため、それに関連する引当金を計上する必要があります。そうしています。
もちろん、ページにはコントロール喪失の場合のエクスポージャーを示しています。最終的にどのように相殺されるかがわかります。しかし、このような性質の引当金に必要なことに関する適切なガイドラインに従っています。
わかりました。ありがとうございます。
はい。
次の質問は、Morgan Stanley社のRyan Kenneyさんからです。どうぞ、お話しください。
ご質問ありがとうございます。Markに1つ質問があります。
サービス部門の純金利収益は金利低下時の追い風になると言及されましたが、その仕組みを詳しく説明していただけますか？スワップの満期やペイフローティングスワップの恩恵など、その説明に含まれるべき要素はありますか？
サービス事業について念頭に置くべき点がいくつかあります。
まず、これは単なる預金受入事業ではなく、顧客事業です。そのため、それらの顧客に対する価格設定の考え方が非常に重要になります。
米国内外のダイナミクスが影響しています。機関投資家顧客に関しては、金利が上昇した際に見られた高いベータ（金利感応度）を、顧客関係を考慮しながら概ね維持しています。
米国外では、それらのベータがキャッチアップするにつれて、ある程度の相殺圧力があります。
しかし重要なのは、より高い利回りでの証券への再投資についても言及したことです。その再投資や高い利回りは最終的に事業に反映されます。
これはサービス部門だけでなく、他の事業部門でも純金利収益の一部として表れます。これらがサービス部門の純金利収益の重要な要素です。
四半期内のパフォーマンスを見ると、純金利収益は5%減少していますが、その大部分は前年同期比でのアルゼンチンの金利変動によるものです。つまり、アルゼンチンでの金利収入が低下したことがこの四半期の数字に特に影響しています。
純金利収益の項目について、それを調整すれば、横ばいからわずかに良くなる程度です。
つまり、それが実態です。顧客関係の管理、再投資された証券からのより高い収益、そして期待される営業口座の成長からの取引量がそれに寄与しています。
ありがとうございます。
はい。
次の質問は、HSBC社のSaul Martinezさんからです。どうぞ、お話しください。
こんにちは、皆さん。
いくつか簡単な質問があります。
まず、Banamexに関するフォローアップです。Janeさん、ご存知の通り、メキシコの司法改革と法の支配への影響に関する懸念があります。その結果、メキシコの資産価格は苦戦しています。最大のメキシコ銀行の取引倍率は、収益の約7倍程度だと思います。
市場環境が改善せず、メキシコの資産価格が低迷し、これらの懸念が続く場合、どうなりますか？市場環境が改善するまで待つのでしょうか？それとも、メキシコのマクロ環境が悪化しているように見える中で、このプロセスをどのように考えていますか？
はい、市場環境がどうなるか見守る必要があります。
しかし、私とMarkにとっての北極星は明確です。
それは株主価値を最適化し、最大化することです。
そのため、その時点で条件が適切でない場合は、適切になるまで待ちます。
その間、事業は順調に推移しています。
収益性にも寄与しており、どのような形でもマイナスにはなっていません。
そのため、最適ではない結果を急ぐ必要はありません。
しかし、IPOを実施し、Banamexから撤退します。ただし、無謀な方法では行いません。
あなたが期待するように、また私たちが様々な面で示しているように、
規律を持って対応します。
わかりました、理解しました。
では、米国個人銀行部門のROTCE改善に関するフォローアップ質問です。信用コストの正常化がその大きな要素のようですね。
Markさん、ブランドカードとリテールサービスの現在の信用コストと、より正常化されたレベルとの差を改めて教えていただけますか？
信用環境がより正常化された場合、信用コストにどの程度の追い風があるのでしょうか？
2025年についてはこの段階で言及したくありません。
1月の第4四半期決算発表時に、より詳細な説明とコメントを提供することをお約束します。
しかし、これらの事業について考える際、引き続きトップラインのモメンタムを期待しています。
USPBでは8四半期連続で正のオペレーティング・レバレッジを達成しており、今四半期は49%でした。
経費基盤を適切に管理しています。
トップラインにはさらなる上昇の余地があると考えています。
ポートフォリオ全体の成長に非常に注力しています。
また、信用コストに関しては、単にそれらのビンテージが成熟する複合効果だけでなく、
インフレが低下し始め、金利が徐々に低下することで、
消費者にとってより良い状況になり、シーズニング目的で実行するマクロ経済シナリオにも反映され、
最終的には延滞率と純与信コストにも表れると考えています。
延滞率の改善とある程度の安定化が既に見られ始めています。
ガイダンスには踏み込みたくありませんが、中期的な収益性改善の要因や貢献要素については、
このように考えています。
次の質問は、Wells Fargo社のMike Mayoさんからです。どうぞ、お話しください。
こんにちは。
先ほどの資産上限に関する質問への回答を明確にしていただき、ありがとうございます。
規制当局について言及できる範囲が限られているのは承知していますが、
念のため確認させてください。資産上限はなく、今後も予定されておらず、
現時点で他の追加措置も予定されていないと言われましたね。
その通りです。
わかりました。それを明確にしていただき、ありがとうございます。
私は元規制当局者で、Paul Volckerは私のヒーローでした。規制当局を尊重しています。
510億から530億ドルの経費目標を達成するために、誰も近道を取ってほしくありません。
しかし、システム、アプリケーション、階層、官僚主義を統合し、
多くの活動を売却しているのに、
修正された同意命令でさえ驚きでした。
これほど多くの取り組みを行っているのに、
修正された同意命令や他の措置が必要だったのなら、
おそらく1年前、5年前、10年前、あるいは文字通り20年前に行われていたはずです。
そのため、外部から見ると混乱します。
そこで質問ですが、これはより多くのお金を費やす問題なのか、
それともこれらのタスクをより賢明に実行する問題なのでしょうか？
言い換えれば、タンクにより多くのガソリンを入れても車は速くなりません。
リソースの問題なのか、それともこれらの規制上の問題を解決するためにより賢明になる必要があるのでしょうか？
いくつかの部分に分けて説明させてください。
まず、同意命令は非常に広範囲にわたることを全員に思い出してほしいと思います。
取られた措置は、特定の狭い分野で遅れが生じたためです。
主に規制報告に関するデータの分野で遅れが生じており、それが主な焦点です。
迅速に対処しました。年初から、この分野で遅れが生じていることを非常に透明性を持って伝えてきました。
全体的には進捗に満足しています。
Mikeさんが言われたように、進捗の分野をいくつか挙げ、
監督上の制約がある中で、できる限り具体的に説明しようとしました。
トランスフォーメーションが進行中であっても、事業のパフォーマンスが向上し続けていることを嬉しく思います。
これらは今年の2つの優先事項です。
つまり、効果的に2つのことを同時に行えているということです。
事業の簡素化、組織、その他の取り組みによる大きな利点は、
私たちが実行し、非常に集中できるようになったことです。
では、Markに引き継ぎましょう。
あなたの質問は、アプローチの再考が必要なのか、それともより多くのお金を費やす必要があるのかという点で有益です。
私たちが行ったことの1つは、例えばデータへのアプローチを見直すことです。
これは...変更を加えています。
特定されたデータの問題を解決するアプローチを変更しました。
フロントエンドのビジネス、最も関連する機能部門からの関与を確保し、
規制報告に必要なことを考慮に入れ、
そのプロセスを合理化し、正しくするようにしています。
アプローチの変更が必要な側面があり、その変更を行っています。
さらに必要に応じて変更を加えていきます。
また、遅延の原因や、私たちや規制当局が望むペースで進んでいない理由を
少なくともレビューする必要がある側面もあります。
これが実際に、修正された同意命令にあったリソースレビュー計画の内容でした。
基本的に、タイムリーで持続可能なコンプライアンスを達成するための
十分なリソースがあり、それらが適切に配分されていることを
確認する必要があるという声明でした。
そのため、私たちのプロセスの一部は、実際にそれを行うことです。
マイルストーンやデリバラブルの進捗状況を定期的にレビューし、
遅延や赤信号が見られる場合、その根本原因は何か、
リソースの問題で人員やテクノロジーにより多くの資金を投入する必要があるのか、
それともアプローチを再考する必要がある
プロセスの問題なのかを検討し、
その根本原因に基づいて対策を講じます。
あなたの質問は的を射ています。
答えは、多くの場合、両方の要素が少しずつ含まれるということです。
しかし重要なのは、このような分析と評価を行うプロセスがあることで、
効果的に実行できるようにすることです。
これが役立つと良いのですが。
これら全ては、株主の皆様にとっての生産性やその他の利点を生み出すと同時に、
規制の観点からCitiを強化することにもつながります。
最後のフォローアップとして、パフォーマンスと株価の乖離が見られる場合、
有形純資産価値が90ドルであるのに対し、64ドルで株式を買い戻す機会が
より大きくなるように思えます。
以前にもこのたとえを使いましたが、できる限り自社株買いを行うために、
幹部用食堂の椅子や机、銀食器まで売却しているといいですね。
はい。
明らかに、現在の株価水準を考えると、自社株買いの機会に非常に注目しており、
その重要性を認識しています。
同様に、はい、今四半期のフランチャイズのパフォーマンスを誇りに思っています。
非常に好調な四半期であり、意図的な道筋を歩んでいることを
投資家の皆様に示す重要な証拠となりました。
必要な進展を遂げており、実際に今後の道筋と見えている可能性に
非常に興奮しています。
これ以上の質問はありません。
最後の締めくくりの言葉をJen Landisにお願いします。
本日はご参加いただき、ありがとうございました。
追加の質問がある場合は、IR部門までお問い合わせください。
ありがとうございました。
これでCitiの2024年第3四半期決算発表を終了します。
ご参加ありがとうございました。
７．Earnings Call Proによる分析結果
🔥ポジティブ材料
EPSと収益の予想超過: Citiは第3四半期のEPSを$1.56と報告し、市場予想を$0.24上回りました。また、収益も前年比0.87%増の203.2億ドルに達し、予想を約4.9億ドル上回りました。
業務の効率改善: 各部門での業績改善が見られ、特にトランザクション・サービスと法人向け部門が成長を牽引しました。これにより、全体の営業レバレッジがプラスに転じました。
資産管理の成長: 富裕層向け資産管理サービスでの収益が増加し、デジタルチャネルの強化も進んでいます。特に、アジア市場での顧客基盤拡大が顕著です。
コスト管理の向上: Citiはコスト削減施策を継続しており、主に非必須な分野での支出を抑制することでコスト効率が向上しました。
🥶ネガティブ材料
消費者向け銀行の低迷: 特に米国内の消費者向け銀行業務が成長を欠き、住宅ローンや個人ローンの需要が減少しています。
規制上の課題: 規制対応のための追加コストが発生しており、特にコンプライアンスの強化が収益性にマイナス影響を与えています。
グローバルな経済環境の不確実性: 高金利環境の影響で、Citiの一部の事業（特にヨーロッパとアジア）にリスクが存在します。また、経済成長の鈍化が、今後の収益成長に不透明さをもたらしています。
🤖AIアナリスト分析と今後の予測
Citiの第3四半期決算では、EPSと収益が市場予想を上回ったものの、消費者部門の低迷や経済環境のリスクが懸念材料となっています。Citiは引き続きコスト管理に注力し、特に法人部門とアジア市場での成長を目指していますが、世界経済の減速や高金利の影響が中期的な課題として残ります。次の四半期においても、米国の消費者向け事業が引き続き低調であると見られるため、Citiの成長の鍵はアジア市場での成功とコスト効率化にかかっています。
ご注意：このコンテンツは生成AIなどを利用して作成しています。その為、正確でない可能性がありますので必ずご自身で事実確認をお願いいたしいます。