NFTとETHの相関関係
はじめに
NFT市場は 夏に熱い盛り上がりを見せた後、史上初の下落を迎えました。
市場での取引は主にイーサリアムで進行されますが、最近イーサリアムの
価値が史上最高値である$4,000から$1,000に下がり、
NFTの価値もイーサリアムのように暴落し困難に直面しています。
本記事は、NFTとETHの市場間の相関関係について調べてみました。
NFT及びETHの時価総額はどのように集計されるのか？
一般的に時価総額は企業の価値(ドル)、NFTコレクションまたは
暗号通貨のUSD価値を分析し割り出されます。
この指標は資産の現在の株価および未決済株式数を基盤に集計されます。
株式と暗号通貨はいずれも交換可能な資産であるため、有形資産の時価総額は発行株式総数に現在の市場価格である1株を掛けて計算されます。
例えば、暗号通貨は計100万株であり、1株当たり20ドルの場合、
時価総額は100万株*$20=計2千万ドルです。
NFTの場合、レアリティおよびその他の要因によってコレクションの価値が異なることがあります。
また、NFT市場はERC1155(Semi-fungible)トークンで構成されています。
NFTGoは二つの場合の数に備えてNFTコレクションの総価値を正確に表現するために、
NFTコレクションの最安値と最新取引価格の間の最大値と集計しており、
このメカニズムはコレクションから高付加価値NFTを抽出し、より大きな
価値を説明できる能力といえます。
時価総額が重要な理由
時価総額はプロジェクトの潜在的可能性を評価するのに重要な
役割を果たします。
時価総額は投資家がコレクションでNFTに対してどれだけ支払う意向があるかを示す指標です。
NFTコレクションの平均価格は過大評価または過小評価されることが
ありますが、時価総額を通じてNFTコレクションの総価値を判別することができます。
NFT投資前の最低価格、平均価格、そして企業の時価総額を見ることも
非常に重要です。 時価総額はプロジェクトのリスクと価値を表現し、
これはNFTに戦略的に投資できる方法です。
1.リスク管理
リスク緩和及びポートフォリオの多様化は、NFT投資戦略の重要な構成要素です。
リスク管理は投資家が市場の好況とダンピングの中でより良い決定を下すようにサポートしてくれます。
比喩すると暴風が吹き荒れる際に茎と根の構造がより強いほど木は比較的被る被害が少ないのと同様に、ハイマーケットキャップNFTプロジェクトは一般的に新規およびローマーケットキャッププロジェクトに比べて変動性が少ないということです。これはリスク管理が時価総額でどれほど重要なのかを反映します。
本記事では、複数のカテゴリーのNFTプロジェクトのうち、
一部のNFTプロジェクトの変動性について実証します。
2. 価値
時価総額は市場の状態によって時価総額が決定されます。他の投資家が
NFTをどのように評価しているのか予測するのに役立つだけでなく、
NFTコレクションの現在価値は取引者と投資家が高付加価値のある
プロジェクトを識別するのに役立ちます。
NFTとETHの相関関係
攻撃的な清算後の販売によりETHの価格は急激に下落しました。NFT市場は主にETHで取引され、ほとんどのNFT取引はETHあるいはWETHによって
行われます。
NFTまたはETHの基盤ROI
ETH市場の上限線は2021年12月初めに約5500億ドルから2022年6月には
1300億ドル以下に下がりました。
NFTの評価額が自国通貨ETHの急激な減少に追いつくには、NFTの評価額を
同等に拡大する必要があります。
しかしNFTはETH市場崩壊を避けられず、
データを観察してみれば分かるようにETH時価総額とNFT時価総額は
3ヶ月間共に下落傾向にあります。
以下のチャートは、開始地点から現在までETHおよびNFT市場の上限を基準とした収益率です。
引用元：NFTGo.io
両方の値が100から始まり、 共に1カ月間は100より増加しましたがそれ
以降は初期値100より減少しています。
ETHとNFTの下落傾向は、両者間の強い相関関係が存在することを導き出すことができます。
注目すべきデータポイントは、6月における弱気市場でのETH市場とNFT市場の回復力です。ETHは当時、時価総額より50%以上減少しましたが、
NFT市場は30%のみ減少しました。
NFT市場損失がETH市場損失より少ない理由
NFTが投機市場の中で非常に小さな市場であるという点を導き出すことができます。NFTは文化と芸術、そして金融と貿易を結合し、
クリエイターとファンをつなぐ分散型方式です。
ETHはNFTより主流ですが、ここ数週間急激に清算された暗号通貨市場で
影響力が高い巨大ファンドもありました。
このような市場状況はETHの時価総額を大幅に減少させる原因をつくります。しかし、NFTはETHに比べて非常に小さい市場であり、以下のチャートでは両資産の市場規模が見られます。
引用元：NFTGo.io
暗号通貨は2009年から存在し、数回の循環とサイクルを経てきました。
日が経つにつれ、このようなデジタル資産は主流取引と投資方式となりました。
大型ファンドやマーケットメーカーは、BTCやETHのような上位暗号通貨資産に多くの投資を行います。
NFTに比べて暗号通貨はブロックチェーンのエコシステムで成熟した市場です。
主流NFTと暗号通貨を比較して計量化する方法は、
ETHのような主流暗号通貨のNFT市場の上限比率を計算することです。
例えば2022年3月21日、YChartsによると、ETHの時価総額は2383億ドルで
あり、NFTGo.ioは当時NFT時価総額チャートを193億ドルと記録しました。
3月21日のNFT/ETH比率は19.3/238.3と概ね0.26の通りです。
一方、12月5日にETHは489億ドル、NFTは98億ドルに変更されました。
このようなNFT/ETH比率の変化は、時間の流れによってNFTがETH時価総額規模にどれだけ近接してついていくかが分かります。
このような分析の要点は、NFT1ratiovalueに到達できる時期を予測するのではなく、ETHのような主流資産に対するNFTの増加率を分析します。
以下のチャートは、令和3年11月末から2022年5月までのNFT/ETH時価総額の割合です。
引用元：NFTGo.io
NFT/ETH比率が増加することが観察できます。
この比率は2021年末0.02未満にわずか2ヶ月で0.05以上に増加しました。
NFT市場は0.05から現在0.08になるほど成長を続けています。
この比率の成長はETH比NFT市場規模の成長を示し、
主流NFTがどの程度まで発展しているかを計量します。
ログスケールでのNFTまたはETHのROI(投資利益)
この3ヵ月間、NFTはETHと共にに相当な価格変動がありました。
このような急激な変化を捕捉するためにログスケールグラフを使用して、
すべての大きさの変化に対するROIを正確に分析することができます。
以下のチャートでは5月～6月の時価総額対比ETHおよびNFTの
ROIを示しています。
引用元：NFTGo.io
チャートを通じてETHとNFTが全て同じ方向に動くのを観察することができます。
ETHの下落に伴い、NFT価格も下落傾向にあります。
両者の時価総額は共に下落しますが、ETH時価総額の変化はNFTより傾向がさらに急激だということが分かります。
最後の7日間の間で観察すると、NFT市場で少し微妙な動きが見られます。
引用元：NFTGo.io
相関係数
二つのデータポイントの相関係数は、互いにどれだけ依存度が高いかについてのインサイトを得ることができます。
また、二つの変数の相関関係を研究すると、各値の力学が理解できます。
相関係数が1に近づくと、2つの値は1:1の割合になります 。
したがって、NFT市場はETH時価総額値に近づきます。
また、NFTとETH市場の上限線は微妙に相関性があるという点を導き出すことができます。
もう一つの場合は相関関係が0に近いことがあります。
散布図を利用してNFT時価総額と取引量間の相関関係を説明することができますが、結果を調べる前に下記チャートは量の相関関係、負の相関関係または0の時に散布図がどのように変化するかを示しています。
引用元：NFTGo.io
散布図においては二つの値の間の相関程度を示し、上記チャートはいずれも絶対的な量の相関関係、負の相関関係または相関関係がないときの
理論的事例です。
現実では、このような相関関係が行われる可能性が低いですが、
サイドトレンドを表すことができます。
このような相関関係の程度は市場の周期によって異なります。
以下のチャートはこの3ヵ月間、NFTとETH時価総額間の相関関係を示しています。
X軸はNFTの総時価総額で最大380億ドルまで成長したことを示し、
Y軸は同じ3ヵ月間のETH時価総額を示しています。
引用元：NFTGo.io
時間範囲を1年に広げる場合、相関関係は正の関係あるいは負の関係ではなくなります。
NFT市場は正の関係または負の関係である場合もあり、NFTはETHトレンドに直接的にはついていきません。 NFTに特化したブルマーケット、大規模販売、NFT市場に参入するクジラ、そして新しいブルーチップの登場は、
全てNFT市場がETH市場から独立するのに役立ちます。
引用元：NFTGo.io
NFT及びETHに対するピアソン相関分析
ピアソン相関は、二つの変数間の線形関連性の強度を分析するのに使われる公式です。
該当値(rと表示される)は-1と1の間であり、rの値によって二つの変数間の
線形相関関係を分析することができます。
引用元：NFTGo.io
ビットコインを参考に考える
BTCはETHと大きな相関関係があるといわれています。どちらも最も人気のある暗号通貨のため、暗号通貨時価総額で全体の大きな比重を占めており、
一般的に市場上昇と下落が同時に行われます。
そこで、BTC/ETH間の強い量の相関関係をNFT/ETH相関関係の強度を分析するための基準として使用しました。
相関関係の不安定性
相関関係の強さまたは二つの資産間の量の相関関係または陰の相関関係は
時間によって可変的です。 この点を説明するためにETH/BTCとETH/NFTという2つのピアソン相関を4つの異なる時間帯で分析しました。
1- 長期: 1年
2- 中期: 3カ月
3- 短期
4- 最近: 1週間
以下のチャートでは、昨年1年間のETH/BTCとETH/NFTの間の
ピアソン相関関係を示しています。
以下のチャートは、二つの投機性資産がETHとBTCであり、
同じ暗号通貨に属していてもその相関関係がどれほど変動的なのかを示しています。
二つの資産の負の相関関係は、市場での主資産のポジショニングが異なることを示しています。
加えて、ETH/BTCの相関性がETH/NFTよりさらに1に近いことが見られます。 BTCとETHの関連性を参考にして、ETHに対するNFT市場の独立した動きを
観察することができます。
引用元：NFTGo.io
NFTがクリプトダンプを防げるのか？
0に近い相関関係は他の資産から独立性を示す反面、
負の相関関係を持つ資産は他の資産に対するリスク回避として使用されます。具体例としては、米ドルの切り下げに備えて金(きん)のような資産を
購入することです。
そして暗号通貨市場は2022年初めから弱気市場でした。
しかしNFTブームは続き、アーサーデッド、ムーンバードのようなプロジェクトは弱気市場の中でも大きな成功を成し遂げました。
以下のチャートは時間を3ヶ月に縮小したチャートです。
引用元：NFTGo.io
以下のチャートは、過去1か月間ETH/BTCとETH/NFTの両者間の
ピアソン相関関係を示しています。
この期間、ETHとBTCの相関関係は1に非常に近く、3ヵ月間ほぼ横ばいでした。NFTは1に近い相関関係で始まりましたが、6月13日からNFTはETHと
負の相関関係に変化が生じています。
月初めに比べてNFTは最近変動性がより大きな相関関係に転換されています。これはNFT関連のいくつかの出来事によって大きくなった可能性があります。
1- ブルーチップコレクションやYugaLabsのような企業の厄介な立場を発表
2- NFT NYC
引用元：NFTGo.io
常にそうではありませんが、時間範囲を短縮し現在の弱気市場に近づくほどETHとNFTの間により強い量の相関関係を見ることができます。
これはNFTが大衆の関心を多く受けていた時代より、さらにETH市場に
近接していることを示しています。
引用元：NFTGo.io
NFTは衝突から生き残れるのか？
ここ数週間、仮想通貨市場は最近起きた様々な出来事に打撃を受けました。 5月初めのルナ大暴落は米国連邦準備制度の攻撃的な金利引き上げに対する対応で発生した暗号通貨不況の導火線と言える存在でしょう。
また、仮想通貨投資家の総ポートフォリオ価値も急激に下落しました。
NFT市場がすでに暗号通貨市場の下落傾向に影響を受けるということが分かりました。
ここで注目すべき点は、NFTとディファイ、そして暗号通貨は異なる
ダイナミックと価値提案を持っている点です。
同じダイナミックがNFT市場心理に影響を及ぼしかねないという点も関心を持って見る必要があります。
ETHとNFTの間のこのような強い相関関係は、NFT市場の下落傾向と高点を
発見できる新しい機会を与えてくれます。
しかし、時々NFT市場はETHと関係がないこともあります。
これは、NFTがNFTに対する有機的な誇大広告時期に独立した資産と
見なされる可能性があると立証されました。
さらに、NFT市場は先週、ETH市場よりネガティブな変化がありました。
これは主にETH市場のレバレッジポジションと購買圧力を高めている清算のせいです。つまりNFTが主流になるにはまだ数多くの関門が残っているということを示しています。
一部NFTコレクションは弱気市場のまま衰退することもありますが、
多くのプロジェクトは暴落から回復しています。
NFT市場情報と最新インサイトを得るために、
NFTGo.ioのリーダーボードを確認してみましょう。
参考:上記の情報は情報提供目的でのみ提供されます。NFTや暗号通貨のようなデジタル資産に投資する行為は高いリスクを伴います。投資について決定を下す前に投資専門家と相談してください。NFTGoはデジタル資産に投資して発生した損益について財政的助言を提供せず、責任を負いません。
NFTGoとは
NFTGoはNFTデータ集約・統合 アナリティクスサ ·プラットフォームとして、ユーザーが直接分析できるようなNFT分析ツール、 マーケット·データ、大手取引者追跡情報などの様々なサービスを提供しています。
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