【第１８回】実質実効為替レートを「円の実力」と表現するのはミスリードだ

　国際決済銀行（BIS）が公表した８月の円の実質実効為替レート（２０２０年＝１００）の数値が７３.１９と、これまで過去最低だった１９７０年８月（７３.４５）を下回った。マスコミでは「円の実力が低下した」という報道が散見されるが実際はどうだろうか。

　まず、実質実効為替レートとは何か説明しよう。為替レートは、２国間の通貨の交換比率である。実質実効為替レートは、これに「実質」と「実効」２つの変更を加