サマーズ氏の警告～インフレ加速の可能性／Xより

.@lhsummers, former US Treasury Secretary and Wall Street Week contributor, says he's not surprised inflation rose again in March, but he says an interest rate cut in June by the Federal Reserve would be dangerous https://t.co/VVbO71W83N pic.twitter.com/enjnKsEm5Z

— Bloomberg TV (@BloombergTV) April 10, 2024

We've been talking about inflation for some time. Now, I know you're not hoping for more inflation, but you've been warning about it. What do you make of the numbers we saw today?
私たちはインフレについてしばらく話してきました。 さて、あなたがこれ以上のインフレを望んでいないのはわかりますが、それについては警告を発しています。 今日見た数字についてどう思いますか?

I was not usually surprised by the numbers in an economy that's growing faster than potential with an unemployment rate that has a three handle in the presence of massive and growing budget deficits and epically easy financial conditions.
潜在成長率を上回るスピードで経済が成長しているにもかかわらず、財政赤字が膨大に膨らみ、金融緩和が極端に進んでいる下で、失業率が3％台という数字に、私は驚きを隠せなかった。

The idea that inflation would remain robust, or even accelerate should not be a surprise to anyone.
インフレが堅調を維持する、あるいは加速するという考えは、誰にとっても驚きではないだろう。

And that's what this data suggests. It was not may or some outside observer, emphasize the concept of super core inflation that is taking out the transitory stuff and also taking out housing.
このデータはそれを示唆している。それは、外部の誰かではなく、一過性のものを取り除き、住宅も取り除いたスーパーコアインフレという概念を強調したのだ。

And by that measure, the inflation is running and above a 6% rate, the three-month rate exceeds the six-month rate and the six-month rate exceeds the one-year rate.
そして、その尺度によれば、インフレは進行しており、レートが 6% を超え、3 か月レートは 6 か月レートを上回り、6 か月レートは 1 年レートを上回っている。

This confirms the idea that the neutral rate is way above the 2.6% level that the Fed has been using as a North Star in my view puts back on the table is still not what I would expect.
これは、自然レートが、FRBが北極星として使ってきた2.6％の水準をはるかに上回っているという私の考えを裏付けるものだ。

But you have to take seriously the possibility that the next rate move will be upwards rather than downwards.
しかし、次のレートの動きは下落ではなく上昇となる可能性を真剣に受け止める必要があります。

And anything could happen. markets could crash the indicators could turn down.
そして、何かが起こる可能性もあります。 市場が暴落し、指標が悪化する可能性があります。

But on current fact, a rate cut in June, it seems to me would be a dangerous and egregious error comparable to the errors the Fed was making in the summer of 2000 and 2001 when he just didn't get the thread on inflation.
しかし、6月の利下げという現在の事実に照らせば、それはFRBがインフレに関する糸口を全く理解していなかった2000年と2001年の夏に犯した誤りに匹敵する、危険でひどい誤りとなるだろうと私には思われる。