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企業研究(82) 5202 日本板硝子/恐怖の超不調Q決算ぶっこみで大幅安
おはようございます。朝から起きたり寝たりしてます。ようやく眠気が覚めました(*´ω`)
5202 日本板硝子<東1>
名前の通りガラス専業。建築・自動車用が9割。英ピルキントン買収で世界展開、欧州比率大。日経225に採用されている賃借銘柄ですね。2/3の決算発表通過後に株価が急落しています。
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<1> ファンダメンタルズ
PERはかなり割安ですね。そのわりにPBRが高い。まぁ、そんなに気にしなくていいと思いますが。買い残が240万株ありますが、出来高もまぁまぁある銘柄だから、こちらもそんなに気にしなくてもいいかなと思います。
問題は財務状況。自己資本比率10.4%で激低。利益剰余金は年々マイナスを拡大、有利子負債も4,000億円を大きく超える状況。供給不足で設備投資してるんだろうけど、良くないね。正直、この時点であまり食指が動かんなぁ。
<2> 株価推移
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5/10の785円が直近高値かな。足元は日足チャートのMA線が示す通り、緩やかな下げトレンドですね。業績を見れば多分その理由もわかると思いますが、5月は前期の本決算発表で今期見通しが出たタイミング。10月は何だろう?11月の上期決算に向けて上げたのかな?
<3> 業績
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さて、業績。見ての通り、上期は黒字転換して好調でしたが、10-12月で業績に急ブレーキがかかっています。理由は欧州の天然ガス価格の高騰を販売価格転嫁で吸収しきれなかったこと。決算説明資料を見ると理由は本当にそれだけ。なので売上高が上がって利益が下がってます。多分、1-3月は戻してくるから、EPSは結局100円くらいで収まるんじゃないのかな。どうだろう、正直そこは問題じゃないからどうでもいいんだけど…。
<4> 売買方針
売上高は堅調に推移しそうなんですが、利益の動向が読みづらいのと、財務基盤強化優先で当面復配を期待できないから、まぁわざわざ買う必要はないと思うんですが、この価格なら500円くらいまでなら待っていれば自律反発しそうな気がします。
ただ、いつ反発するかは全く不明。だから、400円割ったら買うとか、かなり下値で網を張らないと儲からないね。業績好調は好調なんだが買う必要もない銘柄ってことです。
久しぶりに誰にも参考にならない記事だな。まぁ、企業研究記事ということでご容赦ください……。
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