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今週のTop Tier VCニュース！#33(2022/9/12週)

MA@Venture Capital

AdobeによるデザインコラボレーションツールのFigma買収が話題になりました。スタートアップの買収としては最大規模となる$20Bで、2014年のFacebookによるWhatsAppの$17.2Bでの買収を超えました。IPOによる上場は減少しているものの、厳選されたM&AやVCによるスタートアップ投資は今週も活発です

今週の投資先ハイライト

■ ヘルスケア・スタートアップを創出する"Redesign Health"がSeries Cで$65Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • Gaingels

概要

Redesign Healthは、General Catalystがリードし、CVS Health Ventures, UPMC Enterprises, Eden Global Partners, Euclidean Capital, Samsung Next, TriplePoint Capital, Declaration Partnersなどが参加したSeries Cで$65Mを調達した。これまでの資金調達総額は$165Mを超過し、同社の評価額は$1.7Bに達したとのことです（CEOはこの数字の確認を拒否しています）

2018年創業でニューヨークを拠点にヘルスケアのスタートアップを創出するRedesign Healthの事業モデルは、製品開発、事業戦略、マーケティングなどのクロスファンクショナルチームを活用し、市場調査によって特定されたアンメットニーズを持つ企業を育成するものです。

同社は、ヘルスケアに特化せず、幅広い業種の企業に投資することが多いベンチャーキャピタルファンドとは異なります。また、ヘルスケアに特化したベンチャーキャピタルであっても、少数のチームを活用して少数の企業を設立する、極めて特注性の高いプロセスを採用しているのが一般的です。300人以上の従業員を抱えるRedesignは、規模の大きなイノベーションに注力しており、4年間で40社以上をスピンアウトさせているといいます。また、起業の狭い部分やステージにしか関与しないことが多いインキュベーター・プログラムとの違い、Redesignは、全体的なアプローチをとっています。

このアプローチには、複数のチームが関わっています。例えば、Redesignの事業開発チームは市場調査や新規事業のアイデアを生み出し、製品チームはスタートアップの初期製品づくりを支援し、マーケティングチームはスタートアップのブランドを構築して市場参入計画を策定します。そして、創業初日からベンチャーチェアが経営指導を行い、創業チームの雇用を支援し、事業規模が拡大するにつれ役員を務めます。

コンセプトが出来上がると、Redesignはシード投資家、学術専門家、医療システムのリーダーなどのパートナーを招き、スタートアップ企業の市場投入を支援します。

Redesignは企業設立の際、医療システムからコストを取り除き、医療の質を向上させ、患者へのアクセスを容易にすることを優先しています。

例えば、がん治療技術のJasper Health、個別化された自閉症ケアのSpringtide Child Development、デジタル減量のスタートアップ企業Calibrateなどはいずれも「臨床医の数が少なすぎ、洗練されたツールが少なすぎて、標準以下のケアになっている現状を打破したい」と考え、Redesignはスタートアップをスピンアウトさせました。

最近では、プロバイダーや支払者が価値ベースのケアに移行するのを支援するために、Redesignはさらに多くの企業を設立しています。このようなスタトアップには、在宅医療企業のMedArriveと、高齢者と在宅ケアマネージャーを結びつけるスタートアップのDuosの2社があります。

Redesignは、これらの企業を設立するだけでなく、それらの企業と利益を共有しています。


■ 建設業界向けの資材管理プラットフォームの"Kojo"がSeries Cで$39Mを調達

主な投資家

  • Battery Ventures

  • Tiger Global Management

  • Index Ventures

概要

Kojoは、Battery Venturesがリードし、Schneider Electric, RXR, Bienville Capital, 8VC, Suffolk Construction, Human Capital, AME, BoxGroupが参加したSeries Cで$39Mを調達した。

カリフォルニア州サンフランシスコを拠点に建設業界向けの資材管理プラットフォームを提供するKojoは、貿易および自営のゼネコンが、調達プロセスを一つの包括的なデジタルプラットフォームに統合することで、マージンをコントロールすることを可能にします。現場、オフィス、倉庫、会計チーム、ベンダーをつなぐことで、請負業者は資材の支出と使用状況をリアルタイムで把握し、ワークフローを合理化し、労働生産性を向上させることができるのです。このソフトウェアは、現場、オフィス、倉庫、ベンダーの各チームを単一のプラットフォームに統合し、請負業者がプロジェクトの開始時点から終了時点まで資材のニーズを簡単に管理できるようにします。

Kojoは、直近でAutodeskとの統合や支払いとプロジェクト支出管理をさらに合理化する新製品を発表しています。請負業者は、請求書の照合や資材の支払いをプラットフォーム上で直接行えるようになり、プロジェクトの支出を正確に把握できるようになります。


■ 産業用X線CTプラットフォームを提供する"Lumafield"がSeries Bで$35Mを調達

主な投資家

  • Spark Capital

  • Kleiner Perkins

  • Lux Capital

概要

Lumafieldは、Spark Capitalがリードし、既存投資家であるLux Capital, Kleiner Perkins, Data Collective, Future Shapeも参加したSeries Bで$35Mを調達した。SeedおよびSeries Aでの$32.5Mを含め、これまでの資金調達総額は$67.5Mに達しました。

2022年4月にステルスから姿を現したLumafieldは、世界で初めてアクセス可能な産業用X線CTプラットフォームを提供します。Lumafieldの産業用CTスキャナNeptuneは、レガシーシステムに比べて桁違いに安価で、これまで産業用CTを購入することができなかったエンジニアリングチームにこの強力な技術をもたらしました。

このたびLumafieldは、Neptuneスキャナを300倍以上高速化し、製品開発ラボでの1回限りのスキャンから大量生産工程での連続検査まで対応できるようにしました。

この高速化の背景には、人工知能の大きな発展があります。CTスキャナーは、さまざまな角度から2次元のX線画像を撮影し、ソフトウェアで3次元モデルに再構成することで動作します。

LumafieldのAIにより、同社の再構成プロセスでは、より少ない二次元X線画像で同じ高品質の結果を得ることができ、スキャン実行に必要な時間が短縮されます。また、Lumafield社のソフトウェアの新たな改良により、自動解析を行う前に再構成プロセスの特定のステップをスキップすることが可能になり、処理時間が短縮されました。

その結果、従来は数時間かかっていたスキャンを1分以内に実行できるようになり、産業用CTが工場の品質保証のための技術としてようやく実用化されました。LumafieldのスキャナーとソフトウェアをFAシステムと組み合わせることで、製品の寸法精度や気孔・亀裂の有無などの問題点を自動判定し、大量に検査することができます。


■ オープンソースソフトウェアを管理する"Tidelift"がSeries Cで$33.5Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • AEI HorizonX (BoeingのCVC)

  • Cisco Investments

  • Atlassian Ventures

概要

Tideliftは、戦略投資家であるBoeing社と共同で設立したAEI Industrial Partnersのベンチャーキャピタル投資プラットフォームAEI HorizonXとCisco Investmentsから追加調達を発表し、既存投資家のDorilton Ventures, Kaiser Permanente, Atlassian Ventures, General Catalyst, Foundryからの出資と合わせてSeries Cで$33.5Mを調達した。

オープンソースソフトウェアのサプライチェーンの耐障害性を向上させるソリューションを提供するTideliftは、ソフトウェアのサプライチェーンを管理し、それを維持する人々にインセンティブを与えるという独自のアプローチを、さまざまな業界の新しい顧客に提供しています。

オープンソースソフトウェアの健全性とセキュリティが、世界中の企業や政府にとって差し迫った優先事項となっています。Log4Shellの脆弱性のようなソフトウェアのサプライチェーンに対する最近の脅威は、組織がアプリケーションの大部分を構成するオープンソースソフトウェアを管理する方法を見直すきっかけとなりました。さらに、米国政府と業界のリーダーたちは、オープンソースのセキュリティ基準を改善するよう求めています。

組織がアプリケーションにオープンソースを使用する機会が増えるにつれて、それを適切にメンテナンスし、安全な状態で大規模に維持するという課題が増加しています。オープンソースを管理するTideliftのアプローチは、Fannie Mae、Bloomberg、Hughes、Adobe、NASA Jet Propulsion Laboratory、IEEE、United States Geological Survey、United States Air Forceなどの新しい顧客や拡大する顧客に受け入れられつつあるようです。

Tideliftは、今回の追加投資を、オープンソースソフトウェア管理ソリューションの機能拡張と市場拡大に役立てる予定です。オープンソースのセキュリティ向上とソフトウェアのサプライチェーン回復力の強化は、アプリケーション開発チームにとって最優先事項となっているからです。


■ 教師がコンテンツ作成を通じて子供たちのスキルを向上させることを支援する"Tract"がSeedで$7Mを調達

主な投資家

  • New Enterprise Associates (NEA)

  • Bessemer Venture Partners

  • Alumni Ventures

  • Global Founders Capital

概要

Tractは、NEAがリードし、著名エンジェル投資家も多数参加したSeedで$7Mを調達した。

子供がマルチメディアを通じて子供に教えるオンラインコミュニティであるTractは、セレブママでカリフォルニア州の年間最優秀教師であるEsther Wojcickiと、彼女の元生徒でUber幹部のAri Memarが、21世紀のスキルギャップ、メンタルヘルスの蔓延、教師不足の深刻さに気づき、2020年に設立されました。

Tractでは、子供たちが、安全で管理されたオンラインコミュニティで、ビデオを通じて学び、創造し、共有し、教えることができるようになっています。初年度、Tractは3万人のメンバーを迎え、5,000以上のレッスンを投稿し、10万以上のプロジェクトが生まれました。教師は、Tractを教室にシームレスに導入することで、あらゆる教科をより楽しく、実社会に即した、子供中心のものにすることができます。

Tractの第2学年を記念し、過労の教育者にさらに大きな救済を提供するために、Tractは教育者向けに無料で提供することを発表し、子供、専門家、インフルエンサーによって協力された数学、英語、科学、社会、芸術にわたる5つのプロジェクトベースの、基準に沿ったガイドの最初のコレクションをリリースする予定です。



投資環境

● Adobeがベンチャー企業の買収としては最大規模となる$20BでFigmaを買収

  • Adobeがデザインツール開発会社Figmaを$20Bで買収することで合意したが、これはベンチャー企業の買収としては最大規模になる

  • VCが支援する企業のこれまでの買収記録は、2014年にFacebookがWhatsAppを$17.2Bで買収した際に記録されたもの

  • サンフランシスコに拠点を置くFigmaはこれまで、投資家から合計$330M以上を調達していた

  • Figmaは2018年にKleiner Perkinsがリードした$25MのSeries Bで$115Mの評価額、2019年にSequoiaがリードした$40MのSeries Cで$440Mの評価額、2020年にAndreessen Horowitzがリードした$50MのSeries Dで$2Bの評価額、2021年6月にDurable Capital Partnersがリードした$200MのSeries Eで$10Bの評価額を記録したのが最後

  • AdobeはFigmaに前回の2倍の金額を支払うことで合意しており、この価格はARR(年間経常収益)の50倍


● 燃焼後の炭素除去に対するVCの関心が急上昇

  • 2022年Q2には、炭素回収のスタートアップに対するVC投資が過去最高となり、11案件で$882.2Bが投資されました

  • 燃料が燃やされた後（または他の化学プロセスで放出された後）に放出された炭素を炭素除去技術で除去する燃焼後炭素回収は、既存のインフラと容易に統合できるため、炭素集約型資産の延命を目指す人にとって魅力的な投資対象であり、価値ある技術である

  • 炭素回収技術は世界的に高い関心と投資を受けており、規制環境は今後の継続的な成長を支える圧力とインセンティブを生み出している

  • 炭素除去技術は新しいものではないが、現代の炭素除去技術（点源炭素捕捉と空気直接捕捉の両方）の状況は比較的新しく、エネルギー要件の減少に焦点を当てたさまざまなアプローチを包含する非常に幅広いものである


● EQTがEuropean Growth Fundで€2.4Bを調達

  • EQTのGrowth Capital部門は、欧州のGrowth Stageにおける資金不足を解消するため、初の専用ファンドの最終クローズを行い、コミットメント総額€2.4B(約$2.4B)を調達した

  • このファンドは欧州のGrowth Fundとしては最大級で、企業、消費者、健康、気候などの分野で欧州やイスラエルのハイテク企業を対象にする予定

  • このファンドは、€2.2Bの運用資産と€200Mの追加資本を含み、典型的な投資額は€50Mから€200Mの範囲となる予定

  • 欧州のベンチャーエコシステムはここ数年で大きく成長しましたが、欧州大陸は依然として国内の成長資金の不足に悩まされており、ハイテク企業はしばしば海外からのGrowth-stageの投資に頼っています


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