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今週のTop Tier VCニュース！#32(2022/9/5週)

MA@Venture Capital

今週も様々な領域のスタートアップへの投資をピックアップしています。
Early-Stageが多くなっていますが、$100Mの大型調達をしたLater-stageまで、更なる成長資金の調達から市場の不安定を鑑みた当面の運転資金の確保など資金調達の目的も様々です。

今週の投資先ハイライト

■ オープンソース・パスワードマネージャーの"Bitwarden"が$100Mを調達

主な投資家

  • Battery Ventures

概要

Bitwardenは、PSGがリードし、Battery Venturesが参加したラウンドで$100Mを調達した。今回の資金調達は、Bitwardenの7年の歴史の中で初めて完全に開示された外部資金調達となります。

企業や消費者向けのオープンソースパスワードマネージャーであるBitwardenは、直近で$6.8Bの評価額で$620Mを調達しを1Passwordや、直近でPEからスピンアウトしたLastPassなどの有名な競合がいる空間で事業を展開しています。簡単に言えば、Bitwardenとその競合は、人々が自動的に推測しにくいパスワードを生成することを容易にし、安全なデジタル金庫にそれらすべてを格納します。

Bitwardenは、プラットフォーム間で無制限のパスワードストレージにアクセスできる基本的な無料サービスに加え、シングルサインオン（SSO）統合やアイデンティティ管理などの高度なエンタープライズ機能を含む多数の有料プレミアムツールおよびサービスを提供しています。Bitwardenの大きな差別化要因は、オープンソースのコードベースの上に構築されているという事実で、これによりセキュリティに非常に敏感な個人や企業にとって、プラットフォームの内部構造を完全に検査することができます。さらに、人々はコードベースに貢献することができ、新機能の開発を促進することができます。

リモートワークの増加は、人々がしばしば同じデバイス上で個人と仕事のアカウントをかみ合わせることを意味し、彼らは無数のオンラインアカウントにわたって同じパスワードを使用する可能性があります。

Bitwardenは、昨年1PasswordがSecretHubの買収によって拡大した秘密管理など、セキュリティとプライバシーに関するいくつかの分野にサービスを拡大する計画です。


■ 産業用メタバースの"Varjo"がSeries Dで$40Mを調達

主な投資家

  • Atomico

  • EQT Ventures

  • Volvo Car Tech Fund

  • Foxconn

概要

Varjo Technologies Oyは、EQT Ventures, Atomico, Volvo Car Tech Fund, Lifeline Venturesなどの既存投資家が参加し、さらにMirabaudや世界最大級の電子製品メーカーであるFoxconnなどの新規投資家が加わったSeries Dで$40Mを調達した。

フィンランドの産業用バーチャルリアリティおよび複合現実感ハードウェア・ソフトウェアメーカーであるVarjoは、電子機器や製造業に従事するエンジニア向けの企業向けハードウェアとソフトウェアの構築に注力し、市場で最も先進的なVR/XRヘッドセットを用いて真に迫ったリアルタイムの3Dレンダリングを実現します。

インダストリアル・メタバースとは、現実世界の物体を物理的に完全に再現した「デジタルツイン」を使って現実をシミュレートし、プレビュー、テスト、最適化できる仮想環境のことを指します。

例えば、自動車のエンジンを仮想環境で完全にシミュレートすることで、エンジニアはその内部構造を間近に見ることができます。また、物理的なモデルで修正する必要がなく、壊滅的な故障が発生しても、破片が実験室内に飛び散るような危険もなく、リアルタイムにシステムを修正することができる。

さらに、コンピュータ・モデルによって最適なバリエーションが迅速に提供され、最終的に試作に持ち込む前に、物理モデルに適用することができます。さらに、遠隔地にいる複数の共同研究者と、あたかも同じ部屋にいるかのように、同じ3Dバーチャル体験を共有することができます。

このデジタルツインのコンセプトは、工場フロア全体にも適用可能で、Nvidia Corp.やSiemens AGなどの企業が、大規模な製造アプリケーションのシミュレーションに活用しています。工場全体を再現することで、エンジニアはロボット作業員や機械、人間のオペレーターが歩く道など、組み立てライン全体を仮想環境上で変更し、それによって効率がどう変わるかを理解してから変更に踏み切ることができるのです。

Market Prospects社は、製造やコラボレーションにその技術を利用する企業が増え続けることで、産業用メタバースは2025年までに5,400億ドルの市場になると予測しています。マイクロソフトは、現実世界の物体のシミュレーションのためにデジタルツインの技術も提供しており、ボーイング社は飛行機全体のシミュレーションとエンジニアリングにデジタルツインを使用し、ユニリーバは製品ラインの無駄を省くために使用しています。

Varjo社は、今回の資金を研究開発用クラウドサービス、特にリアルタイムコラボレーションサービス「Varjo Reality Cloud」の開発を継続するために使用すると述べています。Varjoの人間の目品質のXRヘッドセットと組み合わせることで、ユーザーは、ローカルでレンダリングされたコンテンツとは知覚できないほど非常に高い視覚的忠実度で、プロジェクトにおいて互いにリモートで対話することができるのです。

Varjoは、Volvo Cars、Lockheed Martin、Boeing、Aston Martin、Kiaなど、世界最大の製造業を中心に多くの顧客を誇っています。また、米国や欧州の様々な政府機関とも連携しています。


■ AIモデルのトラブルシューティングPFを提供する"Arize AI"がSeries Bで$38Mを調達

主な投資家

  • Battery Ventures

  • Foundation Capital

  • TCV

概要

Arize AIは、TCVがリードし、既存投資家のBattery Ventures, Foundation Capital, Swift Venturesが参加したSeries Bで$38Mを調達した。

同社は、AI(人工知能)アプリケーションの技術的問題を開発者が検出・修正するためのプラットフォームを提供しています。

従来のアプリケーションの技術的な問題を検出するために設計されたソフトウェアツールは、AIモデルのトラブルシューティングに使えないことが多い。AIモデルには、意思決定の方法に影響を与える数十億以上の構成設定、つまりパラメータが存在する可能性があります。どのパラメータがエラーの原因になっているかを特定することは、従来のトラブルシューティング方法では必ずしも現実的ではありません。

さらに、ニューラルネットワークの判断の精度は、パラメータだけでは影響されないという事実が、このタスクを複雑にしています。AIモデルの信頼性は、その学習方法や処理するデータなど、他の要因にも影響されます。関係する要素が多いことが、ニューラルネットワークのトラブルシューティングの難しさに拍車をかけています。

Arize AIは、開発者がAIモデルのトラブルシューティングをより簡単に行えるように設計された、クラウドベースのプラットフォームを提供しています。同社によると、このプラットフォームは、AIモデルに影響を与えることが多いいくつかのタイプのエラーを検出することができます。また、開発者が誤動作しているニューラルネットワークをより速く修正するために使用できる、エラーに関する技術情報も提供します。

AIが判断を下す際に考慮するデータポイントは、フィーチャーとして知られています。Arize AIによれば、そのプラットフォームは、フィーチャーの定義が正しくないためにAIが誤った判断をしている可能性を検出することができます。さらに、このプラットフォームにはトラブルシューティングツールが含まれており、開発者は誤動作を引き起こしている特定のフィーチャーセットを特定することができます。

AIアプリケーションが処理する情報は、時間の経過とともに変化することがよくあります。処理する情報が大きく変化すると、ニューラルネットワークに技術的な問題が発生し、判断の精度が低下する可能性があります。Arize AIは、そのような精度の低下を容易に検出する機能をプラットフォームに搭載しています。

開発者は、Arize AIのプラットフォームでカスタムモニタリングダッシュボードを作成し、ニューラルネットワークの信頼性を追跡することができます。さらに、同じニューラルネットワークの異なるバージョンを比較し、精度の潜在的な違いを発見することも可能です。後者の機能により、AIアプリケーションのアップデートに起因する技術的な問題を容易に特定することができます。

機械学習チームはこれまで、AIモデルにエラーがないか監視するために、カスタムソフトウェアワークフローを構築してきました。Arize AIによると、同社のプラットフォームにあらかじめパッケージされたエラー検出機能により、カスタムソフトウェアを構築する必要性が減り、それによって開発者の時間が短縮されるといいます。さらに、同社のプラットフォームは、開発者がAIエラーの根本原因を他の方法よりも迅速に特定するのに役立つといいます。

2019年の創業以来、Arize AIはeBay Inc.やUber Technologies Inc.などの大手テック企業を含む顧客基盤を獲得しています。同スタートアップは、さらなる機能の開発と、年内に従業員数を約2倍の約100人に増やすことで、市場での存在感を高め続ける計画だと伝えられています。


■ 移民や移転のロジスティック支援のB2B SaaSを提供する"Localyze"がSeries Bで$35Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • Y Combinator

概要

Localyzeは、General Catalystがリードし、Visionaries Club, Web Summit Fund, Frontline Ventures、そしてJob van der Voort (Remote CEO)とTaxdooの創業チームが参加したSeries Bで$35Mを調達した。約1年前のSeries Aでは$12Mを調達しています。

ハンブルクに本拠を置くLocalyzeは、2018年に創業したばかりだが、移民や移転のロジスティクス支援を求める雇用主を対象としたB2B SaaSプラットフォームとして、急速に支持を集めています。同社は、国際的な人材の雇用や国境を越えたスタッフの移動の管理から負担を取り除くために、管理者の自動化とデジタルケース管理ツール（もちろん、人的サポートもある）を提供しています。

Localyzeは、若い世代の間で高まっている職場の移動と海外勤務の需要に応えています。人材争奪戦が激化する中、こうした移動に積極的かつ柔軟に対応できる雇用主は、対応力の低い競合他社に差をつけるチャンスになるかもしれません。

また、多国籍企業の増加も、グローバルな従業員移動の推進に寄与していると指摘しています。フレックスタイム制やリモートワークの流行はまだ続いていますが、一部の企業は「オフィス回帰」を推進しようとしています。

分散型従業員の雇用プラットフォームであるRemote（CEOは今回のシリーズBの投資家でもある）と1年ほど前からコラボレーションしており、EMEAでのRemoteによる雇用に関連した移民業務の一部をLocalyzeが担っています。

400社以上の顧客を抱え、売上も6倍になったLocalyzeのユーザーには、Pleo、Wefox、Remoteといった企業が名を連ねています。2025年までには、世界の50の市場をカバーし、すべてのグローバルハブを網羅し、大企業にサービスを提供することが計画されています。

Localyzeは、グローバル企業を取り込むために、アジアへの拡大も視野に入れており、2023年にアジアで最初の国を追加する予定です。


■ Connected Engineeringプラットフォームの"ELISE"がSeries Aで$14.8Mを調達

主な投資家

  • Spark Capital

  • BMW i Ventures

概要

ELISEは、Spark Capitalがリードし、BMW i Ventures, Cherry Ventures, UVC Partners, Venture Starsが参加したSeries Aで$14.8Mを調達した。

2018年に設立されドイツに拠点を置くConnected EngineeringプラットフォームのELISEは、コネクテッド、デジタル、自動の製品開発を可能にするローコードプラットフォームで、チームにとってエンジニアリングをより身近なものにしています。ELISEは、製品開発プロセスを変革する、この種のものとしては初のオープンなローコード開発プラットフォームです。

このプラットフォームにより、エンジニアはソフトウェア開発のアジャイルで効率的な手法をハードウェア開発に移行することができます。これにより、手作業や繰り返しの作業が自動化され、企業はコストとイノベーションの圧力が高まる中、製品開発の複雑化に対処できるようになります。

アルゴリズムに基づき、エンジニアは製品開発ステップを一つの普遍的な作業環境でデジタルにモデル化し、それを実行し、新しいバリエーションやプロジェクトに作業を体系的に再利用することができます。この結果、製品知識をより効率的に活用し、開発を大幅に加速させることができます。

また、より効率的にプロジェクトを設計・実行するために、ビジュアルプログラミング言語を設計しています。現在、ELISEの顧客には、BMW Group、Hyundai Motor Group、MAN Truck & Bus、TOYOTA Gazoo Racingなどが含まれています。

「ELISEは、BMW、Mercedes-Benz Group、Airbusなどの有名企業において、コネクテッド・エンジニアリングのアイデアを日常生活の一部として定着させています。ELISEの顧客が開発プロセスにおいて最大90%の時間短縮を達成したとき、それはコンセプトの証明以上のものです。ELISEの顧客が今日すでに参加できるエンジニアリングの未来です」とSpark CapitalのGPであるAlex Finkelsteinは述べています。


■ 医療業界の資格証明自動化プラットフォームの"CertifyOS"がSeries Aで$14.5Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • Upfront Ventures

概要

CertifyOSは、General Catalystがリードし、Upfront Ventures, Max Ventures, Arkitekt Venturesも参加したSeries Aで$14.5Mを調達した。これまでの資金調達総額は$19M超となりました。

資格証明の自動化プラットフォームを提供するCertifyOSは、臨床医の資格認定、ライセンス、登録のための自動化ソフトウェアを強化する予定です。同社は、National Committee for Quality Assuranceから資格証明機関(CVO)としての認定を受けました。

支払者、医療システム、または遠隔医療企業として、プロバイダと契約したり雇用したりするたびに、彼らがケアを提供できるようにネットワークに参加させるための長いプロセスを経なければなりません。30〜40日かかり、プロバイダー1社につき約200ドルのコストがかかります。ほとんどの場合、APIや統合、ワークフローの自動化は行われていません。同社は、その期間を2分に短縮しようとしています。

CertifyOSは、クレデンシャルを自動化するAPIを構築し、不要なペーパーワークや長いターンアラウンドタイムを排除しています。これらのサービスは、パンデミックの中で臨床スタッフの離職率が急増したため、医療システムや医療提供者グループから非常に求められています。同社の技術は、医師、正看護師、医師助手、看護師、臨床ソーシャルワーカーなど、主要な臨床医の州をまたがる資格認定を扱っています。

CertifyOSは、SaaS料金とプロバイダごとの料金を組み合わせて、プラットフォームにとらわれない技術を支払者、医療システム、デジタルヘルス企業に販売しています。35社の顧客が資格認定、ライセンス、登録のために同社のソフトウェアを使用しており、最大の顧客はVillageMDとThirty Madisonの2社です。

同社の競合は2つのカテゴリーに分類されます。一つは、Symplr、Andros、Verisysのようなセキュリティとコンプライアンスに特化したCVOです。CertifyOS がこれらの企業と異なるのは、最初から API を利用した迅速な自動化に焦点を当てている点です。

2つ目の競合は、VerifiableやMedallionといった、より「新時代」の信用証明プラットフォームです。CertifyOS は、プロバイダのデータネットワーク管理とコンプライアンスに関連するすべての事項の「ワンストップショップ」になることを目指しているため、これらのスタートアップとは一線を画すことになります。

同社は、米国の医療業界全体の医療提供者データの単一の真実の源として機能するバックエンドデータ基盤を作り、資格認定、ライセンス、支払者登録、モニタリングなど、プロバイダデータに関わるあらゆるもののために、エンドツーエンドのワークフロー自動化を構築しています。


■ サプライチェーン・ファイナンスの"Cashflo"がSeries Bで$8.7Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • Elevation Capital (旧 SAIF India)

概要

Cashfloは、General Catalystがリードし、既存投資家のElevation Capitalや著名エンジェル投資家が参加したSeries Bで$8.7M(約 Rs 70 crore)を調達した。前回のSeries AではSAIF Partnersやエンジェル投資家から$3.3Mを調達していた。

2018年に設立されたサプライチェーンファイナンスのスタートアップであるCashFloは、企業がコアファイナンスプロセスを自動化してキャッシュフローの管理を改善できるよう、割引およびベンダーファイナンス自動化プラットフォームを提供しています。

このプラットフォームにより、買い手は商品やサービスの代金を早期に支払って12%以上のリスクフリーのリターンを得たり、後払いして最大180日間の運転資金を確保したりすることができます。一方、サプライヤーは、オンデマンドの債権割引プラットフォームを利用することで、顧客から随時回収できるようになり、バイヤーの請求書発行プロセスを可視化することができます。

同社は、Tata Group、L&T Group、Murugappa Group、ITC、Lupin、Delhivery、Thermax、Arvindなどの50社以上の大規模サプライチェーンと、20万社以上のTier 1およびTier 2サプライヤーとディーラーにネットワークを拡大したと述べています。



投資環境

● Bessemer Venture Partnersが2つの新ファンドで総額$4.6Bを調達

  • Bessemer Venture Partnersは12番目のFundであるBVP XIIで$3.85Bを調達。BVP XIIは、Deep Tech, Fintech, Consumer, Healthcareにまたがる世界中のEarly Stageスタートアップに投資

  • BVP XII ファンドに加え、BVP Forge Fundでも$780Mを調達。BVP Forgeは、成長企業買収または大規模なマイノリティー投資

  • 現在のポートフォリオは200社以上、AUM(運用資産総額)は$20B以上

  • 数十年にわたり135社以上のIPO、2021年で12社のIPO、5社の上場、9社のM&AによるExit

  • 主な投資実績はPinterest, Shopify, Twilio, Yelp, LinkedIn, PagerDuty, DocuSign, Wix, Fiverr, Toastなど


● カーボン・テック(炭素・排出権関連)の最新動向(Q2 2022) 

  • 法律や政策、ネットゼロエミッションの公約が世界中で脱炭素化を促す中、カーボン＆エミッション技術を開発するスタートアップが投資家を集めています

  • 積極的な排出量目標に対する世界的な関心の高まりと、排出量削減に対する消費者の関心の高まりにより、今後も力強い成長を遂げることが予想され、市場規模が2022年に$905Bに達すると予測されています

  • 炭素・排出権関連のスタートアップが2022年上半期に調達した資金は$5.6Bで、これは2021年上半期の$5.8Bとほぼ同じ水準となりました

  • 2022年上半期のディール額は、2021年を除くすべての前年の会計年度(FY)額を上回りました

  • ディールあたりの平均額は2017年以降上昇しており、ディールあたり$7.1Mから、2021年/2022年には$23.6Mと拡大しています

  • Exitは、非常に好調な2021年の19件に対し、2022年上半期は6件


● 2021年下半期の中華圏VCレポート

  • 中華圏におけるVCディールメーキングは引き続き堅調であるが、不確実性が存在しています

  • 中国政府による海外IPO規制強化がベンチャー市場に大きな影響を与えたはずなのに、昨年、VCは中華圏にほぼ過去最高の$113.8Bを投資しました

  • 海外からの資本流入が続き、950件以上のディールに海外投資家が参加

  • IT Hardwareセクターは、ディール金額、ディール件数ともに過去最高を記録し、ディール金額は前年比86％増、件数は同26％増

  • Exit額の合計は過去最高の$239Bで、その大部分はIPOによるものであり、VCの流動性が健全な公開市場に依存していることが浮き彫りになりました。 但し、2022年上半期は64のExitで発生したExit額は$40.6Bのみ

  • 資金調達額は減少を続け、少なくとも2015年以降で最も低い調達額となり、3年連続でファンド数が減少しています。Dry Powderが2018年の$188Bの最高値から大幅に低下し、現在は$122.7Bにとどまっており、特に外国資本の参入がますます抑制される場合、長期的な資本の利用可能性について懸念が生じます

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