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今週のTop Tier VCニュース！#61(2023/4/17週)

MA@Venture Capital

直近2週は投資案件の紹介が少なかったですが、今週は投資案件を6件ピックアップしています。AIとヘルスケア/医療系が中心となっており、厳しい資金調達環境下で投資案件数全体が減少している中でも、これらの領域のスタートアップに対する将来的な成長の期待が大きいことがわかります。そこには解決すべき大きな課題があるということです。
最近のスタートアップへの投資判断は成長性より収益性の方が重要視されるというトレンドの変化を耳にしますが、Top Tier VCはメガファンド($1B超)という巨大な資金をもとに、短期的だけではなく長期的な観点でも継続して投資実行できることが強みでもあり、Top Tier VCの投資先を観察する面白さなのかもしれません。

今週の投資先ハイライト

■ AIネイティブのベクトルデータベースを開発する"Weaviate.io"がSeries Bで$50Mを調達

主な投資家

  • Index Ventures

  • New Enterprise Associates (NEA)

  • Battery Ventures

概要

Weaviate.ioは、Index Venturesがリードし、Battery Venturesや既存投資家のNEA、Cortical Ventures、Zetta Venture Partners、ING Venturesが参加したSeries Bで$50Mを調達した。

AIネイティブのベクトルデータベースを開発するWeaviate.ioは、チームの拡大と、急速に拡大するAIアプリケーション開発市場を満たすために、人気の高いオープンソースデータベースと新しいWeaviate Cloud Serviceの開発を加速するために調達した資金を投下します。

人工知能(AI)技術とサービスに対する世界の支出は、2023年に1540億ドルに達し、2026年には3000億ドルを超えると予想されています（出典：IDC）。この大規模なアプリケーション開発の波は、ドキュメント、画像、顧客、製品などのオブジェクトをAIが生成した表現であるエンベデッドベクターという新しいタイプのデータによってもたらされるでしょう。Weaviate AIネイティブベクターデータベースは、Generative AIを含むAIアプリケーションの成長に不可欠です。数百万から数十億のベクトルをリアルタイムで生成、保存、共有、検索する必要がある開発者に利用されています。

Weaviate CEO兼共同創設者は、「Weaviateのベクトルデータベースは、新興のAIネイティブエコシステムの中核インフラとして使用されています。スタートアップから企業まで、ユーザーがカスタムメイドの検索・推薦システムからChatGPTプラグインまで、新しいアプリケーションの波を作ることができます。」と述べています。

Weaviateデータベースは、AI開発者のためのベクターデータ管理を簡素化します。AIネイティブのインフラストラクチャとして不可欠なこのデータベースは、エンベッディングベクターとそれに対応するオブジェクトの生成、保存、検索という難題を解決します。

AIネイティブベクターデータベースの機能は以下の通りです。

  • 拡張可能な機械学習(ML)モジュール - 読み込んで検索するだけで、データ型、モデル、ユースケースを問わず、WeaviateがMLを強力に支援

  • より豊富なベクトル検索 - 様々なML検索をサポートし、ベクトルおよびベクトルが生成されたソースオブジェクトを検索することができるという利点

  • 高性能 - 数十億のオブジェクトをサブ秒単位で検索し、ノンストップで実行

2022年初頭にSeries Aの資金調達して以来、Weaviateはオープンソースのダウンロード数が200万を突破しました。また、Weaviateは新たにWeaviate Cloud Serviceを開始し、開発者はWeaviateデータベースのフルパワーを、運用のオーバーヘッドなしに利用できるようになりました。Weaviate Cloud Serviceはすぐに利用可能で、14日間無料で使用することができます。

同社は2月に、GPT-4のような大規模言語モデル（LLM）と、自然言語によるクエリを一見して理解し応答する人間のような能力のパワーを、開発者が有意義に活用することを容易にするための生成的検索サポートを発表しました。

Battery VenturesのGPは、「データプラットフォームの大きな変化とともに、新しい基盤技術の出現が見られますが、Generative AIの爆発も同様です。ElasticやMongoDBが企業の非定型データ活用を支援したように、Weaviateはベクトルデータベースの革命をリードする準備が整っており、ベクトル埋め込みによる非構造化データの保存、インデックス、検索に重要なツールを企業に提供すると信じています。Weaviateのチームと提携し、同社が特に米国での市場開拓プログラムに磨きをかけるのを支援できることは、これ以上ない喜びです。」と述べています。



■ 慢性腰痛症(CLBP)の一種である椎骨性疼痛の診断と治療の変革に取り組む"Relievant Medsystems"がSeries Gで$50Mを調達

主な投資家

  • New Enterprise Associates (NEA)

  • Canaan Partners

概要

Relievant Medsystemsは、新規投資家のAlly Bridge Groupがリードし、既存投資家のEndeavour Vision、Vensana Capital、Lightstone Ventures、New Enterprise Associates、Canaan Partners、Morgenthaler Venturesが参加したSeries Gで$50Mを調達した。

慢性腰痛症（CLBP）の一種である椎骨性疼痛の診断と治療の変革に取り組む Relievant Medsystemsの低侵襲のIntracept Procedureは、FDAが承認した唯一の椎体性慢性腰痛の治療法です。標的の高周波エネルギーを用いて、椎体基底神経（BVN）が痛みの信号を脳に伝達するのを阻止します。施術は通常、外来手術センターで行われ、所要時間は約1時間です。既存のデータによると、患者さんは通常、処置後の痛みをほとんど感じず、一般的に回復が早いとされています。患者さんは、Intracept Procedureの治療を受けてから2週間以内に痛みの軽減を感じることが多いようです。

Relievant Medsystems の社長兼 CEOは、「今回の多額の追加資金調達により、椎骨性疼痛の診断と治療の変革に向けた取り組みをさらに加速させることができます。我々は、Intraceptの採用を拡大し、この治療をより多くの患者さんと医師に提供できるようにするために、Ally Bridge Groupと既存投資家からこのオーバーサブスクリプションラウンドで強いサポートを受けたことに感激しています。」と述べています。



■ インテリジェント・ケアイネーブルメント・プラットフォームの"Memora Health"が$30Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • Andreessen Horowitz

  • Foundation Capital

概要

Memora Healthは、General Catalystがリードし、Northwell HealthのCVCであるNorthwell Holdingsなどの戦略投資家や既存投資家のAndreessen Horowitzなどが参加したラウンドで$30Mを調達した。

インテリジェント・ケアイネーブルメント・プラットフォームのリーディングカンパニーであるMemora Healthは、医療機関がどのように規模を拡大し、次世代ケアを提供するかを解き明かすために必要なインフラを構築しています。Memoraは、高度な臨床ワークフローをデジタル化および自動化することにより、患者のコミュニケーション方法に適応した会話型のSMSベースのケアジャーニーを提供します。同社のインテリジェント・ケアイネーブルメント・プラットフォームは、ケアチームの臨床ワークフローを合理化すると同時に、患者体験を向上させます。これにより、臨床医の負担が大幅に軽減され、患者にとって複雑なケアをより積極的かつハイタッチに提供することが可能になります。

医療は今、転換期を迎えています。医療提供の場が病院の外に移りつつある中、この移行をサポートする必要なインフラがないため、医療機関の経営が破たんしつつあります。全国の医療機関は、第一世代の患者体験や臨床ワークフローツールの構想が不十分なため、患者からのメッセージや電話が急増し、苦境に立たされています。2022年の調査によると、患者からのメッセージは過去3年間で157%増加しました。同時に、医療機関はかつてないほどの人材不足に直面しています。AMAの最近の調査では、臨床医の燃え尽き率は63%に達しており、Bain & Companyの報告では、米国の臨床医の25%がこの職業からの完全な撤退を考えているとされています。その結果、今日の医療制度は、臨床医が患者のために、そして患者が必要とする、ハイタッチでデータ駆動型のケアを禁止しているのです。

General CatalystのManaging Directorは、「Memora Healthは、ケアデリバリーを根本的に変革していると我々は考えています。彼らのインテリジェント・ケアイネーブルメント・プラットフォームは、ケアチームがすべての患者にハイタッチなケア体験を提供できるようにする一方で、複雑なケアジャーニーを持つ患者のケアへの関与と積極性を維持するという独自のバランスを見いだしました。これらのすべては、当社のHealth Assuranceテーゼの重要な要素であり、我々は、増え続ける主要な医療システムとともに患者のケアジャーニーを再構築するMemora社とのコラボレーションを楽しみにしています。」と述べています。

Northwell HealthのCEOは、「医療システムは、競争が激化し、ダイナミックな市場において、重要な岐路に立たされている。私たちが医療提供のリーダーとしての地位を維持したいのであれば、私たちの臨床能力を拡張し、患者さんのケアへの関与を維持し、より多くの人々に高品質のサービスを提供することができる革新的なパートナーが必要です。私たちは、斬新な技術を活用して私たちの努力をサポートするために、Memoraチームと協力することを楽しみにしています。」と述べています。

ケアプランのナビゲートは、患者さんにとって、特に自宅に戻った後では難しいことがあります。Memoraの常時接続プラットフォームは、患者が最も差し迫った臨床的な質問に対する答えを得るのを助けると同時に、臨床医が実際に臨床に関連するデータに集中できるようにし、トップクラスの臨床専門知識を必要としないEMRの日常的なタスクを自動化しています。Memoraの産後ケアプログラムを利用している医療機関の例では、Memoraのプラットフォームで32,000件以上のメッセージがやり取りされ、臨床スタッフが手動で対応する必要があったのは150件未満でした。

Memora Healthの共同設立者兼CEOは、「すべての臨床医は、患者がケアジャーニーを進める中で患者の手を握り、質問に答え、懸念を解消するためにそばにいたいと思っています。しかし、ケアチームは、多くの患者を抱え、メッセージに追われ、疲弊しています。Memora Healthは、臨床医が訓練されたレベルのケアを提供できるようにし、介護への情熱を再発見できるようにすることで、スケールを変えようとしています。」と述べています。

大手医療システム、ヘルスプラン、ライフサイエンス企業、デジタルヘルス企業など、ヘルスケア業界にまたがるパートナーとともに、Memoraは急成長を続けています。2023年第1四半期だけでも、トビー・コスグローブ博士とデビッド・ルバースキー博士を戦略顧問に指名し、サウスジャージー州最大の医療システムであるVirtua Health、米国有数のがん治療・研究機関であるMoffitt Cancer Centerとの臨床ワークフローの自動化に関する提携を発表しています。



■ AIを活用した契約マネジメントソリューションの"Lexion"がSeries Bで$20Mを調達

主な投資家

  • Khosla Ventures

  • Citi Ventures

概要

Lexionは、Point72 Venturesがリードし、Citi Ventures、既存投資家のKhosla Venturesなどが参加したSeries Bで$20Mを調達し、これまでの資金調達総額は$35M超となりました。

2017年に設立された人工知能スタートアップのLexionは、専門家が事務作業にかける時間を節約することを目指しています。同社の最初の製品LexiconMDは、医療従事者が口述で電子カルテを作成する際に、ハンズフリー、アイズフリーを実現しました。Lexicon AIは、弁護士、医療従事者、その他の専門家のためのインテリジェントな音声ベースのプラットフォームです。その音声認識ソフトは、まるで人間が書き写したかのような高い精度を誇っています。

Lexicon AIは、書類作成に費やす貴重な時間に不満を持つ弁護士や医師、その他の専門家のために作られました。Lexicon AIは、直感的で使いやすいユーザーインターフェースを提供し、ハンズフリー、アイズフリーで専門家を支援します。Lexicon AIを使えば、専門家はタイピングの2倍のスピードで書類に取り組むことができ、時間とお金を節約することができます。

このスタートアップは、最先端のAIを活用することで、企業が "gotcha "条項を見落としたり、高額な外部弁護士の時間を使って契約書の山を見直したりすることがないようにします。Lexionのプラットフォームは、企業のすべての契約を取り込み、数十の重要な用語を自動的に抽出し、フィルタリング、並べ替え、横断検索が可能な契約書の整理されたリポジトリを提供することができます。Lexion独自の自然言語処理（NLP）エンジンは、保険契約から商業用不動産文書まで、これまで見たことのない条項や新しいタイプの文書を抽出するために迅速にトレーニングすることができます。

Lexionは、もともと弁護士向けの契約管理システムとして設計されましたが、その範囲は法律業務以外にも広がっています。その高度なAIと自動化機能は、調達、財務、販売、テクノロジーといった分野のプロセスを合理化しています。

受賞歴のあるAIとノーコードの自動化機能は、法務業務を加速させ、他の部門からも人気を博しています。現在では、ベンダー契約、セキュリティレビュー、RFP、採用内定など、さまざまな機能に対するソリューションを提供しています。

Lexionは2022年に目覚ましい成長を遂げ、3年連続で売上が3倍になりました。同社は、B2Bテクノロジー、ヘルスケア、消費財、製造業、ゲームなど、さまざまな業界から数百の企業クライアントを獲得しています。Lexionは、ユーザーフレンドリーなインターフェースと容易な導入により、新しいソフトウェアの導入を検討している企業にとって人気のある選択肢となっています。



■ 会員制ホームスワッピングネットワークの"Kindred"がSeries Aで$15Mを調達

主な投資家

  • New Enterprise Associates (NEA)

  • Andreessen Horowitz (a16z)

  • Bessemer Venture Partners

概要

Kindredは、New Enterprise Associatesがリードし、既存投資家のAndreessen Horowitz、Caffeinated Capital、Bessemer Venture Partners、Outset Capitalが参加し複数の個人投資家も参加したSeries Aで$15Mを調達した。

会員制ホームスワッピングネットワークのKindredは、会員が信頼できる仲間とマッチングし、賃貸人ではなくゲストとして互いの家に滞在することで、旅行や人とのつながりにあふれたライフスタイルを実現することを可能にします。今回の資金調達ラウンドは、旅行をライフスタイルの一部にするためのgive-to-getのシェアリングエコノミーの可能性を示しています。Kindredのメンバーは5,000泊以上をお互いの家で過ごしており、ホストとゲストの満足度はともに10点満点中9点を超えています。

Kindredは、今回の資金調達により、ニューヨーク、ロサンゼルス、マイアミ、サンフランシスコ、メキシコシティなど北米の主要都市で展開し、今年後半にはヨーロッパの主要都市でもサービスを開始する予定です。また、モバイルアプリへの投資も継続し、マッチング技術を構築し、会員が新しい住宅交換の機会を発見できるようにします。

昨年春にプライベートベータを開始して以来、Kindredは毎月の旅行予約が10倍に増え、2万件の会員申請を受けましたが、その多くは投資用住宅ではなく、一般住宅からのものでした。このような成長は、Kindredが、短期賃貸ビジネスを営む人々ではなく、主たる住居を共有または交換しようと考えている実際の人々にとって、ホスティングを親しみやすく、信頼でき、手間のかからないものにしようとする努力を示しています。

KindredのCEO兼共同設立者は、「私たちは、すべてのゲストがホストでもあるという、ピアツーピアのシェアリングを中心とした新しい旅のアプローチに大きな需要があることを証明しました。Kindredのメンバーは、お互いにスワッピングすることで、自宅にいるような快適さで世界中を自由に旅行することができます。この1年でわかったことは、旅行がより良いものであり、より手頃な価格で体験できるようになれば、人々の生活の可能性が根本的に変わり始めるということです。今回の資金調達で、会員の皆様にしっかりとした体験を提供しながら、ネットワークを拡大し続けることができることを嬉しく思います。」と述べています。



■ 高齢者向けプライマリケアソリューションの"Gather Health"がSeries Aで$15Mを調達

主な投資家

  • Khosla Ventures

概要

Gather Healthは、Khosla Ventures、Maverick Ventures、Commonwealth Care Allianceなどが参加したSeries Aで$15M以上を調達した。

高齢者向けプライマリケアソリューションのGather Healthは、マサチューセッツ州クインシーに最初のプライマリケア診療所をオープンし、2024年に他の拠点や市場にも順次進出していく予定です。

Gatherの革新的なプライマリーケアモデルは、「ラップアラウンド」ケアチームアプローチでプロバイダーを活用します。救急救命士とガイドパートナーは、医療の中心地である医院の壁を越えて、サービスを提供する地域のために採用されます。患者さんは、それぞれの医療や社会的ニーズに応じて、クリニックでのケア、自宅でのケア、バーチャルケアを楽しむことができます。

各専属ケアチームは、プライマリーケアプロバイダー、社会的サポートを提供し、複雑化し続けるヘルスケアシステムのナビゲーションを支援するガイドパートナー、患者の自宅訪問を支援する医療技術者パートナーで構成される予定です。また、Gatherでは、患者さんの医療機関への通院のための送迎、クラスやソーシャルイベントのためのスペースを備えた近隣オフィス、患者さんが自宅で快適に過ごせるように設計されたテクノロジー対応ケアも提供します。

Gather Healthは、最高品質のケアが最も必要とされる未開拓のコミュニティでの開設に独自に焦点を当て、高齢者が個人の健康管理を向上させ、コミュニティ全体の感覚を強化するために必要な多くのメリットを提供することを意図しています。


投資環境

● 2023Q1の欧州ベンチャーキャピタルのトレンド

  • 2023Q1の欧州のVC投資額は前四半期比32.1%減、投資件数は19.2%減となった。高インフレが続き、金融政策が引き締まる中、投資家は資本配分を減らし、資本効率に重点を置いています

  • 前四半期と同様、成熟したスタートアップが必要とする資本水準が高いことから、依然としてLate-stage案件がVC投資額の最大シェアを占めており、2023Q1では投資額全体の45.8%を占め、2022Q4の42.5%から上昇

  • 非伝統的投資家であるCVC、PEファーム、政府系ファンドからの投資が急激に減少しており、2023Q1では€8M相当の756件のディールのみで、欧州では2018年以降で最も低いディール総額となる見込み

  • M&Aは、スタートアップにとって好ましいExit手法で2023Q1で142件が実行され、欧州VCが投資するスタートアップのExitの56.3%を占めました。2023Q1のIPOは低水準にとどまり、投資家の需要不足と株式公開市場の不確実性が続くことから、2023年に回復することは予想されません


● ベンチャー・デット・カンファレンスからのTakeaways

  • 2023年3月31日にニューヨークで開催されたVenture Debt Conferenceからの主なTakeaways

  • 多くのスタートアップが、より長く非公開の状態を維持し、希薄化を最小限に抑える創造的な資金調達方法を模索する中で、ベンチャー・デットの利用は人気を博している

  • SVBの破綻は、流動性の重要性と手元に常に現金を持つことの必要性を浮き彫りにした

  • 2022年に入ってから凍結されたExit環境は、資金調達額の冷え込みとともに、非公開市場における流動性の逼迫をもたらした。この流動性の逼迫とSVBの撤退は、小規模なプライベート・クレジット・プレーヤーが市場シェアを獲得するためのユニークな機会を生み出しています

  • 供給に対する資本需要の水準が高まることで、ベンチャーデッドの貸し手は価格を引き上げることができます

  • クレジットアンダーライティングは基本的にあまり変わっていないが、評価パラダイムの変化により、成長と収益性の見通しを厳しく、現実的に見ることの重要性が再認識されています

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