今週のTop Tier VCニュース！#73(2023/7/10週)

2023Q2も米国ベンチャー市場の低迷が続いています。(但し、ディール数は2021年以前より高い水準を保っています) Seedでも資金調達が著しく難しくなっている状況が明らかになり、2023Q2の取引額は2023Q1から26.3%減少しています。懸念されていたダウンラウンドでの資金調達も全体の14.2%を占めるようになってきており、今後も評価額を下げざるを得ないLater Stageスタートアップが多く現れそうです。現在、米国ではVCから出資を受けているスタートアップは約5万社で、これは2016年の2倍の規模となっているため、資金不足が長期化するリスクを示しています。
このような状況下でも、Top Tier VCから資金調達を受けているスタートアップを今週も8社ピックアップしました。過去の経験則からも、資金調達が非常に困難な時期にもかかわらず資金調達ができているスタートアップが将来のユニコーン/IPO企業へと成長するケースが見られましたので、今週ピックアップしたスタートアップの中からも将来有望な企業が出てくる可能性は大いにあります。

今週の投資先ハイライト

■ 世界初の眼内レンズ装着型放出制御型薬物送達PFを開発する"SpyGlass"がSeries Cで$90Mを調達

主な投資家

• New Enterprise Associates(NEA)

• RA Capital Management

概要

SpyGlassは、RA Capital Managementがリードし、既存投資家のNew Enterprise Associates(NEA)、Vensana Capital、そして新規投資家のSamsara BioCapital、Vertex Venturesが参加したSeries Cで$90Mを調達した。

カリフォルニア州を拠点とする眼科治療薬会社のSpyGlass Pharmaは、複数年にわたる治療が可能な世界初の眼内レンズ装着型放出制御型薬物送達プラットフォームの開発しています。この技術はもともとコロラド大学医学部のSue Anschutz-Rodgers眼科センターで開発されたもので、NEAからのSeries A資金調達後に学外にスピンオフしていました。

同社は調達した資金で革新的な薬物送達プラットフォームの複数の米国臨床試験を実施する予定です。SpyGlassシステムは、通常の白内障手術時に移植することで、緑内障管理やその他の慢性眼科疾患における重要なアンメットニーズに対応するため、複数年にわたる薬物療法を提供できる可能性があります。

「投資家からの強力な支援は、眼科患者とその眼科医にとって重要なアンメットニーズを満たすSpyGlass drug delivery platformの可能性を証明するものです。今回の資金調達により、SpyGlassプログラムは、米国での登録をサポートするための第1/2相臨床試験と第3相臨床試験に向けた明確な道筋ができました。」と同社のCEOは説明しています。

「我々のアプローチは、緑内障などの眼疾患治療におけるパラダイムシフトであり、現在商業化されている治療法と比較して大きな利点があると信じています。緑内障患者の眼圧を平均45％低下させ、移植後9ヶ月で100％の被験者がすべての外用薬を使用しなくなったという、ヒトで初めて実施された臨床試験で実証された有効性と安全性は注目に値します。」と同社の共同創業者兼Presidentは述べています。

■ 仮想ルーティングのスペシャリストである"Arrcus"がSeries Dで総額$65Mを調達

主な投資家

• Lightspeed Venture Partners

• General Catalyst

• SoftBank Group

• Samsung Next ventures

• Hitachi Ventures

概要

Arrcusは、今年2月のSeries Dでの$50Mの資金調達で、これまでの資金調達総額は$125Mに達していたが、新たにHitachi Venturesから追加資金を調達した。Arrcus、Hitachi Venturesともに投資額については発表していないが、Hitachi Venturesが約$10Mと信用枠の提供の合計で$15M程度と見込まれており、創業7年のArrcusの資金調達総額は約$140Mに達したと見込まれる。

仮想ルーティングのスペシャリストであるArrcusは、Arrcus Connected Edge (ACE) Multi-Cloud Networking (MCN)ソリューションをテレコム、エンタープライズ、クラウド、データセンター分野のネットワーク事業者に提供しています。

Arrcusの会長兼CEOは、「日立ベンチャーズの業界に関する深い専門知識とリーチは、ソフトウェア・ドリブン・ネットワーキング・ソリューションのリーディング・プロバイダとしての当社の地位を強化するでしょう。今回の投資は、当社の革新的な技術をさらに実証するものであり、当社が大きな可能性を秘めた市場にいることを示すものです。」と述べています。

今回の投資は、分離されたソフトウェアベースのネットワーキング機能を開発する企業へのさらなる支援であり、仮想ルーティング部門をさらに後押しするものです。ユニコーン企業で$587Mを調達しているDriveNetsもこの分野のプレーヤーで、AT&Tのネットワークで重要な役割を果たし、日本ではKDDIが導入しています。もうひとつの仮想ルーティング・スタートアップのVolta Networksは2021年にIBMに買収されています。

Arrcusへの投資に関して日立ベンチャーズのチームは次のように述べています。 「Arrcusは2022年に変曲点を達成し、2023年以降も成長を続けるだろうと考えている。同社は、通信事業者や通信サービス、クラウドプロバイダー、企業（小売、金融、SaaSなど）を含む様々な業種の企業にサービスを提供している。この好業績は、次世代ネットワーキング・ソリューションに対する高まる需要を取り込むArrcusの製品能力に対する市場の信頼の表れである。」

Arrcusはクラウドと通信インフラの分野で最も有望な民間テクノロジー企業を選出するレポートであるFuturiom 50にランクインした企業のひとつです（DriveNetsも当然ランクインしています）。
レポートへのアクセスはこちらから。

Futuriomの創設者も、Arrcusへの日立ベンチャーズの投資に注目し、Arrcusが現在40社以上の顧客を持ち、「日立の投資とグローバルな力が加わることは、Arrcusにとって大きな後押しとなる」と分析しています。

■ AIを活用しフリーランサーに記帳、給与計算、税務アドバイスを提供するプラットフォームとアドバイザリーチームの"Collective"が$50Mを調達

主な投資家

• Gradient Ventures(AlphabetのAI Fund)

• General Catalyst

• QED INvestors

概要

Collectiveは、Gradient Ventures(GoogleのAI Fund)、 Innovius Capital、The General Partnership、General Catalyst、QED、Expa、Better Tomorrow Venturesが参加した資金調達ラウンドで$50Mを調達し、これまでの資金調達総額は$82Mに達した。

フリーランサーに記帳、給与計算、税務アドバイスを提供するプラットフォームとアドバイザリーチームのCollectiveは、一般的に企業レベルの財務部門に見られるすべてのサービスを提供することを目指しています。AI（特にOpenAIのGPT-4）を活用し、このプラットフォームは経費の分類や銀行照合などのプロセスを自動化しようとしています。Collectiveはこれ以外にも、給与計算、四半期毎・年毎の税金申告、毎月の経費や控除の追跡などのタスクに対応するツールを提供しています。

その目的は、フリーランサーが給与計算、記帳、税金、会計を別々のツールに頼る必要性をなくすことです。ある世論調査によると、フリーランスの18％にとって、請求書の発行、経費の管理、税金の支払いなど、財務管理が大きな課題となっています。

サンフランシスコを拠点とするCollectiveは、"Business-of-One"(フリーランサー)のための初のall-in-oneのオンライン・バックオフィスです。企業レベルの財務部門に通常見られるようなすべてのサービスを、使いやすい1つのプラットフォームで提供している点がユニークです。

共同創業者の一人は、移民の子としての経験が同社創業のきっかけになったと言います。彼の両親はともに米国に移住する際に自営業を選びました。しかし、離婚後、彼の母親は個人事業主として事業を営むことを選択し、父親は会社を「S-elect」することを選択しました。個人事業とは異なり、"S Corporation "はパス・スルー・エンティティとして課税されます。

「フリーランスという単純な選択の結果、父は母がしなかった何十万ドルもの節約をしたのです。起業家精神は、財務管理に対する時代遅れのアプローチによって妨げられており、1つの事業が純利益を最大化する方法で効果的に運営されることを妨げている。」と彼は言います。

Collectiveは、全米で数千人の会員にサービスを提供し（年間経常収益/ARRは「8桁」）、ウェイティングリストは10万人を超えていると主張しています。最終的には、GoogleやMetaのような大手テック企業と協力して、請負業者への特典としてサービスの会員権を提供する計画です。

そのためには、競合他社に勝たなければなりません。契約業者向けにオールインワンの決済プラットフォームを提供するWingspanがあります。他には、主に建設業界の請負業者向けに、請負業者がより早く支払いを受けられるようなツールを提供しているBeamがあります。

フリーランサーの金融サービス市場は広大しており、着実に成長しています。現在、米国の労働人口の39％がフリーランスとして働いており、その割合は2027年までに50％以上に増加すると予測されています。

■ エンジニアがより良いモバイル体験を構築するためのソリューションを提供する"Embrace"が$20Mを調達

主な投資家

• New Enterprise Associates (NEA)

• Greycroft

• Y Combinator

概要

Embraceは、NEAがリードし、Greycroft、AV8(Allianz)、Eniacが参加したLate Stage資金調達ラウンドで$20Mを調達した。

エンジニアがより良いモバイル体験を構築するためのソリューションであるEmbraceは、ディスカバー、マリオット、ニューヨーク・タイムズといった企業を含む顧客を有しています。

消費者は、2023Q1だけで、モバイルアプリでの購入に過去最高の339億ドルを費やしました。クリエイティブで信頼性が高く、パフォーマンスの高いエクスペリエンスを構築しなければならないというモバイルチームへのプレッシャーはかつてないほど高まっています。

モバイルは細部がすべてであり、Embraceのモバイルエクスペリエンスエンジニアリングソリューションは、細部を適切にするのに役立ちます。Embraceは、モバイルチーム、特にエンジニアに、エンドユーザーのモバイル体験を形成するハードウェア、ソフトウェア、ネットワーク、およびUXにわたるすべての変数に対する独自の洞察を提供します。このレベルの洞察により、チームはあらゆる問題のユーザーへの影響を特定し、優先順位をつけることができます。このレベルの詳細により、エンジニアは問題を即座に解決することができます。このレベルの理解により、チームの焦点は、反応的なバグ解決から、パフォーマンスを向上させるための最もROIの高い機会を表面化することに移ります。

Embraceは、顧客ベースを前年比130%成長させました。四半期ごとの顧客保持率は93％で、同社はCameo、GOAT、Hatch、Ibotta、Wildlife Gamesのようなモバイルネイティブのトップ企業に加え、Discover、Marriott、The New York Times、Yum Brands (Taco Bell)、Yahoo!などのプレミアブランドにサービス提供しています。

Embraceは、製品とエンジニアリングで重要な雇用を行い、1年半で従業員数を2倍以上に増やしました。

モニタリングやオブザーバビリティ・ツールの多くは、火災報知器や保険です。火災が発生したときに知らせてくれるもので、エンジニアはそれを使う必要がないことを望んでいます。モバイル・エンジニアによるEmbraceの採用率は、Ops向けに構築されたツールの約8倍です。これは、アプリストアの悪いレビューやサポートメールが送られてくる前に、エンジニアがより積極的にユーザーに影響を与える問題を発見し、消火活動ではなく、ユーザーの喜びのために構築する文化が生まれることを意味します。

モバイル・エクスペリエンス・エンジニアリング・ソリューションであるEmbraceは、エンジニアがモバイルの複雑性を管理し、より優れた、より大胆なエクスペリエンスを構築できるようにします。

■ カスタムジェット口腔健康システムを提供する"Proclaim"がSeries Bで$15Mを調達

主な投資家

• Khosla Ventures

概要

Proclaim(Fresh Health)は、Khosla Ventures、Global Asset Capitalがリードし、口腔衛生の専門知識を持つEnsemble Innovation Ventures, SpringRock Ventures、Revere Capitalや個人投資家が参加したSeries Bで$15Mを調達した。

カスタムジェット口腔健康システムを提供するProclaimは、長年変化のなかった口腔衛生を大きく変えようとしています。

私たちは皆、口腔衛生の重要性を知っています。しかし、歯が私たちの口だけでなく全身の健康に与える影響は明らかであるにもかかわらず、歯に関する技術革新はあまり進んでいません。私たちはブラッシングをする。フロスを使う。歯間ブラシを使う。マウスウォッシュを使う。Proclaimは、カスタムジェット口腔健康システムでそれを変えたいと考えており、それを世に送り出すためにSereies Bで$15Mを調達した。

ProclaimのCustom-Jet Oral Health Systemは、スキューバーダイビングのマウスピースに少し似ているが、空気タンクに接続されているのではなく、"ハイドロステーション "に接続されており、7秒間に60ジェットの加圧水を口の中に送り込むことができます。各マウスピースは、各個人の口腔に合わせて3Dプリントされ、プラークとバクテリアをシフトする液体を、各個人の解剖学的構造に従って必要な場所に正確に導くことを目的としています。

Proclaimは、ブラッシングに取って代わるものではなく、ブラッシングと併用するものです。Proclaimは、通常のブラシと一緒にジェットシステムを使用することで、毎日のブラッシングと糸ようじに比べ、歯茎からの出血を抑えるのに10倍、歯茎の炎症を抑えるのに13倍、歯垢の蓄積を抑えるのに8倍の効果があることが臨床的に証明されていると主張しています。

「この資金調達の目的は、Proclaimの初期商品化に必要な資金を提供し、2024Q3にSeries Cを実施するための準備を整えることです。私たちの次のステップは、歯科の専門家と消費者の間で認知と教育を推進しながら、事業を拡大し始めることです。」と同社は説明しています。

Proclaimは、長期的には人々がより健康な歯ぐきと清潔な歯を手に入れ、全身の多くの全身疾患を予防できるようにすることを目指しています。

■ AIと治療データベースを慢性疾患患者のコミュニティの力と組み合わせる"Eureka Health"がSeedで$7Mを調達

主な投資家

• Khosla Ventures

概要

Eureka Healthは、Khosla Venturesがリードし、South Park Commons、Bling Capital、SciFi VC、Able Partners、Bow Capitalやエンジェル投資家が参加したSeedで$7Mを調達した。

慢性疾患患者が経験を共有し、最新の治療法を発見することを支援する新しいコミュニティを構築するEureka Healthは、慢性疾患と共に生きる人々に希望を提供するために発足しました。すでに数千人がLong Covidグループに参加しており、ステルス状態から登場したこのAI搭載プラットフォームは、代謝性疾患、自己免疫疾患、ME/CFS、および関連疾患を追加しました。今後数週間で他の疾患にも拡大する予定です。

調達した資金により同社は、コミュニティの構築と成長、治療データベースの拡大、そして最終的には治療研究に影響を与え、進歩させる予定です。

患者による患者のための治療コミュニティ
治療効果や副作用に関する質の高い個別化されたデータが非常に求められているが、研究には時間がかかり費用もかかるため、ほとんど存在しません。
患者は他の患者を信頼しているのだろうか？ 彼らはすでに、集合的な理解を促進しないその場限りの方法で経験を共有しているだけです。

Eurekaを使えば、患者はコミュニティ内で他の患者に有効な新しい治療法を発見したり、似たような健康状態の患者を見つけて何が役立っているかを学んだり、使いやすいデータベースであらゆる治療法のデータを検索したりすることができます。また、他の患者とつながり、安全で協力的な空間で自分の経験について話し合うこともできます。

重要なのは、Eurekaの患者は常に自分のデータを完全にコントロールできるということです。選択すれば匿名のままでいられるし、共有したいデータと非公開にしたいデータを自分で決めることができます。

Eurekaは、大規模言語モデル(LLM)を使用して、コミュニティによって追加される詳細なレポートに加え、何百万もの実際の患者体験を含むデータベースを作成することで、独自の方法でこれを実現しています。同社は、研究の解釈と要約、類似患者のマッチング、最適な治療法のパーソナライズされた予測を提供するためにLLMの開発を続けており、患者があらゆる治療の長所と短所を理解するのを助ける独自のAIアシスタントを提供する予定です。

このような機能を持つEurekaは、将来の研究課題を導き、ユーザーに計り知れない価値を提供する超強力な患者コミュニティとなる態勢を整えています。

「長いコビッドは痛く、衰弱させ、気が狂いそうになります。それは経験したことのない人には理解しがたいことです。Eurekaは、同じ経験をしている人たちから学ぶために行くところです。簡単な治療で楽になる人もいれば、私のような症状の人にとっては時間やお金の無駄になる治療もあります。Eurekaは、私が試したことを共有することで、他の人を助けることもできるのです」とEurekaのLong Covid Communityのメンバーは語ります。

スタートアップのベテランによる個人的な経験に基づいて構築された
Eurekaは、創業者の母親が珍しい慢性疾患と診断されたとき、自分自身がパートタイムの科学者にならざるを得なかったことから始まりました。情報のブラックホールをナビゲートするのに4年間を費やし、同じ疾患に罹患している他の人々へのアクセスが限られていたため、彼は解決策を生み出すインスピレーションを感じました。

「母の主治医は、基本的な第一線の治療法が効かない以上、何も答えられなかった。私たちは自分たちだけで、怖くてイライラするような場所にいたのです。健康データの収集は非常に高価で、通常、数百人、数千人を対象とした専門的な研究でのみ行われるため、母のような多くの希少疾患は除外されます。」とEurekaの共同設立者兼CEOは語ります。

Eurekaはコミュニティの関心とニーズによって運営されており、毎週新たなグループが追加されるため、同社は慢性疾患に関わるすべての人に、新しい症状のキャンセル待ちリストに登録することを勧めています。

Eurekaは、より良い健康への追求を加速させるために設立された会社で、AIと患者による治療データベースをコミュニティの力と組み合わせ、人々が自分のケアをコントロールできるようにするムーブメントを巻き起こしています。

... and check out our sponsor @EurekaHealthApp Website - https://t.co/94ufAHNj8N
Sign up - https://t.co/gMTliqfTwE

[Video below of Zain (CEO/Co-founder) introducing Eureka...] pic.twitter.com/P4OUjFeipE

— Long Covid Support 🌍 (@long_covid) July 6, 2023

■ 暗号資産・NFTと従来型金融資産を一緒に追跡可能なアプリを開発する"Roi"が$3.6Mを調達

主な投資家

• Spark Capital

• Gradient Ventures

• 500 Global

概要

Roiは、Spark CapitalがリードしたEarly Stageの資金調達ラウンドで$3.6Mを調達した。NBAのスター選手であるケビン・デュラントのベンチャーキャピタルである35 Ventures、GoogleのAI FundであるGradient Ventures、エンジェル投資家でCoinbaseの元CTOらも参加した。

暗号資産・NFTと従来型金融資産を一緒に追跡可能なアプリを開発するRoiは、ユーザーが株式、債券、退職金口座を追加して一箇所で閲覧できるようにし、追加料金なしでRobinhood、Coinbase、TD Ameritrade、WeBullの口座をワンストップで取引できるようにします。

しかし、Roiの付加価値の大部分は、ユーザーが保有するすべての暗号資産とNFTの概要を提供することであり、さらに深く掘り下げたいユーザーにはより詳細なデータを提供することです。このアプリは、複数の分散型ウォレットにまたがる暗号の保有状況をまとめ、投資家が一度に保有するビットコイン、イーサ、あるいはDogecoinの量と、それらの保有資産の価値を秒単位で表示することができ、NFTでも同じことができます。

投資家、特に若い投資家に、従来型とWeb3ベースの両方の保有資産の全体像を提供することが、Roiを際立たせています。

「MintやPersonal Capitalをはじめとする伝統的な企業は、暗号資産やNFT、代替資産を除外しています。我々は実際にそれらを取り込み、株式と同様に扱っています。私たちは、現在の市場と現代の投資家のポートフォリオを表現することが重要だと考えています」とRoiのCPOは説明しています。

■ AIを活用した言語学習アプリを開発する"Quazel"がSeedで€1.4Mを調達

主な投資家

• Khosla Ventures

• Y Combinator

概要

Quazelは、Khosla VenturesがリードしたSeedで€1.4Mを調達した。

チューリッヒに拠点を置くETH(チューリッヒ工科大学)のスピンオフ企業であるQuazelは、AIに支えられたアプリを通じて学習者が流暢に会話できるようにすることで、言語学習に革命を起こすことを目指しています。すでに21言語をサポートしており、Seed資金で同社のパーソナライズされた個別指導はより多くの人々が利用できるようになる予定です。

このスイスのスタートアップの創業者たちによれば、従来の語学プログラムは、会話スキルの重要性を見過ごすことが多く、高価な家庭教師に頼ったり、タンデムパートナーシップのための面倒なスケジューリングに頼っていたと言います。Quazelは、学習者にAIアプリを提供することで、人間の家庭教師との会話練習の経験を再現し、強化することで、これらの限界に対処します。

台本のないダイナミックな会話を通じて、学習者は自由に自分を表現することができ、AIはそれに応えて対話に参加します。最先端の機械学習技術を活用し、Quazelチームは、文脈を理解し、あらゆるトピックについて話し合うことができるAIパーソナル言語チューターを開発しました。

このアプリは、ユーザーの進歩や興味に合わせた学習構造を提供する一方、Scene Builderなどの魅力的な機能を取り入れており、ユーザーはディスカッションの相手やトピックを選択することができます。ゲーミフィケーションの要素により、学習者はポイントを獲得してレベルアップすることができ、言語学習の旅を楽しく身近なものにしています。

2022年のローンチ直後、このアプリはわずか2日間で5万人以上のユーザーを集め、その魅力と潜在的な影響力を実証しました。現在、アプリは英語、デンマーク語、オランダ語、フランス語、ドイツ語、イタリア語、日本語、韓国語、スペイン語、ブラジルポルトガル語、中国語、チェコ語、フィンランド語、インドネシア語、ノルウェー語、ポーランド語、ポルトガル語、ルーマニア語、ロシア語、スウェーデン語、トルコ語、ウクライナ語を含む21言語に対応しています。

画期的な技術に取り組む起業家にベンチャー支援と戦略的指導を提供することで知られるKhosla Venturesは、学習者に人間の家庭教師による没入型の発話練習を再現し、強化するAIアプリを提供するという独創的な取り組みを行うQuazelを評価し投資を決定しました。サン・マイクロシステムズの共同設立者であるVinod Khoslaによって2004年に設立されたKhosla Venturesは、150億ドル以上の資産を運用しており、Quazelのような革新的なベンチャー企業への支援に力を入れています。

投資環境

● 2023Q2 PitchBook-NVCA Venture Monitor

• 2023Q2のディール数は低迷が続くものの、2021年以前のディール数よりは高い水準を保っています

• 資本調達はSeedでも著しく難しくなっており、2023Q2の取引額は2023Q1から26.3％減少した

• 成熟したスタートアップでは、資金が滞留し続けており、今年上半期に実現したExit額はわずか$1.2Bで、2023Q2のディール額は10年ぶりの低水準となった

• ダウンランドの資金調達が漸く出始めており、2023Q2には全体のうち14.2%が前回の評価額より下げて資金調達が実行されています

• VCの支援を受けている企業は現在5万社で、2016年の2倍となっており、資本不足が長期化するリスクを示している