今週のTop Tier VCニュース！#69(2023/6/12週)
先週の記事(#68)ではユニコーン企業への投資を含む11件の投資案件をピックアップしましたが、今週ピックアップした4件は全てSeed, Series Aの所謂Early Stageのスタートアップへの投資案件です。Top Tier VC(特に老舗VC)は、今では$1Bを超えるメガファンドを組成し、EarlyからLater Stageまで網羅的をカバーしたり、Growth Stage投資に特化したファンドを別に組成したりしますが、やはり旗艦ファンド(投資戦略の１丁目１番地)はEarly Stageであり、初期段階から投資・支援し、将来的に数千・数万倍の投資倍率となったホームラン案件がファンド全体のPerformanceに大きな影響を与えてきました。（もちろん倒産等により投資価値がゼロとなる大きなリスクも伴いますが、、、）
今週ピックアップした投資案件の中でも、Generative AIブームの最中に次の大きな課題解決となり得るソリューションを提供する"Refuel AI"や、逆にSNSという既に大きく成熟した市場で「場所」を中心とした新たなアプリを提供する"Rex"などは、今後どのように化けていくのか非常に楽しみです。
今週の投資先ハイライト
■ B2Bに特化したEコマース・プラットフォームを構築するフランスの"Djust"がSeries Aで€12Mを調達
主な投資家
New Enterprise Associates (NEA)
概要
Djustは、New Enterprise Associates (NEA)がリードし、Elaia Partnersも参加したSeries Aで€12M($13M)を調達した。Elaiaは以前、2020年にDjustの$4MのSeedをリードしました。
Djustは、MiraklのようなEコマース・プラットフォームの構築を目指すフランスのスタートアップで、B2B(企業間取引)に特化したサービスを提供しています。
なぜDjustとMiraklを比較するかというと、Djustの共同創業者でCEOのArnaud RihiantはMiraklの創業チームの一員で、10年以上同社で働いた経験があるからです。Miraklは現在、フランスのスタートアップの中で最も高い評価を受けており、Adobe Commerce、Salesforce Commerce、Shopifyと競合しています。
Miraklは最初、Eコマース・ウェブサイトにサードパーティの販売者のマーケットプレイスを開設する方法として、つまりB2C戦略としてスタートしました。やがてMiraklは、マーケットプレイスがB2Bのクライアントにも有効であることに気づきました。
「MiraklでB2Bのプロジェクトを行うたびに、その複雑さにショックを受けていました。この問題を調べたとき、"Miraklの"せいではないことに気づきました。しかし、マーケットプレイス業界は、B2C向けに設計されていたのです。」とDjustの共同創業者でCEOは説明しています。
同氏はB2Bコマースプラットフォームは、あまりにも長い間サービスが行き届いていない市場であったため、興味深い機会を提供すると考えています。多くの企業はすでにERPシステムを導入しているが、いまだに電話や電子メール、Excelのスプレッドシートを使って注文を処理している。つまり、うまくスケールしないのです。
基本的なことを言えば、Djustはレガシーシステムとそのモダンなプラットフォームの間のギャップを埋めるものです。ERPシステムと接続し、データを実用化することができるのです。
Djustでは、カタログ、顧客、注文を管理することができます。そして、このスタートアップは、これらすべてのカテゴリーにおいて高度な機能を提供しています。
例えば、カタログ管理に関しては、Djustではカタログをセグメント化し、各クライアントが関連性の高い商品を見ることができるようにすることができます。また、最初の契約時に合意した内容によって、クライアントが異なる価格を受け取ることもあります。
注文するとき、Djustは業界に応じていくつかのオプションを提供します。例えば、入札プロセスを有効にしたり、主に店舗への再供給を希望するクライアントのために再注文の促進をしたりすることができます。また、さまざまな支払い方法を設定することも可能です。
Djustはすでに、BouyguesやEiffageといった建設業界のクライアントや、Monoprix、Franprix、Naturaliaといったフランチャイズ店の注文を処理するためのプラットフォームを求める小売業者と提携しています。
このスタートアップは、汎用的なB2Bコマース・プラットフォームを構築しているため、さまざまな業界で利用することができます。例えば、レストランチェーンは、Djustのような製品を仕入れシステムとして活用することができます。また、ファッションブランドは、主に提携店舗で商品を販売していますが、Djustを搭載したプラットフォームで、提携店舗とつながることができます。
この製品は、独自のフロントエンドフレームワークを備えたヘッドレスプラットフォームとして利用することもできますし、お客様のニーズに合わせてカスタマイズしたDjustのフロントエンドと組み合わせて利用することも可能です。さまざまな販売チャネルに対応できます。クライアントは、既存の顧客すべてに新しいウェブサイトを経由してもらうことなく、電話や電子メールによる注文を提供することができます。
現在、45人がこのスタートアップで仕事をしています。本日の資金調達により、Djustはチームを増やし、製品の改良を重ね、ヨーロッパ全土で新しい顧客を見つける予定です。
■ 大規模言語モデル(LLM)を使用してAIモデル用の高品質なトレーニングデータを生成する"Refuel AI"がSeedで$5.2Mを調達
主な投資家
General Catalyst
概要
Refuel AIは、General CatalystとXYZ Venturesが共同リードしたSeedで$5.2Mを調達し、ステルス状態から抜け出しました。
大規模言語モデル(LLM)を使用してAIモデル用の高品質なトレーニングデータを生成するRefuel AIは、調達した資金でエンジニアリングチームを6人から12人に増やし、プラットフォームとLLMインフラにさらに投資して、7月末の商用ローンチに備える計画です。また、オープンソースのライブラリやコミュニティにも資本を投下する予定です。
「具体的な例としては、LLMを利用したデータラベリングの限界に挑戦するコンペティションを開催し、最高1万ドルの賞金を提供します」と共同創業者は説明しています。
スタンフォード大学の卒業生であるNihit DesaiとRishabh Bhargavaによって設立されたRefuelは、オープンソースのライブラリであるAutoLabelへのアクセスも公開しており、どのAIチームも自分の環境と好きなLLMでデータを簡単にラベル付けできるようになっています。
これらの製品は、AIの開発を遅らせ、企業が次世代技術を製品やビジネス機能に組み込むことを妨げているデータの課題に対する答えとして提供されるものです。
今日、あらゆる企業がAI企業になるべく、社内の専門家やサードパーティベンダーと協力して、さまざまなビジネス固有のユースケースをターゲットにできるモデルを開発しています。この作業は非常に困難なものですが、どのAIプロジェクトも出発点は同じで、クリーンでラベル付けされたデータです。これが正しく行われれば、プロジェクトは簡単に実現することができます。
さて、企業は自由に使える多くのデータを持っていますが、そのすべてがデフォルトでトレーニング可能なわけではありません。この作業は通常、人間のチームによって処理され、数週間から数カ月を要します。これでは、今日のAIの需要に対応できません。
「私たちが話を聞いた多くのチームは、学習させたいモデルや作りたい製品について、トレーニング用のデータさえあれば、素晴らしいアイデアを持っていました。そのとき、きれいなラベル付きデータを思考のスピードに合わせて利用できるようにすることが、私たちが注力したいことだとわかったのです」とRefuelの共同創業者は説明しています。
2人の共同創業者は2021年にRefuelを立ち上げ、専門のLLMを使用して、あらゆるビジネスやあらゆるユースケースのデータセットの作成とラベル付けを（人間と同等かそれ以上の品質で）自動化する専用プラットフォームを構築するに至りました。
同社によると、企業ユーザーは、データセットをアップロードし、LLMにデータのラベル付けを指示するだけで、このプラットフォームを利用できるようになるといいます。また、ガイドラインやいくつかの例を示すことで、高品質のトレーニング用データのみを提供することも可能です。
「1時間以内に、彼ら（ユーザー）はAIモデルのトレーニングを開始するのに十分なデータを手に入れ、それをモデルトレーニングのインフラにシームレスに接続することができるようになります。これらのチームは、（特に本番環境から）より多くのデータを収集すると、ラベル付け、パフォーマンス測定、モデル再トレーニングのためのデータセットの改善のためにRefuelに再ルーティングすることができます」とCEOは付け加えました。
一部の企業によるプライベートベータテストでは、データの作成とラベリングのプロセスを最大100％高速化できることが確認されています。これらの企業の名前は明かさなかったが、Refuel AIはソーシャルメディアやフィンテック、ヘルスケア、人事、eコマースなど、複数の垂直分野から関心を持たれていると説明しています。
現在、データラベリングの分野では、Tasq AI、Snorkel AI、SuperAnnotateといったプレーヤーと競合しています。
■ 自閉症治療へのアクセス改善に向けて"Finni Health"がSeedで$3.2Mを調達
主な投資家
General Catalyst
Y Combinator
概要
Finni Healthは、General Catalystがリードし、Y Combinator、Wayfinder Ventures、Andrew Adams (Headway), Divya Bhatt (Virta) が参加したSeedで$3.2Mを調達した。
カリフォルニア州サンタモニカに本社を置く自閉症ケアプロバイダーが独立して活躍できるよう支援するFinni Healthは、インテリジェントな診療管理ソフトウェアと広範な保険インフラを組み合わせ、プロバイダーがわずか2週間で診療を開始できるようにします（数カ月かかるのとは対照的）。このプラットフォームは、保険加入の専門家チームによって支えられており、プロバイダーが最短でネットワーク内に入ることができるようにします。
CDCによると、米国では現在、36人に1人が自閉症と診断されており、毎年12％の割合で増加しています。米国では、約4万人の自閉症専門医がおり、毎年10％ずつ増加していますが、増加する自閉症ケアへの需要に応えるにはまだ十分ではありません。しかし、ABA(Applied behavior analysis/応用行動分析)セラピストは、地理的な制約、時間のかかる管理業務、起業のための資金不足など、大きな課題に直面しています。
Finnのプラットフォームの主な特徴は以下の通りです：
セルフサービス・ソフトウェア主導の家族向けオンボーディングにより、子供を受け入れるための手作業がほとんど自動化されます。Finniで診療を行うプロバイダーは、家族のケア開始が50%速くなります。
AIを搭載したスマートスケジューリングツールは、最も簡単な予約管理を可能にし、同時にプロバイダーにリアルタイムのレポートとメトリックを提供し、家族とセラピストが必要なサポートを受けていることを確認します。
最新のAI搭載のデータ収集システムにより、常に最高の臨床基準を満たすことができます。
保証された保険償還金が即座に支払われます。保険金の支払いを待ったり、面倒な拒否に対応したりする必要はもうありません。プロバイダーは、稼いだ現金をすぐに手に入れることができ、制限なく診療を成長させることができます。
■ 訪れるべき場所の個人的な推奨を共有する新しいSNSアプリ"Rex"がSeedで$3.96Mを調達
主な投資家
Accel
Khosla Ventures
概要
Rexは、Accel、Khosla Venturesのほか、Twitter、Snap、Pinterestの投資家およびTwitter共同創業者のBiz StoneのFuture Positiveが参加したSeedで$3.96Mを調達した。
Twitterの卒業生で構成されるチームは、レストラン、バー、美術館、博物館、その他のビジネス、さらにはトレイルや公園など、訪れるべき場所の個人的な推奨を共有することを目的とした新しい消費者向けソーシャルアプリ「Rex」を発表しました。このアプリは、AIとコンピュータ・ビジョン技術を組み合わせて、携帯電話のカメラロールからお気に入りの場所の写真を探し出し、それを友人やフォロワーと共有するキュレーション・プレイリストに追加することで、簡単におすすめの場所を共有できるようにすることを目的としています。
以前、Twitterの文字数制限を140から280に変更する取り組みを主導した元TwitterプロダクトマネージャーのAliza Rosenによって2021年に設立されたRexは、1年半強の間、活発に開発が行われてきました。本日、このアプリは正式にベータテストを終了し、一般に公開されることになりました。
Rexの共同創業者兼CEOは、「ソーシャル・レコメンデーション・アプリを作ろうと思ったきっかけは、子供の頃から旅行計画に興味があったからです。遠くの目的地であれ、住んでいる街やその周辺であれ、新しい場所を考えるプロセスが好きだったのです。しかし、ベストスポットを見つけるために実際に調査をするのは、しばしば困難です。どんな状況でも、自分たちのニーズや好みに合った場所を見つけるのは本当に難しい...これは私が直面した経験です。インターネットには、私たちの好みを知らない他人からのレビューや評価、おすすめ、ブログ記事などが溢れています。さらに、TripAdvisorやYelpのようなアプリのクラウドソーシングモデルは、パーソナライズされたキュレーションコンテンツを効率的に提供する今日の人々が使うソーシャル製品に比べ、今や時代遅れに感じる。」と説明しています。
このような問題意識から、新しい場所を発見することと、自分のおすすめを他の人と共有することの両方に関連する問題に取り組むことを目的としたRexが開発されました。
Rexの使い方は、スタートアップが約束するように簡単です。最初にいくつかのステップを踏んで、携帯電話の連絡先や写真にアクセスする許可をRexに与えると、Rexのテクノロジーが、カメラロールに隠されたおすすめスポットを発見する作業を開始します。
Rexの共同創業者兼CEOは、このアプリがユーザーのプライバシーを尊重するための措置を講じていることを保証しています。
「私のチームには、1Password出身のプライバシーエンジニアが2人いて、彼らはセキュリティにこだわっています。同社はユーザーの写真を自社のサーバーに保存せず、ユーザーのデバイスにメタデータをローカルに保存しているだけです。ユーザーが推薦することを選択したときだけ、データはRexのサーバーに保存される。」と指摘します。
共有するレコメンドを決定するために、Rexは画像のコンピュータビジョンで訓練された独自のMLモデルを開発しました。このモデルは、具体的には場所の画像を探し、それを写真のメタデータと照合して、その場所が共有に値するものである可能性があるかどうかを判断する--たとえば、レストランの料理の写真のように。さらに、写真の座標やタイムスタンプなど他の信号も調べ、その写真がいつ撮影されたかを推測します。
おすすめしたい場所が見つかったら、数回タップするだけで、友だちにシェアできます。チェックボックスにチェックを入れ、その場所をおすすめしたい理由をテキストで入力して公開します。そのスポットは、自分の出身地や訪れたことのある都市、料理などのテーマ別にキュレーションした「プレイリスト」にも追加することができます。また、この「Rex」はグローバルフィードに公開され、他の人のおすすめを見ることができます。
友達の継続的なおすすめはグローバルフィードで見ることができますが、最も便利なのは、アプリのマップビューで、実際に自分の周りの友達のおすすめを探索することができることです。新しい都市や自分の住んでいる都市を訪れる際に、友人が勧める近くの場所をスキャンして、訪れる価値のある場所を確認することができるのです。
Rexは、App Storeで無料でダウンロードできます。このアプリは、広告や購読を通じて収益を得ることはまだできません。
投資環境
● Generative AI領域で最もアクティブなVCは？
2022年には$4.5BがGenerative AIのスタートアップに投入され、大手テック企業が厳選した数社に全力で取り組む一方で、VCはAIとその他すべてのものの交差点で活動するスタートアップを探し回っています
そして、投資は今年さらに爆発的に増加し、2023Q1だけで$12B以上の取引が発表または完了しました
PitchBookが2017年以降、Generative AIに最も積極的なVC投資家10社を紹介しています。
● InsurTech Report - 2023Q1
2020年にThoma BravoがMajescoを$729で買収し、最近ではVista Equity PartnersがDuck Creek Technologiesを$2.6Bで非上場化による買収するなど、インシュアテック分野では超大型買収が相次いでいます
115件のディールに対して$1.1Bが投資され、ディール額は9.9%減少したが、ディール数は前四半期より8.5%増加しました
この分野の明るい話題は、Commercial Insurtechスタートアップの取引額が爆発的に増加したことで、前四半期比137.4%増となりました
保険のイネイブラーは、Descartes UnderwritingやAgentSyncのようなスタートアップが、最も魅力的な買収ターゲットの一部とみなされています
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