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今週のTop Tier VCニュース！#62(2023/4/24週)

MA@Venture Capital

経営危機が取り沙汰されていたFirst Republic Bank(FRC)が、Silicon Valley Bank (SVB)、Signature Bankに続き、3月以降3つ目の大規模銀行の経営破綻となりました。今回もFDIC(米連邦預金保険公社)が速やかに対応し、FRCを公的管理に置き、支援策を検討し、米銀最王手のJPモルガン・チェースによる買収提案を受け入れたことで、預金保険の対象外も含めて全ての預金と実質的なすべての資産を引き取ることで決着し、5月1日から営業も再開される予定です。
今回のFRC救済により金融システムが抱える不安がひとつ解消されることになりましたが、次に救済が必要となる銀行への不安が高まる展開も考えられるため、金融不安が本格的に再燃する可能性もあります。
当然ながら金融不安はVC業界へも影響し、2023Q1もVC・CVC投資、M&Aなど軒並み減少傾向が続いています。そのような状況下でも厳選されたスタートアップへの投資は実行されており、今週は新たに誕生したユニコーンへの投資案件を含めて数件をピックアップしています。 


今週の投資先ハイライト

■ ソフトウェアクリエイターのための最高のクラウドとAI開発体験を構築する"Replit"がSeries B extensionで$1.16Bの評価額で$97.4Mを調達

主な投資家

  • Andreessen Horowitz

  • Khosla Ventures

  • SV Angel

  • Coatue Management

概要

Replitは、Andreessen Horowitzがリードし、Khosla Ventures、Coatue、SV Angel、Y Combinator、Bloomberg Betaなどが参加したSeries B extensionで$97.4Mを調達し、資金調達後の評価額は$1.16Bとなった。

世界で最も急成長している開発者プラットフォームであり、ソフトウェア開発のためのGenerative AIであるGhostwriterを開発したReplitは、新たな資金をもとに、コアとなる開発体験の革新、開発者向けクラウドサービスの拡大、Ghostwriterを通じたAIとLLMのイノベーションを推進し、開発者があらゆる開発環境を素早くセットアップし、AIの力で、あらゆるデバイスでどこからでも、数秒で完全に機能するライブアプリをリリースできるようにします。

2023年4月25日午後2時(PT)に、Replitが新製品の発表と開発者向けのReplitのパワーの概要を説明する初のDeveloper Day livestreamにを開催します。

Replitは、コアとなる開発者体験の改善を継続的に提供することで、2250万人の開発者を抱えるまでに成長しました。

Replitの革新的な技術は以下の通りです：

  • あらゆるプログラミング言語でのクラウドベースの開発環境

  • フルスタックソフトウェア開発のためのエンド・ツー・エンドのモバイルアプリ

  • 真のペアプログラミングを可能にする、多人数での共同作業体験

  • ソフトウェア制作のためのAI「Ghostwriter」 - ソフトウェアプロジェクトのファイルやコンテキストを認識したAIコード補完とAIチャットで、開発者の生産性を30%以上スピードアップ

  • クラウドからのソフトウェアのフルスタック作成と展開をサポートするスケーラブルでパフォーマンスの高いインフラストラクチャ

  • あらゆるクラウドに展開でき、あらゆるLLMプロバイダーのAPIを利用でき、あらゆるサードパーティーのサービスと相互運用できるオープンプラットフォーム

同社の概要は以下の通りです：

  • 200カ国以上、2250万人のデベロッパーが参加

  • 2億3,500万件のプロジェクトを創出

  • Replitでホストされているアプリやサイトへの月間外部訪問数250億件

  • 100万個のコンテナが同時に動作

  • 300万回/秒の持続的な読み書きディスク操作

  • 10TBのパッケージがキャッシュ

  • すべての主要なGenerative AI APIを活用した20万件のAIアプリケーション

今回の発表は、Googleとの提携の直後に行われたもので、Replitの開発者はGoogle Cloudのサービス、インフラ、基盤モデルへのアクセスすることができ、Replitでのアイデアからライブ・ソフトウェアまでの時間をさらに短縮することができます。



■ メキシコを拠点とする支出管理会社の"Clara"がSeries Bで$60Mを調達

主な投資家

  • GGV Capital

  • General Catalyst

  • Coatue Management 

概要

Claraは、GGV Capitalがリードし、新規投資家のCiti Ventures、Endeavor Catalystなどや既存投資家のGeneral Catalyst、Coatue、DST Global Partnersやエンジェル投資家が参加したSeries Bで$60Mを調達した。$3.5Mを調達したSeedはGeneral Catalystが、株式による$30Mと$50Mのクレジットラインを獲得したSeries AはDST Globalがリードしていた。2021年にはCoatueがリードしたSeries Bで$70Mを調達し、2022年にはゴールドマン・サックスから最大$150Mのクレジットラインの約束を取り付け、1カ月前にはAccial Capitalからも$90Mのクレジットラインの提供を受けた。

メキシコを拠点とする支出管理会社のClaraは、より良い財務意思決定のための報告ソフトウェア、現地で発行される法人カード、請求書支払い、融資ソリューションを提供しており、急成長し続けています。さらに、同社は金融機関と提携し、追加の融資機能も提供しています。

「Claraは、ブラジル、メキシコ、コロンビアを中心とする中南米全域で1万社の企業と取引しており、10億ドルに相当する500万件のクレジットカード取引の年間ランレートがあります。ブラジル、メキシコ、コロンビアの3カ国で、ラテンアメリカのGDPの3分の2をカバーすることになります。よって、Series B以降に急成長している。」とClaraの共同創業者でCEOは説明しています。

Claraは現在、総額$160Mの株式資金調達をしており、2021年5月時点の同社の評価額は$130Mであると報じられたが、同社CEOはそれを確認したが、「評価額が大幅に伸びた 」以上の最新の評価額を提示することは避けた。

「経費管理は世界的に見ても大きなカテゴリーであり、Claraはラテンアメリカで初めてソフトウェアを使ってソリューションを構築した企業です。チームは、自らも経営幹部として支出管理の課題に遭遇し、その問題をよく理解していました。」と同社の取締役に参加するGGVのMDは語りました。

Claraは、ブラジルのインスタント決済手段であるPixを中心とした決済ソリューションをいち早く開発し、製品の発売を間近に控えている。また、人工知能のアプリケーションが、顧客の取引プロファイルを洞察するためのデータ収集にどのように役立つかを検討しています。

「私たちはまだ2年目なので、毎週、企業が私たちのところに来続けていることも含め、まだたくさんのアップサイドがあると思います 。3月には、25％から40％というトップラインの指標をすべてクリアしました。最も保守的なシナリオでも、今年の終わりまで2倍以上の成長が続くと見ています」と同社CEOは述べています。



■ 学生ローン返済ツールを提供する"Summer"がSeries A extensionで$6Mを追加調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • QED Investors

  • Gaingels

概要

Summerは、General Catalyst、QED、Flourish Ventures、Partnership Fund for NYC、Gaingelsなどが参加したSeries A extensionで$6Mを追加調達し、2019年に$10Mを調達したSeries Aと合計して$16Mとなり、これまでの資金調達総額は$18Mに達した。

2017年に設立されたSummerは、借り手が現在の学生ローンの状況を360度完全に把握し、最も経済的に効率の良い方法で返済するための選択肢を提供します。同社は金融機関や雇用主などの組織と協力し、従業員が大学進学の計画を立てたり、学生ローンの負担を軽減する方法を学んだり、雇用主とのマッチングを通じて退職金を最適化できるよう支援しています。

「4700万人近い学生ローンの借り手が約1兆8000ドルの借金を抱えていることは広く知られていますが、2020年に世界的なパンデミックが発生した際、連邦政府は連邦学生ローンの支払いを一時停止し、現在で3年間続いています。借り手にとっての課題は、ここ1年で学生ローンの政策や学生ローンのルールに、それまでの10年間よりも多くの変更があったことです。この変更は混乱を招き、あなたが持っているローンの種類に非常に特化しており、一般人にとっては、民間銀行からのもの、連邦政府からのもの、親に発行されたものなど、十数本のローンがあるかもしれません。」とSummerのCEOは説明します。

支払いの一時停止が役に立っているとはいえ、ローンの平均支払額は月400ドル程度であり、いつ支払いが再開されるかわからないのは「神経をすり減らす」ことであり、支払いが再開されると、一度に何百万人もの人を襲う可能性があると指摘しました。

同社は、Fidelity Investments社やIntuit社などの企業とも提携し、American Federation of Teachers社との提携も拡大し、数千万人の従業員にSummerを提供しています。現在までに、全米の借り手に対して、総額10億ドル以上の貯蓄を見込んでいるとCEOは述べています。

「私たちは、従業員が連邦や州のローン支援プログラムに登録して負債を減らすのを支援し、雇用主と協力してその負債をさらに早く返済し、従業員が仕事でその種の特典の恩恵を受けられるようにしています。さらに、新しい法律では、現在学生ローンを支払っている従業員、あるいは将来も払い続ける従業員に対して、雇用主がその支払額を退職金制度に合わせることができるようになります。借りた人は、退職金の貯蓄か借金の返済か、どちらかを選ぶ必要がなくなるのです。」とCEOは述べています。

学生ローンの返済をめぐる最近の動きは、12月に議会で可決されたSECURE ACT 2.0のような政府の政策により、雇用主が退職金口座に加算しながら、債務を抱える人の学生ローンの支払いに合わせる条項が設けられました。

2月下旬、最高裁はバイデン大統領の債務救済プログラムを阻止しようとする訴訟に関する弁論を行いました。先週発生したこれに関連する更新は、最高裁がこのプログラムに反対する判決を下す可能性を示唆しています。

しかし、いくつかのフィンテック新興企業は、いくつかの救済オプションを提供するために立ち上がっただけでなく、雇用者に負担を軽減するための方法を提供し、さらに採用・定着のツールにもなっています。Goodly、Highway Benefits、Candidly、そしてSummerなどです。



投資環境

● 世界のM&A動向 - 2023Q1

  • 2023Q1のM&Aは、暗いマクロ経済環境と銀行危機の影響により減少し、世界の取引額は2021Q4のピークから32%減少しました

  • しかし、M&A案件の総額は1兆ドルを超えています。ここ数ヶ月、プライベートエクイティなど特定の売り手が手を引く一方で、評価倍率の低下がディールフローを促進するケースもありました

  • PE主導のバイアウトのマルチプルは、2年間維持された後、2023Q1には29％低下しました。これは、小規模で安価な案件へのシフトを反映しています

  • 小規模企業($100M以下)の企業価値の中央値は31.3%減の収益倍率1.1倍となり、M&A市場全体の中央値1.6倍を下回る結果となりました

  • 2023Q1に売却された企業のうち、創業者所有の企業が85.3％を占め、過去最高のシェアとなりました


● 世界のCVC動向 - 2023Q1

  • 2023Q1の世界のコーポレートベンチャーキャピタル(CVC)が支援する資金調達と案件は引き続き鈍化し、資金調達額は5年ぶりの低水準に達し前四半期比12％減少、取引件数は過去最高を記録した前年同期から44%減

  • 平均ディールサイズは2023年の現時点で$21.1Mに減少、2016年以来最低

  • Early stageのCVCが支援するディールサイズの中央値は過去最高となる$6Mとなり前年比3%増 (VC含む全体では8%減)

  • $100M以上のメガラウンド資金調達は、2021Q3以来初めて前四半期比で28%増と急増 (世界のメガラウンド資金調達額は8%減)

  • 米国ではLater stage CVC案件が大半を占める


● Greycroftが新規ファンドで$1B超の資金を調達

  • 2006年に設立されロサンゼルスとニューヨークの2つの都市に拠点を置いくSeed-to-growthのベンチャーキャピタルであるGreycroftが新たなファンドで$1B以上の資本コミットメントを完了したことを発表

  • Greycroft Partners VIIとGreycroft Growth IVの2つの主要ファンドで$980M以上の資金を集め、EarlyとGrowth stageのスタートアップに投資予定

  • 2006年以降、同社の資本コミットメント額は$75Mから$3Bに拡大し、250社以上の投資先企業と提携しています

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