株：７月２９日　McDonald's Corporation (MCD)の決算

このnoteは素人の妄想の垂れ流しであり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、特定銘柄および株式市場全般の推奨や株価動向の上昇または下落を示唆するものでもなく、将来の運用成果または投資収益を示唆あるいは保証するものでもない。
最終的な投資決定は読者ご自身で判断するっス。

昨年第2四半期はアメリカでグリマスシェイクのプロモーションが大成功したこともあって今年は昨年比でマイナスになった。

＄５ミールディールで客足は戻ったが利益率が悪化している。
この後は客単価を上昇させることができるかどうかが課題。

アメリカ、中国、フランスで売上減少。
ラテンアメリカと日本は売上上昇。

マクドナルド（MCD）の決算

マクドナルドは、ビッグマックの価格上昇に伴い、消費者が再び財布の紐を締めていることを第2四半期の決算で明らかにした。

同社は月曜日の朝、売上、利益、既存店売上高がウォール街の予想を下回る第2四半期決算を発表し、アメリカのファストフード業界のトップ企業でさえ、厳しいマクロ経済環境の影響を受けないわけではないことを証明した。

6月30日に終了した四半期の売上高は64億9000万ドルで、前年比2.01％増加したが、予想の66億3000万ドルには届かなかった。

調整後利益も2.97ドルで、ブルームバーグのコンセンサスデータの予想3.07ドルを下回った。

既存店売上高は、会社所有店とフランチャイズ店を含むもので、1％減少した。
これは、COVID-19による休業期間中の2020年第4四半期以来、初めて四半期ベースで減少した。

クリス・ケンプチンスキーCEOは、決算発表で「消費者は支出に対してより慎重になっている」と述べた。
「信頼できる日常的な価値」を提供し、「チキンやロイヤリティなどの戦略的成長ドライバーを加速させる」という優れた実行に注力していると述べた。

第2四半期には、ファストフードレストランは、数年にわたる価格上昇後の価値を提供するために、一連の期間限定のセットメニューを導入した。
マクドナルドは最近、5ドルのセットメニューを8月まで延長する計画を発表した。
このキャンペーンは、6月25日に四半期の終わり頃に開始された。

マクドナルド、米国と国際市場で苦戦

マクドナルドの第2四半期の既存店売上高は、米国で0.7％減少し、16四半期ぶりのマイナスとなった。
これは、客数の減少によるもので、メニュー価格の上昇が一部相殺した。
デジタルとデリバリーの成長は、暗い四半期の中で明るい点だった。

国際的に所有される店舗では、フランスを中心に複数の市場での売上成長のマイナスを受けて、1.1％減少した。
国際フランチャイズ店舗は、中東での戦争の影響が継続し、中国での既存店売上高成長率の低下により、前年比1.3％減少した。
しかし、ラテンアメリカと日本での売上は成長した。

消費者が価値と取引を求める中、ロイヤルティメンバーは50市場で約70億ドルのデジタル売上を達成し、第1四期の60億ドルを上回った。
過去12ヶ月間で、これらのメンバーはシステム全体の売上高で260億ドルを占めた。

マクドナルドは昨年第2四半期に、グリマスシェイクのプロモーションが大成功を収め、非常に好調だった。
その実績を超えるのは困難だった。

シティグループのアナリスト、ジョン・タワー氏は、決算前にクライアント宛てのメモで、「センチメントは低く、多くの投資家は、短期的な価値提供の取り組みが、ミックスの逆風を相殺するのに十分な客数増加をもたらさないと考えている」と書いた。

タワー氏は、「長期的な投資家は、バリュープレイが最終的に機能するため、評価の魅力を感じている」と付け加えたが、米国の売上成長が再び加速するまでには時間がかかるだろうと述べた。

マクドナルド、下半期の展望に注目

多くの人が、マクドナルドの下半期の見通しと、売上高と客足の回復に勢いを取り戻せるかどうか注目している。

5ドルのセットメニューの盛り上がりは追い風になるかもしれない。
ヤフーファイナンスが入手したメモによると、マクドナルドの全店舗の93％が当初7月限定だった5ドルのセットメニューの延長に賛成票を投じた。

マクドナルドの米国最高マーケティング責任者であるタリク・ハサン氏は、この施策は競合他社からの客足を成功裏に取り戻し、度重なる値上げ後の手頃なイメージをブランドに付与したと述べています。
このセットメニューに惹かれた顧客は、他の高価な商品も試してみる可能性があります。

Placer.aiによると、このセットメニューが6月25日に正式に導入された週は、前年同期比で客足は0.8％減少しました。
その後、7月1日の週は前年同期比2.8％増、7月8日の週は2.4％増となりました。

マクドナルドの5ドルセットメニュー、課題も

BTIGのアナリスト、ピーター・セール氏は、結果発表前にヤフーファイナンスに対し、マクドナルドが1つ買うと1つ無料などの恒久的なバリュープラットフォームを検討している間、5ドルのセットメニューは9月まで延長される可能性があると述べた。

セール氏は、延長発表前に、「これは同社のバリューメニューへの橋渡しのようなものだ」と述べ、フランチャイズオーナーは、ダブルバーガーまたはマックチキンサンドイッチ、チキンマックナゲット4ピース、スモールポテトフライ、スモールソフトドリンクから選べる5ドルのセットメニューは「狭すぎる」ため、「顧客に多くの選択肢を提供できない」ことを学んでいると付け加えた。

5ドルのセットメニューの長期化は、利益率にも圧力をかける可能性がある。

セール氏は、「フランチャイズオーナーは、利益率に影響が出ており、収益性が大幅に低下している、または場合によってはまったく利益が出ないと言っている」と述べた。一部のフランチャイズオーナーは、店内スクリーンのビデオ広告や窓の看板など、このセットメニューのマーケティングを縮小している。

以下は、ブルームバーグのコンセンサスデータに基づき、ウォール街の予想と比較したマクドナルドの第2四半期の業績です。

売上高：64億9000万ドル（予想66億3000万ドル）

調整後1株当たり利益：2.97ドル（予想3.07ドル）

グローバル既存店売上高成長率：-1.0％（予想+0.84％）

米国既存店売上高成長率：-0.7％（予想+1.04％）

国際的に所有される既存店売上高成長率：-1.1％（予想+1.85％）

国際フランチャイズ既存店売上高成長率：-1.3％（予想+0.41％）

ヤフーファイナンスのコメントに見るアメリカ人の意見

Dan：「マクドナルド、チポトレ、ジミー・ジョンズ、チェッカーズなど、ファストフード店に入っては、値段を見てすぐに出てきてしまいました。5ドル使うのは、グリルドチキンを提供しているKFCだけです。先日、サブウェイのクラブサンドに12ドルも払いました。二度と行きません。コカ・コーラも、まだパンデミック前の2倍の値段です、とんでもないですね」
Yes33,No１

（素人：KFCはマクドナルドよりも早く＄５ミールを導入していたみたいです）

The Under：「昨日、夕食にニューヨーク・ストリップステーキとサラダを食べました。マクドナルドで食べるよりも安かったです。確かにステーキを焼いてサラダを混ぜる手間はありますが、ドライブスルーで待つよりも短時間でした。

ファストフードは昔、便利でお手軽でしたよね。またそうなるまでは、我慢します。それに、フライドポテトを食べなければ、長生きできるかもしれませんし」
Yes２４、No１

RaleighTech&Bio：「先週、ドライブスルーでチーズなしのクォーターパウンダー、フライドポテト、ストロベリーシェイクを頼んだら、18ドルもかかりました。もう行かない」
Yes21No1

Mean Machine!：「マクドナルドの顧客は節約しているわけではない。単に他の飲食店に行っているだけだ。彼らは価格を上げすぎて市場から締め出されてしまった。ファストフードの価格が実際のレストランからテイクアウトを注文するよりも高くなっているのだ。答えは簡単だ。誰もがアプリを使っている。レストランからテイクアウトを注文することは、車に乗ってドライブスルーの列に並ぶのと同じくらい簡単になった」
Yes58No5

John Y：「牛肉の競争をもっと激しくするべきだ。大手牛肉生産業者は長年にわたり生産を集中させ、小規模生産者を締め出してきた。これは自由市場ではなく、独占だ。生産者が増えれば競争が激化し、供給量が増えて価格が下がる」
Yes22No2

Hamsteringit：「パウエル議長が強い消費者について話すとき、それは1%の富裕層のことを指しています。しかし、1%の富裕層はますます貧しくなる99%のギャップを埋めることはできません。なぜなら、富裕層の胃袋は彼らの富と共に大きくなるわけではなく、さらに彼らは長生きしたいのでマクドナルドで食事をすることはほとんどないからです」
Yes13No０

「企業のすべてのコスト（エネルギー、労働、保険、供給品、材料、税金、規制、義務など）を引き上げると、企業は価格を引き上げます。これはロケット科学ではありません」
Yes17No１