日本経済新聞の記事で
注目したい内容がありましたので
記事にしたいと思います💖
長いですが、目次をご活用いただきまして
どうぞ最後までご覧ください!
FRB議長「適切なら追加利上げ用意」 インフレ率「高すぎる」
記事に対するコメント📝
今回は、FRBのパウエル議長のスピーチを解説したいと思います💚
詳しい発言や議事録については
以下サイトよりご確認ください📝
Inflation: Progress and the Path Ahead
<簡易和訳>
世界・アメリカ経済の見通し
見通しに目を向けると、パンデミック関連の歪みがさらに緩和されることでインフレにある程度の下押し圧力がかかり続けるはあずでありますが、制限的・引き締め的な金融政策がますます重要な役割を果たす可能性が高いとみています
インフレ率を持続的に2%に戻すには、一定期間の経済成長がトレンドを下回る期間が必要となることに加えて、他の要素として労働市場の状況がある程度軟化することが予想されます
<簡易和訳>
我が国アメリカの経済成長
制限的な金融引き締め政策により金融情勢が
逼迫し、トレンドを下回る成長が見込まれることが裏付けられています
昨年のシンポジウム以来、2年実質利回りは
約250ベーシスポイント上昇し、長期実質利回りも同様にほぼ上昇している状況にあります
金利の変化以外にも、銀行の融資基準が厳格化され、融資の伸びが急激に鈍化しています
このような広範な金融環境の引き締めは
通常、経済活動の成長の鈍化に寄与しており、その証拠があります
このような(景気循環の)サイクルでも
たとえば、鉱工業生産の伸びは鈍化し
住宅投資に費やされる金額は過去5四半期のそれぞれで減少しています
しかし、私たちは経済が予想ほど冷え込んで
いない可能性がある兆候に注意を払っています
今年これまでのところ、GDP(国内総生産)
成長率は予想を上回り、長期的な傾向を
上回っており、個人消費に関する最近の指標は特に堅調なのです
さらに、過去 18 か月間で急激に減速した
住宅セクターは回復の兆しを見せています
持続的にトレンドを上回る成長を示す追加の
証拠があれば、インフレのさらなる進展が危険にさらされる可能性があり、金融政策のさらなる引き締めが正当化される可能性があるのです
<簡易和訳>
労働市場の概観
労働市場のリバランスは過去 1年間継続して
行われてきましたが、依然として不完全な状況であります
25歳から54歳までの労働者の参加強化と
移民の増加がパンデミック前の水準に戻った
ことにより、労働力の供給は改善しました
実際、働き盛りの女性の労働参加率は
6月に過去最高に達していました
これに連動して、労働需要も抑制されました
なぜならば、求人数は依然として高いものの、減少傾向にあるからです
また、給与計算部門の雇用の伸びは大幅に鈍化していました
総労働時間は過去 6 か月間横ばいで
週平均労働時間はパンデミック前の範囲の下限まで減少したというデータもあります
これは、労働市場の状況が徐々に正常化していることを反映しています(中略)
私たちはこの労働市場が続くと予想しています
継続するにはリバランスを実施することが望ましいです
労働市場の逼迫がもはや緩和していないという証拠は、金融政策の対応を必要とする可能性もあると言えるのです
<簡易和訳>
今後の道筋に沿った不確実性とリスク管理
2%のインフレ目標は今後も維持されます
我々は、インフレ率を長期にわたって
その水準まで低下させるのに十分な制限的な
金融政策スタンスを達成し、維持することに
コミットしています
もちろん、そのような姿勢がいつ達成されたかをリアルタイムで知ることは困難です💦
すべての引き締めサイクルに共通する課題がいくつかあります
例えば、実質金利は現在プラスであり、中立政策金利の主流の推計を大きく上回っています
現在の政策スタンスは制限的であり
経済活動、雇用、インフレに下押し圧力をかけていると我々は考えています
しかし、中立金利=自然率水準の金利を
確実に特定することはできないため
金融政策抑制の正確なレベルについては常に不確実性が存在します(中略)
これらの不確実性は、新旧両方ともあり
金融引き締めのリスクのバランスを取るという私たちの課題を複雑にしています
引き締めが少なすぎるリスクに対して
政策が強すぎるのです
対策が少なすぎると、目標を上回るインフレが定着し、最終的には雇用に高いコストをかけて経済からより持続的なインフレを引き出す金融政策が必要になる可能性があります
しかし、金融引き締め政策をやりすぎると
経済に不必要な悪影響を与える可能性もあるということを考える必要があるのです
Conclusion🌟
<簡易和訳>
総括:スピーチの終わりに
よくあることですが、私たちは曇り空の下
星を頼りに航海しています📝
このような状況では、リスク管理を考慮することが重要です
今後の会議では、データの全体性と
進化する見通しとリスクに基づいて進捗状況を評価する予定です
この評価に基づいて、我々はさらなる
引き締めを行うか、それとも代わりに政策金利を据え置き、さらなるデータを待つかを決定する際に慎重に作業を進めていきます
物価の安定を回復することは、我々の二重の責務の両面を達成するために不可欠です🎊
すべての人に利益をもたらす好調な労働市場状況を持続的に達成するには、物価の安定が必要です🌟
私たちは、その仕事が完了するまでそれを続けます✨
本日の解説はここまでといたします👍
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