AMD決算カンファレンスコール
トランスクリプト
発言準備
オペレーター
こんにちは、AMDの2021年第4四半期および通期決算説明会の電話会議にようこそ。(オペレーターの指示）念のために申し上げますが、このカンファレンスは録音されています。
それでは、投資家対応担当コーポレートバイスプレジデントのローラ・グレイブスに電話をおつなぎします。ローラさん、どうぞ。
ローラ・グレイブス - その他の主な役員
ありがとうございます。そして、AMDの2021年第4四半期および会計年度末決算カンファレンスコールへようこそ。皆様におかれましては、これまでに当社の決算発表資料および付随するスライドウェアをご覧になっていることと思います。これらの文書をまだご覧になっていない方は、amd.comのInvestor Relationsページでご覧いただけます。
本日の電話会議の参加者は、社長兼CEOのリサ・スーと、取締役副社長兼最高財務責任者兼財務担当のデヴィンダー・クマーです。この電話会議はライブで行われ、当社のウェブサイトでウェブキャストにより再生されます。
なお、通話を開始する前に、3月3日（木）に開催される「Virtual Susquehanna Financial Group 11th Annual Technology Conference」にサーバー担当上級副社長兼ゼネラルマネージャーのDan MacNamaraが出席することをお伝えしておきます。当社の2022年第1四半期のクワイエットタイムは、3月11日（金）の営業終了時に開始される予定です。また、AMDは6月9日（木）に2022年財務アナリスト・デイを開催します。
本日の議論には、現在の信念、仮定、期待に基づく将来の見通しに関する記述が含まれていますが、これは本日時点での話であり、実際の結果が現在の予想と大きく異なる可能性があるリスクと不確実性を含んでいます。実際の結果と異なる可能性がある要因については、当社のプレスリリースに記載されている注意事項をご参照ください。
この電話会議では、主にNon-GAAP方式の財務指標について言及します。非GAAP基準からGAAP基準への調整表は、本日のプレスリリースおよび当社ウェブサイトに掲載されているスライドをご覧ください。
それでは、リサに通話をおつなぎします。リサ？
リサ・スー - CEO
ありがとうございます、ローラさん、そして本日お聴きの皆様、こんにちは。2021年はAMDにとって素晴らしい年となり、積極的な成長目標を上回り、記録的な年となりました。当社の各事業は大幅に成長し、データセンターの収益が前年比で2倍以上になったことを筆頭に、年間収益の新記録を達成しました。
年間売上高は68％増の164億ドルを記録し、売上総利益率は6年連続で拡大しました。また、純利益およびEPSも過去最高となり、いずれも前年同期比で2倍以上となりました。
第4四半期については、6年連続で前年同期比45％以上の増収を達成し、非常に好調な1年を終えました。第4四半期の売上高は、前年同期比49％増の48億ドルを記録しました。売上総利益率は前年同期比で5％ポイント以上拡大し、営業利益は倍増しました。
次に、コンピューティング＆グラフィックス分野についてご説明します。売上高は、プロセッサの売上が牽引し、前年同期比32％増の26億ドルとなりました。記録的なノートPCの売上が牽引し、クライアント・コンピューティングの売上は前年比で2桁の伸びを示しました。当四半期は、Ryzen 5000プロセッサの出荷台数が前四半期比で2桁の割合で増加したことから、AMDのプレミアムノートブックやハイエンドのデスクトップCPUに対する需要が堅調に推移しました。その結果、7四半期連続でクライアント・プロセッサーの売上シェアを獲得することができたと考えています。
先月開催されたCESでは、Ryzen 6000シリーズのノートブック用CPUを発表しました。この製品には、当社のモバイル・プロセッサのリーダーシップを発揮する演算機能、ゲーム機能、バッテリー駆動時間をさらに向上させる新しいZen 3+コアが搭載されています。これには、Ryzen CPU、Radeon GPU、Radeonソフトウェアを組み合わせて究極のゲーム体験を提供する20台以上のAMD Advantageノートブックが含まれます。
また、CESでは、デスクトップ・プロセッサーの初の公開デモンストレーションを行いました。Ryzen 7000シリーズのデスクトップGPUは、高性能な5ナノメートルのZen 4コアと次世代メモリおよびI/O技術を新しいAM5ソケットに組み合わせることで、現行のRyzenプロセッサーと比較して大幅な性能向上を実現しています。
当社の次世代Ryzenデスクトップ・プロセッサーに対する市場の期待は大きく、2022年後半の発売に向けて順調に進んでいます」と述べています。
グラフィックス分野の売上高は、3四半期連続で前年同期比2倍以上となりました。これは、RDNA 2デスクトップ製品群に対する旺盛な需要に牽引されたもので、Radeon 6000シリーズGPUの出荷台数および売上高はともに前四半期比2桁の伸びを示しました。CESでは、Radeon 6000シリーズGPUのポートフォリオを拡充し、初のメインストリームRDNA 2デスクトップGPUを199ドルで発売することを発表しました。
また、旧世代と比べて最大20％の性能向上を実現した新しいモバイルGPUや、薄型軽量ゲーミングノートPC向けの初のモバイルグラフィックスチップを発表しました。データセンター用グラフィックスの売上は、前年同期比で2倍以上に増加しました。これは主に、最新の本能的MI200アクセラレータがHPC分野で採用されたことによるものです。スーパーコンピューティング分野での複数の受注や、Asus、Dell、HP、Lenovo、SuperMicroなどから当四半期末までに発売される予定のプラットフォームの拡大など、MI200アクセラレータのAIおよびHPC分野での優れた性能を背景に、データセンター用GPUへの顧客の関心が高まっています。
次に、エンタープライズ・組み込み・セミカスタム分野についてご説明します。売上高は、「EPYC」プロセッサおよびセミカスタム製品の売上が好調だったことにより、前年同期比75％増の22億ドルとなりました。セミカスタム製品の売上は、現在のゲーム機サイクルが前世代を上回るペースで続いていることから、前年同期比で増加しました。マイクロソフトとソニーの最新ゲーム機に対する需要が引き続き旺盛であることから、今年の売上も増加すると見込んでいます。
次にサーバーについて。当四半期も好調でした。売上高は、クラウドおよび企業顧客の両方の需要に支えられ、前年同期比で2倍以上、前四半期比でも2桁の増加となりました。クラウド分野では、大手プロバイダーが社内導入を拡大し、Amazon Web Services、Alibaba、Google、IBM、Microsoft Azureなどから130以上のAMD搭載インスタンスが新たに発売されたことにより、収益は前年同期比で2倍以上に増加しました。
Microsoft Azureは、AMDの第3世代EPYCプロセッサーと3Dスタックメモリーを搭載した新しいHPCインスタンスをプレビューし、現在利用可能なインスタンスと比較して最大80%のパフォーマンス向上を実現しました。EPYCは、3Dスタックメモリを搭載した第3世代EPYCプロセッサを搭載したHPCインスタンスをプレビューしました。当四半期末には、主要なサーバーパートナー各社とのOEMプラットフォームの立ち上げに先立ち、3D積層メモリを搭載したEPYCプロセッサの量産を開始しました。
エンタープライズ分野では、デル、HP エンタープライズ、レノボ、スーパーマイクロ、シスコなどが提供する 100 以上の第 3 世代 EPYC プラットフォームが継続的に稼働していることにより、売上は前年同期比で倍増しました。HPC分野では、11月に発表された最速スーパーコンピュータ・トップ500に、AMD製スーパーコンピュータが73台と前年同期比3倍に増加したことが、EPYCプロセッサの採用を後押ししました。また、EPYCプロセッサーはGreen500のリストを席巻し、世界で最も効率的なスーパーコンピューターのトップ10のうち8つに搭載されています。
次に、データセンター事業全体についてお話します。昨年、私たちは素晴らしい進歩を遂げました。2021年には、データセンターの売上が全体の売上に占める割合が20％半ばとなりました。2022年も、当社の現行製品および次世代製品に対するお客様からの強い需要信号に基づき、大幅な成長が期待できます。
11月には、次世代EPYCプロセッサー（コードネーム：Genoa）の詳細を初めて発表しました。このプロセッサーは、最大96個のZen 4コアと、画期的なメモリー拡張機能を含む次世代メモリーおよびI/Oテクノロジーを搭載しています。ジェノアは、幅広いワークロードにおいて当社のパフォーマンスリーダーシップを強化するものであり、お客様からの期待は非常に大きいものです」と述べています。
また、クラウド・ネイティブ・コンピューティングに特化して最適化されたZen 4コアのバージョンであるZen 4cを搭載したサーバーロードマップも発表しました。Bergamoは、Genoaと同じプラットフォームで使用できる、コア数が多く、電力効率に優れたCPUです。最大128個のCPUコアを搭載し、クラウドのワークロードに大きな性能と電力効率のメリットを提供します。現在、ジェノバ・プロセッサのサンプル出荷を行っており、今年後半の発売に向けて順調に進んでいます。Bergamoの出荷はその後、2023年前半に予定しています。
また、ザイリンクスの買収についても触れておきます。1月27日、中国の国家市場規制総局がこの買収を承認したことを発表できてうれしく思います。残る規制当局の承認は、HSR再申請に対するFTCの承認のみであり、2022年第1四半期に取引を完了する予定です。私は、この買収がAMDとザイリンクスの両ステークホルダーにもたらすメリットについて、これまで以上に期待しています。
お客様も、私たちの拡張されたテクノロジーとソリューション・ポートフォリオに基づいて、AMDとの戦略的な関わりを深める機会を楽しみにしており、興奮しています。
要約すると、私は2021年の当社の業績を非常に誇りに思っています。記録的な年間業績は、AMDをハイパフォーマンス・コンピューティングのリーダーとして位置づけるための技術的、運用的、戦略的基盤を確立するために、複数年に渡って強力に実行してきたことを示しています。2021年の各事業の業績は非常に好調で、2020年のファイナンシャル・アナリスト・デイで説明した長期財務モデルを大幅に上回る成長を遂げました。
この場を借りて、AMD社員の情熱、献身、実行力がこの成功を可能にしたことを認め、感謝したいと思います。
2022年に目を向けると 当社製品への需要は非常に堅調であり、現行製品を強化し、次の波であるZenコアCPUとRDNA 3 GPUを投入することで、今年も大幅な成長とシェアの拡大を期待しています。また、2022年以降の当社の成長を支えるために必要な生産能力を確保するため、多額の投資を行いました。
長期的に見れば、ロードマップの投資拡大と、AMDを戦略的な成功の実現者と見なしている幅広いお客様との深い関係に基づいて、市場を大幅に上回る成長を続けることができると確信しています。
それでは、第4四半期および通年の財務実績について、デヴィンダーに説明してもらいたいと思います。デヴィンダー？
デヴィンダー・クマー - CFO
リサさん、皆さん、こんにちは。2021年は、当社製品への需要が高まり、非常に好調でした。優れた実行力により、過去最高の年間収益、継続的な売上総利益率の拡大、過去最高の収益性、大幅なキャッシュフローの創出を実現しました。8億円は6四半期連続で過去最高を記録し、すべての事業分野で大幅な増収を達成したことにより、前年同期比49％増となりました。売上総利益率は、豊富な製品構成とデータセンターの収益拡大により、前年同期比560bp増の50％となりました。前年同期の営業利益は、事業の大幅な成長軌道を支えるために長期的な製品ロードマップへの投資を拡大したことにより、前年同期比で2倍になりました。営業利益は、大幅な増収と売上総利益率の向上が主な要因となり、前年同期比2倍の6億6,500万ドル増の13億ドルを記録しました。営業利益率は27％で、前年の20％から上昇しました。
純利益は、前年同期比4億8,600万ドル増加し、過去最高の11億ドルとなりました。希薄化後1株当たり利益は、前年同期の0.52ドルに対し、0.92ドルでした。これには、前年同期の3％の実効税率に対し、15％の実効税率が含まれています。
次に、第4四半期のビジネスセグメント別業績について説明します。コンピューティング・グラフィックス分野の売上高は、グラフィックスおよびクライアント・ポスターの売上増加により、前年同期比32％増の26億米ドルとなりました。コンピューティング＆グラフィックス分野の営業利益は、前年同期の4億2,000万ドルに対し、5億6,600万ドル、売上高の22％となりました。営業利益の増加は、主に増収によるもので、営業費用の増加により一部相殺されました。
エンタープライズ・組み込み・セミカスタム分野の売上高は、前年同期の13億ドルから75％増加し、22億ドルとなりました。この大幅な増収は、EPYCプロセッサおよびセミカスタム製品の売上が大幅に増加したことによるものです。EESC分野の営業利益は、前年同期の2億4,300万ドル（19％）に対し、7億6,200万ドル（売上高の34％）と大幅に増加しました。営業利益の増加は、主に売上高の増加と製品ミックスの改善によるものですが、研究開発費や市場投入費用の増加により一部相殺されました。
貸借対照表に目を向けると 年末の現金、現金同等物および短期投資は36億米ドルでした。株主の皆様への資本還元を継続するため、第4四半期に7億5,600万ドルの普通株式の買戻しを行い、年末には18億ドルの買戻しを行いました。さらに、2022年第1四半期には10億ドルの買戻しを行い、40億ドルの株式買戻し計画の残額は12億ドルとなっています。当四半期のフリー・キャッシュ・フローは、前年同期が4億8,000万ドル、前四半期が7億6,400万ドルであったのに対し、7億3,600万ドルとなりました。在庫は、前期比5,300万ドル増の20億ドルとなりました。
次に、通期の業績について説明します。2021年度の売上高は、全事業において力強い成長を遂げたことにより、前年同期比68％増の164億ドルとなりました。売上総利益率は、EPYC、RadeonおよびRyzenプロセッサの強みと競争力により、前年同期比370ベーシスポイント増の48％となりました。営業費用は、売上高の24％であったのに対し、2020年は28％でした。2021年の営業利益は前年比146％増の41億ドルとなり、営業利益率は2020年の17％に対して25％となりました。純利益は、前年比118％の34億ドルとなりました。通年のフリーキャッシュフローは過去最高の32億ドルとなり、その結果、通年のフリーキャッシュフローマージンは20％となりました。また、2021年中に約10億ドルを長期的なサプライチェーンの能力向上に投資し、将来の収益と市場シェア拡大への期待を支えました。
次に、財務見通しについてお話します。本日の見通しは、現在の期待値に基づいており、現在の世界的な供給環境と顧客のシグナルを想定しています。また、ザイリンクスの買収はまだ完了していないため、この買収は想定していません。2022年第1四半期の売上高は、前年同期比で約45％、前四半期比で約4％増加し、約50億ドル（プラスマイナス1億ドル）となる見込みです。前年同期比での増加は、すべての事業分野での成長によるものと見込んでいます。前四半期比での増加は、サーバおよびクライアントの売上高の増加によるものと予想しています。また、2022年第1四半期については、非GAAPベースの売上総利益率が約50.5％、非GAAPベースの営業費用が約12億ドル、15％の実効税率に基づく非GAAPベースの支払利息・税金・その他が約2億700万ドル、希薄化後の株式数が約12億2,000万株になると見込んでいます。2022年通年では、すべての事業分野での成長により、売上高は約31％増の約215億ドルになると見込んでいます。非GAAPベースの売上総利益率は約51％を見込んでいます。非GAAPベースの営業費用は売上高の約24％、非GAAPベースの実効税率は15％となります。また、非GAAPベースの現金税率は、主に研究開発費の資産計上を求める米国の税制と、2022年に米国の純営業損失および税額控除を完全に活用することにより、約9％となる見込みです。
最後になりましたが、当社は、非常に堅調な収益成長と数々の財務記録を達成し、優れた四半期および素晴らしい年を過ごすことができました。2022年に向けて、当社のリーダーシップ製品とお客様の勢いは、長期的な成長に向けて非常に有利な立場を維持しています。私は、AMDが今年も非常に優れた業績を達成することを楽しみにしています。それでは、質疑応答の時間をローラさんにお返しします。ローラさん？
ローラ・グレイブス - その他の主要幹部
ありがとうございました、デヴィンダー。では、最初の質問をお願いします。
オペレーター
(オペレーターの指示）本日の最初の質問は、ウェルズ・ファーゴのアーロン・レイカーズさんです。
質疑応答
アーロン・レイカーズ - ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズLLC リサーチ部門
四半期決算、おめでとうございます。通年のガイダンスについてですが、準備書面の中でセミカスタム分野の成長を期待するとおっしゃっていましたね。前回のAnalyst Dayで発表された2023年のデータセンター全体からの30％の貢献という見通しは、まだ適用されるのでしょうか。それとも、このトレンドを上回っているとお考えですか？
リサ・スー - CEO
はい、アーロン。ご質問ありがとうございます。2022年については、現在のところ、すべての事業で成長が見込まれています。当社の製品に対する需要は旺盛であり、パートナー企業との協力により供給能力も向上しています。
そこで、各事業の成長について考えてみます。成長を牽引するのはサーバーです。お客さまの声やデザインウィン、プラットフォームなどを考慮すると、来年はサーバーが非常に好調になるでしょう。また、ゲーム機、PC、グラフィックス、組み込み機器など、その他のビジネスの成長も期待しています。来年に向けて、データセンターの割合は引き続き増加すると予想していますが、これについては年を追うごとに詳しく説明します。
オペレーター
次の質問は、Cowen & Companyのマット・ラムジーさんからお願いします。
マシュー・ラムジー - コーウェン・アンド・カンパニーLLCリサーチ部門
チーム全体に言えることですが、リサ、ザイリンクスに近づいたことを祝福します。この結果が何をもたらすのか、そして明らかに好調な業績を期待しています。
今夜の質問のひとつは、このような好調なスタートを切り、2022年の収益を30％以上とするガイダンスを発表したことについて、もう少し具体的に、基板、後工程のテストとパッケージ、ウェハーの需要など、サプライチェーンで行ってきたことを説明していただけますか。想像するに、7ナノメートルの生産能力がなくなることはないでしょう。7ナノメートルのキャパシティがなくなることはなく、新しいキャパシティが登場してもそれは変わらないでしょう。だからこそ、供給の信頼性にまつわるすべての変数を理解しておきたいのです。
リサ・スー - CEO
はい、その通りです、マット。ご質問ありがとうございます。私たちは、この4、5四半期の間、サプライチェーンの改善に取り組んできました。製品面での成長と、お客様からの視認性を把握するためです。2022年の供給環境についてのご質問ですが、当社はウェハの生産能力、基板の生産能力、後工程の生産能力に多大な投資を行ってきました。2022年のガイダンスを達成するためのサプライチェーンの進捗については、非常に満足しています。私たちの目標は、率直に言って、世の中の需要を満たすのに十分な供給量を確保することです。私たちは、パートナーやお客様と協力して、お客様が何を必要としているかを確実に把握していきたいと考えています。同様に、キャパシティへの投資は2022年に向けて行っていますが、ビジネスの成長に伴い、22年以降も予測して計画を立てていく必要があり、それに取り組んでいます。
マシュー・ラムジー（コーウェン・アンド・カンパニーLLC リサーチ部門
とてもいいですね。補足ですが、5ナノメートルのポートフォリオを展開していく中で、サーバーやデスクトップの製品の多くに次世代Infinity Fabricが搭載されるという話を聞くことが多くなりました。また、以前からAMDのCPUとGPUをまとめて「A+A」と呼んでいることが話題になっていました。次の数四半期を見通したとき、会社の戦略と成長にとってこの組み合わせがどのように重要なのか、リサさんはどのように評価されますか？
リサ・スー - CEO
そうですね。私たちは自社製品にとても期待しています。Zen 4は非常に重要だと思っています。当社のサーバーロードマップとクライアントロードマップの両方において、今年の焦点となっています。そして、Infinity Fabricの取り組みは、まさにその上を行くものであり、AMDのCPUとGPUのエコシステムを共に最適化していくことができます。つまり、データセンター側ではデータセンター用GPU製品、ハイパフォーマンス・コンピューティングではEPYCとの連携、PC側ではAMD APUとディスクリート・グラフィックス、そしてその上にソフトウェアがあるということです。これは当社の戦略上、非常に重要な要素であり、これらの新しいプラットフォームに移行する際には、ポートフォリオ全体で差別化を図ることになります。
運営者
次の質問は、ドイツ銀行のロス・セイモアさんからです。
ロス・セイモア - ドイツ銀行調査部
好調な業績と好調なガイドをおめでとうございます。リサ、コンピューティング分野、クライアント・コンピューティング・サイドについてお話したいと思います。少なくとも私のモデルでは、前四半期にチャネルを埋めたくない、需要に応じて確実に出荷したいという話があったため、それが今四半期のアップサイドのかなりの部分を占めていました。では、短期的には何が変わったのでしょうか？さらに重要なことは、2022年に向けて、この分野での大幅なシェア拡大を計画しているようです。シェア拡大を確信する理由について、少しお話しいただけますか？
リサ・スー - CEO
はい、ロスです。コンピューティング＆グラフィックス分野についてのご質問ですね。この分野では、お客様や市場での活動に密接に対応することを重視しています。そのため、入・出庫や販売状況の動向を注意深くモニターしています。第4四半期に見られた好調さは、製品の好調さに起因するものだと思います。商業用、ゲーム用、プレミアム超薄型など、市場のプレミアム部分で非常に優れたノートPCの需要が継続していました。そのため、PCの業績は当初のガイダンスを若干上回りましたが、これはエンドユーザーの需要にマッチしたものだと考えています。
2022年に向けて 繰り返しになりますが、同じ話です。2021年は、PCにとって好調な年だったと思います。業界全体では約3億5,000万台の出荷がありました。2022年は、台数的にはほぼ横ばいになると考えています。しかし、その中では、企業やプレミアムがローエンドや教育機関よりも強いというミックスの変化が見られるでしょう。
私たちの立場では、レベニューシェアを獲得できると考えています。また、CESで発表したRyzen 6000シリーズの強みでもあります。すべてのOEM顧客から200のプラットフォームが提供されています。このシリーズについては、お客様との協力体制も整っています。だからこそ、私たちは自信を持っているのだと思います。繰り返しになりますが、顧客ビジネスは当社のすべてのビジネスの中で成長するもののひとつです。率直に言って、私はこのポートフォリオの多様性を気に入っています。しかし、PCでの進捗状況には満足していますし、今後も在庫を増やさないように、売り込みと売り切りのマッチングを確実に行っていきます。
ロス・セイモア - ドイツ銀行調査部
価格面でのフォローアップをお願いします。今年の目標を達成するために、十分な供給量を確保するというお話がありました。概念的、戦略的に、価格設定についてはどのようにお考えですか？それは何かを伝えているのでしょうか？売上総利益率への追い風になるのでしょうか？また、正確な数値を教えていただけるかどうかわかりませんが、年度の目標として掲げている30％以上の売上のうち、価格設定が追い風になることをどのように考えればよいでしょうか。
リサ・スー - CEO
そうですね。価格については、業界全体でサプライチェーン全体の価格が上昇していることがあります。旺盛な需要を満たすために生産能力を増強していることを考えれば、それは当然のことでしょう。私たちは常に長期的な視点に立ち、サプライチェーンのパートナーやお客様と協力して、追加コストを分担する方法を模索しています。しかし、私たちが重視しているのは、旺盛な需要を満たすための供給を確保することです。私たちは常に、自分たちはビジネスの中で十分な地位を占めていないと言ってきましたが、このモデルは成長しています。今日の成長を見ても、サーバービジネスでもPCビジネスでも、私たちはまだビジネスの中で十分な地位を占めていません。だからこそ、当社の製品力と顧客との関係は、この環境下でも大きく成長できると信じているのです。
質問者
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのVivek Aryaさんからお願いします。
ビベック・アーリア - BofA証券調査部
リサさん、今年のサーバー市場の競争状況について、昨年と比べてどうお考えですか？あなたのライバルであるインテルは、Sapphire Rapidsプラットフォームを発表しました。これには非常に期待しているようです。彼らはファブに多くの容量を追加しています。しかし、これまでインテルに有利な傾向があった企業の支出も、戻ってきていますね。そこでお聞きしたいのですが、今年、AMDがサーバーでシェアを拡大することについて、どのようにお考えですか？
リサ・スー - CEO
はい、Vivekです。私たちは常に、競争環境が非常に厳しく、非常にアグレッシブなものになると予想しています。それが私たちのビジネスプランです。とはいえ、昨年のビジネスの成長には非常に満足しています。今後については、クラウドとエンタープライズの両方にチャンスがあると考えています。クラウド分野では、世界最大のハイパースケール企業のうち10社がAMDを採用しています。何世代にもわたってAMDに慣れ親しんできた彼らは、AMDを使用するワークロードを拡大しています。これは、社内外のワークロードで見られます。エンタープライズ分野では、2021年に前年比2倍の成長を遂げました。より多くの方々に当社のアーキテクチャに慣れ親しんでいただくために、フィールドサポートを強化しています。また、OEMとの関係も非常に良好です。このように、当社のサーバー事業は非常に好調に推移しています。しかし、データセンター・ビジネスは今後も有望であると考えています。しかし、私たちは、データセンター事業は継続的に成長する事業だと考えています。その中で、当社は市場を大幅に上回る成長が可能です。
Vivek Arya - BofA証券リサーチ部
わかりました。リサ、昨年から今年にかけて、半導体業界は供給不足のために非常に厳しい状況にありました。その結果、ロードマップの一貫した実行や、より信頼性の高い供給源を求めている顧客と、より強固な関係を築くことができたのではないでしょうか？セミコンの供給不足という環境は、お客様がAMDを見る目を、これまでと比べてどのように変化させているのでしょうか？
リサ・スー - CEO
ビベックさん、私たちがお客様と一緒に取り組んでいる最も重要なことは、本当に一貫した実行です。昨年の需給バランスの悪さを考えると、お客様との協力関係をより一層強化する必要がありました。私たちは、数四半期先、場合によっては数年先まで見通せるようになっていると思います。私たちが話しているお客様の規模に応じた容量を確保するためには、すべての機能をサポートするための能力を計画する必要があります。全体的には、お客様との関係は確実に深まっていると思います。ついでに言えば、サプライチェーンのパートナーとの関係も深まりました。フードチェーン全体が一丸となって、旺盛な需要に応えていく必要があると思います。そのために私たちは努力しています。
運営者
次の質問は、ゴールドマン・サックスの針俊哉さんからです。
針俊哉（ゴールドマン・サックス・グループ、リサーチ部門
素晴らしいですね。リサさん、好調な業績おめでとうございます。私も2つ質問があります。ひとつは比較的短期的なもの、もうひとつはザイリンクスに関するものです。短期的な質問です。第1四半期の売上についてですが、明らかに全社的な売上を前四半期比で増加させていますね。最も近い競合他社は、第1四半期にCPUの在庫調整を行ったと話していました。これは市場で見られていることなのでしょうか？もしそうであれば、それはガイダンスに反映されていますか？
リサ・スー - CEO
はい、Toshiyaです。ご質問ありがとうございます。そうですね、第1四半期のガイダンスは前四半期比で増加しています。通常は、通常の季節性を考慮して前四半期比で減少しますが、需要パターンは需要が旺盛で、追加供給があるため、前四半期比で増加しています。
CPUの在庫に関しては、PCであれサーバーであれ、当社の顧客や小売店チャネルに大きな在庫があるとは考えていません。この観点から、私たちはセルインとセルスルーのパターンを注意深く観察しており、エンドユーザーの需要にマッチしていると考えています。
針俊哉（ゴールドマン・サックス・グループ株式会社 調査部
素晴らしいですね。ザイリンクスについてのフォローアップですが。最初の発表からしばらく経ちましたね。お客様とのやりとりもかなりあったのではないでしょうか。独立した会社としての業績を監視する時間もあったと思います。この会社、技術、そして今後の潜在的な収益シナジーについての見解は、どのように変化しましたか？あなたはまだこのプロジェクトの完了を待っている状態だと思います。あまり多くを語れないかもしれませんが、ザイリンクスに関連して、あなたの見解がどのように変化したかを知りたいのです。
リサ・スー - CEO
はい、その通りです。ザイリンクスには非常に期待しています。つまり、この期間中に統合を計画してきたと言っても過言ではありません。お客様からは、統合後のロードマップについて不安の声をいただいていました。ザイリンクスが持っている技術を考えてみると、我々と非常に補完的であり、非常に強力なチームです。先週、彼らの業績が発表されたばかりだが、彼らのビジネスも非常に好調だ。ですから、この組み合わせは非常にエキサイティングなものになると思います。近づいてきたら、もっとたくさんのことをお伝えしたいと思っています。
運営者
次の質問は、クレディ・スイスのジョン・ピッツァーさんからお願いします。
ジョン・ピッツァー - クレディ・スイスAG リサーチ部門
リサ、いくつか質問があります。つまり、今年のPC市場については、ミックスが改善されてシェアが拡大し、フラットな状態になると考えているようですね。しかし、年央になって市場の状況が変化し、想定よりも少し悪くなった場合、サプライチェーンを変更してサーバーやCPUに移行する能力はあるのでしょうか？そのような計算はどのように行うのでしょうか？
リサ・スー - CEO
私たちは、様々なキャパシティ・コリドーの中でファンジビリティーを確保するために、非常に努力してきました。そのために、何度も相互認証を行い、新しい工場を立ち上げたりしてきました。ですから、100％互換性があるとは言えませんが、異なるビジネス間で移動する能力はあります。私たちは、状況を見て、毎週のようにダイナミックな配分を決定しています。
ですから、私たちは市場をかなりよく把握していると思います。何が起こっているのかを理解しています。また、お客様からも定期的にシグナルをいただいています。だからこそ、年内はプットとテイクのすべてを管理できると思います。
ジョン・ピッツァー（クレディ・スイスAG リサーチ部門担当
ありがとうございました。次に2つ目の質問ですが、データセンターとGPUについてです。今年の成長予想にはどのような要素が含まれていますか？また、データセンターでEPYCの強力な橋頭堡を築いたことで、GPUの普及率を高めるための販売サイクルに貢献していますか？
リサ・スー - CEO
はい、その通りです。2021年は、データセンター向けGPUが非常に好調な年でした。今年のデータセンター用GPUは、クラウドと、大規模なHPCでの勝利を超えて拡大していくことが重要です。データセンター用GPUは、今後数年間における当社の戦略的な成長ベクトルであると考えています。EPYCがこれらの顧客に定着したことで、引き寄せられるようになったというのは、良い質問だと思います。これはデータセンター用GPUにも役立つと思います。しかし、これは当社にとって長期的な投資であると考えています。ハードウェアは非常に優れています。ハードウェアは非常に優れていますが、私たちはソフトウェアにも投資しています。お客様と協力して、当社のツールチェーンがお客様の必要とするパフォーマンスを実現できるようにしています。ですから、これは長期的な推進力であると言えます。しかし、昨年の進捗状況には満足しています。
運営者
次の質問は、バークレイズのブレイン・カーティスさんからお願いします。
バークレイズ銀行調査部 ブレイン・カーティス
EPYCについてですが、前文にあるように、クラウドやエンタープライズ、HPCに強いトレンドがあるのは明らかです。しかし、競合他社との関係はどうでしょうか。最近、ノキアとのプレスリリースがありましたね。まだ日が浅いとは思いますが、そこでの設計の進捗状況について何かコメントはありますか？この分野は、サーバーではまだあまり浸透していない最後の分野ですね。
リサ・スー - CEO
はい、そうですね、ブレイン。まだ非常に早い段階です。しかし、今回発表されたノキアとのパートナーシップには非常に満足しています。あなたがおっしゃるように、この分野は私たちのサイクルの初期段階です。私たちは関係を構築しているところです。ですから、この分野での進展には満足していますが、まだかなり早いと言わざるを得ません。それから、これは質問ではありませんでしたが、通信と5Gに関するもう一つのことをお教えしましょう。この方程式にザイリンクスを加えると、ザイリンクスもこれらの顧客の多くと非常に深い関係を持っています。通信分野のEPYCを考える上で、この点は非常に重要だと考えています。
バークレイズ銀行調査部 ブレイン・カーチス
それから、3月のガイダンスについての補足ですが。セミカスタムは通常、かなり季節的に減少します。今回はその典型ではありませんでした。そして、年末には非常に強いトレンドがあったように思います。3月のガイダンスでは、おそらく減少していると思いますが、通常のレベルとの比較で気になることがあります。何かありましたら、教えてください。
リサ・スー - CEO
第1四半期の売上高は、主にサーバーとクライアントが前四半期比で増加しています。セミカスタム製品は通常、大幅に減少します。そして今年は、第1四半期は横ばいでした。おっしゃるとおり、季節的なパターンはありません。需要は引き続き旺盛で、私たちはお客様に追加の製品を提供し続けます。
オペレーター
バーンスタイン・リサーチ社からです。
ステイシー・ラスゴン（サンフォード・C・バーンスタイン・アンド・カンパニー、リサーチ部門）です。
まず、価格に関する質問をもう一度したいと思います。お答えになっていないようですね。インフレの影響を受け、コストが上昇していることは理解していますし、それに対応するのは当然のことでしょう。しかし、2022年の31％成長のうち、価格設定はどの程度の追い風になっているのでしょうか？つまり、それはないのでしょうか？あるのか？どのくらいでしょうか？どのくらいなのでしょうか？
リサ・スー - CEO
ステイシー、私はその質問に正確に答えるつもりはありません。ただ、前にも言ったことがあります。いいですか、私たちは共有しています。この環境下では、サプライチェーン側と顧客側の両方で、長期的な関係を築くことが重要です。しかし、間違いなく、成長の主役は製品です。つまり、製品のミックスによるユニットとASPであり、これが優勢な成長となります。
ステイシー・ラスゴン（サンフォード・C・バーンスタイン・アンド・カンパニー、リサーチ部門
はい。そうですね。私が51％の粗利益率を選んだことについては、本当に申し訳なく思っていますが、先に謝っておきます。しかし、正直なところ、ミックスを考えると、22年は21年に比べて前年比でかなり良くなっているはずなのに、第1四半期に入ってもほぼ51％に留まっていますよね。なぜ利益率が上がらないのでしょうか？現在の第4四半期から第1四半期にかけての要因を教えてください。例えば、ミックスがどうなっているかを考えると、なぜ粗利益率の上昇を期待してはいけないのでしょうか？
Devinder Kumar - CFO
はい、ステイシーさん、お願いします。リサが第4四半期から第1四半期にかけてのセミカスタムの話をしていましたが、皆さんは増加を期待するでしょうが、横ばいです。また、製品ミックスにも依存していますね。特定の四半期に注目することは、時に適切な方法ではないと思います。長期的な視点で見た場合の話です。私たちは2020年に48％以上を達成し、2022年には51％を目指しています。その観点から見ると、データセンターの成長やクライアント＆グラフィックスビジネスの製品構成の改善に伴い、当社の利益率は非常に安定して上昇し続けています、これがより良い見方だと思います、ステイシー。
運営者
次の質問は、ジェフリーズのマーク・リペイシスさんからお願いします。
マーク・リペイシス - ジェフリーズLLC調査部
リサさんとデヴィンダーさんにお聞きしたいのですが。リサさん、あなたのようなマーチャント・プロセッサーのプレーヤーにとって潜在的な脅威のひとつは、あなたの顧客が独自のプロセッサーを設計していることだと思います。そこで気になるのは、AMDは顧客と協力してカスタマイズされたソリューションを提供する役割を担っているのかということです。ザイリンクスがそのような役割を果たしているかどうかはわかりません。その取り組みについて、お客様と一緒にどのようなことをしているのか、お話いただけますか？
リサ・スー - CEO
はい、もちろんです、マーク。これは非常にエキサイティングな分野です。当社はこれまでもセミカスタムモデルを提供してきましたが、これはその進化形と考えています。しかし、データセンターなどを含む幅広いアプリケーションに目を向けると、顧客との密接な関係という意味では、次のステップに進むことができると考えています。私たちはすでに、製品のSKUや特定の最適化ポイントを中心に多くのカスタマイズを行っていますが、お客様のIPや私たちのIPの別バージョンを活用して、最適化を図ることも可能です。なぜなら、これらのアプリケーションは非常に多くの量を必要とするため、そのようなケースではさらなるカスタマイズが必要になるからです。
Mark Lipacis - Jefferies LLC, リサーチ部門
了解しました。続いて、Devinderさんへのフォローアップをお願いします。Devinderさん、5年前、10年前には、あなたが何十億ドルもの株式を買い戻すという話を聞くとは、多くの人が予想していなかったと思います。その進歩を祝福したいと思います。このトピックに関する質問は、最近のキャピタルリターンの推進をポリシーに進化させるという点で、AMDはどのような状況にあるのかということです。今の段階では、日和見的に自社株買いをするだけなのでしょうか？あるいは、キャッシュフローのxパーセントを株主に還元すると言っている企業もあります。キャピタルリターンの進化の中で、AMDはどのような位置づけにあるのでしょうか？
デヴィンダー・クマール（CFO
2021年に18億ドルの資本還元を開始しました。2022年の初めにはさらに10億ドルを購入しました。これらの購入は、40億ドルの長期的な自社株買いプログラムの一環として行われています。
政策についてのご質問ですが、私たちはまだそこまでは考えていません。まだ始まったばかりです。大量の取引を終えて、事業の見通しや自信を深めながら、全体的な観点から今後数年間の方針を検討していきたいと考えています。
運営者
次の質問は、モルガン・スタンレーのジョー・ムーアさんからお願いします。
ジョセフ・ムーア - モルガン・スタンレー リサーチ部門
あなたは明らかに供給を増やすという素晴らしい仕事をしました。しかし、AMD製品はどこでも比較的タイトな状態が続いているように見えます。どのエンドマーケットにおいても、他のマーケットに比べてより厳しい制約があるとお考えですか？
リサ・スー - CEO
はい、ジョー。全体的には、需要が供給を上回る状態が続いていると思います。しかし、2021年までにかなりの進展がありました。2021年までにはかなりの進展がありましたが、2022年までには、特に下半期にはさらなる進展があると期待しています。だからこそ、優先順位を決めて、お客さまのニーズを満たすためにコストをかけるべきだと考えています。しかし、年を追うごとに供給量を増やす努力をしているのは確かです。そして、少しずつ緩和されていくと思います。
ジョセフ・ムーア（モルガン・スタンレー、リサーチ部門
そうですね。サーバーの中で、エンタープライズとクラウドの両方が100％以上の伸びを示したとおっしゃいましたが、これは非常に良いことだと思います。このビジネスにおけるエンタープライズとクラウドの構成について、エンタープライズの規模がどのくらいになったかを定性的に説明していただけますか。
リサ・スー - CEO
はい、エンタープライズは順調に成長しています。つまり、私たちはまだクラウドに比重を置いています。このようなパターンでは、通期ベースで見た方が良い場合があります。つまり、当社は依然としてクラウドに比重を置いているのです。しかし、エンタープライズは本当に素晴らしい進歩を遂げています。大規模なビジネスであり、大規模なOEM企業や多くの地域のOEM企業で成果を上げています。
ローラ・グレイブス - その他の主要幹部
時間がありますので、あと2回お願いします。
オペレーター
かしこまりました。次の質問は、Raymond JamesのChris Casoさんからです。
クリスチャン・クロスビー - JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー リサーチ部門
最初の質問ですが、最近発売されたプロセッサーのバリエーションの背景にある戦略について教えてください。これらのバリエーションは、AMDの収益を増加させるものでしょうか？その背後にある戦略は何ですか？それが製品ラインにどのように役立つのでしょうか？
リサ・スー - CEO
はい、クリス。私たちの戦略は、ビジネスの規模が大きくなるにつれて、より多くの投資ができるようになり、製品ポートフォリオをさらに差別化する方法が見えてきたということです。つまり、Milan-Xはまさに最高級のハイエンドであると考えています。テクニカルコンピューティングや一部のEDAワークロード向けに、非常に差別化された製品を提供しています。
そして、通常のMilan製品ラインもあります。ジェノバもあります。そしてBergamoはクラウドに最適化されています。このように、市場シェアとフットプリントの観点から、より多くの機会を得られると信じています。そして、より広い意味では、データセンターが非常に大きくなっているということだと思います。最適化できるワークロードの数は非常に多いのです。これらのバリエーションを行うことで、お客様により良いソリューションを提供し、より良い総所有コストを実現し、うまくいけばそのワークロードでより大きなフットプリントを得ることができます。
クリスチャン・クロスビー（JPMorgan Chase & Co, リサーチ部門
次の質問は、供給に関するもので、先ほどのいくつかのコメントの補足です。現在、追加の供給を得るために、どのようにアプローチしているのか教えてください。それは、顧客が要求を伝えてきて、それを受けてあなたがファウンドリーに戻るという方法ですか？もちろん、今はファウンドリーにコミットメントをする必要があります。それは顧客のコミットメントによって裏付けられているのでしょうか？また、昨年のようにビジネスが好転した場合、ビジネスが必要とする時に間に合うように、追加供給を調達することができるでしょうか？
リサ・スー - CEO
はい。率直に言って、2022年だけでなく、それ以降のロードマップを設定しており、非常に積極的な成長目標を掲げています。このロードマップは、お客様やサプライチェーンのパートナーと定期的に共有しています。お客様の需要の観点からは、これまで以上に見通しが良くなったと言えるでしょう。そのため、必要とされるものに関してはかなりの自信を持っていますが、常に多少の増減はあるものです。そのために十分な柔軟性を持っています。
しかし、私たちの目標は、成功のための寸法を決めることですね。最終的には、お客様のご要望にお応えしたいと考えています。ですから、成功のために寸法を調整し、お客様のご要望の変化に応じてお客様と協力していきたいと考えています。
運営者
最後の質問は、JPモルガンのハーラン・サーさんからお願いします。
ハーラン・サー（JPMorgan Chase & Co, リサーチ部門
組込み機器ビジネスについてお聞きしたいと思います。あまり語られることはありませんが、素晴らしい市場であり、市場全体に分散しており、最先端で成熟したポートフォリオを活用することができます。組込み機器向けのFXベースやRyzenベースのプロセッサーには、かなりのラインナップが揃っています。また、自動車分野ではTeslaのような企業に採用され、小売分野ではデジタルサイネージで採用され、ネットワーク分野ではIoTエッジプラットフォームで採用されるなど、デザイン面でも成功を収めています。さらにXilinx社とは、産業用、自動車用、そして民生用エンドマーケットでの同社の実績を活用することができます。現在のビジネスの中ではごく一部ですが、今後数年間のAMDの組み込み分野でのビジネスチャンスをどのように考えていますか？
リサ・スー - CEO
ハーランさん、ご質問ありがとうございます。私は、組み込みビジネスが好きです。私は常に組み込みビジネスが好きです。長年にわたって安定したビジネスを展開しています。規模は小さいですが、順調に成長しています。そして、自動車業界で大量のデザインを獲得し、今ではその用途を拡大しています。最近では、製品ポートフォリオのより広範な部分で使用を拡大しています。私たちは、ネットワークとストレージを重要な市場と考えています。顧客層やチャネルの点で、ザイリンクスとは非常に良い相乗効果があると考えています。また、当社のサーバー製品やクライアント製品からの再利用も非常に良いと思います。そのため、ビジネスの規模が大きくなってきたら、もう少し詳しくお話しします。これについては、6月のFinancial Analyst Dayでお話しする予定にしています。
運営者
質疑応答は終了しました。最後に何かコメントがありましたら、フロアに戻したいと思います。
ローラ・グレイブス - その他のキーパーソン
皆さん、2021年第4四半期および通期の決算説明会にお集まりいただき、誠にありがとうございます。皆様のご理解とご協力に感謝いたしますとともに、またお会いできることを楽しみにしております。なお、本年は6月9日に「金融アナリスト・デー」を開催いたします。皆さん、ありがとうございました。それでは、良い一日をお過ごしください。
オペレーター
ありがとうございました。これで本日の電話会議は終了です。では、本日の電話会議を終了しますので、回線をお切りください。本日はご参加いただきありがとうございました。
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