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Tilray(NASDAQ: TLRY)決算カンファレンスコール2022Q1

TLRYの2022年3月期決算説明会。
思考バブルを持つジェスターキャップのロゴ。
IMAGE SOURCE: ザ・モトリー・フール

ティルレイ社(Tilray, Inc. ( TLRY 0.00% )
2022年第3四半期決算電話会議
2022年04月06日 午前8時30分(日本時間

内容
準備された備考
質問と回答
コール参加者
プレパラート・リマーク

オペレーター

皆さん、おはようございます。Tilray Brands, Inc.の2022年度第3四半期(2022年2月28日終了)の決算について、ご清聴いただきありがとうございます。本日のコールには、会長兼最高経営責任者のアーウィン・サイモン、最高財務責任者のカール・マートン、最高戦略責任者兼海外担当のデニス・ファルティシェック、ティルレイ・カナダ社長のブレア・マクニール、最高企業担当のベリン・ノーラタが参加しています。[オペレーターより

Noorataさん、会議を始めてください。

ベリン・ヌーラタ(Berrin Noorata)--最高コーポレート・アフェアーズ・オフィサー

ありがとうございます、そしておはようございます。今までに、皆様は決算報告書を入手されていることと思います。この報告書は、Tilrayのウェブサイトの投資家向けセクション(tilray.com)に掲載されており、SECおよびSEDARに提出されています。本日の電話会議では、投資家にとって有用な情報を提供することができる様々な非GAAP財務指標を参照することにご注意ください。しかし、これらの情報は、単独で、あるいはGAAPに準拠して表示される財務情報の代替として考慮されることを意図したものではありません。

本日の決算発表では、各非GAAPベースの財務指標とGAAPに準拠して作成された最も比較可能な財務指標との調整表 を発表しました。また、本日の講演および質疑応答において、当社は将来の見通しに関する多くの記述を行う予定です。これらの記述は、当社の現時点での予測および確信にもとづくものであり、既知および未知のリスクおよび不確実性を内包しており、事実と異なる可能性があります。実際の業績は、これらの見通しとは大きく異なる結果となる可能性があることをご承知おきください。


本日発表した決算プレスリリースの文章には、このような将来の見通しに関する記述に伴うリスクや不確定要素が多く含まれています。それでは、Tilray Brandsの会長兼CEOであるアーウィン・サイモンに電話をお繋ぎします。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

ベリン、どうもありがとうございます。今朝はお集まりいただき、ありがとうございます。国際的な成長とヨーロッパ全域の合法化の踵を返した当社のグローバル事業の強さについて報告してくれる最高戦略責任者兼国際事業責任者のデニス・ファルチシェック、カナダ事業社長のブレア・マクニールが、当社のカナダ事業とカナダ市場、当社の計画について報告してくれることでしょう。次に、米国のCPG事業についてご説明します。

次に、米国のCPG事業と、コスト最適化計画に対する進捗状況についてご説明します。そして最後に、カール・マートンから、当社の財務の最新情報についてご説明します。次に、Tilray Brandsの最近の業績と四半期のハイライトに目を向けます。前年同期比で売上高が増加し、12四半期連続で調整後EBITDAがプラスとなるなど、収益性の高い四半期となったことを喜ばしく思っています。

これらの業績については、デニス、ブレア、カールが詳しく説明しますが、私は、2024年度末までに売上高40億ドルという私たちの野心的な目標に到達するための方法について、概略を説明したいと思います。1つ目は、2020年12月にTilrayとAphriaの合併を初めて発表した際に明示した可能性です。当社は、成人用大麻、医療用大麻、その他の大麻、CBGの隣接領域における有機的成長と買収機会、そして合併と世界クラスのチームによる優れたオペレーションから実現し続ける相乗的機会に支えられた、グローバルCPG大麻の成長物語です。当社は、3つの主要な市場において、インフラ、人材、ブランド、戦略を備えています。

カナダでは、成人用医薬品産業はまだ4年目を迎えたばかりです。そしてこれは、先発者がインフラとリソースを持ち、消費者第一のブランド構築アプローチと相まって、イノベーションを勝ち取ることを意味します。私たちは、カナダでトップクラスのブランドを持っています。ブレアがすぐに拡大するように、私たちはリーダーとしての地位を築き、積極的に市場シェアを取り戻すために、新たな戦略とブランドに投資しています。

最近カナダでは、Hexo社との提携による転換社債の買収案を発表しましたが、これは複数の目的を推進するものです。この買収案は即座に利益を生み、Hexo社への重要な資本参加への道を開き、約8,000万ドルの大幅な業務効率化を実現します。また、合法化が進む中、カナダだけでなく世界各国において、当社が恩恵を受けるであろう製品イノベーションのための提携が可能になります。欧州では、成人用医薬品の大規模な合法化が目前に迫っていると考えています。

そして、1つだけ確かなことは、Tilray BrandsのようにEUのGMP認証を受けた事業所を持つ企業は、合法化が広まる中で大きな優位性を持っているということです。まもなくデニスが説明するように、私たちはこれらの市場において素晴らしい基盤と比類のないインフラを有しています。医療面では、最近、TilrayとAphriaのグローバル医療部門を統合し、当社の一貫した戦略とミッションの下で運営するようになりました。そして現在、ティルレイ・メディカルは、世界20カ国、5大陸にまたがって、世界中のニーズのある患者さんのために、高品質で効果的な医療用大麻のブランドと製品のポートフォリオ、最高のグローバルサプライヤーとなりました。

先ほども申し上げましたが、EUだけでも40億ドルの戦略の中で10億ドルの潜在的な機会があると信じています。デニスは、説得力があり、非常に迅速に動いているヨーロッパ以外の国際的な動きにも対応していきます。また、米国では、合法化はTilray Brandsと業界にとって画期的な出来事でしょう。実際の法改正が不確実であるため、私たちは次善の策としてオプション性を追求しています。

MedMenへの投資は、このアプローチの最たる例です。また、当社の強固なバランスシート、リーダーシップの経験、収益性の高いCPG事業の運営、消費者に愛されるブランドの成長により、米国全土で追加の買収機会への道が開けており、最近のMORE法案の可決により合法化へのさらなる弾みがつくと引き続き楽観視しています。40億ドルへの道筋のもう一つの重要な要因は、クラス最高の高品質な大麻CPGブランドのプラットフォームにあります。

この市場は、マッキンゼー社が、世界規模で1兆5千億ドル以上、年間成長率は5~10%と推定している市場であり、私たちは、この市場に参入するための理想的なポジションにあると言えます。CPG分野の業績については後ほど詳しくご説明しますが、この事業のハイライトとして、スイートウォーター、ブリッケンリッジ・ディスティラリー、マニトバ・ハーベストという米国および世界の主要な資産を改めてご紹介したいと思います。当社の米国におけるCPGのプラットフォームは

CPGのプラットフォームは、人々の記憶に残るポジティブな方法で人々を結びつける非常に人気の高いブランドのポートフォリオ、強力で堅牢なインフラ、幅広いグローバルな販売網、そしてCPGに関する実践的な専門知識と運営ノウハウを有しています。今日、米国における当社の現在の足跡を活用し、これらの強力なブランドとその流通システムを活用して、CBD飲料、CBDパーソナルケア製品、および関連する隣接製品に展開することができますし、後に米国で連邦政府が合法化すれば、THC製品にも展開することができます。

私たち経営陣のユニークな経験が、Tilray Brandsがベターフォーユー、CPG、飲料用アルコールの教訓を基に、市場成長を加速させるのに役立つと確信しています。では、その詳細をお聞きするために、当社の最高戦略責任者兼国際事業部長のデニス・ファルティシェックに電話を回します。デニス?

デニス・ファルティシェック -- 社長、国際事業担当兼最高戦略責任者

アーウィン、ありがとうございます。前述の通り、私たちは最近、4つの医療用大麻ブランドを1つの戦略、ミッション、ビジョンの下に統合したグローバル医療プラットフォーム、Tilray Medicalを立ち上げました。TilrayとAphriaのグローバル医療部門を統一的な戦略とミッションの下に統合することにより、Tilray Medicalは、世界中の必要としている患者さんのために、高品質で一貫した効果的な医療大麻のブランドと製品のポートフォリオを提供する、世界最高峰のリーディングサプライヤーとして浮上しました。国際的には、当社の戦略的なプレゼンスとポジションは、引き続き力強い成長を加速しています。

第3四半期は、EMEA事業が好調で、前四半期比37%増となりました。この成長は、主にドイツとイスラエルにおける医療用ホールフラワーの売上増に牽引されたものです。EMEA事業の可能性は、TilrayとAphriaの取引の要因であり、当四半期は前年同期比で4,000%以上の成長を遂げました。私たちは、ヨーロッパでのインフラに投資してきました。

その結果、ティルレイは、ポルトガルとドイツに2つのEU GMP施設を持つ欧州大陸で唯一の企業として、独自の地位を確立しています。また、ドイツの施設は、現在もドイツで医療用大麻を生産する唯一の施設です。好評を博しているホールフラワー製品に加え、患者さんのニーズを満たす医療用カンナビノイド抽出物の包括的なポートフォリオを有しており、5月に発売を予定している、当社の洞察に基づいて開発した高THCバランス抽出物の製品発売を心待ちにしています。現在、ドイツは欧州最大の医療用大麻市場であり、合法化されれば成人用大麻市場としても最大級となることが予想されます。

当社は、ホールフラワーエキスとドロナビノールで、すでにドイツ国内で約20%の市場シェアを持つ医療用大麻のリーディングカンパニーです。また、インフラ、ブランド、人材への投資も行っており、成人用医薬品が合法化された場合にも非常に有利な立場にあります。また、ドイツの販売事業であるCCファーマにも大きな可能性を感じています。ドイツ全土で13,000以上の薬局の販売拠点にアクセスできるため、医療用大麻が国内で普及し続け、CCファーマが販売拠点にTilray Medical製品を追加するにつれ、このビジネスが成長するものと期待しています。

なお、CCファーマが大麻で得た収益は、当社の国際医療売上高に計上されます。ドイツ以外の欧州諸国にも、大きなビジネスチャンスがあると信じています。ポルトガル、ルクセンブルク、マルタなど、成人用大麻を広く合法化しようとする明確な政治的野心を示している国もあります。オランダやスイスのように成人用大麻の実験を行っている国もあれば、フランス、スペイン、イタリア、イギリスのように大麻を使った医薬品の規制について議論している国もあります。

今後数年以内にヨーロッパ全土で医療用大麻が合法化され、一部の国ではその後成人使用が合法化される可能性があると考えています。次に、各国における当社の国際事業について説明します。ポルトガルでは、高品質な医療用ホールフラワーが市場で唯一承認された医療用大麻製品で、流通パートナーを通じて医療関係者に配布されています。ルクセンブルクでは、ルクセンブルク保健省から医療用ホールフラワーとオイルから同国の医療用大麻プログラムの独占サプライヤーとして選ばれました。

スイスでは、現地パートナーを通じて、カンナビノイドベースの医療用エキス製品をスイスの患者さんに配布しています。フランスでは、約3,000人の患者さんに医療用大麻を供給する2年間のパイロット実験において、4つのサプライヤーのうちの1社に選ばれています。この実験は、医療用大麻の規制の枠組みを示すものであり、フランスの医療市場は、ドイツの医療市場とほぼ同規模と推定しています。イタリアでは、医療用大麻の輸入を許可された5つの販売会社のうちの1つです。

英国では、前期に高、中、バランスの効能を持つ幅広い医療用ホールフラワー製品の初出荷を完了し、今期は出荷量も増え、順調に伸びています。また、グミ、ドリンクドロップ、インオイルの3種類の幅広いCBD製品を揃えたCBDウェルネスブランド「Pollen」をアマゾン内で英国全土に発売しました。アイルランドでは、カンナビノイドを使用した医療用医薬品が保険償還の対象となっている2つのサプライヤーのうちの1つです。

ヨーロッパでのビジネスチャンスについては、2月にマルタ共和国で医療用大麻のホールフラワーを初めて販売しました。さらに3月には、マルタでEU GMP対応の医療用大麻オイルの販売を開始しました。次に、オセアニア地域に目を向けます。1月には、オーストラリアで医療用大麻製品の提供を拡大し、医療従事者向けの新しい医療用大麻eラーニング・プラットフォームを発表しました。

患者さんの声に耳を傾け、ドイツでの事業から学んだことを活かして、消費者のニーズに応える新製品をオーストラリアで発売することができ、EU GMP認証の医療用大麻ホールフラワーを幅広く、完全に提供できるようになったことに非常に興奮しています。最後に、世界の他の地域でも新たなビジネスチャンスがあると考えており、今後の進捗を楽しみにしています。例えば、製品登録を目指しているコロンビア。アルゼンチンでは、当社の流通ビジネスであるABPの恩恵を受けています。

ブラジル、そして中国とインドです。それでは、カナダ事業担当社長のブレア・マクニールに電話をつなぎます。ブレア?

ブレア・マクニール -- カナダ事業担当社長

ありがとう、デニス。そしてみなさん、こんにちは。アーウィンが述べたように、我々は今、カナダ市場における大麻合法化の4年目に突入しています。カナダにおける大麻の機会は全体で約100億ドルの市場ですが、そのうち合法的な市場が提供しているのは54%にすぎません。このため、今後、大きな収益機会が見込まれます。

しかし、カナダの大麻市場は、800のLPと3,200の小売店によって混雑し、過飽和状態が続いています。このため、製品の供給過剰と価格の圧縮が起こっています。過去12ヶ月の間に、市場では小売価格が24.5%引き下げられました。過去3ヶ月では、市場では6.5%の価格引き下げが行われました。

こうした価格引き下げにもかかわらず、当社は40%台のマージンを維持することができました。第3四半期は、このような価格圧縮の動きが強まったため、当社の小売市場シェアは前期の12.8%から10.2%に低下しました。しかし、カナダではNo.1のシェアを維持し、プレロールやVAPEなど、多くの成人向けカテゴリーでトップポジションを維持しています(12月から2月のHifyre販売データより)。

市場シェアの低下は、フラワー戦略の転換と入手のしやすさ、ケベック州でのワクチンパスポート、「マーリー・ナチュラル」ブランドとの提携解消などによるものです。注目すべきは、2月の月間減少率が過去1年以上で最も低く、勇気づけられる第一歩であり、価格とマーケティングの調整が功を奏していると考えていることです。当社は引き続きブランドおよび製品教育に注力しており、カナダ全土の小売パートナーやバドテンダーと協力しながら、現場での活動を展開しています。第3四半期には、バドテンダー向けの製品説明会だけで1,076回を実施しました。

12月に発表されたブレイクフィールド・リサーチのレポートによると、店頭での購入の33%にバドテンダーが影響を与えています。このようなセッションを実施することで、小売店における当社ブランドの販売機会を最大化することができます。第3四半期に発表された全国的なブッドテンダー調査でも、当社のブロークンコースト・ブランドがカナダのブッドテンダーの間で最も好きな消費者ブランド、最も推奨されるブランド、最もプレミアムと認識されるブランドとして特定され、こうした投資は成果を上げています。また、SKUの合理化も継続しています。

現在、カナダには12のブランドがありますが、イノベーション、投資、ディストリビューターのリソースを、規模が大きく、独自の価値を提案できるブランドに集中させ、消費者のニーズに応え、利益率の向上を図るために、合理化を進めていきます。この作業はすでに進行中です。イノベーション戦略の一環として、花に次ぐ2大カテゴリーであるVAPEとプリロールの戦略的調整と投資を行いました。ベイプ製品のカテゴリーでは、当社のベストセラーでありウェルネスをリードするブランドであるSoleiの新製品「Solei vape mix dual packs」を含む一連の新製品を発売し、第3四半期の市場シェアを11.4%から11.7%に伸ばしました。

新発売の「ベイプミックス デュアルパック」は、1パックで2つの味が楽しめるお得なパックです。また、夜間の使用に適したSoleiのRenew Moonlight CBNベイプペンの発売により、Soleiブランドの大麻の機能的な利点を拡大しました。そして昨日、SQDCとの協力により、ケベック州初のTHC食用であるSolei Bitesを当社Soleiブランドで発売することを発表しました。第3四半期には、プレロールカテゴリーも成長し、14のプレロールカテゴリーでNo.1になりました。

プレロールの市場シェアは14.9%で、12月から2月にかけてNo.1になりました。カナダの代表的な大麻ブランドであり、消費者やブッドテンダーの間で人気の高いグッド・サプライが大きく成長しました。グッド・サプライは、「ハッシュ・バット」を発売しました。これは、消費者が求める「常に高い効能を持ちながら、品質に妥協せず、低価格で楽しめる」プレロールに、当社独自の工夫を施したものです。Hash Batsは、発売後1ヶ月でシェア1.6%を達成しました。

そして、すでにグッド・サプライで最も成長率の高い製品のひとつとなっています。カナダでのメディカル事業への進出 第3四半期は、当社のグローバルな医療プラットフォームであるTilray Medicalが継続的に進化しています。私たちは、AphriaとSymbiosを含む私たちのすべてのプラットフォームからの患者のニーズを活用し、Tilray Medical内の製品の品揃えを増やし続けています。

さらに、患者数の増加、コスト削減、医療チャネルにおける市場ルートの拡大のために、全国規模の小売業者との提携交渉を続けています。第4四半期に向けては、市場シェアの回復に引き続き注力し、すべての製品カテゴリーでエキサイティングなイノベーションを実現します。これには、業界をリードするBHOのスケールアップが含まれます。ブタン抽出により、自然界に存在する低活性の花をBHO蒸留液と組み合わせてさらに活用することができ、業界標準のCO2抽出よりも優れた製品を消費者に提供することができます。

また、当社の自社製BHOの能力は、当社の広範な成長と相まって、非常に競争力のある高品質のライブ製品を市場に投入することを可能にします。当社は、第3四半期に初めて、Broken CoastとAmnesia Haze Live Resin Butterの発売を実現させました。当社は、カナダ市場で競争するために必要な規模とコストを実現できる唯一のライセンス生産者であると確信しています。運営面では、大きな成功を収めたシナジー効果の取り組み以外にも、引き続き大幅なコスト削減を確認することができます。第4四半期には、大規模な設備投資を行い、プリロールの生産能力を大幅に省力化する予定です。

これは、VAPEの自動化、サプライチェーン、調達、パッケージングの大幅な改善に加えて行われます。これらの施策は、絶えず変化する小売環境にもかかわらず、当社が売上総利益率にコミットしていることを示すものです。要約すると、私たちはカナダで勝つために5つの計画を立てています。1つ目は、消費者の実験的なニーズに応えるため、遺伝子プログラムに大きな資源を投入すること、2つ目は、すべてのカテゴリーで消費者第一のイノベーションに投資すること、特にプレロールは、3年後には成人向けで最大のカテゴリーになると考えています、3つ目は、Great North DistributorsおよびRose Life Sciencesとの販売店パートナーシップにより、最も地域に密着したビジネスを展開し、絶え間ない実行を続けること、4つ目は、店舗での購買の3分の1にはバッドテンダーの影響があること、5つ目は、店舗におけるバッドテンダーの影響です。

そして最後に、この競争の激しい市場で利幅を確保するために、コスト効率を意識しながら、これらすべてを実行していきます。次に、米国事業について、アービンに話を戻します。その後、カールが財務の概要について説明し、私たちの発言の準備段階を終了します。アーウィン?

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

デニス、ブレア、ありがとうございます。次に、成長するCPG事業について詳しくお話ししたいと思います。当社の飲料用アルコールブランドには、全米第10位のクラフトビールメーカーであるSweetWater、最近買収したBreckenridge Distillery、西海岸を代表するクラフトビール・ブランドであるAlpineとGreen Flashが含まれるようになりました。ウェルネス事業は、手づくり食品のパイオニアでありリーダー的存在であるマニトバ・ハーベスト社で構成されています。

これらの事業を合計すると、年間約1億3,000万ドルの売上高となり、利益率の高いEBITDAがプラスに働き、将来の成長への期待が高まります。もちろん、これらの事業は、大麻合法化後の大麻産業への隣接性も高く、Tilray Brandsに非常によく適合しています。今年初め、醸造者協会が最近発表した、米国で10番目に大きなクラフトビールメーカーとなったSweetWater Brewing Companyは、コロラド州フォートコリンズのTaprootで32000平方フィートの新しい生産施設の操業を開始し、西海岸にさらなる流通のための発射台となり、デンバー国際空港に新しいタップロンをオープンさせました。ぜひ、足をお運びください。

また、このブランドは、炭酸飲料、当社のカナダの大麻ブランド「ブロークンコースト」と共同開発した新しいビールの提案、当社のカナダの大麻ブランド「RIFF」と共同開発した新しいウォッカソーダの提案など、革新的な製品の幅広い新ラインを発売しています。また、SweetWater社は、米国最大のビール販売会社であるReyes Beer Divisionと提携し、同社のビール製品群をカリフォルニア州に導入することを開始しました。この拡大により、SweetWaterは西部の各州を通じて、地元のレストラン、バー、食料品チェーン、酒屋などの小売店で、生ビールまたは缶入りビールを購入できるようになります。

また、販売パートナーであるコロンビア・ディストリビューティング社を通じて、ワシントン州とオレゴン州への西方拡大も継続しています。この拡大により、SweetWater 製品が購入できる州は、それぞれ 39 州と 40 州となりました。第3四半期には、世界最高峰の蒸留所であるブレッケンリッジ蒸留所を買収しました。この蒸留所は、受賞歴のあるバーボンウイスキーのコレクションとバーボンウイスキー、ジン、ウォッカを含む革新的なクラフトスピリッツのポートフォリオで広く知られています。すでに全米50州で販売されていますが、SweetWater社との提携により、販売シナジーの恩恵をさらに受けることができるようになりました。

これが現在と将来の成長の原動力になると確信しています。最後に、北米で17,000店舗に商品を展開する世界有数のヘンプフードブランド「Manitoba Harvest」について説明します。このブランドは、企業結合の一環として買収したものですが、関与する以前は、何度スタートとストップを繰り返したことでしょう。その後、この事業に大きな焦点を当てた結果、チャネル数の増加、消費とシェアの拡大を実現することができました。

第3四半期には、Manitoba Harvestの麻と種子の製品は、複数の店舗やコンビニエンスストアで5%近い伸びを示しました。また、同ブランドは、ヘンプの競合製品の中で市場シェアを49%まで向上させました。同ブランドは、第3四半期にマーケティング、コミュニケーションに投資し、ヘンプをスーパーフード、健康食品、ベーキングソリューションとして、スムージーやサラダの一部として新年のウェルネス製品として宣伝するキャンペーンを実施しました。マニトバ・ハーベストのチームは、コスト上昇の中で価格政策を実施し、慎重にコスト管理を行った。

第3四半期において、マニトバ・ハーベスト社は収益を伸ばし、売上総利益の貢献度を向上させました。私たちは、2022年暦年の残りを通してビジネスを加速させるつもりです。私たちは、ヘンプ製品に対する消費者の関心を活用し、植物性、低炭水化物、ケト食に合わせることができる、多くの新製品イノベーションを導入するつもりです。先月アナハイムで開催されたNatural Products Expo Westでは、抹茶やスーパーグリーンなど他のパワフルな植物とブレンドしたヘンププロテイン製品ラインを発表しました。また、焼き菓子やスナック、スムージーなどにヘンプを取り入れたい消費者に便利な、ヘンプシードを粉砕した新しいフォーミュラも発表しました。

これらの商品は、今月中に北米のホールフーズで独占販売され、近い将来、他の店舗でも販売される予定です。次に、コストシナジーの進捗についてご説明します。Tilray社とAphria社の経営統合に伴い、少なくとも8,000万ドルの効果を見込んでおりましたが、その後、さらに2,000万ドルを追加しました。2月末時点で、ランレートベースで7600万ドル、キャッシュベースで4200万ドルのコスト削減を達成しました。

それでは、財務の詳細について、カールから説明させていただきます。カール?

カール・マートン -- 最高財務責任者

アーウィン、ありがとうございます。このような困難な状況に直面しながらも、私たちは事業を強化し、収益性を確保し、グローバルに競合他社との差別化を図り、すでに説明したとおりです。今後の見通しとして、私たちは、短期的な市場の課題を克服し、より強く、より多角的で、より収益性の高い企 業に生まれ変わるための態勢が整っていると確信しています。これは、当社が長期的に成功するための主要な差別化要因の基礎をすでに構築しているためです。

当社の財務状況を確認する前に、まず、アフリア社とティルレイ社の取り決めにより、前会計年度の業績はアフリア社の財務諸表に基づいており、その後、米国会計基準に沿って調整され、米ドルで表示されていることを皆様に思い出していただきたいと思います。また、2021年7月、当社は投資家向けデッキの付録を公開したことを思い出してください。

これは当社の投資家向けウェブサイトに掲載されており、アフリアの2020年度および2021年度の米国会計基準による財務諸表を四半期ごとに分解した未監査のアナリスト向けプライマーを含んでいます。また、本日の電話会議では、GAAPに基づく決算と、非GAAP調整後の決算の両方を参照します。当社の決算プレスリリースには、GAAPに基づく報告業績と、発言中に特定した非GAAP財務指標との調整表が記載されています。

まずトップラインですが、第3四半期の純売上高は前年同期比23%増の1億5,190万ドルでした。ただし、先ほど申し上げたように、2021年度第3四半期にはレガシーTilrayからの貢献はなく、また為替レートの変動も大きいため、比較そのものはapples-to-applesではありません。例として、今年1~9月の平均為替レートが前年同期と同じであった場合、年間では、純収益が2,000万ドル追加され、調整後EBITDAが150万ドル追加計上されたはずです。第3四半期の調整後EBITDAは1,010万ドルで、調整後EBITDAのプラス実績は12四半期連続に拡大しました。

調整後EBITDAがプラスになったのは、すべての事業部門からの貢献と、大麻事業および流通事業において前四半期比でマージンが圧迫されたにもかかわらず、事業運営やその他の相乗効果、効率性の実現に強く注力した結果です。このようなコスト管理努力は、統合に向けた動きを示すものです。これに関連して、第3四半期の調整後粗利益は前年同期の3050万ドルから3980万ドルに増加し、調整後粗利益率は25%から26%に上昇しました。営業シナジーがより多くプラットフォームに組み込まれ、レガシーTilrayブランドのAphriaのコスト構造への転換を完了することができるようになれば、これらの指標は継続的に改善されると期待しています。

また、非流通販売収入のトップラインに占める割合が増加すれば、利益率の高いビジネスであるため、調整後売上総利益の増加にもつながるでしょう。当四半期の純利益は、前年同期の2億5,860万ドルの損失から5,250万ドルに増加しました。これは2四半期連続の当期純利益の計上となります。事業セグメントについて、さらに詳細に移ります。

カナダの医療用大麻の売上高は、レガシーであるティルレイの貢献だけでなく、革新的な製品の発売もあり、前年同期比19%増となりました。後者には、アンメット・メディカル・ニーズに対応し、患者さんが自らの健康を管理するための選択肢を増やすために作られた当社の新ブランド、シンビオスが含まれます。医療用大麻の償還対象患者数は引き続き堅調であり、当社の医療用大麻ビジネスの中核をなしています。しかし、COVIDの影響により、当社のキャッシュフローで支払いを行っている患者さんのうち、医者にかかることができない、あるいはかかりたくないという患者さんや、成人用医薬品との競争激化による減少圧力に引き続き直面しています。

カナダの成人用大麻は、流行が落ち着き、小売店でのバドテンダーによる購買決定がより積極的に行われるようになれば、より高品質のブランドへの需要が高まるというのが、私たちの持論です。そのために、Blairは、私たちがバッドテンダーとの関わりを増やしていることについて、詳細な情報を提供しました。大麻の消費者は、アルコールの消費者と同じように、最も差別化され、最も高品質で革新的な製品を提供するブランドから製品を購入する可能性が高いため、その後、私たちはこの機会を最大限に活用することができます。しかしながら、業界はまだ発展途上にあり、多数の新規参入者がいるため競争が激化し、市場シェアが低下し、 価格が引き下げられています。

当分野の売上高は、これらの要因に加え、消費者の価格志向やCOVIDの影響が残ったことにより、前年同期 比で10%減少しました。この減収のうち約4百万ドルは、前年同期に実施したVAPEとプレロールの値下げに直接起因しています。この値下げはすぐに効果を発揮し、当四半期にはHifyreのデータで測定したところ、ベイプとプレロールの両カテゴリーで市場シェアを拡大することができました。VAPEとプリロールのシェアは拡大し、市場全体のリーダーとしての地位を維持しましたが、市場シェアは前四半期の12.8%から10.2%に低下しました。これは主にフラワー製品の需要が低迷したことによるものですが、新しい収穫物の効能レベルが向上し、新製品のイノベーションを導入したため、この傾向は逆転すると考えています。

これは、U 字型回復の底に近づいており、安定化に近づいていることを示唆しています。第3四半期のホールセール部門の売上は前年同期比2倍強の280万ドルとなりましたが、これはオポチュニスティック・セールスを反映したもので、今後四半期ごとに変動すると思われます。カナダでは困難に直面しましたが、海外では引き続き競合他社との差別化を図っています。当四半期、当社の国際的な収益は、レガシーであるTilrayの大規模な国際的大麻ビジネスの貢献と、新たに獲得した企業間取引により、前年同期の0.3百万ドルから15.8百万ドルへと増加しました。

欧州では、COVIDの圧力にもかかわらず、薬用および成人用の大麻合法化が引き続き推進され、当社は、欧州2カ国内にEU GMP栽培施設を持つ唯一の企業としてのインフラと、製品の一貫性、品質、安全性に対する当社の実証済みのコミットメントにより、独自のポジションで勝利することができます。ドイツは、当社にとって世界最大の市場であり、医療用大麻のマーケットリーダーとして、医療用大麻製品の売上高が前四半期比19%増となりました。この成長指標は、COVIDのために医者にかかることができない、あるいはかかりたくない患者さんがいるにもかかわらず達成されたものです。全体として、大麻の純収益は前年同期の4170万ドルから第3四半期には5500万ドルに32%増加しました。

CCファーマに主に関連する当社の販売事業では、第3四半期の純収入が前年同期の7020万ドルから6250万ドルに11%減少しました。この減少の主な要因は、前年同期に比べ米ドルが上昇し、ユーロが弱くなったことです。なお、前年同期の為替レートが円安だった場合には、当四半期の売上は円高となります。

当四半期の為替レートが前年同期と同じであったなら、CCファーマの売上は670万米ドル増加し たことになります。飲料用アルコール事業については、第3四半期の純収入は1,960万ドルとなり、前年同期に比べ約800万ドルの増収となり ました。これは主に、12月にブリッケンリッジ社を買収したことによるもので、スウィートウォーター社も主にフォートコリンズから出荷される製品に関連して販売拠点が増加し、200万ドル増収となりました。今後、当分野は、米国における戦略的ポジションを強化することにより、大きな成長が見込まれま す。

また、販売拠点の増加、最近および将来の買収の可能性、ならびに広範な技術革新のパイプラインを通じて、米国における当社の戦略的地位を強化することにより、当部門には大きな上乗せ効果が期待できると考えています。最後に、マニトバ・ハーベスト社についてですが、第3四半期の売上貢献は前四半期比約100万ドル増の1,470万ドルとなりましたが、前年同期との比較対象はありません。私たちは、新しいリーダーシップ・チームがこの事業を安定化させ、現在、製品イノベーションと業務改善をこの分野に導入していることを喜ばしく思っています。収益性および利益率に関しては、調整後大麻売上総利益は、前年同期の1,630万ドルから1,800万ドルに増加しましたが、調整後売上総利益率は39%から33%に低下しました。

この減少は、主に当社の大麻の卸売販売に関連しています。この販売がなければ、当社の調整後大麻売上総利益率は40%になったはずです。さらに、前四半期に開始したVAPE製品およびプレロール製品の値下げがマージンに影響を与えました。流通総利益は、前年同期の920万ドルから第3四半期は500万ドルに減少し、流通総利益率は13%から8%に低下しました。

これは、主要仕入先が国境閉鎖時や需要ピーク時に出荷できないことによりコストが増加したためです。飲料用アルコールの売上総利益は、第3四半期に1150万ドルとなり、前年同期の490万ドルから2倍以上に増加しました。飲料用アルコールの売上総利益率は、SweetWater よりも利益率の高い Breckenridge の買収による貢献と、Fort Collins の拠点が牽引する SweetWater の復活により、41%から 59%に上昇しました。第3四半期のウェルネス事業の売上総利益は540万ドル、売上総利益率は36%で、それぞれ前期の380万ドル、28%を上回り、昨年は比較対象がなかったことになります。

一般管理費合計は、取締役、執行役員クラス、人員および株式報酬の増加、ならびにナナイモ施設の近々 の閉鎖にともなう一時費用の計上により、前年同期の 2,450 万ドルから当四半期は 3,840 万ドルに増加しま した。一方、CCファーマの財物保険に含まれる事業中断保険にもとづく保険金収入4百万ドル、および第1四半期に発 生した洪水は、この損失を補いました。当期純利益は、当四半期の株価下落により、Aphria 24転換社債および発行済みワラントの評価にプラスの影響を受けました。また、SweetWater社との取引に関する偶発対価の評価を引き下げたことも、当四半期の純利益に影響を与えました。

キャッシュフローと流動性については、次のとおりです。調整後フリーキャッシュフローは、前年同期の630万ドルのプラスから、第3四半期は3,560万ドルのマイナスに減少しました。私たちは、プラスのフリー・キャッシュ・フローを持続的に生み出すことに取り組んでおり、これを継続的に達成することがこの事業の優先課題であると考えています。最後に、カナダ市場が適正化され、価格設定が持続可能な水準で正常化されるに伴い、私たちは将来に対して大 きな楽観視を抱いています。

このプロセスは進行中ですが、展開にはまだ時間がかかると思われます。また、ドイツや他のEU諸国、そしていずれは米国など、世界各地で合法化の動きが出てくることも容易に予想されます。一方、当社の飲料ブランドの拡大に伴う米国資産への投資とManitoba Harvestへの投資は、すでにキャッシュフローがプラス、EBITDAもプラス、収益も増加し、適切な時期に大麻に活用されることになります。

また、市場や地域ごとの事業機会を検討する際、私たちは最も収益性の高い優先事項に焦点を当てるとともに、より良いコスト管理のために事業統合を実現させます。これらの目標を通じて、私たちは株主の皆さまに長期的な価値を提供することができるのです。以上で私どもの挨拶は終わりです。Tilray にご関心をお寄せいただき、ありがとうございます。

これからは、カバーアナリストからの質問と、Say Platformを通じた個人株主からの質問にお答えします。オペレーター、最初の質問は何でしょうか?

質問と回答

オペレーター

ありがとうございます。[最初の質問はコーウェンのヴィヴィアン・エイザーからです。ご質問をどうぞ。

ジェラルド・パスカレリ -- コーウェンアンドカンパニー -- アナリスト

こんにちは、ヴィヴィアンの代わりのジェラルド・パスカレリです。質問をお受けいただき、ありがとうございます。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

おはようございます。

ジェラルド・パスカレリ -- コーウェンアンドカンパニー -- アナリスト

おはようございます おはようございます、アーウィン。40億ドルの収益見通しについてですが、この見通しが改めて示されたことは非常に心強いですし、ドライバーの説明も非常に役に立ちました。大麻、アルコール飲料、健康、ウェルネスの間で40億ドルに達すると、最終的にどのような構成になると思われますか?全体的なセグメントミックスについてどのように考えるべきか、感覚をつかみたいのです。

ありがとうございました。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

こんにちは、おはようございます。良い質問ですね。まず第一に、合法化によって大きく左右されます。

そして、カナダで10億ドルを達成したいと思いますが、これはオーガニック成長です。カナダで市場が100億ドルに成長したら、前にも言いましたが、カナダで他の買収を行いたいと考えていますし、カナダには蒸留酒や飲料のビジネスもあります。いつかカナダのバーで、ビールでもバーボンでもテキーラでも、THCを添加したものを注文できるようになると思っています。カナダでのビジネスの90%は大麻で、消費者向け製品があと10%くらいでしょうか。

アメリカでは、消費者向け製品で5億ドルを目指すと話しています。現在、私たちの現在のビジネスで約1億5千万ドルですが、残りは合法化されたMSOから来ることになるでしょう。他にも買収したい素晴らしいMSOがたくさんあります。ですから、合法化されたら、米国で約10億ドルを所有したいと思います。

合法化されたら、米国で約10億ドルを所有したい。そうでなければ、他の消費者向け製品に目を向け続けなければなりません。ヨーロッパでは、現在、CCファーマの事業があり、これは約3億ドルの事業です。しかし、ヨーロッパでの残りの成長は、すべて大麻からもたらされるでしょう。

ですから、40億ドルのうち、25億ドルから30億ドルは大麻によるもので、10億ドルほどが消費者製品によるものです。そして、はっきりさせておきたいのは、この多くは合法化にかかっているということです。一方、隣接する企業もたくさんありますので、私たちは引き続き注目しています。合法化されれば、最終的にそれらの製品に大麻を注入することになります。

それが計画です。

Gerald Pascarelli -- Cowen and Company -- アナリスト

了解 それは非常に役に立つ色です。ありがとうございます もう1つ、ドイツに関連する成人向け製品についてお聞きしたいのですが。

もちろん、彼らが望むなら......成人の使用は奨励されるでしょう。しかし、物事には予想以上に時間がかかるものだと、私たちは皆わかっています。そこで、ドイツに関連するあなたの視点から、規制変更の信頼性を高めるために必要な次のステップは何でしょうか?また、現実的に商業化が可能になるのはいつ頃だとお考えですか?ありがとうございました。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

その点については、デニーズに任せたいと思います。しかし、私たちは今年の5月には何かが始まるだろうと予想していましたし、そう願っていました。ウクライナでの戦争は予想していなかったと思います。ウクライナでの戦争によって、いくつかのことが遅くなったと思います。

しかし、私たちは今日見ているものを本当に気に入っています。ウクライナの規制当局や政府から聞いていることを、私たちはとても気に入っています。デニス?

デニス・ファルティシェック -- 社長、国際事業担当兼最高戦略責任者

そうです。ありがとう、アービン。ジェラルド、どうも。アーウィンの回答に基づいて、我々は5月から6月にかけてのフレームワークを期待していました。

しかし、Irwinが言ったように、ウクライナでの戦争は、政策立案者の注意を引くという点で、明らかに優先されますし、COVID-19の議論もまだ続いています。そのため、遅れは生じないと言われ続けています。遅れが出るという話は聞いていません。ですから、私たちは引き続き慎重に楽観視しています。

もう1つのご質問の商業化についてですが、ご指摘の通り、物事は予想以上に時間がかかりますので、最初の商業化は2023年12月、2024年1月頃と、逆算して考えていました。それが私たちの考えです。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

もうひとつの朗報は、商業化についてです。イタリアでは動きがあります。フランスでも動きがあります。ヨーロッパでは、基本的に4,000%以上の継続的な増収が見られています。

つまり、需要 -- COVIDの後に患者さんが戻ってくるということです。ですから、ヨーロッパで何かが起こるのを見たいと思っています。1つの国で何かが起これば、複数の国でそれが起こり始めると思いますが、私たちはその準備をしています。

Gerald Pascarelli -- コーウェンアンドカンパニー -- アナリスト

色とりどりの情報をありがとうございました。お伝えしておきます。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、StifelのAndrew Carterさんからです。質問を続けてください。

アンドリュー・カーター -- スティフェル・ファイナンシャル・コーポレーション -- アナリスト

どうも、ありがとうございます。おはようございます。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

おはようございます。

アンドリュー・カーター -- スティフェル・ファイナンシャル・コーポレーション -- アナリスト

おはようございます。収益目標はともかくとして、規制やM&Aなど野心的なものも含まれていますが、今日手にしているもので、事業のマージンプロファイルはどのようになるとお考えですか?また、カナダへの投資についてはどのようにお考えですか?現在の事業のマージンプロファイルの可能性について、何か概略をお聞かせください。ありがとうございました。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

その点については、カールにも話してもらうことにします。しかし、アンドリュー、スピリッツと飲料のマージンを見てみると、50%台後半というのがひとつあります。欧州の販売事業のマージンを見てみると、高いマージンが確保されています。今期のマージンは、一部の製品を一部の流通業者に売却したことで影響を受けましたが、これはカール...ですから、スピリッツ事業と大麻事業を統合したマージンを見ると、40%台後半から50%台前半になると見ています。

カナダでは価格の圧縮が進み、マージンが悪化しているので、またやることがたくさんあります。しかし、皆さんは今日、Breckenridgeの1四半期分しか見ておらず、SweetWaterを含むビール事業の最大の四半期分は見ていないと思います。ですから、適切なミックスを行うことが重要なのです。もうひとつは、継続的にコスト削減を行うことです。

私たちは300万平方フィート近い面積を拡張しています。私たちがHexoで行っていることは、最終的にはTilrayを招き入れることで、これらの施設の効率を上げ、歩留まりを向上させることで、マージンを改善することができるはずです。カール?

Carl Merton -- 最高財務責任者(CFO

アンドリュー、私たちのマージンをさまざまなカテゴリーで見てみると、現在、流通ビジネスは、私たちが将来的に予想しているところからすると、収益の中で少し不釣り合いなシェアを持っているような気がします。そして、明らかにグループの中で最も利益率が低いのです。今後、売上高全体に占める当該事業の割合を減らしていくことで、連結売上高利益率は向上していきます。当四半期は、流通事業でマージンに逆風が吹いていました。

為替の影響もあり、理想的な低コストの国から製品を調達し、どこかから調達しなければならない、というような困難がありましたね。大麻ビジネスについては、マージンが前四半期の45%から低下することを想定していました。これは40%台前半の水準だと考えています。今期は37%に低下しました。この2つの数字の違いは、この四半期に行った卸売販売で、老朽化した製品を移動させ、その在庫の一部を資産化して現金化することができたからです。

しかし、これはマージンに対して若干の逆風となりました。しかし、いくつかの構造改革を行い、他のカテゴリーを成長させ、当四半期のような一時的な影響を受けないようにする必要があります。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

しかし、アンドリュー、あなたの話を聞いていて重要なことは、理想的なマージンを達成するための計画があるということです。私たちは現在、3種類の通貨で製品を販売しています。ユーロは9ヵ月間で大きな打撃を与えました。ですから......繰り返しますが、世の中には言い訳があるのです。

しかし現実には、40%台後半のマージンを確保しなければならないのです。

アンドリュー・カーター -- スティフェル・ファイナンシャル・コーポレーション -- アナリスト

ありがとうございます。これを渡します。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、ジェフリーズのオーウェン・ベネットからです。質問をお進めください。

オーウェン・ベネット -- ジェフリーズ -- アナリスト

おはようございます、皆さん。皆さんお元気でしょうか。国際事業についてお話したいと思います。国際事業については、非常に素晴らしいトレンドがあり、さらなる成長の見込みがあることは明らかです。

この点について、いくつか質問をさせてください。まず、ドイツにおける競争力についてお聞かせください。ドイツ市場は非常に混雑しているように見えますが、レクリエーションの合法化が予定されているため、おそらくさらに混雑が進むと思われます。価格圧力は高まっているのでしょうか?また、その場合、価格はどこまで下がるとお考えですか?カナダなどで見られる価格圧力から、どのようなリスクがあるのかを考えてみたいと思います。ありがとうございます。

Irwin Simon -- 会長兼最高経営責任者

Owen、第一に、私たちは市場が混雑することには慣れていますよね?しかし、もうこれ以上市場はありません。カナダが混雑していないように、それ以外の市場はないのです。これが第一のポイントです。その2、大きなポイントは、これについてはDeniseにも加わってもらいますが、私たちはポルトガルに栽培施設を持ち、成長してきました。また、カナダからGMP認証の製品を出荷できることも知っています。

しかし、これもカナダでの専門知識と経験を生かしたものです。私たちは一芸に秀でた企業ではありませんし、ドイツやヨーロッパに持ち帰ってブランドを構築し、最終的に低コストの生産者になることができます。

デニス・ファルティシェック -- 社長、国際事業担当兼最高戦略責任者

オーエン、どうも。その通りです。アーウィンが言っていることを補足すると、ドイツ市場には絶対に圧力がかかりますし、それは自然なことです。

今、世界について考えてみると、カナダはアメリカ以外で最大の市場のひとつであり、ドイツはカナダの2.5倍の8500万人の人口を擁しています。ですから、ご指摘の通り、当然、新規参入が多いわけです。競争が始まっているのです。しかし、Irwinの指摘するように、私たちはこの市場に投資してきました。

EUのGMPを供給しています。専門知識もあります。患者さんや医師から信頼されるブランドを手に入れたのです。そして、多くの時間をかけて投資してきました。

だから、私たちは......もう何年も投資をしているのです。ですから、新規参入者が出てきたとしても、私たちは先行者利益を得ていますし、今後もその優位性を活かしていくつもりです。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

さらに、オーエン、私たちにはインフラがあることも大きなポイントだと思います。カナダには人材がおり、その人材がカナダの事業に戻るためのリソースがあります。そして、カナダからこれらの施設に従業員を移動させました。ですから、私たちはこの状況に慣れています。

カナダで経験したことですから、もう準備はできています。

オーウェン・ベネット -- ジェフリーズ -- アナリスト

ありがとうございます。それから、フォローアップです。ドイツの国内ロットの状況をどう見ていますか?医療用と娯楽用の両方で?これらの国内ロットへの割り当ては増加すると思いますか?また、国内ロットが利益を生むためには、何が必要でしょうか?明らかに、これらの施設から出る大麻に対して、開発がいくら支払うかという制約があります。

デニス・ファルティシェック -- プレジデント、国際事業担当兼最高戦略責任者

ええ、素晴らしい質問です。ご存知のように、今日、ロットは前回の入札に基づいて固定されています。アダルトユースが成立すれば、おそらくどこかの時点で再入札が必要になると思います。私たちの専門知識とドイツ政府との関係から、その入札に参加することができると思います。

先ほども申し上げたように、私たちはドイツ政府との経験があります。私たちはドイツ政府に製品を供給してきました。そのため、追加ロットや拡張ロットを獲得するために、最高のポジションにあると思います。

オーウェン・ベネット -- ジェフリーズ -- アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。とても助かりました。ありがとうございました。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、オッペンハイマー社のルペッシュ・パリックさんからです。質問をお受けください。

ルペッシュ・パリク -- オッペンハイマー・アンド・カンパニー -- アナリスト

おはようございます。私の質問にお答えいただき、ありがとうございます。キャッシュフローと2023年の転換社債について、2点ほど質問させてください。まず、2023年の転換社債についてです。

2023年満期の計画や対応について、現時点で共有できることはありますか?

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

ご存知のように、Rupesh、私は -- 昔から借金は好きではありません。そして最終的に一番いいのは、株価がうまく回復して、それを転換することです。あるいは......だから......これは我々が注意深くモニターしていることで、何か手を打つつもりでいます。今言えるのはそれだけです。

Rupesh Parikh -- Oppenheimer and Company -- アナリスト

OK、素晴らしい。それから、キャッシュフローについてですが、フリーキャッシュフローをプラスにすることが目標であることは承知しています。今後プラスにするために、タイミングやその他の点で、何かご意見があればお聞かせください。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

今期、キャッシュフローの一部となったのは、これから季節がやってくるので、在庫を積み増したことです。また、私たちは現在スピリッツビジネスに従事しており、バーボンビジネスに関しては3年間在庫を置きっぱなしにしていたため、多くの在庫を積みました。これが大きなポイントです。現在、すべての事業でキャッシュフローはプラスになっていると思います。

カナダ市場では、価格の圧縮が起きていますし、Blairがフラワーで話したようなことも起きています。ですから、そこそこの成果を上げています。そして重要なのは、一歩下がって考えてみることです。Tilrayの事業から7600万ドルのコストを削減しました。

4200万ドルを認識しましたので、残りの節約分はまだ入っていません。花の問題があり、売上に影響がありました。価格圧縮率は下がりましたが、在庫に戻した分を差し引けば、価格圧縮率に関してはそれほど遠くはないでしょう。ですから、この場で、次の四半期には私を拘束しないでください、来年は絶対にキャッシュフローがプラスになると申し上げたいのです。

もちろんです。

Rupesh Parikh -- Oppenheimer and Company -- アナリスト

素晴らしい。いろいろと教えていただきありがとうございました。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

カール、何か言いたいことは?

カール・マートン -- 最高財務責任者

いい答えですね。

Rupesh Parikh -- Oppenheimer and Company -- アナリスト

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、CIBCのジョン・ザンパロからです。質問をお進めください。

ジョン・ザンパロ -- CIBCワールドマーケッツ -- アナリスト

ありがとうございます。おはようございます。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

おはようございます。

ジョン・ザンパロ -- CIBCワールドマーケッツ -- アナリスト

カナダの大麻ビジネスから始めたいのですが、お願いします。国内ベースでいくつかのブランドの合理化を検討しているとおっしゃいました。そのプロジェクトのスケジュールを教えてください。また、現在、大麻の売上は約何パーセントを占めているのでしょうか?

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

ブレア、電話中か?

Blair MacNeil -- カナダ事業担当社長

はい、います。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

答えてくれますか?

Blair MacNeil -- カナディアン・ビジネス担当社長

ええ、問題ありません。では始めます。まず、すばらしいご質問ですね。一つは、私たちは現在、ポートフォリオ戦略に取り組んでいます。

その観点からは、消費者をしっかり理解することから始まります。そして、その作業は前四半期まで続いており、ブランドの合理化も進めています。Marley Naturalはその良い例です。Bingoはその良い例です。

しかし、それ以上に、ブランドの再配置と、その中での品揃えの見直しが進むでしょう。今後、合理化を進めても、売上高には影響しないと考えています。

Irwin Simon -- 会長兼最高経営責任者

そして、ジョン、私は市場がそれを必要としていると思います。店舗の合理化が進めば、LPの合理化も進むでしょう。現在、800のLPがあります。そして、私たちが12ブランドを持っているとしたら、彼らがどれだけ多くのブランドを持っているか考えてみてください。

つまり、プリロールはこれだけしか持てないんです。花もたくさんあります。だから、合理化が必要なんです。そうでなければ、消費者やバドテンダーを本当に教育することはできません。

私たちは、消費者が来店したときに、何を買えばいいのか、バドテンダーを教育することに重点を置いているのです。RIFF、Good Supply、Soleiが何を目指しているのか。でも、20ものブランドがあれば、そんなことはできません。また、消費者はすべてのブランドを試しに買おうとはしません。

SKUの合理化、ブランドの合理化、これは当社の数字にも表れています。つまり、いくつかのブランドを合理化した結果、カナダでの売上が減少し、これらのブランドからの撤退を余儀なくされました。また、在庫、生産、パッケージングにも効果があります。SKUやブランドの合理化を行うことで、会社にとって有益なことがたくさんあるのです。

John Zamparo -- CIBC World Markets -- アナリスト

理解し、同意します。それは助かります。ありがとうございます。2つ目の質問は、M&Aに関するより幅広いものです。

カナダの大麻、米国のCPG、欧州の資産など、多くの機会があるように見えますが、これらの選択肢にどのようにアプローチし、どのように欧州の資産を取得するのでしょうか。これらの選択肢にどのようにアプローチし、どのように優先順位をつけているのでしょうか?それは -- 長期的に役立つ戦略的なものを探すのでしょうか?それとも、単にROIの観点からアプローチするのでしょうか?

アーウィン・サイモン(会長兼最高経営責任者

何よりもまず、増収効果でなければなりません。私がやりたくないこと、あるいは私たちがやりたくないことは、赤字のものを買ってポートフォリオに入れることです。だから、自分たちのキャッシュフローがプラスになるように、十分な量を確保しています。これが第一のポイントです。

2つ目は、Tilray Brandsの戦略に合致し、40億ドルの戦略に合致するものでなければならないことです。私たちは小売業をやりたくないのです。つまり、大麻の世界に隣接する消費者向け製品に焦点を当てた消費者向け製品事業に参入したいのです。そして、最終的には、規模を拡大でき、利幅の大きいものを目指します。

私やデニスの過去、ブレアの過去、ジムの過去があり、私たちには知識と基盤があります。また、現在のブランドポートフォリオをどのように強化するか、現在のブランドをどのように強化するかが大きなポイントです。植物由来の製品、蒸留酒、ビール、飲料、大麻、CBDなど、たくさんの企業買収が行われています。私たちが一番避けたいのは、買収をするときは、うまくいかなければなりませんが、悪い買収をすることは私たちにとって良いことではありません。

これまでにもたくさんの買収案件を見てきましたが、最高の買収案件のいくつかは、私たちが手を引いてしまったものです。

John Zamparo -- CIBC World Markets -- アナリスト

わかりました。ご意見ありがとうございました。ありがとうございました。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、アライアンス・グローバル・パートナーのアーロン・グレイからです。ご質問をどうぞ。

アーロン・グレイ -- アライアンス・グローバル・パートナーズ -- アナリスト

こんにちは、おはようございます。ありがとうございます。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

おはようございます

Aaron Grey -- Alliance Global Partners -- アナリスト

1つだけ質問させてください。ベイプとプリロールの価格設定についてですが、ある程度安定してきたと思います。3月にはまた少し軟化しました。そして、花のシェア損失についても言及されました。

そこで、さまざまな価格帯の製品について、価格差をどのように考えているのか、教えてください。また、カナダ市場におけるシェア向上と粗利率のバランスをどのように考えていますか?ありがとうございました。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

2つのことを考えますが、ブレアに少し待ってもらいましょう。まず、SKUの合理化についてですが、Solei VAPEの需要やブロークンコーストの価格プレミアムをどのように決定したかを説明しました。ですから、さまざまな種類のSKUに対して、間違いなく段階的な価格設定が行われるでしょう。そして、もうひとつの大きなポイントは、効能や注入されているもの、花の種類によって価格が異なるということです。

そこで、私たちが戻って教育し、価格設定ができるようにしなければなりません。すべてが0.99ドルや2.99ドルであるべきではありません。また、消費者に向けて、ブランドがどのようなものであるかを説明しなければなりません。それが重要なのです。

しかし、4年目に入った今年、消費者がより高い効能を望んでいることが分かりました。プリロールに何を求めているかがわかってきました。もう一つの大きなポイントは、消費者が -- かつては市場の50%がフラワーだったのが、今ではVAPEやプレロールに移行しつつあるという、市場の変化を目の当たりにしていることです。そして、その差別化には、花、花、花。

そこで、私たちがやらなければならないことはたくさんあると思いますし、価格設定に関してもやらなければならないことがたくさんあります。しかし、重要なのは、誰が価格、品質、効能を備えた低コストの生産者となり、最終的に勝利することができるかということです。それがTilrayにとって重要なことです。300万平方フィートの栽培面積、26万5000キロの栽培量、そして継続的にコストを削減すること、それがカナダで勝つための希望であり、私たちにとってカナダで勝つために重要なことなのです。

ブレアさん?

Blair MacNeil -- カナダビジネス担当プレジデント

素晴らしい回答、そして素晴らしい質問だと思います。価格について申し上げたいのは、私たちが市場の価格設定を追跡しているのと同じくらい、私たちにとって重要なのは、常に私たちのブランドの価値と、競争相手に対する私たちのブランドの価値について考えることです。つまり、Irwinが指摘したように、低価格であることが重要なのではなく、常に価値を提供することが重要なのです。

Irwinはこのことを効力という観点から、また、注入などのブランドの他の特性という観点から話してくれました。これは価格面の1つの側面です。私たちは常に価値を追求します。逆に、粗利率の面では、どうすればより効率的にコストを削減できるかという観点から、常にコストビジネスに目を向けています。

私たちは常に、ブランドとSKUに価値を見出し、それをバックエンドの適切なコストとバランスさせるよう努力していますし、私たちが競争するすべてのカテゴリーでそうしています。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

今日の電話会議で、カナダの大麻ビジネスにおけるブランドを5つ挙げてくださいと、ほとんどの人にお願いしたと思います。そんなことできるのかどうか。もし私が、テキーラ、バーボン、ラムを5つ挙げろと言ったら、あなたはそれができて、異なる価格を支払うでしょう。これこそが、消費者にブランドについて知ってもらうための大きなポイントだと思います。

広告に関しては限界がありますが、ソーシャルメディアや教育、バドテンダーなどを通じて、ブランドを構築することができます。そして、そのブランドについて、従業員を教育することです。バニラプレロールやさまざまな名前のものをただばらまくのではなく、それが最終的に重要なポイントになります。私たちが支持できるブランドを持つことが重要なのです。

そして、もしあなたが戻って見てみると、私はそう思います。先週、チームと一緒に新製品のイノベーションに目を通しました。プレロールとフラワーに関して、Solei、RIFF、Good Supplyと、かなりエキサイティングなストックがあります。

Aaron Grey -- Alliance Global Partners -- アナリスト

そうですね。素晴らしい。色彩をありがとうございました。本当に助かりました。では、また順番を待ちます。

Irwin Simon -- 会長兼最高経営責任者

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、ROTHキャピタルのスコット・フォーチュンからです。質問をお進めください。

スコット・フォーチュン -- ROTHキャピタル・パートナーズ -- アナリスト

おはようございます。質問をありがとうございます。早速ですが、カナダとアメリカについて、季節性が回復してきたというお話がありました。ご存知のように、通常2月には価格面でも需要面でも底を打ちますが、3月のデータについてどのような状況なのか、少し教えてください。また、市場シェアを安定させるために実施した価格政策についてですが、インフレ圧力や消費者の裁量的な消費について、季節性の回復が見込まれる中、もう少し考えを聞かせてください。消費者に対するプレッシャーについて、どのようにお考えですか?

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

もちろん、そうですね。2つほど考えていることがありますが、ここではブレアの意見に任せます。良いニュースは、昨年の今頃、そして4カ月前の今頃も、私たちはCOVIDに対処していました。今日の電話ではCOVIDという言葉は出さないと心に誓っていましたが、この2年半の間、私たちの生活の一部になっており、無視することはできないでしょう。

特にカナダでは、ケベック州で予防接種カードのロックダウンがあり、一定のお客様を抱えながら、誰もオフィスに戻れないという事態が発生しました。ですから、この四半期は、ほとんどそのことを忘れてしまいたいくらいです。マスクをして歩いているときに、大麻を楽しんでいましたか?COVIDはいろいろな意味で遅れていると言わざるを得ない状況です。それと同時に、価格設定に投資する小さなLPがたくさん出てきて、消費者はそれを試しに行ったのだと思います。

そして、消費者が知っているブランドに戻ってくるということが起きていると思います。一方、花にまつわる課題もありました。その点、私たちは良い位置につけていると思います。しかし、一方で、人手不足の問題もあります。

燃料価格に関してもそうです。しかし、良いニュースは、私たちは1つの施設で生産しており、そこで製品が成長しているということです。一方、VAPEのパッケージングに必要な部品には、よりコストの高いものがあります。しかし、私たちは素晴らしい仕事をしてきました。重要なのは、何度も言いますが、私たちのビジネスから取り除かれたコストだと思うのです。そして、これからもコストを削減し続けなければなりません。

製品の成長に関して、適切な収量を確保することができます。そして、それが価格設定に反映されます。しかし、現在、私たちに影響を与えるような逆風はあまり見当たりません。なぜなら、私たちはこれらすべてを管理し、消費者に還元するための価格を下げることができるという点において、素晴らしい仕事をしたからです。ブレア、それについて何か言いたいことはありますか?

ブレア・マクニール -- カナディアン・ビジネス社長

COVIDを可能な限り後回しにすることについては、私もIrwinと同意見です。私が店頭で目にするのは、店内に戻ってくる人の数です。店舗では、バドテンダーとの会話も見られるようになりました。

第3四半期だけで、バドテンダーとの商品知識のセッションが1,076回ありました。ですから、店舗での客足は間違いなく戻ってきていますし、私たちのブランドについて話す良い機会になっているのです。

Scott Fortune -- ROTH Capital Partners -- アナリスト

ご説明ありがとうございます。では、早速ですが、どうぞ。

Irwin Simon -- 会長兼最高経営責任者

Blairの指摘のとおり、私たちはお客さまを店舗に呼び込まなければなりません。数カ月前、リッチモンド・アンド・ヤングに行ったときのことですが、新しいリッチモンド・アンド・ヤングは普通に人がいっぱいでした。そこに立っている人は両手で数えられるほどでした。しかし、大きなポイントは、オフィスに戻り、消費者を店頭に呼び戻すことだと思います。

Scott Fortune -- ROTH Capital Partners -- アナリスト

完璧ですね。それでは、ドイツとイスラエルからの海外売上高比率について教えてください。それから、デニスさん、ドイツの売上について、保険と民間の支払いによるものをどう見ていますか?民間支払いは急成長しています。今後の成長をどのように見ていますか?

デニス・ファルティシェック -- 社長、国際事業担当兼最高戦略責任者

そうですね。ドイツについては、前四半期比で約20%の成長でした。基本的には、ドライフラワーが3分の2、エキスが3分の1といったところでしょうか。ドライフラワーはオイルよりも少し早く成長しています。

IrwinがCOVIDについて話したくないと言ったのは知っていますし、私もそうなので、誰もが過ぎ去りたいことだと思います。この四半期は、営業担当者が医師の前に出ることが難しくなりました。このため、エキス市場は伝統的な医薬品市場としてより動きやすくなっていると考えています。COVIDを克服し、医師が販売代理店の訪問をより積極的に受け入れるようになれば、当社のエキスビジネスがさらに動き出すと信じています。

民間保険と公的保険の違いについてですが、実は私はこの2つの割合についてのデータを持っていません。しかし、私たちの抽出事業がほとんど保険でカバーされていることは知っています。

Scott Fortune -- ROTH Capital Partners -- アナリスト

ありがとうございます。ありがとうございました。

Denise Faltischek -- 社長、国際事業担当兼最高戦略責任者

どういたしまして。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、BMOのタミー・チェンからです。質問をお進めください。

タミー・チェン -- BMOキャピタルマーケッツ -- アナリスト

ありがとうございます。おはようございます。ここで1つ質問があります。Irwin、40億ドルの目標におけるセグメントの組み合わせについてのあなたのコメントに戻る、私はちょうどあなたが言っていることを明確にしたかった、例えば、米国の大麻の合法化がそれまでに起こらない場合、あなたはまだ他のビジネスの買収を検討しているのですか?

40億ドルの目標を達成するために、消費者分野の他の事業の買収を検討するのでしょうか。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

ですから、はっきり申し上げておきます。私は、この数字を達成するためだけに事業を買収するつもりはないのです、Tamy。だから......その点については、はっきりさせておいてくださいね。数字を競うのではありません。繰り返しになりますが、私たちはまず大麻の会社なのです。

買収する理由は、大麻のためです。ですから、最終的には、もし大麻が合法化されなければ、2030年までには、税金のことを考えると1000億ドルのビジネスになると思いますが、大麻は合法化されるでしょうというのが、ご質問に対する答えになります。ただ、いつ合法化されるのか?という質問ですが、答えは「ノー」です。私は、米国で20億ドル以上の数字を達成するために、ただ買収をするつもりはありません。

もし、今後数年の間に大麻が合法化されないのであれば、私は米国で20億ドル以上の数字を達成するために買収を行うことはないでしょう。

タミー・チェン -- BMOキャピタルマーケッツ -- アナリスト

了解しました。ありがとうございます。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、カナコードのマット・ボトムリーからです。質問をお進めください。

マット・ボトムリー -- カナコード・ジェニュイティ -- アナリスト

皆さん、おはようございます。アーウィン、カナダの成人の機会に関するあなたのコメントに戻りたいのですが。あなたは、40億ドルのうち10億ドルをカナダ市場に関連させる可能性があると述べていました。それが市場シェアにどのように関係するのか、話を元に戻していただけますか?Tilray社への10億ドルということは、100億ドルの機会に対して20億ドルのブランド売上ということになりますが、これは市場シェア20%ということでしょうか。この金額が、より大きな文脈の中で何を意味するのか、理解したいのです。

Irwin Simon -- 会長兼最高経営責任者

もちろん、そうです。私は意欲的です。つまり、私たちはそこにいたのです。幸いなことに、カナダにはたくさんのLPがあり、たくさんの良い競争相手、良い会社があります。

そして、これから起こるべきことは、市場が成長し、合法的な市場からより多くの消費者が市場に参入するようになることだと思います。バーやコンビニエンスストアで販売される飲料の市場も拡大しなければなりません。大人用と医療用の大麻について、より多くの消費者が知識を得ていくことでしょう。その結果、100億ドルの小売価格を40%カットした場合、15%のシェアを獲得できるようにしたいですね。

そのうえで、カナダ市場で2億ドルから2億5千万ドル以上の買収を行いたいと考えています。カナダには素晴らしいビール会社や蒸留酒会社があるので、ぜひ一緒にカナダ市場で何かやりたいと考えています。カナダで10億ドルというのは、そういうことなのです。100億ドルの小売価格に対するシェアは全体で約15%で、卸売価格は約40%低くなっています。

Matt Bottomley -- Canaccord Genuity -- アナリスト

了解しました。ありがとうございます。もう1つ、簡単な質問をさせてください。Tilrayはブランド認知に注力し、現在の環境下でできることをやっているとおっしゃいましたね。

来年、連邦政府が生産者の意見にもっと耳を傾けるような、何か意味のあるきっかけや時期がありますか?このような店舗が、ビール店やLCBOのような形になるには、長い道のりになることは分かっています。しかし、多くの生産者がブランド化を阻んでいる要因の多くは、彼らの手には負えないものだと思います。政府が何をする可能性があるのか、あるいはしない可能性があるのか、また意味のある変化をもたらすタイミングはあるのか、お聞かせください。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

素晴らしいコメントと質問ですね。私が言い続けているように、カナダ政府は180億ドル以上の雇用を創出し、60億ドル以上のインフラを整備してきました。この産業を真剣に受け止めなければならないのです。つまり、Walmartはもうタバコを売っていないのです。

ですから、タバコ税は下がるでしょう。ガソリン税も電気自動車で下がります。電気自動車の税額控除に関しても、それは下がるでしょう。大麻の効用については、多くの素晴らしい研究結果が発表されています。

カナダでは今、NDPがカナダ国民全員に歯科治療を受けさせようとしていますが、大麻はカナダで許可されている処方の一部であるべきです。ですから、カナダ政府に働きかけて、認識させる必要があることがあります。3年半前に合法化されましたね。今、大麻3.0、4.0はどうなっているのでしょうか?そして、大麻企業は、安全性、教育、そしてそこから得られる利益に関して、うまく管理してきたと思うのです。

リベラル派の政府が、大麻がカナダにおける真の産業であることを認識したことは、大きな意義があったと思います。おそらく、カナダの他の多くの産業よりも大きな産業であるにもかかわらず、政府はそれを認識していないのです。

Matt Bottomley -- Canaccord Genuity -- アナリスト

ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、Piper SandlerのMichael Laveryからです。質問をお進めください。

マイケル・ラヴェリー -- パイパー・サンドラー -- アナリスト

ありがとうございます。おはようございます。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

おはようございます。

Michael Lavery -- Piper Sandler -- アナリスト

収益の見通しに話を戻したいと思います。仮にすべての規制がうまくいったとしても、かなり積極的な野心的目標になるように感じます。有機的成長の部分については、通常、ある程度の投資が必要ですが、これらの目標の重さや重要性について、フリーキャッシュフローの目標や支出に対する規律あるアプローチとのバランスをどう考えているのでしょうか。また、これらの間に緊張関係がある場合、その振り子の位置についてどのようにお考えですか?

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

ここで重要なのは、ガイダンスを出すことではありません。私は、合法化を前提とした連結ベースの数字を提示しました。何が起ころうとも40億ドルを達成することだけを目指しているわけではないことは、先ほどもはっきり申し上げましたが、目の前にあるものをすべて買うということです。しかし、私たちのために、そして重要なことだと思いますが、今日私たちの目の前にあるヨーロッパでの成長機会はとてつもなく大きいのです。

ブリッケンリッジの成長機会も非常に大きいです。SweetWaterやGreen Flash、Alpineなど、ビール事業での成長機会も非常に大きいです。ですから、2桁の成長を期待している事業もあります。1桁台後半の成長を期待している事業もあります。カナダで50%のシェアを獲得するためには、1桁台半ばから後半のオーガニックな成長が必要です。

そして、消費者サイドで目指すべきところに到達するためには、2桁の成長が必要です。ということで、先ほどお話したマージンの話に戻ります。消費者向け製品のミックスについてですが、スピリッツ事業のマージンを見てみると、ヴィアッジオのマージンなどがあり、これらは利益率の高い製品です。蒸留酒とビール事業における今日のマージンは、その観点からすると素晴らしいマージンです。

そのため、ある市場では一桁台後半、他の市場では二桁台の成長を見込んでいます。先ほど申し上げたことですが、連結マージンを40%台にしたいのですが、カールは私を変人扱いするでしょう。大麻は植物由来の製品です。大きなポイントは、私たちが設備を持っていることです。私たちの規模からすると、おそらく今日の低コスト生産者の1つでしょう。

しかし、26万5,000キロで、その設備をさらに成長させれば、我々のコストは驚くほど下がります。それから、もうひとつお話ししなかったことですが、毎日、合法化について話していると、フリートレードと呼ばれる言葉があるんです。もしそれが実現すれば、今EUのGMP認証を受けてヨーロッパに出荷しているのと同じように、アメリカに大麻を出荷できるようになり、それは私たちにとって大きな大きなプラスになるでしょうね。

Michael Lavery -- Piper Sandler -- アナリスト

わかりました。それは役に立つ色です。ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問はLadenburg ThalmannのGlenn Mattsonからです。質問をお受けください。

Glenn Mattson -- Ladenburg Thalmann -- アナリスト

夜遅くなりましたが、米国で収益目標を達成するために、米国のMSOのような企業の買収を行う可能性があるとおっしゃっていましたので、お聞きしたいと思います。理想的なプロフィールはどのようなものか、教えてください。広いフットプリントを持つ企業を買収するようなものでしょうか。ブランドを探しているのでしょうか?参入したい特定の州や市場を探しているのでしょうか。あなたのアイデアや目標が何なのか、具体的に教えてください。

ありがとうございました。

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

いい質問ですね -- どの質問もいい質問です。しかし、重要なのは、もし合法化が実現した場合、合法化とはどのようなものなのか--アルコールのようなものなのか、3層構造なのか、その1です。2つ目は、もし各州で大麻を自分で栽培する必要がなかったら、ということですが、これは州によって立場が違います。それは州によって異なります。

私は複数州での販売を希望します。ブランド品も欲しい 小売はあまり好きではありません。酒類業界や蒸留酒業界のように、成長する方法を知っていて、日々進歩しているのですから、成長したいですね。

私たちのビジネスの大部分は小売業ですが、必ずしもブランドを売ることができるようになりたいですね。現在、最も大きなコストのひとつは、さまざまな温室や栽培施設を建設することですが、それをなくして、アメリカの市場に販売できるようになればいいのです。カナダと同様、アメリカでも、ニューヨーク、カリフォルニア、中西部など、本当に参入したい市場はどこなのか?人が集まるのはどこか?ということを議論してきました。

もうひとつは、消費者への直接販売や消費者への配達に関して、eコマース事業をどのように成長させるかということです。

Glenn Mattson -- Ladenburg Thalmann -- アナリスト

それは素晴らしいことです。ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございました。これ以上、音声による質問はございません。私は今、電話をTilrayチームに戻し、Say Technologyのプラットフォームを介して提出された質問に対処したいと思います。

ベリン・ヌーラタ -- コーポレート・アフェアーズ最高責任者

ありがとうございます、オペレーター。Say Technologyのプラットフォームからの 一番の質問は 連邦政府が合法化したら Tilrayはどのくらいで 米国市場に参入できるのですか?アーウィン?

アーウィン・サイモン -- 会長兼最高経営責任者

合法化された場合、どれくらい早くなるかというと、議会で法案が可決され、上院に提出されることになります。4/20は非常に興味深い日になると思います。SweetWaterと一緒に、アトランタで4/20 Festが開催されるから、みんな来てほしいね。今、何かが起これば、MedMenに関してもすぐに何かをすることができます。

最終的にはアメリカ全土に流通させることができるブランドだと考えています。今日もRIFF、ブロークンコースト、グッドサプライと、異なるビールビジネスですでに商品を紹介しています。ブリッケンリッジは素晴らしいバーボンなので、まだお試しになられていない方はぜひお試しください。

しかし、私たちは、THCを注入する方法を探しており、うまくいけば、バーボンと呼ぶことができ、その製品にTHC製品を注入することができるのです。繰り返しになりますが、はっきり言っておきます。アルコールとTHCを一緒にしてはいけないのです。ですから、ビジネスの観点からは、アルコールを使ったビジネスと、THCを配合した飲み物を使ったビジネスがあります。

そして、大きなポイントは、消費者が知っているブランドがすでに確立されていることです。そのための準備はできています。もうひとつは、合法化が実現することです。最後に、ヨーロッパでは医療分野で多くのことが行われています。

CCファーマや流通ビジネスで、多くのことを行ってきました。不安や痛み、睡眠などの処方に関して、お医者さんと一緒にできることはたくさんありますし、私たちがこの市場に参入する理由もそこにあります。私は1日に10回は、「睡眠薬はどうやったら手に入りますか?痛みのための製品はどうしたら手に入りますか?不安のための製品はどこで手に入るのか?このように、世の中にはたくさんの需要があるのです。繰り返しになりますが、それは教育であり、お客さまや消費者の方々に気持ちよく使っていただくことなのです。

本日の電話会議にご参加いただいた皆様に感謝いたします。需要が多いので、参加するのに苦労された方もいらっしゃると思います。しかし、Tilrayには多くのことが起こっています。そして、3年半の歴史を持つ業界です。

TilrayはTilray Brandsとして、設立からまだ1年も経っていない会社ですが、徐々に力をつけてきています。Aphriaの頃、Tilrayの頃、SweetWater、Alpine、Green Flash、Breckenridgeバーボン、カナダ市場での取り組み、そしてHexoとの取引について、私は本当にわくわくしています。先ほどもお話しましたが、両社で8,000万ドル以上のコスト削減を目指します。Hexoは今後も独立した会社として存続し、私たちが継続的に取り組んでいるエキサイティングなことがあります。

その上で、私たちはバランスシートを重視しています。また、収益性にも重点を置いています。私は常にキャッシュを重視する人間です。カナダ市場で起きていることには完全に満足しているわけではありませんが、このチームには全力を尽くしています。

このビジネスを成長させるために、全力を尽くしているチームがここにいます。そして、私たちの目の前にある大きなものは、他にどこの産業があるのか、ということだと思います。今日、そして3年半後には1,000億ドルの規模になり、そこにチャンスがある。必要なのは合法化であり、それを実現するのに最適なのはTilray以外にはいないと思っています。

私は、幸運にも、さまざまな業界や専門知識を持つ最高の人材と一緒に仕事をすることができ、Tilrayにそれをもたらすことで、この事業を支援してもらっています。取締役会では、ガバナンスやESGを重視し、会社を次のレベルに引き上げることに注力しています。ここ数年で建設された素晴らしい成長設備がありますが、最終的には、それらをどのように次のレベルに持っていくか、ということになります。私たちは今、データ、コンテンツ、そして消費者を理解し、それを手に入れるためのテクノロジーの真っ只中にいます。

私たちは、バランスシートを非常に強固なものにすることに注力しています。消費者にフォーカスしていることが大きな特徴で、そのためにブランド、つまり社名をTilray Brandsとしています。私たちは消費者向けブランド企業なのです。マージンやミックス、そして40億ドルという目標を達成する方法については、多くの疑問があります。

しかし、40億ドルに到達するための計画があるのも事実です。すべてがうまくいくでしょうか。絶対に無理です。すべてがうまくいくでしょうか。絶対にありません。私たちはすべてをコントロールできるのでしょうか?絶対にありえません。

しかし、私たちには良い計画があります。私たちには、引くべきレバーがあります。そして、もしそれがうまくいかなかったとしても、別の道を歩むことができるのです。しかし、我々はそこに到達し、株主に報い、消費者に誠実であり、従業員に誠実であり続けることができるのです。

ご出席いただきありがとうございました。

オペレーター

[オペレーターのサインオフ]

所要時間:94分

通話参加者
ベリン・ヌーラタ -- コーポレート・アフェアーズ最高責任者

アーウィン・サイモン(会長兼最高経営責任者

デニス・ファルティシェック(Denise Faltischek) インターナショナル・ビジネス担当プレジデント兼最高戦略責任者

Blair MacNeil -- カナダ事業担当プレジデント

カール・マートン(Carl Merton) -- 最高財務責任者

Gerald Pascarelli -- コーウェンアンドカンパニー -- アナリスト

Andrew Carter -- Stifel Financial Corp.社 -- アナリスト

オーウェン・ベネット -- ジェフリーズ -- アナリスト

Rupesh Parikh -- Oppenheimer and Company -- アナリスト

John Zamparo -- CIBC World Markets -- アナリスト

Aaron Grey -- アライアンス・グローバル・パートナーズ -- アナリスト

Scott Fortune -- ROTH Capital Partners -- アナリスト

Tamy Chen -- BMO Capital Markets -- アナリスト

Matt Bottomley -- Canaccord Genuity -- アナリスト

Michael Lavery -- Piper Sandler -- アナリスト

Glenn Mattson -- Ladenburg Thalmann -- アナリスト

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